опек+

Снижение добычи компанией обусловлено действием сделки ОПЕК+ и снижением объема поставок газа из Узбекистана в Китае вследствие низкого спроса из-за пандемии коронавируса. Более слабые операционные результаты в этом году уже стали данностью, поэтому не окажут негативного влияния на котировки ЛУКОЙЛа. Мы все равно считаем акции компании привлекательными в долгосрочной перспективе и рекомендуем их к покупке с таргетом в 6435 руб./акцию и потенциалом роста 31%.

ЛУКОЙЛ опубликовал в целом нейтральные операционные показатели, на наш взгляд. Финансовые результаты группы за 3К20 должны быть опубликованы 24 ноября. В настоящий момент ЛУКОЙЛ торгуется с форвардным консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2021 П 4.0х, что на 5% выше его среднего 2-летнего значения и предполагает дисконт 22% к российским аналогам.

Ранее я говорил о том, что ОПЕК идёт к тому, что скоро не будет существовать, так как такие страны как Нигерия, Ирак и другие не могут больше сокращать и более того, им даже сложно находится под нынешними сокращениями. 

Заметьте, что когда в марте-апреле 2020 ОПЕК, а точнее Саудовская Аравия и Россия поругались, то вмешался Трамп и уже тут не известно, повлиял ли Трамп как-то на отношения Саудовской Аравии и России, но факт в том, что Трамп учувствовал в налаживание отношений в ОПЕК.
Кстати, в некоторых странах участницах ОПЕК признали, что будут скучать по Трампу, что звучит очень парадоксально и смешно, так как США в целом не признают ОПЕК.

Байден же, у которого курс на Зелёную Энергетику, при следующем конфликте в ОПЕК, как Трамп вмешиваться не будет. Скорее даже наоборот, ещё больше провоцировать этот конфликт. Объясняю:

Сейчас активно педалируется то, что Байден уничтожит ископаемое топливо и будет править Зелёная Энергетика (вместе с Tesla). Но, все отказываются смотреть на сам переход на зелёную энергетику, а для политиков и экономики, необходим выгодный и добровольный переход на зелёную энергетику.
Каждый американский президент клянётся обеспечить американского потребителя дешёвым топливом и для того, чтобы перейти на Зелёную Энергию, нужно сделать Зелёную Энергию дешевле и выгоднее, обычной ископаемой.

Назначение на должность министра энергетики Николая Шульгинова мы считаем умеренно позитивным событием для электроэнергетической отрасли. Приход в министерство человека из реального сектора может положительно повлиять на развитие отрасли, которая сейчас стоит на пороге нового инвестиционного цикла.

Нефть сегодня сильно растёт, так как оптимизма на нефти хоть отбавляй. 


▪️ОПЕК намеренны продлить до конца 2022 года + скорректировать сделку выше ожиданий любых аналитиков. 

▪️Pfizer и BioNTech сообщили об успешном испытании вакцины и что это самый большой прорыв в медицине за 100 лет, но самое главное — это то, что регистрация вакцины ожидается в ноябре. А также компании сообщили о том, что в 2020 будет уже 50 миллионов доз вакцины, а в 2021 1.3 млрд доз – СИЛЬНО!

Нефть (Brent), естественно, взлетела на этих новостях к $43.50, и я так скажу:
Новости действительно хорошие и это уже выглядит как разворот, если вакцинирование не упрётся в какое-то препятствие. Не забываем, что есть риски в виде мутации коронавируса и с разными проверками-одобрениями вакцины.

А вот в сделку ОПЕК я не верю, так как Ливия собирается нарастить добычу до 1.7 миллиона баррелей в сутки прежде чем войти в соглашение ОПЕК. Тем временем США наращивают буровую активность, и я очень сомневаюсь в том, что страны участницы, которые и так уже изнемогают от нынешнего сокращения пойдут на ещё одно.
Да и в целом нет смысла корректировать сделку. Мы на пороге вакцины и нефть полетела вверх, максимум что можно сделать это продлить нынешнее сокращение до первого квартала и тогда в моменте вакцинирования спрос будет расти сам собой и этого будет более чем достаточно. Скорее всего лидеры ОПЕК выступают с такими заявлениями в качестве регулирования ценовых ожиданий. Не зря бен Сальман заявлял в июне, что ОПЕК будет перенимать тактики центробанков на рынке нефти.

ОПЕК начинают постепенно воздействовать на рынок своими заявлениями.

Сначала Новак заявил, что Россия готова поддержать сокращения до конца первого квартала 2021 года, теперь включаются остальные страны.

Определённо, это даёт поддержку ценам на нефть, но вот только как долго страны ОПЕК могут так мало добывать? И ранее, я говорил, что есть страны которые уже не могут больше ужиматься в добыче. Поэтому, вся эта история на фоне восстановления буровой активности в США, может привести к новым скандалам в нефтяном картеле ОПЕК.

Внимательно следим за ураганом Эта.

Кстати, ВОЗ сегодня объявили о том, что мир входит в критическую фазу пандемии, а это значит, что ограничения будут и дальше снижать мировую экономическую активность.

Кстати, если Байден победит, то он будет готов более радикально вводить ограничения в будущем и это тоже нужно закладывать в цену. Ну и не забываем, что Байден это в целом риск для нефтяной отрасли, хоть и не такой сильный риск, как это раздувают в СМИ.

Ну и ещё, нефть сегодня так же реагирует на слабеющий доллар в момент выборов в США, так что самым верным решением будет просто подождать, пока всё это закончится и ещё не забываем, что на этой неделе решение ФРС по процентной ставке.