S&P500 фьючерс | SPX

Боль только начинается. Никто еще не осознает к какой тотальной катастрофе приближается мир, спровоцированной целиком и полностью инфантилизмом, популизмом политиков и монетарных, фискальных дегенератов. Безответственная и лицемерная политика, нацеленная на агрессивную монетарную экспансию и поддержание устойчивости пузырей, имеет фатальные и необратимые долгосрочные последствия. В условиях крайне высокой уязвимости долговой конструкции и чувствительности к процентным ставкам, любое отклонение системы из равновесия моментально уничтожают саму эту систему.

Центр равновесия/устойчивости балансируется на простейшем принципе – способности монетизировать долг в неограниченных объемах, стерилизуя избыточную ликвидность через пузыри на рынке активов. Иными словами, пузырь отныне стали де-​факто официальным целевым ориентиром и таргетом монетарных дегенератов. Под последними подразумевается в первую очередь: ФРС, ЕЦБ, ЦБ Японии, Банк Англии, ЦБ Канады, ЦБ Австралии. Не инфляция и занятость, как принято считать ориентиром денежно-​кредитной политики, а инфляция и пузыри на рынке активов, потому что одно без другого сейчас не существует, и чтобы стравливать инфляцию у них, по сути, два инструмента. Провоцирование искусственных кризисов через covid-​lockdown, принудительно ограничивая потребительский спрос, и стерилизация избыточной денежной массы в финансовых пузырях. Именно поэтому они так чувствительны к малейшему отклонению пузырей от траектории еще более агрессивного пузырения. Два тика отката от All time High (ATH) и тонны соплей монетарных дегенератов в официальных коммюнике с попытками успокоить рынки.

В этом посте — 2 слайда.

• Ставки US Treasures 
• P/E S&P500 (средняя 15, максимум 123, сейчас около 40). 

Постепенно настроение мировых ЦБ перестает быть «голубиным»:
ФРС ужесточает нормы резервирования 
(SLR до 31 03 2021 и не продлили, это вызвало падение US Treasures),
доходность 30-летних US Treasures в 245 раз выше доходности 3-мес.
US Treasures: эта пропорция не нормальна и наводит на ястребиные мысли.

Ставки 
Турция (ставка уже 17%),
Бразилия подняла ставку до 2,75%,
Украина подняла в марте ставку до 6,5%.
Эльвира Сахипзадовна на пресс конференцию
после поднятия ставки ЦБ РФ
одела брошь -ястреб.

Да, в марте -апреле высокая вероятность роста.
Но будьте бдительны.

Вспомнил поговорку
«Sell in May and go away».
Конечно, не факт, что такая логика будет в 2021г.
Но важна бдительность !
Конечно

Индикатор Баффета указывает на пузырь.
Индикатор Баффета на максимальном уровне за всю историю — 228%! Ждем взрыва пузыря?






Авто-репост. Читать в блоге >>>

Индикатор Баффета указывает на пузырь.
Индикатор Баффета на максимальном уровне за всю историю — 228%! Ждем взрыва пузыря?






Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рынок закрылся, обратить ваше внимание хочется на последние минуты торгов в США, был пусть и небольшой, но импульс вниз. О чем это говорит? В первую очередь о том, что количество желающих закрыться перед выходными достаточно велико, ведь если есть уверенность что всё хорошо, зачем делать это! Наш рынок закрылся нейтрально, но учитывая падения прошлых дней это слабость. Ничего хорошего в понедельник думаю ждать не придется, даже если не будет снова никаких санкций.
Всем спокойной ночи и хороших выходных.

Совет Федеральной резервной системы объявляет, что временное изменение коэффициента дополнительного кредитного плеча (SLR) для банковских холдинговых компаний истекает, как и было запланировано, 31 марта

Правление Федеральной резервной системы в пятницу объявило, что временное изменение коэффициента дополнительного кредитного плеча (SLR) для банковских холдинговых компаний истекает, как и было запланировано, 31 марта. Кроме того, Правление в ближайшее время запросит комментарии относительно мер по корректировке SLR. Правление примет соответствующие меры для обеспечения того, чтобы любые изменения в SLR не подрывали общую силу требований к банковскому капиталу.

Чтобы ослабить напряженность на казначейском рынке в результате пандемии COVID-19 и стимулировать кредитование домашних хозяйств и предприятий, Совет директоров в прошлом году временно изменил SLR, исключив из него казначейские ценные бумаги США и резервы центрального банка. С тех пор казначейский рынок стабилизировался. Однако из-за недавнего роста предложения резервов центрального банка и выпуска казначейских ценных бумаг Правлению, возможно, потребуется рассмотреть текущую конструкцию и калибровку SLR с течением времени, чтобы предотвратить развитие напряжений, которые могут как сдерживать экономический рост, так и подрывать финансовую стабильность.

