smoketrader.ru

Для оценки текущей ситуации в банковской отрасли, совместно со статистическими данными от ЦБР, для «частников» я бы хотел порекомендовать продукт Национального Рейтингового Агентства — «Барометр банковской ликвидности». Дабы «частникам» очень сильно не «заморачиваться» на тему — что хорошо, а что плохо в тех банках, где они обслуживаются. Понятное дело, что 100% сказать, что все плохо/хорошо только по одному показателю — нельзя, поэтому я добавляю «Барометра» в список «оценки» банков, помимо структуры активов и пассивов и нормативов. Безусловно, поскольку банковская отчетность — ежемесячная — я рекомендую «частным инвесторам» «оценивать» банки в «динамике». А теперь немного о «Барометре» НРА: 
 
Барометр банковской ликвидности производный рейтинговый продукт — строится на показателе, который дает оценку платежеспособности банка и позволяет определить уровень его способность отвечать по собственным обязательствам.
 
Барометр банковской ликвидности является объективной характеристикой уровня платежной дисциплины банка и особенно актуален в условиях кризиса, когда финансовая система испытывает острый дефицит доверия населения.
 


( Читать дальше )

Вчера на Бирже прошел Комитет по РЕПО посвященный «разбору» ситуации и обсуждению того, что рынок «усвоил».

По текущим дефолтам с Алмазом и ФинСистемой:

Всего «кинутых» контрагентов — 20 с одним и 25 с другим, последний дефолт по сделкам будет 18 июля.

По этим сделкам:

• Небыло лимитов на контрагента.
• Дисконты контрагенту с рейтингом «ниже себя» были в диапазоне 5-15%.
• Цена денег — ниже ставки ЦБР

Честно говоря, я совершенно не понимаю тех кто пытается обвинить Биржу в своих (а это именно «внутренние» косяки) «проблемах». 

Участники, видя что рынок 5,5 — 6% привлекали деньги под сомнительно низкий %%, причем не заключая ни ГенСоглашения по РЕПО, ни проверяя риски на контрагента, ни работая на «адекватных» дисконтах (я понимаю «купить дешевле — продать дороже» — но голова-то должна быть на плечах… и понять что вероятно все не совсем «хорошо», когда ставки на сделках существенно ниже рынка)... 

Да — это косяк Казначеев и рисков. И при чем тут Биржа… я честно не понимаю.



( Читать дальше )

Мне кажется, что никто не знает, что происходит в экономике. 
Ни Правительство, ни регуляторы. Никто.
 
Перед нами некая «новая реальность». Что по ожиданиям экономических процессов, что по курсу доллара.

Провели недавно анализ — с т.з. дисперсии и стандартного отклонения на курсе Рубль/Доллар — получается что его можно (нужно) шортить, однако фактор «новая реальность» заставляет меня быть более внимательным к показаниям индикаторов...
 
Одно дело статистика, другое дело политические «движения».

http://smoketrader.ru/index.php/denezhnyj-rynok/68-nowayout 

Сегодня, как обычно, ЦБР проводит 2 аукциона:
Овер — 390 млрд. лимит.
Недельное РЕПО — 1810 млрд.
Овернайт аукцион:
Спрос — 533,472 млрд.
Исполнение – 390 млрд.
Отсечение — 5,5020%
Ср.взв.ставка — 5,5795%
Мин/макс — 5,50/6%
Недельный аукцион:
Спрос = Исполнению – 1651 млрд.(против 
Отсечение — 5,50%
Ср.взв.ставка — 5,5237%
Мин/макс — 5,50/5,89%
Свопы:
USD_TODTOM: последняя – 6,09%
EUR_TODTOM: последняя – 5,95%
МБК:
DELTA — 5,9/6,2%
1-й круг — 5,85%
Междилерское РЕПО (овер):
Индекс акций — 6,3%
Индекс облигаций — 6,17%
РЕПО с ЦК:
Активность в 19 ОФЗ, наибольшее кол-во сделок — 13 в 285079, максимальный оборот в 26207 — 1,78 млрд. 
Общий оборот — 13,850 млрд.

http://smoketrader.ru/index.php/denezhnyj-rynok/67-mm020713 

Вниманию Казначеев!
С 1 июля ЦБР будет проводить ежедневно только один (утренний) аукцион РЕПО со сроком 1 день.
 
Также в систему поступило сообщение «В соответствии с регламентом ЦБР в период с 1 по 5 июля 2013 годы будет проводиться только один аукцион внебиржевого РЕПО со сроком 1 день: 10:45-11:15»
 
Также в «списке по РЕПО» появилось новое имя - Натиксис Банк — дочка инвестиционной дочки Французского банка. Неисполнение по РЕПО составило 176 863 000, за свой счет, получено Официальное Предупреждение. Есть мнение, что это «техническое неисполнение по ОФЗ из-за несовершенности работы через Евроклир, посредством Т0 vs Е+3»...
 
