комментарии stanislava на форуме

Северсталь - считаем, что в ноябре-декабре металлурги будут снижать цены на свою продукцию

Северсталь повысила октябрьские цены на г/к прокат для рынка РФ на 6%, на х/к — на 2%

Северсталь повысила октябрьские цены на горячекатаный прокат для внутреннего рынка на 6%, на холоднокатаный — на 2%, сообщает БКС со ссылкой на Metal Expert. По данным издания, об аналогичном повышении предварительно объявил и Магнитогорский металлургический комбинат.

Российские металлурги повышают цены для достижения паритета с экспортом, где наблюдается рост котировок на стальной прокат. Так, цена российского экспортного г/к листа за месяц в долларовом эквиваленте выросла 16,5%, а за неделю на 9,5%. В тоже время мы считаем, что в ноябре-декабре металлурги будут снижать цены на свою продукцию, что будет связано с коррекцией цен на мировых рынках и сезонной слабостью спроса внутри страны.

Промсвязьбанк

Черкизово - оферта компании близка к текущей рыночной стоимости

Структура семьи Бабаевых выставляет оферту акционерам Черкизово по 1300 руб. за акцию, 866,66 руб. за GDR – компания

Структура семьи Игоря Бабаева, основного владельца Черкизово объявила оферту акционерам группы. «Учитывая интересы всех акционеров Группа Черкизово, ООО АПК Михайловский, являющееся аффилированным лицом контролирующего акционера, объявляет оферту о выкупе у акционеров обыкновенных акций и GDR. Цена для обыкновенных акций установлена в размере 1 300 рублей за одну акцию, что соответствует цене выкупа за одну акцию в сделке с Prosperity Capital Management», — говорится в сообщении компании. Цена GDR (три GDR равны двум акциям) устанавливается в размере 866,66 рубля за бумагу.

Оферта компании близка к текущей рыночной стоимости и соответствует цене сделки с Prosperity Capital Management. По оценкам сейчас у семьи Бабаевых около 88% акций Черкизово. Пакет в свободном обращении стоит около 6,8 млрд руб. Отметим, что ранее Черкизово выплатило дивиденды в размере 2,6 млрд руб., возможно часть этих средств пойдет на выкуп акций.

Промсвязьбанк

Аналитики рекомендуют принять оферту Черкизово

Черкизово предлагает выкупить акции по цене 1300 руб.   

Оферта будет действовать до 29 сентября. Объявленная цена близка к рыночной. Мы рекомендуем принять оферту

АТОН

Роснефть - новость о подписании мирового соглашения с ExxonMobil по налоговому спору является нейтральной для акций компании

Россия и ExxonMobil подписали мировое соглашение по налоговому спору, связанному с проектом Сахалин-1

Коммерсант сообщает, что правительство России одобрило подписание мирового соглашения с американской ExxonMobil в отношении спора по проекту Сахалин-1 в рамках СРП. ExxonMobil требовала компенсацию в размере $600 млн за переплаченный налог на прибыль, поскольку эффективная ставка налога, примененная к проекту Сахалин-1, превысила стандартную ставку в 20%. Компания подала иск в арбитражный суд в 2015. В обмен на мировое соглашение американская компания может получить долю в одном из добывающих проектов Роснефти (Коммерсант ранее писал о Красноленинском месторождении в Западной Сибири, и мы комментировали эту новость), которому впоследствии могут предоставить дополнительные льготы по НДПИ. Роснефть в настоящий момент просит вдвое снизить ставку НДПИ для Красноленинского месторождения. Отметим, что американские санкции не распространяются на проекты по добыче традиционной нефти в России, и Роснефть и ExxonMobil сейчас обсуждают дальнейшие совместные проекты.

Пока не ясно, что предложит Россия ExxonMobil в обмен на это мировое соглашение. Мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций Роснефти на данном этапе.