Федеральная резервная система, приступит к сокращению мер поддержки экономики в начале следующего года, прогнозирует рейтинговое агентство Fitch.


По данным Fitch, центральный банк США объявит о планах сокращения программы покупки активов во второй половине этого года и начнет этот процесс в начале 2022 года.

Это приведет к сокращению программы эмиссии долларов для покупки облигаций казначейства и ипотечных компаний США. Гособлигации США подорожают, а процентные ставки – вырастут. Подорожают и кредиты, брать взаймы для инвестиций станет невыгодно, и инвесторы быстро начнут выводить деньги из развивающихся рынков, что ослабит местные валюты и финансовые системы, прогнозирует Fitch. Снизятся и фондовые индексы, поскольку исчезнут «дешевые» доллары, которые перетекали из США в другие активы.

В первую очередь пострадают самые бедные страны мира – на финансовых рынках воцарится паника, как в 2013 году, когда ФРС впервые заявила о планах свернуть программу количественного смягчения – выкуп активов на рынках. «Избыточная роль доллара в кредитах развивающихся рынков и на глобальных кредитных рынках приведет к тому, что выросшая доходность гособлигаций США повысит и стоимость заимствований на развивающихся рынках в иностранной и местной валюте», – утверждается в сообщении Fitch, которое цитирует Reuters. В этом случае доллар подорожает.

Какая процентная ставка вызовет следующий кризис?

 

Доходность 10-летних казначейских облигаций США составляет 1,61%.
Доходность 10-летних корпоративных облигаций 2,09%.
Ставка по 30-летней ипотеке — 3,05%.

Несмотря на недавнее повышение, процентные ставки колеблются около исторических минимумов. Давайте не будем относится к слову «исторический» легкомысленно. Под «историческим» подразумевается самый низкий уровень с 1776 года.

Любезно предоставленный график Visual Capitalist подчёркивает эту точку зрения.

Несмотря на 300-летние минимумы процентных ставок, инвесторы начинают беспокоиться, потому что ставки растут. Как показывает история, волноваться действительно есть о чём. Данные за последние 40 лет показывает, что внезапные всплески процентных ставок и финансовые проблемы идут рука об руку.

Вопрос для всех инвесторов: насколько большим должен быть скачок, чтобы история снова повторилась?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доходность 10-летних казначейских облигаций США составляет 1,61%.
Доходность 10-летних корпоративных облигаций 2,09%.
Ставка по 30-летней ипотеке — 3,05%.

Несмотря на недавнее повышение, процентные ставки колеблются около исторических минимумов. Давайте не будем относится к слову «исторический» легкомысленно. Под «историческим» подразумевается самый низкий уровень с 1776 года.

Любезно предоставленный график Visual Capitalist подчёркивает эту точку зрения.

Несмотря на 300-летние минимумы процентных ставок, инвесторы начинают беспокоиться, потому что ставки растут. Как показывает история, волноваться действительно есть о чём. Данные за последние 40 лет показывает, что внезапные всплески процентных ставок и финансовые проблемы идут рука об руку.

Вопрос для всех инвесторов: насколько большим должен быть скачок, чтобы история снова повторилась?

Причиной падения акций называют рост ставок, а значит, падение облигаций. Но облигации не падают сами по себе, чтобы цены снижались, их кто-то должен продавать. А если фонды и другие институты продают, то что они покупают? Это мы можем посидеть в кэше, а у них такой опции нет. Они должны где-то парковать свой капитал.

Но где? Обычно существует отрицательная корреляция гособлигации – акции, одни падают, другие растут. Конечно, это не 100% зависимость и по истории мы уже видели наличие положительной корреляции. Но вот найти более-менее длинный период, когда акции падали на росте ставок за последние 20 лет, мне не удалось. Будет ли это впервые? Не думаю. Если рост инфляции, а точнее ожиданий по поводу нее, продолжится, то где парковать сотни миллиардов долларов, которые выходят из бондов?

Но вот то, что это приведет к росту рынков, тоже не факт. Идея роста инфляции выглядит уже слегка перегретой, как и продажа бондов, поэтому с разворотом этого тренда могут измениться ожидания по росту экономики, и, как следствие, ожидания по росту прибыли компаний. В общем то, об этом уже говорил ранее.

Подписывайтесь на мой Telegram, чтобы не пропустить свежие публикации.

Не надолго успокоил Пауэл рынок. Но интересно другое: 10 ки уже 1.7% — значит трежерис продают, оно понятно при высокой инфляции сидеть в них смысла нет, сипи падает значит акции продают тоже.Вопрос, а куда же фонды уходят? ну не в крипту же? Или они тупо в кеш идут, а смысл?