Американский доллар возобновил свое снижение, чему поспособствовали комментарии председателя ФРС Джанет Йеллен. Выступая накануне перед Экономическим клубом Нью-Йорка, Йеллен вновь акцентировала внимание на необходимости осторожного подхода к вопросу дальнейшего повышения ставки. Было отмечено, что на текущий момент экономические и финансовые условия не столь благоприятны, как во время декабрьского заседания, когда было принято решение повысить целевой диапазон ставки по федеральным фондам. Особое внимание в своей речи, носившей название «Экономические перспективы и монетарная политика», глава ФРС уделила ситуации в глобальной экономике, которые спровоцировали снижение ожиданий относительно темпов повышения ставок. В целом, заявления Йеллен были в духе мартовского заседания FOMC. Тот факт, что в федрезерве начали уделять очень много внимания глобальным рискам, а также учитывая отсутствие признаков улучшения ситуации в мировой экономике, вызывают большие сомнения относительно возможности дальнейшего повышения ФРС ставок в текущем году. В сложившейся ситуации доллар продолжит оставаться под давлением. В фокусе находятся данные по рынку труда США, публикация которых намечена на пятницу. Средние прогнозы подразумевают ухудшение данных по занятости в США по итогам марта по сравнению с февралем. Сегодня будет обнародован отчет по занятости в частном секторе американской экономики от ADP, который моет оказать существенное влияние на ожидания по пятничным данным. Кроме данных от ADP, сегодня стоит обратить внимание на статистику по запасам сырой нефти в США. Отчет министерства энергетики выйдет в 14:30 GMT. Дальнейший рост запасов может оказать давление на нефтяные фьючерсы, которые продолжают отступать от мартовских максимумов.

Вышедшие накануне неоднозначные данные по личным доходам/расходам потребителей США, а также индексу цен на личное потребление спровоцировали коррекцию доллара после пятидневного роста. В фокусе находятся данные по рынку труда США, публикация которых намечена на пятницу. Средние прогнозы подразумевают ухудшение данных по занятости в США по итогам марта по сравнению с февралем. В целом, сложившийся на текущий момент фон позволяет говорить о том, что недавнее восстановление курса доллара завершается и с большой долей вероятности можно ожидать возобновления его нисходящей тенденции. Сессия вторника началась с сообщений о том, что правительство Японии рассматривает возможность запуска дополнительных мер стимулирования национальной экономики общей суммой более 5 трлн. иен. СМИ сообщили, что правительство намерено представить законопроект по данному вопросу на специальной сессии парламента, которая будет созвана осенью. На момент подготовки материала каких-либо комментариев от официальных лиц по этому поводу не поступило. Основным событием вторника будут данные по индексу уверенности потребителей США. Показатель будет обнародован в 14:00 GMT. Ожидается улучшение значения индекса в марте до уровня 93,9 пункта против 92,2 пункта в феврале. Также стоит обратить внимание на выступление главы ФРС Джанет Йелен, которая произнесет речь на тему «Экономические перспективы и монетарная политика» перед Экономическим клубом Нью-Йорка. Начало выступления Йеллен намечено на 16:20 GMT.

В целом, ситуация на рынках остается прежней. Ощущается нехватка драйверов для новых масштабных движений. Определенный отпечаток на динамику рынков продолжает оказывать тот факт, что текущая неделя является сокращенной — финансовые рынки большинства стран завтра работать не будут (католики всего мира отмечают Страстную пятницу). Наблюдается умеренный рост доллара, который продолжает корректироваться после потерь, понесенных после завершения заседания FOMC. Сильные данные по продажам жилья на первичном рынке США, вышедшие накануне, оказали дополнительную поддержку американской валюте. В то же время стоит отметить, что навряд ли наблюдаемая сейчас тенденция сможет перерасти в полномасштабный рост доллара, так как причины для этого сейчас отсутствуют. Дальнейшая тенденция доллара во многом будет зависеть от данных, которые выйдут на следующей неделе, а именно – статистики по индексу цен на личное потребление (ключевой показатель инфляции в США) и данным по рынку труда. Первый отчет будет опубликован в понедельник, второй – в пятницу. Укрепление доллара, а также дальнейший рост запасов сырой нефти в США оказали давление на стоимость нефтяных фьючерсов, которые продолжают отступать от трехмесячных максимумов. Ближайшим важным событием для нефтяного рынка является запланированная на 17 апреля встреча нефтедобывающих стран, которая пройдет в Дохе, Катар. СМИ сообщают, что свое участие в данной встрече примут представители почти 20 стран. Ключевой вопрос запланированной встречи – заморозка объемов добычи нефть, о чем в середине февраля договорились Россия, Саудовская Аравия, Венесуэла и Катар. Сегодняшняя сессия будет достаточно насыщенной макроэкономическими отчетами, основными с которых будет статистика по розничным продажам в Великобритании (09:30 GMT) и американские данные по заказам на товары длительного пользования (12:30 GMT).

