Блог им. enotcapital

Новый выпуск ОФЗ с высоким купоном появился на вторичке (26246)

Новый выпуск ОФЗ с высоким купоном появился на вторичке (26246)
Вот и появились на вторичке новые длинные облигации Минфина с постоянным (фиксированным) купоном ОФЗ 26246 на 11 л 10 м с высокой доходностью купона = 12% от номинала, но т.к. сейчас они торгуются ниже него, то купонная доходность составляет 13,3%, чистыми же это будет 11,6%. На первичке размещались вчера они также с дохой к погашению в 14,3%. Старые же длинные выпуски сегодня еще просели в цене, вчера также снижались, доха к погашению 14,5%! Тела облиг продолжают снижаться, а инвесторы в длинные ОФЗ продолжают нести убытки, моя логика что откупать их было рано — продолжает оставаться верной. Инфляция в стране растет, экономика перегрета (спрос на товары и услуги превышает предложение), замедления кредитования пока не произошло (высоких ключ не смог охладить пока), по ключевой ставке рассматривают вариант повышения.
Но рост доходностей в безрисковых инструментах предполагает все большую конкуренцию рынку акций, которым (акциям) после окончания летнего дивсезона расти будет все труднее (тем более при высокой ключевой ставке и высоких доходностей в менее рисковых инструментах, но это при отсутствии гиперинфляции конечно, в этом случае лучше находиться в акциях). Также, как сегодня сообщала Мосбиржа — выросло число вкладчиков в паи биржевых паевых инвестиционных фондов (БПИФ) денежного рынка на Мосбирже до 500 тыс. человек, на конец 2023 года их было порядка 350 тыс. человек. Я и сам паркую кэш в фонд ликвидности (хотя в них тоже есть нюансы — комиссии за управление и НДФЛ с дохи), за длинными ОФЗ пока просто слежу (уже давненько) и не набираю.

Мой телеграм канал: https://t.me/ipeinvest

Канал на дзене: dzen.ru/enotcapital

Хорошего настроения и зеленых портфелей, и да прибудет с Вами сила сложного процента.

★3
44 комментария
И чё когда длинные брать? Думаю на дне легко зайти не получится. Если будет разворот, то быстрый.  Мощной длинной дневной свечой вверх.
avatar
Alex666, писал уже в постах, что для себя допускаю вход по не таким выгодным условиям возможно, но с более предсказуемым результатом. Нужно следить за инфляцией и риторикой ЦБ как минимум. Заикнутся о снижении ставки — фиксы подскочат, дальше тоже нужно думать, сильное снижение ставки вызовет отток с депозитов, рост потребления и разгон инфляции может начаться по новой))
набрал до 30% от портфеля) 
avatar
EV-13, а какой убыток
Z«ИНВЕ$ТО₽, -1,41% 
avatar
мне интересно почему владелец офз несёт убытки ? понести убытки можно если купить облиг выше номинала , с переменным купоном при снижении ставки или при банкротстве
Z«ИНВЕ$ТО₽, пока не продал — убыток бумажный, тело длинных ОФЗ уже длительное время падает
Z«ИНВЕ$ТО₽, если держать до погашения (или просто держать), то не несет. Но в портфеле позиция показывает минус. Вот и все убытки. Ну, и инфляция поджирает тело, конечно.
avatar
Piliph, инфляция -да, но как её посчитать за 10лет?
Z«ИНВЕ$ТО₽, а вот это и есть главный риск этого „безрискового“ актива. Никак не посчитать. Можно только надеяться, что не будет гиперинфляции. Похоже, что большинство участников в этом уже не уверены, судя по графику за последнее время.
avatar
Piliph, до покупки на треть от плана, тоже не верил в сильную инфляцию) а теперь чёт сыкатно. Но, наверно, по другому и не бывает, когда реально момент истины. Никто не отдаст прибыль на понятной ситуации.
Piliph, виновата не инфляция, а игры банкиров, по моему. Про это. youtu.be/4TPWP4M1KVI?si=Oqtbw2rt4e9n6uKN
Piliph, ОФ ИНФЛЯЦИЯ 7,8%, говорят это пик и будет 5,8%. Купон 14,4% рисуют. Получается почти в 2 раза выше инфляции. Неужели ждём инфляцию 15% и более?
avatar
Alex666, я лично, учёл подорожание авто х3 и недвиги х2. Моя реальность изменилась, хотя я и не планирую это покупать. Но деньги уже не те. Услуги сильно растут. 

Не рассматриваю 14% как нечто выгодно. А вот переоценка тела облиг наверх в ближайшие 2-3 года — это вот жду.

И опять же, если реализуется фин кризис до выхода из облиг — тоже потеря. Ибо я для акций берёг кэш. Они гораздо лучше против обесценки… особенно по хорошим ценам взятые.
Артур Грос, я тоже слышал, что акции спасают от инфляции, но в последнее время уже не уверен в этой аксиоме. Если посмотреть на график годовой разных бумаг, то тут подходит определение — «но это не точно». Слишком много неизвестных, и невозможно прогнозировать в современных условиях. Я начинаю разочаровываться в нашем фондовом рынке.
avatar
Piliph, безусловно. Это так, потому что в отраслях разная ситуация с годами развивается. А внутри каждой отрасли, у отдельных компаний ещё больше изменчивость. Поэтому, акции как актив, в своей природе учитывает инфляцию. Тогда как долговые бумаги не реагируют положительно.

