Многие крупные держатели ценных бумаг с фиксированной доходностью, в частности инвестиционные и пенсионные фонды, спустя полгода с момента введения отрицательных процентных ставок начинают понимать, с какими новыми вызовами им предстоит столкнуться.
Глава крупнейшего скандинавского пенсионного фонда и инвестиционной компании «Ilmarinen Mutual Pension Insurance Co.» (совокупные активы под управлением - 51 млрд.$) заявил, что в настоящее время фонд предпринимает первые шаги в корректировке портфеля в связи с тем, что после лета 2019 г. стало практически невозможно приобрести государственные облигации с положительной доходностью в большей части Еврозоны.
Шаги, которые были предприняты ранее для сохранения доходности, привели к тому, что наиболее ликвидные активы, были распроданы, поскольку сама по себе ликвидность становится роскошью уходящей эпохи. Такой способ означает, что пенсионная индустрия вынуждена иметь дело с гораздо более второсортными и менее качественными классами активов, от которых в случае разворота рынков избавиться без существенных потерь будет максимально трудоемким процессом, а при более мрачных обстоятельствах — априори невозможным.
Падение производства в обрабатывающей промышленности на фоне стагнации экспорта негативно отразилось на росте экономики еврозоны во 2-м квартале, причем в преддверии заседания Европейского центрального банка на следующей неделе почти ничто не сигнализирует об ускорении активности.
Согласно опубликованным в пятницу данным агентства статистики еврозоны Eurostat, экономика еврозоны во 2-м квартале продемонстрировала рост на 0,8% в годовом исчислении после увеличения на 1,7% в 1-м квартале. Темпы роста экономики США во 2-м квартале также замедлились, но составили 2,0%.
Представленный отчет свидетельствовал о том, что основной причиной замедления экономики еврозоны является ухудшение ситуации в производственном секторе. Производство в обрабатывающей промышленности еврозоны во 2-м квартале сократилось на 0,8% по сравнению с предыдущим кварталом после падения на 0,1% в 1-м квартале текущего года.
Производство в еврозоне ослабевает с начала 2018 года после бума в 2017 году, на фоне которого темпы роста экономики еврозоны ускорились до самого высокого за десять лет уровня. Ослабление внешнего спроса является одной из причин этого спада, причем во 2-м квартале 2019 года оно оказалось наиболее острой проблемой, повлекшей за собой застой экспортных продаж, продемонстрировавших рост на 0,9% в 1-м квартале.
2:50 — Япония, индекс оценки деловых условий крупными промышленниками, 3 кв
4:45 — Китай, индекс деловой активности в промышленности caixin, сен.
4:45 — Китай, индекс деловой активности в сфере услуг caixin, сен.
4:00 — Китай, индекс деловой активности в промышленности nbs, сен.
10:15 — Испания, индекс деловой активности в промышленности, сен.
10:45 — Италия, индекс деловой активности в промышленности, сен.
10:50 — Франция, индекс деловой активности в промышленности, сен.
10:55 — Германия, индекс деловой активности в промышленности, сен.
11:00 — Греция, индекс деловой активности в промышленности, сен.
11:00 — Еврозона, индекс деловой активности в промышленности, сен.
11:30 — Великобритания, индекс деловой активности в промышленности, сен.
15:30 — США, количество первичных обращений за пособиями по безработице
17:00 — США, индекс экономических условий ISM в производственной сфере, сен.