Рынки продолжают консолидироваться. Ощущается нехватка драйверов для новых масштабных движений. Определенный отпечаток на динамику рынков продолжает оказывать тот факт, что текущая неделя является сокращенной — финансовые рынки большинства стран 25 марта работать не будут (католики всего мира отмечают Страстную пятницу). После вчерашних терактов в Брюсселе закономерно дорожало золото, однако этот рост оказался непродолжительным и сегодняшним утром он сместился более сильным снижением. Каких-либо предпосылок для утреннего снижения цен на золото не было. Скорее всего, определенное давление на котировки золота оказал повышение курса доллара, поддержку которому оказали достаточно «ястребиные» комментарии президента ФРБ Филадельфии Патрика Харкера. Сессия среды не будет сильно насыщена макроэкономическими отчетами. Основные события, запланированные на сегодняшний день, — публикация данных по продажам жилья на первичном рынке США в 14:00 GMT  и американская статистика по запасам сырой нефти в 14:30 GMT.

Ключевой темой утром на рынках остается озвученные накануне итоги заседании Комитета по открытому рынку (Federal Open Market Committee, FOMC) ФРС.  Решение FOMC полностью совпало с ожиданиями: федрезерв не внес каких-либо изменений в свою денежно-кредитную политику, оставив целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 0,25-0,50%. Также оправдались ожидания относительно пересмотра прогнозов по темпов повышения ставок в 2016 году: если в декабрьских прогнозах ФРС было отмечено, что большинство членов комитета ожидают повышения ставки по федеральным фондам к концу текущего года до 1,50%, то уже в марте этот уровень снизился до 1,00% (другими словами, в текущем году большинство членов комитета сейчас ожидают всего два повышения ставки). Сопроводительное заявление и комментарии Джанет Йеллен оказались достаточно «мягкими. Было отмечено, что глобальные экономические и финансовые события продолжают представлять угрозу для США. Также были понижены прогнозы по темпам экономического роста и инфляции на текущий год: с 2.4% до 2.2% и с 1.6% до 1.2% соответственно. Обновленные прогнозы, а также комментарии Йеллен спровоцировали снижение курса доллара, рост цен на золото и повышение фондовых индексов. Итоги мартовского заседания поставили под сомнение намерения федрезерва продолжить нормализацию денежно-кредитной политики, поэтому наблюдаемая вчера тенденция после небольшой консолидации, скорее всего, может продолжиться. Особенно это касается снижения курса доллара, ближайшие перспективы которого выглядят достаточно негативными. Основными событиями четверга будут заседания Швейцарского национального банка (итоги будут озвучены в 08:30 GMT) и Банка Англии (итоги будут озвучены в 12:00 GMT). Хотя никаких изменений в денежно-кредитной политике ни первого, ни второго не ожидается, сопроводительные заявления могут содержать важную информацию относительно дальнейших действий регуляторов, что может повысить волатильность швейцарского франка и фунта соответственно.

Банк Японии не оправдал ожидания. Не смотря на то, что регулятор по-прежнему находится очень далеко от своей цели по индексу потребительских цен на уровне 2%, а последние данные по инфляции зафиксировали дальнейшее ухудшение инфляционных перспектив, по итогам мартовского заседания японский центробанк не стал расширять меры монетарного стимулирования. В Банке Японии решили занять выжидательную позицию, продолжив оценивать влияние предыдущего смягчения денежно-кредитной политики. Как и в январе, когда было принято решение снизить учетную ставку до отрицательных значений, сегодняшнее решение также не было единогласным. При этом из сопроводительного заявления регулятора удалили тезис о том, что в случае необходимости процентные ставки будут снижаться дальше на отрицательную территорию. Сегодня начинается заседание Комитета по открытому рынку (Federal Open Market Committee, FOMC) ФРС. Его итоги будут озвучены завтра. От федрезерва ожидают сохранения параметров денежно-кредитной политики без изменений. Вероятность подобного исхода грядущей встречи фьючерсы на федеральные фонды оценивают в 96,1%. Сейчас на рынке практически отсутствуют ожидания относительно дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Более того, согласно динамике фьючерсов на федеральные фонды, вероятность сокращения ставки оценивается в 3,9%. Так как грядущее заседание будет расширенным, то по его итогам будет проведена пресс-конференция Джанет Йеллен, а также обнародованы обновленные экономические прогнозы, что позволит рынкам лучше оценить дальнейшие перспективы денежно-кредитной политики ФРС. Основным событием вторника могут стать данные по розничным продажам в США (12:30 GMT). Средние прогнозы подразумевают ухудшение показателя в феврале по сравнению с январем, что отражает ухудшение настроений потребителей, наблюдаемое в прошлом месяце.