АТОН

Газпром - отсутствие доступа к проектному финансированию может серьезно подорвать реализацию проекта строительства Северного потока-2

Северный поток-2 может столкнуться с трудностями в финансировании, негативно для Газпрома  

Глава австрийской OMV Райнер Зееле заявил вчера, что новые американские санкции в отношении России начинают мешать строительству Северного потока-2. Общие капзатраты на проект оцениваются в 9,5 млрд евро, из которых 30% финансируется партнерами проекта — Газпромом, Engie, OMV, Royal Dutch Shell, Uniper и Wintershall — через долгосрочные кредиты. Компании успели инвестировать $1 425 млн (по $285 млн каждая) до новых санкций, Газпром также инвестировал $1 425 млн, обеспечив, таким образом, Северному потоку-2 30% финансирования. Оставшиеся 70% должны были быть покрыты через проектное финансирование европейскими банками, которые теперь могут не захотеть предоставить фондирование, предполагает г-н Зееле. Он считает, что партнерам теперь надо полагаться на свои собственные средства, а также на азиатские и российские банки, в том числе вероятен вариант, при котором для финансирования проекта придется использовать 100% партнерских средств.

Было ясно, и мы уже писали об этом ранее, что новые санкции США угрожают европейским газопроводным проектам Газпрома. Обеспокоенность главы OMV только подтверждает эту точку зрения. Отсутствие доступа к проектному финансированию может серьезно подорвать реализацию проекта строительства Северного потока-2 и увеличить финансовую нагрузку на Газпром в перспективе, что усилит давление на его FCF, на который и так оказывает сильное влияние Восточная газовая программа, включая формирование центра газодобычи в Якутии и строительство газопровода Сила Сибири, а также Турецкий потоко и другие капиталоемкие проекты. Это может заставить нас пересмотреть наши прогнозы по капзатратам Газпрома на ближайшие годы в сторону повышения. Мы считаем новость НЕГАТИВНОЙ для Газпрома.

АТОН

Мегафон - акции компании не предлагают привлекательной дивидендной доходности

Компания проведет ребрендинг

Значительных дополнительных расходов потребоваться не должно. Вчера МегаФон представил новое позиционирование своего бренда, сообщает сегодня «Коммерсант» со ссылкой на коммерческого директора компании Влада Волфсона. Концепция ребрендинга предполагает использование нового слогана и более яркие фирменные цвета. Ребрендинг розничной сети компании, насчитывающей 2 тыс. собственных и 2 тыс. франчайзинговых салонов, будет происходить постепенно, по мере открытия новых салонов связи. Бюджет ребрендинга не раскрывается, но компания останется в рамках существующих рекламных расходов.
           
Результаты последних нескольких кварталов слабее, чем у конкурентов. Проведение ребрендинга должно укладываться в обновленную стратегию МегаФона, представленную в мае и предполагающую стимулирование отдачи от уже существующей абонентской базы. Компания летом также запустила проект VK Mobile, ориентированный на молодежную аудиторию. Во втором квартале этого года результаты МегаФона все равно оказались слабее, чем у других операторов «большой тройки», даже при том что с учетом ослабления конкуренции на рынке ей удалось вернуться к росту сервисной выручки в России (на 0,1% год к году до 64,3 млрд руб. (1,1 млрд долл.)).

Мы предпочитаем акции Veon в секторе. В случае успеха ребрендинг МегаФона должен поддержать рыночные позиции компании, при этом он не несет рисков значительных дополнительных затрат. В настоящее время мы пересматриваем нашу модель для МегаФона. Акции компании не предлагают привлекательной дивидендной доходности, учитывая низкие шансы на выплату промежуточных дивидендов после покупки доли в Mail.Ru, а планы Telia продать крупный пакет на рынке создают дополнительные риски для котировок. Соответственно, в российском телекоммуникационном секторе мы предпочитаем акции Veon.

Уралсиб

Аналитики ожидают, что рост грузооборота контейнерных терминалов Global Ports продолжится и окажет поддержку финансовым показателям компании во 2 п/г 2017 г

Грузооборот продолжил расти в августе

Грузооборот на контейнерных терминалах Global Ports вырос на 15% год к году... По данным Ассоциации морских торговых портов (АСОП), в августе грузооборот российских контейнерных терминалов Global Ports увеличился на 15% (здесь и далее – год к году) до 119 тыс. ДФЭ.  
          
