Фишер

Ни для кого не секрет, что делеверидж в американской экономике, спровоцированный кризисом на рынке недвижимости США в 2008 году, потребовал нетривиальных действий со стороны монетарных властей.

После 2008 года ФРС попал в классическую «ловушки ликвидности», когда политика нулевых процентных ставок (ZIRP) более не оказывала значимого влияния на экономику. Решили заняться скупкой долгосрочных гособлигаций на баланс регулятора (QE). Широко известная доктрина, согласно которой политика расширения балансового счета монетарного регулятора будет оставаться эффективной при крайне низких значениях процентных ставок, является теорией “количественного смягчения” (“quantitative easing”), которую впервые на практике применил Банк Японии в 2001-2006 гг.

*К началу 2000-х годов уровень процентных ставок в Японии приблизился вплотную к нулевому рубежу, но страна никак не могла побороть дефляцию. Дальнейшее монетарное расширение через понижение процентных ставок Банком Японии стало невозможным. Тогда главный идеолог монетаризма Милтон Фридман предложил регулятору начать скупку долгосрочных государственных облигаций и предоставлять системе деньги повышенной мощности (служащие для кредитной экспансии) до тех пор, пока закачка этими деньгами не приведет к расширению экономики. Фридман соглашался с тем, что рост денежной базы (в это понятие он вкладывал “деньги повышенной мощности”) обязательно приведет к росту расходов, а это предотвратит развитие дефляционного сценария.

( Читать дальше )

-ФРС США, Фишер: Экономический прогноз может быть пересмотрен вверх
-ФРС США, Фишер: Монетарная политика излишне мягкая
-ФРС США, Фишер: Дальнейшие покупки ипотечных бумаг могут навредить экономике
-ФРС США, Фишер: ФРС уже может заявлять о своей победе на рынке жилья
-ФРС США, Фишер: Рынок жилья возрождается

-США ФРС, Фишер: Никто не собирается резко прекращать QE среди членов FOMC
-США ФРС, Фишер: Сокращение количественного смягчения «это разумное» решение
 -США ФРС, Фишер: Количественное смягчение закончить «лучше раньше, чем позже»

Банк Англии, Кинг: возможно, неразумно было бы ожидать что-либо, кроме медленного восстановления
" В случае, если потребуется дальнейшее смягчение политики, имеет смысл продолжить покупки гилтов
" Мы готовы корректировать политику в любом направлении в зависимости от инфляционного прогноза
 " Полностью уверен, что назначение Карни на пост главы Банка Англии означает, что ЦБ в хороших руках
 " Шансы очень быстрого роста в 2013 или 2014 не слишком велики
 " Британская экономика еще нуждается в изменении баланса
 " У представителей Банка Англии более оптимистичный взгляд на экономику, чем у меня
 " Без QE денежная масса Британии могла бы сократиться, что сказалось бы на экономике
" Если мы увидим признаки того, что QE влияет на инфляцию, это будет означать, что пора резко менять монетарную политику

-Банк Англии, Кинг: Без количественного смягчения, производство было бы значительно ниже
-Банк Англии, Уил: Инфляция будет выше целевых уровней более двух лет

( Читать дальше )

Федеральная резервная система США должна завершить свою программу, направленную на снижение долгосрочных процентных ставок, известную как операция Twist, в следующем месяце, сказал глава Федерального резервного банка Далласа Ричард Фишер во вторник.

В рамках этой программы ФРС покупает долгосрочные казначейские облигации и продает краткосрочные. Операция Twist истекает в конце года, и Фишер, который скептически относился к программе с самого начала сказал, что он не хочет ее продолжения.

«Я подвергаю сомнению ее эффективность,» — сказал он журналистам после выступления.

Фишер, который считается одним из наиболее ярых сторонников борьбы с инфляцией ФРС, также сказал, что он не чувствует, что ФРС необходимо продолжать покупки ипотечных ценных бумаг. В сентябре, ФРС объявила, что будет покупать на 40 миллиардов долларов в месяц ипотечных ценных бумаг, пока рынок занятости в США не улучшится. «Моя личная точка зрения, что мы не должны делать больше», — отметил Фишер.

( Читать дальше )

Друзья, недавно тут кто-то писал о том, как Ирвинг Фишер не предполпгал скатываение Америки в длиительную рецессию в 1929г.

Дайте ссылку на этот пост, пжста 

— Удерживание ставки на низком уровне никаким образом не способствует сокращению показателя дефицита;
— Европейский кризис демонстрирует, что смягчение монетарной политики не может проводиться при помощи воздействия на валюту.
— Я бы поддержал идею расширения стимулирования исключительно в случае крайнего обострения экономических проблем.

— Сейчас «припаркованы» огромные объемы ликвидности;
— Вашингтон должен более четко обозначить свою позицию;
— Федрезерв свободен от политического влияния;
— У меня вызывает беспокойство слух о том, что ФРС помогает Обаме.

http://www.akmos.ru/analytics/news/fisher_frs_fedrezerv_uzhe_sdelal_dostatochno/

Ричард Фишер, Президент ФРБ Далласа, высказал мнение, что адекватное монетарное стимулирование уже имеет место в американской экономике, и дальнейшее стимулирование (более массированное) может привести к негативным последствиям, в результате которых мировые Центробанки окажутся не в состоянии справиться с избыточным объемом ликвидности – по материалам AForex.
Фишер сравнил избыточные вливания в мировую банковскую систему с избытком лекарства-антидепрессанта и обезболивающего, которое в передозировке ведет к ухудшению состояния или даже летальному исходу.
17 июля Бен Бернанке дал понять миру, что ФРС США рассматривает варианты дальнейшего стимулирования, в том числе массированного влива свеженапечатанных долларов в обмен на скупку долгосрочных казначейских облигаций с рынка (QE3).
По словам Фишера, проведение третьего раунда «количественного смягчения» – неправильная мера на фоне неопределенности приближающегося «фискального обрыва», при котором произойдет одновременно сокращение госрасходов и прекращение действия налоговых льгот. Кроме того, у крупнейших ЦБ и так накопилось достаточно ликвидных резервов –$1.5 трлн, которые было бы полезно пустить в дело на стимулирование бизнес-активности в частном секторе.
Фишер полагает, что QE3 от ФРС, которое рискует случиться этой осенью, не только не поможет, но и  может навредить всей финансовой системе и мировой экономике.
По материалам: http://ning.it/MA5BUu

— Если ФРС решится на дополнительное смягчение, свернуть политику будет гораздо сложнее
— Инфляция не представляет проблему как в кратко-, так и в среднесрочной перспективе
— Экономика остается слабой, темпов роста занятости недостаточно
— Компании не хотят создавать новые рабочие места, будучи в неведении в отношении перспектив налогов и госрасходов