Max, http://smart-lab.ru/blog/197310.php

Max, http://smart-lab.ru/blog/197310.php

У меня есть два комента: 1 Основной обьем 135х путов был взят " МЕГА" покупателем в период 16.09- 18.09 по ценам 3000-4000п, позы вырастили почти с 0 до 650000 шт, там и с десков и с рынка выметали все что шевелилось и бралось все это под сентябрьское заседание ФРС итоги которого мы узнали именно 18.09 вечером, при этом аналитики на 75% были уверены в начале сворачивания КУ, но ФРС всех надул и оставил программу выкупа после чего фуч вынесло больше чем на 10000 п в гору, а цена 135х путов уполовинилась буквально за пару дней. Видимо покупатели 135х не расчитывали на такую подлянку и не захотели фиксировать такой большой убыток ( порядку 15-20 млн $) видимо было принято решение терпеть так как до экспы было еще 3 месяца. Теперь про продавцов: их можно разделить на 2 группы: 1 те кто просто продавал их в голую ( без фуча не хеджируя отрицательную дельту) они очень быстро получили хорошую прибыль и те кто был не сильно жаден откупили путы передав свои продажи в другие руки 2 те кто хеджил дельту, а тем паче лепил наклоны ( вега неитральную позу) ни черта не заработали, а скорее даже наоборот получили минуса хоть и не очень большие которые они скомпенсировали в дальнейшем имея плюсовую тету.
Я почти уверен что те «чудо покупатели» взявшие в сентябре 135е путы и не думали какую они кашу заварили и какую мину заложили под фортс!
А вот теперь разберем состав " каши" по внимательно:
Прошло почти три месяца, Многие продавцы — хеджеры ( дельты) ждали что вот-вот покупатель одумается и начнет фиксить убыток пока он не обнулил счет, на каких-то волнах добавляли и ждали, те кто в курсе видели что улыбка выворочена на 135м страйке самым не потребным образом и многих подмывало продавать в надежде на нормализацию. Но если в середине сентября на хедж путов нужно было потратить совсем не много проданного фуча да и гамма была " смешная" и ГО то же, то чем ближе к эксперации тем сильнее растет ГО и больше надо продавать фуча для поддержания дельта неитральности. А вот дальше уже многое описал Гном ( если обстрагироваться от заговора " больших дядей и теть). Спотовый рынок «дохлый» он наверное рад бы дотянуть до НГ без особых движений, но на фортсе накопилась критическая масса 135х путов которые в большинстве своем находятся в одних «потных» ( от страха) руках, а страшно им потому что через 2 недели за бабло надо отчитываться перед «большим дядей» с сикачем ( и хорошо если ты баба симпатичная без яиц, а если парень прыщавый !!!) И одно бы дело если бы фуч был 160000 и вариантов точно почти ни каких, но рынок то в 8000-9000 п от твоей цены ( 5000п + цена опц по чем брали) и вроде бы не все еще потеряно. По этому ждать от них продаж сейчас наивно. Но продавцам нужно каждый день продавать все больше фуча что бы поддерживать позы и ГО еще растет. А это подспудно пихает рынок в низ хоть и по чуть пока, при этом цена фуча в какой-то момент может и начать отрываться от спота увеличивая бэквардацию. А дальше многое описал гном, в какой-то момент может начаться сильный рост волы и подумайте: многие счета выдержат рост волы хотя бы до 40, а если 60?! Стрельба пойдет такая...!!! А вот продолжительность сего «шухера » будет зависеть от выдержки покупателя 135х ( то го что основной), если они проявят хоть какую-то выдержку то боюсь что практически на пустом месте ( после полного отчаянья) они смогут заработать кучу денег. При увеличении бэквардации могут активизироваться арбитражеры: фуч-спот что толкнет спот вниз, а смогут ли они расчитать запас ГО на фуче ( особенно когда после форса биржа залоги поднимет), а если еще и они попадут то совсем «весело». При этом локально даже за несколько дней до экспы нарисовать бэквардацию 5000 и больше можно легко ( особенно любит у нас спекульный народ «падающие ножи» ловить)
Я не утверждаю что это так и будет, но как вариант…
Еще раз повторюсь: в злой замысел «больших людей» я не верю, а вот в разрушительные последствия действий " идиотов" которым кто-то дал в управление мешок бабла вполне