Рост грузооборота ускорился во 2 п/г 2017 г. Рост грузооборота на контейнерных терминалах Global Ports ускорился в 3 кв., что обусловлено как общей динамикой российского контейнерного рынка, так и отложенным эффектом от снижения тарифов группы в начале 2017 г. В августе самые высокие темпы роста среди российских терминалов Global Ports показал дальневосточный терминал ООО «Восточная стивидорная компания», грузооборот которого увеличился на 29% до 32 тыс. ДФЭ.

Подтверждаем позитивный взгляд на перспективы контейнерного рынка. Мы ожидаем, что рост грузооборота контейнерных терминалов Global Ports продолжится и окажет поддержку финансовым показателям компании во 2 п/г 2017 г

Уралсиб

Акрон - дивидендная доходность по акциям компании составит 6,5%

Акционеры Акрона утвердили выплату 235 руб. на акцию из нераспределенной прибыли 

Исходя из текущей рыночной стоимости акций Акрона, дивидендная доходность по ним составит 6,5%. Дивидендная политика компании предполагает выплаты на уровне 30% от чистой прибыли по МСФО, однако данные выплаты осуществляются из нераспределенной прибыли. Отметим, что объем выплат почти на уровне общей суммы дивидендов, которые заплатил Акрон по итогам 2016 года. Возможно, такие выплаты связаны с потребностью акционеров в денежных средствах.

Промсвязьбанк

МРСК Центра, МРСК Центра и Приволжья - переход на единую акцию является лучшим решением для объединенной компании

Миноритарии МРСК Центра и МРСК Центра и Приволжья против объединения исполнительных органов

По информации Ведомостей, в прошедший понедельник советы директоров МРСК Центра и МРСК Центра и Приволжья утвердили KPI для единой управляющей компании — МРСК Центра. Последняя будет получать за управление 10,8 млн руб. ежемесячно, а также может получать 3% чистой прибыли по РСБУ МРСК Центра и Приволжья при достижении всех KPI. Крупнейший миноритарий в обеих компаниях — Prosperity Capital Management — проголосовал против этого решения. Независимые директора в советах также не захотели поддержать эту меру, не видя никакой очевидной выгоды от объединения менеджмента обеих МРСК, в то время как новые KPI не выглядят лучше, чем установленные для предыдущего менеджмента МРСК Центра и Приволжья. Россети решили объединить управленческие функции в обеих МРСК в 2016 и планируют переход компаний на единую акцию в будущем.

Мы не видим каких-либо немедленных последствий для компаний из-за решения миноритария и независимых директоров. Тем не менее, мы также не уверены в необходимости объединять управленческие функции в обеих компаниях, и считаем переход на единую акцию гораздо более лучшим способом повышения эффективности деятельности и ликвидности акций объединенной компании. Однако этот вопрос необходимо решать с миноритарными акционерами обеих МРСК, которых, возможно, не убедят преимущества перехода на единую акцию, и они могут выступить и против этого решения тоже.

АТОН

МРСК Центра, МРСК Центра и Приволжья - переход на единую акцию является лучшим решением для объединенной компании

Миноритарии МРСК Центра и МРСК Центра и Приволжья против объединения исполнительных органов

По информации Ведомостей, в прошедший понедельник советы директоров МРСК Центра и МРСК Центра и Приволжья утвердили KPI для единой управляющей компании — МРСК Центра. Последняя будет получать за управление 10,8 млн руб. ежемесячно, а также может получать 3% чистой прибыли по РСБУ МРСК Центра и Приволжья при достижении всех KPI. Крупнейший миноритарий в обеих компаниях — Prosperity Capital Management — проголосовал против этого решения. Независимые директора в советах также не захотели поддержать эту меру, не видя никакой очевидной выгоды от объединения менеджмента обеих МРСК, в то время как новые KPI не выглядят лучше, чем установленные для предыдущего менеджмента МРСК Центра и Приволжья. Россети решили объединить управленческие функции в обеих МРСК в 2016 и планируют переход компаний на единую акцию в будущем.