Меня в целом привлекает ставка в 14% на долгие годы. Всё же есть оптимизм. Я бы в общем и не продавал. Но акции более желанный актив. Особенно когда подход с широкой диверсификацией. 

И безусловно зарубежные рынки желанны. Страновой риск я бы с радостью перекрыл Индией, Китаем и прочими. Про запад пока даже думать рано.

Вот жду новостей, когда наши прорубят окно на восток, в Азию.
Артур Грос, насчёт отраслей — да. Но многие акции из разных секторов выглядят на годовом графике так, будто мы в Японии живём и у нас инфляция — ноль.
А насчёт Индии — я тоже думал, инвестиции в Индийские компании — это интересный и реальный выход из ситуации с зависшими нефтяными рупиями. Вот только будут ли они доступны частным инвесторам? Кажется, индусы не горят желанием продаваться.
avatar
Piliph, по рупиям, прямо одинаково мыслим)

Почему я по РФ акциям не переживаю. Опасаясь кризиса, ещё в 2020 вышел. Зашёл на треть на СВО. Ибо это всё ещё не фин кризис. Говорят, экономики мира продолжают становиться хрупкими. А с прошлого кризиса уже прошло 16 лет. Всё циклично, рано или поздно будет кризис.

Хотя, теперь я не уверен как повернётся всё. Возможно не падением акций, а падением покупательной способности денег. Тогда, выходить из акций и не надо было. Всё наоборот.

Ещё, прямо вот чуйка, что крипта может иметь Джокера. И сыграть интересно в грядущем кризисе.

Не ИИР конечно же.
Alex666, не ждем, конечно. Но если дождемся, то эти блестящие инвестиции в ОФЗ могут в тыкву превратиться. Я думаю, что многие напряглись, увидев новые выпуски с высокими купонами. Выглядит так, что ЦБ ждет и надеется на инфляцию в 4%, а Минфин со своими доходностями готовится совсем к другому.
avatar
Piliph, так у минфина другого выхода нет как занимать по текущей доходности. Может у них план какой есть. Издадут потом закон и принудительно погасят по номиналу досрочно, когда ставка цб 5% будет.
avatar
Z«ИНВЕ$ТО₽, в облигациям либо дефолт, либо просто тело вниз, а купоны гарантировано придут. Спокойно докупать и не парится. Убытки по одюблигам, это не тоже самое, что и по акциям)

Что за проценты? Они не соответствуют действительности. У 26243 сейчас ТКД = 13.15%, а у вас 14.45%. Или это доля в портфеле?

 

avatar
megorit, это в приложении доха к погашению показывается

Енот с Мосбиржи!, дурят глупых хомяков

avatar
megorit, 
megorit, купонная доходность и доходность к погашению — две разные метрики.
avatar
В длинных выпусках (10+) лучше ориентироваться только на купон. Общая доходность ничего не скажет до погашения — инфляция ведь неизвестна. Пока лучшим выглядит 243-й выпуск, вроде.
avatar
Piliph, неа, сейчас в моменте по 243 — купонная доха грязными 13,1%, по новому выпуску 246му — 13,357%
Енот с Мосбиржи!, ок, значит его и буду подбирать (возможно). Как раз вчера смотрел, но не нашел его в списке доступных ОФЗ.
avatar
Piliph, да, вчера не было, вчера только аукцион был, сегодня на вторичном рынке появились
ножи ловят не только спекули, но и оказывается покупатели офз 
avatar
Какая упорная упоротость ловить падающий нож =}
avatar
glazaolega, неистово плюсую🙂
Я недавно изучил вопрос по хеджированию. Возможно у тех, у кого ОФЗ (и не только) заинтересует идея открыть короткую позицию на фьючерс индекса rgbi. Чтобы минимизировать бумажный убыток.
ALEXANDR PANARIN, а какое там ГО?
avatar
Piliph, 1209,14 ГО (с плечом 11 093,00 ₽)

Я 10 фьчерсов на короткую позицию выстал. На всякий пожарный стоп поставил 3%


ALEXANDR PANARIN, не понял. Что же ГО дороже самого контракта что ли?
avatar
Piliph, нет. Гарантийное обеспечение 1209 рублей

Грубо говоря (чисто ради примера) чтобы зайти на рынок, Вам нужна 1\10 от стоимости фьючерса.
ALEXANDR PANARIN, а нормально. Примерно как на валютные пары. На скрине не рассмотрел. Показалось — ГО =12091,4 :))
avatar
ALEXANDR PANARIN, отличный вариант. Только, думаю, сейчас уже поздновато открывать шорты. После заседания либо разворот, либо боковик, либо ппц.
avatar
Piliph, следующее заседание 7 июня, время ещё есть. Короткая позиция идея явно не в долгосрок.

Поздно может быть, потому что доходность ОФЗ приближается к ставке ЦБ. Это не более чем предположение. С другой стороны индекс rgbi это ожидание инвесторов.

Сам в раздумьях
ALEXANDR PANARIN, вряд ли ставку поднимут. А если и будет 17, то скорее всего офз уже отыграли это почти. Не в чем не убеждаю, но купон 14+% по дальним облигациям выглядит фантастично.
avatar
Piliph, в данный момент пытаюсь понять какие драйвера роста/падения у индекса rgbi.

Пока в голове два фактора:
— Ожидание повышения\понижения ставки
— Доходность (т.е. падать например будет до тех пор пока не совпадёт со ставкой ЦБ)

Возможно ещё что то есть.
ALEXANDR PANARIN, как, впрочем, и всё остальное происходящее в последнее время.
avatar

теги блога Енот с Мосбиржи!

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн