ФосАгро акции

🌾 Российский производитель удобрений подвёл итоги 2025 года, отразив двойственное влияние внешней конъюнктуры. Выручка выросла на 13% до 573,6 миллиарда рублей за счёт увеличения объёмов производства и продаж фосфорных удобрений на фоне восстановления цен на мировых рынках. Скорректированная EBITDA прибавила 16,9% до 199,4 миллиарда, а чистая прибыль увеличилась на 35,2% до 114,2 миллиарда рублей.

📊 Операционные показатели остаются сильными. Продажи агрохимической продукции выросли на 3,3%. Производство DAP увеличилось на 31,3%, NPK — на 15,6%, MCP — на 19,8%. Компания также нарастила выпуск фосфорной кислоты (+3,9%) и серной кислоты (+3,1%). Однако рентабельность по EBITDA снизилась с 34,9% до 30,7%, а операционные расходы выросли на 12,5% до 403 миллиардов рублей. Негативная динамика скорректированного показателя EBITDA до корректировок (176,3 миллиарда против 177,0 годом ранее) связана с ростом себестоимости из-за повышения цен на серу во втором полугодии и увеличения расходов на персонал. Детальный анализ финансовых показателей и отраслевых трендов мы публикуем в Telegram-канале.

«В связи с ситуацией на Ближнем Востоке цены на серу в Китае неуклонно растут с начала года, 6 мая был достигнут рекордный уровень в 7,3 тысячи юаней ($1,07 тыс) за тонну», — сообщает Центральное телевидение Китая.

Это позволит по доступной стоимости обеспечить аграриев сырьём для ведения сельскохозяйственных работ

Предельные цены минеральных удобрений были добровольно зафиксированы производителями в 2021 году и формировались в соответствии с рекомендациями ФАС России. Цены были проиндексированы в 2022 году, в 2023–2025 годах индексация не проводилась.

Напомним, что ранее правительство РФ продлило до 30 ноября 2026 года ограничения на экспорт удобрений. В связи с этим крупнейшие их производители согласовали с ФАС России свои торгово-сбытовые политики.


fas.gov.ru/news/34656

«Фосагро» одним из последних среди публичных компаний отчитался об итогах 2025 г. Впервые за длительное время были опубликованы только финансовые результаты без операционных данных.

С начала года цены на удобрения выросли из-за конфликта на Ближнем Востоке. Кратко рассмотрим результаты компании и разберемся, интересны ли их акции для покупки.

Финансовые результаты за 4 кв. 2025 г.

• Выручка снизилась на 3% г/г, до 132 млрд руб. Компания не раскрыла объемы продаж. По планам менеджмента производство удобрений по итогам 2025 г. должно было вырасти на 6% г/г, до 12,5 млн т. Цены на удобрения в долларах выросли г/г в 4-м квартале: средняя цена DAP/MAP была на 18% выше, на карбамид — на 5% выше. Однако укрепление рубля полностью нивелировало этот рост: рублевые цены на DAP/MAP и карбамид оказались на 6% и 16% ниже г/г. 

• Скорр. EBITDA снизилась на 27% г/г, до 35 млрд руб. При снижении выручки на 3% г/г себестоимость выросла на 11% г/г, коммерческие и административные расходы увеличились на 16% г/г. В результате рентабельность скорр. EBITDA снизилась на 8 п.п. г/г, до 27%. Основной вклад в увеличение себестоимости вносят возросшие расходы на серу и серную кислоту (+303% г/г), хлористый калий (+77% г/г) и газ (+41% г/г).

Рынок удобрений переживает волатильные времена — блокировка Ормузского пролива взвинтила цены до исторических максимумов. На этом фоне будет интересно разобрать отчет за 2025 год по МСФО, который уже у меня на столе.

🌾 Итак, выручка компании за отчетный период выросла на 20% до 237,6 млрд руб. EBITDA и вовсе взлетела на 51% г/г до 91,7 млрд — рентабельность по ней добралась до 39%. Чистая прибыль составила 39,8 млрд руб. (+30% г/г). Чистый долг подрос до 115 млрд, но благодаря опережающему росту EBITDA нагрузка снизилась до комфортных 1,25х. Объем продаж рекордный — 9,15 млн тонн.

Главный сюрприз 2026 года — геополитика. В конце февраля обострение конфликта на Ближнем Востоке парализовало Ормузский пролив. Через него проходило около 35% мирового экспорта карбамида, и цены на Балтике мгновенно рванули с $400 до $850 за тонну. Не зависящий от пролива Акрон, стал прямым бенефициаром. Однако пока рынок надеялся на перемирие, цены откатились к $650–700. В совокупности с крепким рублем акции ушли в небольшую коррекцию.

Отчёт за 2025 год показывает: компания сохраняет высокую прибыльность, но качество роста ухудшается.

📍Ключевые факты:

— выручка: 573,6 млрд ₽ (+13% г/г)
— EBITDA: ~199 млрд ₽ (+17% г/г)
— EBITDA маржа: ~34–35%

— чистая прибыль: ~100–113 млрд ₽ (рост г/г)
— FCF: ~21 млрд ₽ (снижение г/г)

— чистый долг: ~320 млрд ₽
— ЧД/EBITDA: ~1,6x

— 4К25: снижение EBITDA и маржи г/г

📍Что происходит

ФосАгро остаётся одним из самых сильных игроков в секторе:

— высокая маржинальность
— низкая себестоимость
— стабильный экспорт

Но:

качество прибыли ухудшается

Причина:

— рост себестоимости
— давление курса рубля
— рост финансовых расходов

Фактически:

сильный бизнес начинает терять запас прочности по марже

📍Структура давления

Ключевой фактор:

— рост цен на сырьё (в том числе серу)
— увеличение операционных затрат
— удорожание долга

При этом:

рост мировых цен на удобрения не полностью компенсирует давление

Сегодня разберем финансовые результаты за 2025 год, российского производителя удобрений ФосАгро.

— Выручка: 573,6 млрд руб (+13% г/г)
— Скор. EBITDA: 199,4 млрд руб (+16,9% г/г)
— Чистая прибыль: 114,2 млрд руб (+35,2% г/г)

Канал Фундаменталка в Телеграм / MAX  — обзоры компаний, ключевых событий фондового рынка РФ

📈 По итогам 2025 года выручка выросла на 13% г/г — до 573,6 млрд руб., что обусловлено увеличением объемов производства и продаж фосфорных удобрений на фоне восстановления с начала года средних цен реализации на мировых рынках. В результате показатель скорректированной EBITDA прибавил 16,9% г/г — до 199,4 млрд руб., а чистая прибыль увеличилась на 35,2% г/г — до 114,2 млрд руб.

*Показатель EBITDA до корректировок за 2025 год составил 176,3 млрд руб. (против 177,0 млрд годом ранее). Негативная динамика связана с ростом себестоимости на фоне роста цен на серу во 2П2025, а также роста расходов на персонал.

— продажи агрохимической продукции за 2025 год выросли на 3,3% г/г.

Дружно приветствуем любимых подписчиков и новичков канала.🔔
После вчерашних страстей и скандалов с Русагро решили не напрягать нервы наших подписчиков, а проанализировать Фосагро🌾 который стал бенефициаром на рынке удобрений из-за их дефицита возникшего до сих пор закрытым Ормузским проливом.

В чем суть выгоды Фосагро от Ормузского пролива?

Сегодня, спустя 2 дня, закончилась трамповская операция «Свобода» якобы об «освобождении» судоходства. Мы в команде это назвали просто демонстрацией ради попытки временно приостановить рост цены нефти, которая вчера стоила 110$, а сегодня подешевела до 103$ (-9,3%📉). По факту, Ормузским проливом как и раньше управляет Иран и он его открыл только для кораблей России, Китая, Индии, Пакистана и Ирака. Массового прохода нет. Это и стало новым катализатором для Фосагро.

До конфликта Ормузский пролив был одним из главных маршрутов поставки не только нефти и газа, но и удобрений для стран Ближнего Востока. А блокировка привела к дефициту и росту цен азотных и фосфатных удобрений на 30% за два месяца. Так Фосагро снизил конкуренцию, потому что не зависит от Ормузского пролива (экспортирует через Балтику и Чёрное море).

🌾ФосАгро опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2025 год. Компания сократила долг, CAPEX, но FCF это не помогло и рекомендаций по дивидендам нет. Отмена экспортных пошлин и прошлые инвестиции не помогли скорректированной чистой прибыли:

⏺ Выручка: 573,6₽ млрд (+13% г/г)
⏺ Операционная прибыль: 135,6₽ млрд (-3,5% г/г)
⏺ Чистая прибыль: 114,2₽ млрд (+35,3% г/г)

💬 Операционные результаты за полный год отсутствуют, но мы знаем из прошлых отчётов, что производство агрохимической продукции подросло, а основной прирост пришёлся на увеличение производства фосфорных удобрений и кормовых фосфатов. Также случилось перераспределение в пользу тройных удобрений (DAP, NPK, MCP, такие результаты были достигнуты благодаря комплексу в Балакове). Соответственно продажа продукции тоже показали рост.

💬 Выручка выросла т.к. средняя цена на фосфорные и азотные возросла по сравнению с прошлым годом, также помогло перераспределение в пользу многокомпонентных удобрений (цена на них выше). Себестоимость реализации продукции увеличилась до 324,6₽ млрд (+10,6% г/г), темпы роста ниже, чем в выручке.

#Фосагро #PHOR

Был вопрос про Фосагро. Растет, значит надо брать.