Мы не видим каких-либо немедленных последствий для компаний из-за решения миноритария и независимых директоров. Тем не менее, мы также не уверены в необходимости объединять управленческие функции в обеих компаниях, и считаем переход на единую акцию гораздо более лучшим способом повышения эффективности деятельности и ликвидности акций объединенной компании. Однако этот вопрос необходимо решать с миноритарными акционерами обеих МРСК, которых, возможно, не убедят преимущества перехода на единую акцию, и они могут выступить и против этого решения тоже.

АТОН

Новатэк, Лукойл - пока рано говорить о возможном входе компаний в проекты

Новатэк и Лукойл планируют принять участие в разведке шельфовых месторождений в Ливане  

СМИ сообщают, что Новатэк и ЛУКОЙЛ хотят принять участие в тендере на разведочные работы на нескольких шельфовых блоках на шельфе Ливана в Средиземном море. Ресурсы газа в Левантийском бассейне могут составлять 3,5 трлн куб м. Некоторые блоки, которые Ливан может продать через тендеры, являются предметом территориального спора между Ливаном и соседним Израилем.

Обе компании уже выражали свой интерес к Ливану ранее, когда они участвовали в предквалификационном отборе в 2013. Поскольку пока рано говорить о возможном входе компаний в проекты, мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для Новатэка и ЛУКОЙЛа

АТОН

Новатэк, Лукойл - пока рано говорить о возможном входе компаний в проекты

Новатэк и Лукойл планируют принять участие в разведке шельфовых месторождений в Ливане  

СМИ сообщают, что Новатэк и ЛУКОЙЛ хотят принять участие в тендере на разведочные работы на нескольких шельфовых блоках на шельфе Ливана в Средиземном море. Ресурсы газа в Левантийском бассейне могут составлять 3,5 трлн куб м. Некоторые блоки, которые Ливан может продать через тендеры, являются предметом территориального спора между Ливаном и соседним Израилем.

Обе компании уже выражали свой интерес к Ливану ранее, когда они участвовали в предквалификационном отборе в 2013. Поскольку пока рано говорить о возможном входе компаний в проекты, мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для Новатэка и ЛУКОЙЛа

АТОН

Polymetal: Акции отстали от золота - подтверждаем покупать

Цены на золото взлетели на 10% с середины июля, однако акции Polymetal отстали от индекса FTSE Gold на 12%. Мы считаем, что это результат чрезмерно острой реакции рынка на риски навеса акций, связанные с Открытием. Мы по-прежнему считаем золото привлекательным активом и предполагаем, что цена на него в 2018 составит в среднем $1 350 за унцию на фоне экономической неопределенности в мире из-за напряженности в отношениях с Северной Кореей, политики США и опасений коррекции на фондовом рынке США. Polymetal торгуется с мультипликатором EV/EBITDA равным 5.5x с корректировкой на Кызыл проект роста, завершенный на 90%, который должен добавить 300 тыс унций к объемам производства. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ по Polymetal, но снижаем нашу целевую цену до 1 100 пенсов за акцию, из-за ожиданий более сильного курса рубля (58 за доллар).

Акции оторвались от цен на золото на фоне риска навеса
Акции Polymetal не приняли участия в ралли цен на золото на 10% (с середины июля) и отстали от индекса FTSE Gold на 12%, что, на наш взгляд, только частично объясняется укреплением рубля на 5% относительно доллара США. Учитывая отсутствие корпоративных новостей, мы считаем, что причина может быть связана с Открытием. Банк России недавно предпринял ряд мер для спасения банка, и есть обеспокоенность, что группа может начать продавать непрофильные активы, включая и ее 7%-ую долю в Polymetal. Тем не менее мы считаем, что рынок чересчур остро отреагировал на риск навеса акций в сентябре 2016, когда PPF продал 6% в Polymetal через ускоренное формирование книги заявок, акции упали всего на 7%.

