Что такое "объём в обращении" применительно к облигациям? От чего зависит?

На примере, какие-то облигации в проспекте эмиссии написано о выпуске на 15 миллиардов, но могут разместить не все, а только часть скажем 10 млрд. вот тогда они(10) и в обращении. Или разместили все 15 млрд. и через год у них оферта и по ней им предъявили на 3 млрд.(они их выкупили), тогда соответственно объем в обращении будет 12 млрд.