В этот четверг вновь соберется расширенный Комитет по РЕПО и кредитованию ценными бумагами МБ. Повестка -О ситуации на рынке РЕПО в связи со случаями неисполнений обязательств по сделкам. Это будет расширенное заседание с представителями ЦБР и ФСФР.


http://smoketrader.ru/index.php/denezhnyj-rynok/66-mm010713

Продолжаем, «размышления» о рисках на рынке. Я хотел бы напомнить, что многие «проблемы» рисков денежного рынка (рынка ликвидности) лежит именно в том, кто и как оценивает риск друг на друга… да и оценивает ли вообще.
Как показала практика «спецсовещания» на Бирже 17 июня «о проблемах на рынке РЕПО» — у инвесткомпаний, по части риска на сделку/контрагента, было достаточно «наплевательское» отношение. Собственно и «выход» на сделку РЕПО существенно прост — списались-договорились-сделали. Ибо «кидалово» решалось дисконтом и никто не задумывался...
 
Мы имеем «комбинированный» риск: риск на конртагента + риск на бумагу (который «покрывается» дисконтом). Также, важно выставлять возмещение, которое на рынке обычно равно дисконту. Т.о. выставляя дисконт и возмещение мы предполагаем, что в худшем варианте контрагент, не выполнив поставку денег — оплатит возмещение (юридически) Ибо если нет в моменте 10 млн., то есть вероятность, что есть 1 млн. — допустим контрагент не успел «развернуть в обратку» пирамиду РЕПО. Конечно, мы сейчас не берем во внимание мошеннические сделки — возмещение по которым не получить. Т.о. возмещением мы покрываем возможный риск того, что при «сливе» залоговых бумаг мы можем получить убыток по сделке. Кстати, если контрагент «кидает», вы можете на 2-й день продать его залог (правила торгов). Следовательно, нам нужно понять какой риск по сделке мы можем «взять на себя» и работать с контрагентами по принципу: взятый риск это 10-15% от лимита на контрагента.
 


( Читать дальше )

Давно я не писал постов посвященных анализу банковской деятельности.И вот — решил несколько «исправить» ситуацию. Сегодня в оценке принимают «участие» 6 банков: Азимут, ИКФ, МДМ, Новиком, РИА, Центр-Инвест. Банки разные и состояние по ним тоже насколько «разнится». данный материал может быть интересен как формирующим облигационные портфели, так и просто «для общего понимания ситуации».
 
КБ «Русский Инвестиционный Альянс» (РИА Банк): на МБК — заемщик с объемом равным объему ликвидных активов на отчетную дату. Основные нормативы ЦБР (Н1, Н2, Н3, Н4) — выполняются. по анализу показателей 101 формы — Капитал и валюта баланса имеют отрицательную тенденцию, хотя на 01.06.13 чистая прибыль и валюта баланса — подросли по отношению к предыдущему показателю. Несколько «настораживает» % просрочки физ.лиц по кредитам. хотя объем выданных — незначителен. При это, стоит отметить, что при выданных 28% кредитах «юрикам» — просрочки нет. Банк работает по направлению кредитования юр.лиц — в основном производственной сферы. При этом, наблюдается некоторое сокращение счетов юр.лиц. Динамика несколько «тревожная», но текущий проблем нет — рекомендую ежемесячный контроль показателей.

( Читать дальше )

ЦБР — лимит — 280 млрд.
Первый аукцион:
Спрос — 359,495 млрд.
Исполнение – 280 млрд.
Отсечение — 5,5601%
Ср.взв.ставка — 5,6151%
Мин/макс — 5,50/5,7777%
Второй аукцион:
Спрос — 765 млн.
Исполнение – 529,8 млн.
Отсечение — 6,5%
Ср.взв.ставка — 6,5%
Мин/макс — 5,76/6,5%
Свопы:
USD_TODTOM: последняя – 6,33%
EUR_TODTOM: последняя – 6,42%

http://smoketrader.ru/index.php/denezhnyj-rynok/58-mm2406 

Завершается неделя, которая началась с «разбора» ситуации на рынке РЕПО на Московской Биржи, по итогам который рынок заметно успокоился — серьезные проблем с привлечением/размещением нет. Понятное дело, что несколько выросли дисконты и ставки на длинные сроки междилерского РЕПО — но «вала» неисполнения нет.
 
Также Биржа (по предложению ЦБР) сняла все штрафы с компаний, которые не выставили отчеты по дефолтным сделкам (сделкам с Алмазом и ФинСистемой). НФА создает «Клуб кредиторов» от которых будет подан коллективный иск...
 
Отмечаю рост «интереса» в РЕПО с ЦК. Рынок заметно «оживился». уже «торгуется» порядка 20 ОФЗ. Дневной оборот порядка 6,5 млрд. Не «междилерка», конечно, но уже неплохо.
 
Свопы сегодня торговались достаточно «высоко». Правильно было привлекать у ЦБР и размещать в свопы (выходные, безопасно).


далее http://smoketrader.ru/index.php/denezhnyj-rynok/55-mm210613

В условиях нестабильности рынка. я бы даже сказал «устойчивого тренда» на рынке акций, инвесторам, с крупными портфелями стоит обратить внимание на рынок fix. 
Сегодня я предлагаю Вашему вниманию — карту доходности наиболее «оборотистых» облигаций.
Максимальная дюрация у корпоратов здесь ВТБ-6, а у гос.бондов — ОФЗ 26203.
В среднем, доходности в рэндже 7-10% и дюрацией 12 — 15 месяцев.
Данные облигации можно рекомендовать тем, кто имеет большие портфели и хочет «пересидеть» снижение рынка, не выходя в депозиты.

Карта доходности



+ индекс RGBI у меня на сайте:
http://smoketrader.ru/index.php/fix/51-fixcorpandofz1906