Оптимистичные прогнозы по золоту: в среднем $1 350 за унцию в 2018

Мы считаем, что ракетно-ядерная программа Северной Кореи, Трампономика, Brexit и опасения по индексу S&P — коэффициент Shiller P/E достиг 30x, т.е. уровня, при котором на Уолл-стрит в 1929 наступил «черный вторник» —  продолжат подогревать обеспокоенность рынка и приведут к притоку средств в золотые ETF фонды (+8% с начала года). Ослабление доллара (индекс доллара упал на 11% с начала года) и снижение вероятности ужесточения ДКП ФРС (сейчас только 22% респондентов ожидают повышения ставки в этом году), также должны поддержать прогнозы по цене золота, на наш взгляд. Мы подтверждаем прогноз по цене золота на 2018 на уровне $1 350/унция на фоне интереса к золоту как к защитному активу.

Привлекательная оценка при мультипликаторе EV/EBITDA 5.5x, скорректированном на проект Кызыл

При корректировке показателя EBITDA на Кызыл (завершенный на 90% ключевой проект с ожидаемым уровнем производства около 300 тыс унций в год) Polymetal предлагает дисконт 30% к мировым аналогам. Он обладает одним из самых привлекательных профилей роста производства (CAGR 10% до 2020), свободными денежными потоками выше среднего значения по сектору (доходность 8%) и имеет достаточно низкие совокупные денежные затраты (AISC) $800 на унцию золотого эквивалента. По нашим нескорректированным оценкам, Polymetal торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2017 8.5x 2017, с небольшим дисконтом к Polyus, но при этом имеет более высокую ликвидность и больше акций в свободном обращении, а также более диверсифицированную базу акционеров.

Кызыл в соответствии с графиком, расширение производства следующая задача

Строительство Кызыла находится на финишной прямой, первый концентрат на проекте должен быть получен в 3К18, поэтому мы считаем, что риски, связанные с этим масштабным проектом, должны начать спадать. Рост производства на проекте и сокращение затрат до проектных показателей, очевидно, станут следующими вызовами для компании, и в этой связи мы бы хотели напомнить об успешном опыте менеджмента в решении подобных операционных задач. Кызыл должен стать главным драйвером производственного роста и прироста запасов Polymetal (+7,3 млн унций).

АТОН
                 

Высокая волатильность в акциях Системы сохранится

Глава Роснефти заявил об отсутствии планов получить арестованные пакеты дочерних компаний Системы

Роснефть может содействовать в получении финансирования Системой. Вчера главный исполнительный директор Роснефти Игорь Сечин заявил, что компания готова содействовать в организации привлечения финансирования для выплаты возмещения со стороны АФК Система по иску Роснефти. Об этом сегодня сообщают Ведомости. Он также уточнил, что предложения в адрес Системы уже поступили от двух финансовокредитных учреждений, но не уточнил деталей. Роснефть также не заинтересована в получении пакетов акций в дочерних компания Системы, арестованных в качестве обеспечительной меры по иску, или в их банкротстве.
         
Решение суда еще не вступило в законную силу. На прошлой неделе президент России Владимир Путин заявил, что он рассчитывает на достижение мирового соглашения между АФК Система и Роснефтью. В конце августа Арбитражный суд Уфы частично удовлетворил иск, поданный Роснефтью к АФК Система, обязав последнюю выплатить 136 млрд руб. по сравнению с предъявляемыми требованиями в размере 171 млрд руб. Система заявила о том, что подаст апелляцию на это решение, что она может сделать в течение 30 дней с момента получения полного решения суда, которое в этом случае не вступит в законную силу до решения суда апелляционной инстанции.

Высокая волатильность в акциях Системы сохранится. Мы ожидаем, что высокая волатильность в акциях АФК Система сохранится как минимум до решения суда апелляционной инстанции или до объявления мирового соглашения, если оно будет достигнуто. Наша рекомендация по акциям компании в настоящее время отозвана.

