Добрый день!
Ряд аналитиков, акцентируя внимание на повышение прогноза по средней ключевой ставке, утверждают, что произошло ужесточение в комментариях ЦБ относительно будущей ДКП.
1) Ожидать, что ЦБ заявит, «мы продолжим снижение ставки на следующих заседаниях», неверно, так как подобные заявления лишают ЦБ маневра в случае ухудшения ситуации. ЦБ использовал стандартную формулировку: «Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий»
2) Важный тезис о том, что снижение КС напрямую зависит от соблюдения бюджетной дисциплины: «В случае более высоких расходов, сопровождаемых ростом структурного дефицита бюджета, потребуется более жесткая денежно-кредитная политика, чем в базовом сценарии»
3) Представляется не совсем корректным заявление комментаторов о повышении прогноза КС.

( Читать дальше )