Во-первых надо отличать коррекцию от импульса. Во-вторых нет объема на выкупе.
Самым главным приоритетом у меня является присутствие тренда, в сторону которого я торгую. В зависимости от таймфрема можно увидеть свою тенденцию и следовать её правилам.
По нисходящей берем от сопротивлений шорты, а по восходящей от поддержек лонги. Простое правило, но про него многие забывают.

В данном случае мы можем чуть выше уйти на коррекции, то это никак не повлияет на тенденцию, поскольку ближайший экстремум находится далеко (смотри график).
Никаких лонг позиций тут не может быть.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Мой телеграм канал — t.me/+w89-QkfZT5U1ZjBi

Мой МАХ — max.ru/join/9CX0Wd__EDEzdLHDMiRkmgQ1ctDDMKGxjo6SmkZn5-g

Один из мировых лидеров в производстве минеральных удобрений, компания ФосАгро, представила результаты по МСФО по итогам 2025 года.

Операционные показатели

Производство. Выпуск фосфорсодержащих удобрений вырос на 5,5% г/г, до 9,36 млн тонн (2024 год: 8,87 млн тонн). Производство азотных удобрений увеличилось на 0,7% г/г, до 2,61 млн тонн (2024 год: 2,59 млн тонн). Основной рост пришелся на DAP (+31,3% г/г), NPK (+15,6% г/г) и MCP (+19,8% г/г), что отражает фокус компании на более маржинальных продуктах.

Продажи агрохимии. Совокупные продажи фосфорных и азотных удобрений достигли 12,03 млн тонн, увеличившись на 3,7% г/г (2024 год: 11,60 млн тонн). Из них продажи фосфорсодержащих удобрений и кормовых фосфатов составили 9,41 млн тонн (+3,4% г/г), а азотных удобрений — 2,62 млн тонн (+4,8% г/г).

Финансовые результаты за 12 месяцев 2025 года

• Выручка составила 573,6 млрд рублей, показав рост на 13,0% г/г (2024 год: 507,7 млрд руб.).

• EBITDA по МСФО составила 176,3 млрд рублей при рентабельности 30,7% (2024 год: 177,0 млрд рублей и 34,9% соответственно).

В 2025 году цены на удобрения росли: фосфорные удобрения выросли в среднем на ≈20%, а азотные на ≈10%. Давайте посмотрим, как это отразилось на результатах компании:

✅Выручка выросла на 13% до 573,6 млрд руб.

✅Скор. EBITDA выросла на 12% до 199,5 млрд руб.

✅Чистая прибыль выросла на 35% до 114,2 млрд руб.

✅FCF (свободный денежный поток) вырос на 10% до 19,8 млрд руб.

Результаты неплохие, особенно учитывая укрепление рубля в 2025 году на 23%, но давайте разберёмся, как прибыль смогла вырасти опережающими темпами.

☝️Основные причины:

• Прибыль по курсовым разницам – 11,3 млрд руб. против убытка 15,9 млрд руб. годом ранее.

• Отмена таможенных пошлин, которые в 2024 году увеличили себестоимость на 34 млрд руб.

Если корректировать прибыль на эти статьи, то она снизилась в 2025 году на 18% до 103,7 млрд руб.

❗️«Моменты», за которыми стоит следить:

• В 4 квартале 2025 года выручка сократилась (незначительно) при росте себестоимости.

чистая прибыль +35% — стоимость акций конечно должна… А нет, минус 1,14%.

ФосАгро МСФО 2025 г: выручка ₽573,63 млрд (+13,0% г/г), чистая прибыль ₽114,24 млрд (+35,2% г/г)

e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=573&type=4

Министерство торговли США снизило пошлину на импорт фосфорных удобрений для компании Апатит, входящей в Фосагро, с 18,2% до 12,7%. Решение вступило в силу 17 апреля. Ранее ведомство рассматривало возможность повышения пошлины до 64,3%, но такая ставка в итоге не была введена.

Пошлины на российские и марокканские фосфорные удобрения действуют в США с 2021 года. Они были введены после расследования по жалобе американского производителя Mosaic и должны компенсировать субсидии, которые, по мнению американских властей, получают иностранные поставщики.

Снижение ставки может немного улучшить условия для Фосагро, для которой Северная и Южная Америка остаются крупнейшим экспортным рынком фосфорных удобрений. В 2025 году США уже увеличили импорт российских фосфорных удобрений на 30%, до 136,7 тыс. тонн.

Однако эксперты не ждут резкого роста прямых поставок. Даже сниженная пошлина остается заметным ограничением, особенно с учетом более дорогой логистики по сравнению с поставками в Европу. Дополнительную поддержку российским экспортерам может дать дефицит удобрений из-за конфликта на Ближнем Востоке, но часть выпадающих объемов США могут заместить поставками из Египта, Мексики и Евросоюза.