Уралсиб

АФК Система - после заявления И. Сечина, падение акций компании может возобновиться

Система может оплатить претензии Роснефти выведенными дивидендами Башнефти, использовать помощь акционеров — Сечин

АФК Система может оплатить претензии Роснефти выведенными дивидендами Башнефти, а также использовать помощь своих акционеров. Такое мнение высказал в интервью телеканалу Россия 24 глава Роснефти Игорь Сечин. «Мы ни в коем случае не прогнозировали ни банкротств, ни вообще владение этими пакетами (арестованных акций активов АФК — ИФ). Нам достаточно, чтобы Система рассчиталась с нами по предъявленным претензиям, которые признал суд», — сказал он.

Заявления главы Роснефти, по нашему мнению, снижают вероятность того, что между компаниями может быть достигнуто мировое соглашение. Отметим, что такой сценарий рынок начал закладывать и это позитивно отразилось на стоимости акций АФК Система. Не исключено, что после заявления И. Сечина, падение акций АФК Система может возобновиться.

Промсвязьбанк

Аэрофлот - сильные показатели по динамике перевозок +15,4%

Российские авиакомпании увеличили перевозки в августе на 15%, до 11,8 млн человек

Российские авиакомпании увеличили перевозки в августе 2017 года на 15% относительно аналогичного периода 2016 г., до 11,8 млн человек, сообщила Росавиация, ссылаясь на оперативные данные. Пассажирооборот всех российских авиакомпаний за рассматриваемый период вырос на 14,6%, до 28,5 млрд пассажиро-километров. За январь-август все российские авиакомпании перевезли 70,1 млн пассажиров, рост составил 19,9%.

В целом можно отметить замедление темпов роста авиаперевозок в августе относительно показателя с начала года. Тем не менее, динамика является хорошей и более низкие цифры августа связаны с высокими темпами роста в начале года на фоне низкой базы 2016 года. Отметим, что по динамике перевозок сильные показатели продемонстрировал Аэрофлот: +15,4% сама компания, а с учетом «дочек» рост еще более существенный. С начала года Аэрофлот уступал по темпам перевозок рынку в целом, но во второй половине года начал ускоряться.

Промсвязьбанк

Алроса - снижение цены поддержит продажи компании

АЛРОСА в августе впервые в 2017 г. снизила цены, на 1% — источник

АЛРОСА на торговой сессии в августе впервые в 2017 году снизила цены — на 1%, сообщил Интерфаксу представитель одного из долгосрочных клиентов компании. Эту информацию подтвердили в пресс-службе АЛРОСА. Из недавней презентации компании следует, что индекс цены в январе-августе 2017 г составил 3,2%; между тем, по данным за 7 месяцев был зафиксирован рост на 4%. Таким образом, официально АЛРОСА подтвердила коррекцию в августе на 0,8%. Источник, знакомый с ценообразованием компании, говорит о меньшей коррекции в августе — в среднем на 0,5%.

В августе компания фиксировала сокращение продаж своей продукции на фоне сезонного снижения спроса, который наблюдается в этот месяц в отрасли. В этой связи, для поддержания продаж снижение цены вполне логичный шаг. В то же время, позитивным моментом является сохранение положительной ценовой динамики с начала года. Данный фактор должен позитивно отразиться на долларовой выручке АЛРОСЫ.

Промсвязьбанк

ТГК-1 - рынок будет ждать более подробной информации по проектам возобновляемой энергетики

ТГК-1 планирует строительство ветровых мощностей    

По информации Коммерсанта, ТГК-1, принадлежащая Газпром энергохолдингу, рассматривает вариант участия в строительстве ветроэлектростанций в Санкт-Петербургской агломерации совокупной мощностью 50 МВт. Компания уже наняла компанию ПРО ГРЭС для изучения местности и определения параметров будущих ветропарков. Ранее Газпром энергохолдинг достаточно скептически рассматривал перспективы возобновляемых источников энергии в России. Последние набирают все большую популярности среди российских генераторов — Энел Россия выиграла два аукциона на строительство ветропарков в Ростовской и Мурманской области, а Интер РАО планирует принять участие в «ветровом» аукционе в следующем году. Одна из сложностей, связанных с ветровыми проектами в России — достаточно строгие требования к локализации производства оборудования — не менее чем 65% для проектов, которые будут введены в эксплуатацию в 2019-2024.

Мы считаем, что рынок будет ждать более подробной информации по этому вопросу. Российские генераторы практически соревнуются друг с другом, кто быстрее войдет в проекты возобновляемой энергетики, капзатраты на которые окупаются за счет 15-летнего механизма ДПМ, поскольку такие проекты могут помочь сгладить неблагоприятный эффект истечения договоров на поставку мощности в тепловой генерации на финансовые показатели компаний в перспективе.

АТОН

CEFC может также войти в добычные проекты Роснефти

Китайская компания CEFC China Energy приобретает 14,2% акций Роснефти

Цена предполагает премию 16% к средней за 30 дней. В пятницу Glencore сообщил, что китайский частный конгломерат CEFC China Energy согласился приобрести 14,16% акций Роснефти у консорциума Glencore-QIA по цене, предусматривающей премию 16% к средней за 30 дней на 8 сентября. По словам главного исполнительного директора Роснефти Игоря Сечина, эта сделка окончательно формирует структуру акционеров Роснефти, а консорциум Glencore-QIA избавляется от кредитной нагрузки, которую взял на себя при покупке 19,5% акций Роснефти в декабре 2016 г.
            
Объем сделки более 9 млрд долл. По нашим расчетам, цена приобретения составила 350-355 руб. (6,1-6,2 долл.) за акцию, а общая сумма сделки 9,1-9,2 млрд долл. Консорциум Glencore-QIA приобрел 19,5% акций Роснефти по цене около 5,5 долл./акция. Таким образом, цена приобретения для CECF на 11-13% выше цены приватизации в декабре 2016 г. Продав акции, под покупку которых были использованы банковские кредиты, консорциум будет владеть около 5,3% Роснефти, в том числе Glencore 0,5% и QIA 4,7%.

CEFC может также войти в добычные проекты Роснефти. Мы полагаем, что вхождение частной китайской компании в акционерный капитал Роснефти положительный сигнал. Мы ожидаем, что CEFC войдет в качестве инвестора в некоторые проекты Роснефти, предпочтительно в гринфилды на раннем этапе, с тем чтобы риски разведки и финансирования партнеры несли совместно. Мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции компании.

Уралсиб

Роснефть - заключение сделка с CEFC является привлекательным контрактом компании

CEFC выкупает ту часть пакета QIA и Glencore в Роснефти, под которую консорциум брал кредит — Сечин

Китайская CEFC выкупает ту часть пакета QIA и Glencore в Роснефти, под которую консорциум брал кредит, сообщил в эфире телеканала Россия24 глава Роснефти Игорь Сечин. Как сообщил ранее Glencore, консорциум Glencore и Qatar Investment Authority (QIA) подписал соглашение с китайской China Energy Company Limited CEFC о продаже 14,16% акций Роснефти CEFC. И.Сечин напомнил, что ранее консорциум QIA и Glencore в рамках приватизации купил 19,5% «Роснефти», из которых прямое финансирование было направлено на выкуп около 5,3%, а 14,2% были приобретены на кредитные ресурсы одного из европейских банков.

По данным СМИ, CEFC покупает пакет Роснефти за 9,1 млрд долл., что предполагает премию к текущим котировкам порядка 9-10%. Отметим также, что QIA и Glencore продают Роснефть на 100 млн евро дороже, чем приобретали. В целом, пока не ясно, почему китайцы готовы платить премию. Возможно, это связано с привлекательными контрактами, которые Роснефть заключила с CEFC.

Промсвязьбанк