комментарии sMart-lab на форуме

Оценка акций Системы после удачного IPO Ozon
На телеграм канале Злой Инвестор .V. появился обзор IPO OZON.

Ozon на IPO оценили примерно в 5.7$ млрд.(30$ за акцию), по итогам вчерашних торгов на Мосбирже акции сделали +34%, поднявшись в цене в район 40$ за акцию или 7.6$ млрд.

В портфеле Системы стоимость доли в Ozon теперь №2 после МТС💪

✅Удачное размещение Озона полностью совпало с моими недавними ожиданиями:
👉🏻"… С учетом более быстрых темпов роста у Ozon есть неплохие шансы получить более высокую оценку по P/S и разместиться выше $5 млрд." 

Акции Системы почти устранили дисконт к стоимости своих публичных активов: после ipo Озона текущая рыночная оценка акций Системы близка к чистой (с учетом долга афк) стоимости ее долей в публичных активах (МТС + Ozon+ Etalon), график👇

Апсайд в Системе сохраняется: кроме МТC, Ozon и Etalon в портфеле Системы присутствуют другие активы, стоимость которых из-за своего непубличного статуса рынок пока «не замечает»: Segezha, Степь, Медси, Alium, БЭСК и др. Со временем данные активы, как и Ozon будут выведены на IPO и смогут внести свой вклад в дальнейший рост котировок Системы.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

МРСК Центра - дешевая компания с повышенной дивидендной доходностью
На телеграм канале Злой Инвестор .V. появился обзор компании: МРСК Центра.

МРСК Центра — дешевая компания с повышенной дивидендной доходностью

Недавно были опубликованы сильные показатели по мсфо за 9 мес.(9м20/9м19):
▫️Выручка: 69.7 млрд.р.(+1.5%)
▫️Выручка от передачи э/э: 66.8 млрд.р.(+0.7%)
▫️Ebitda: 13.9 млрд.р.(+1.5)
▫️Прибыль: 3.8 млрд.р.(+94%)
💡Положительную динамику основных фин.показателей в данном периоде уже можно назвать успехом, а снижение расходов на резервы, как главного фактора роста прибыли, можно с уверенностью назвать прорывом.

Как и большинство компаний из сектора, акции МРСК Центра стоят дешево:
▫️EV/Ebitda = 3.0
▫️P/E = 3.0
▫️P/BV = 0.6
❗️P/Capex = 1.0 — годовой Capex компании равен ее текущей капитализации🤦
👆любовь к инвестициям характерна практически для всего сектора мрск, для примера даже Газпром на этом фоне смотрится молодцом (P/Capex 2.6).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Нефть формирует разворот ?
Сергей Григорян на своем телеграм канале проанализировал ситуацию с нефтью.

Прошло ровно 3 месяца с даты публикации предыдущего поста  по нефти. Напомню, тогда речь шла о том, что цена Brent закрыла мартовский гэп, и если она закроет день выше локального максимума (на тот момент это был внутридневной хай от 5 августа), то можно будет говорить о развороте. Так вышло, что цена, хотя и заходила выше этого уровня в августе, так и не закрылась выше него. После чего благополучно вернулась в зону гэпа и застряла там на следующие 2,5 месяца.

И вот теперь появился новый повод говорить о возможном развороте вверх. Цена снова тестирует верхний уровень консолидации (см. график), и закрытие выше него, на мой взгляд, повысит вероятность следующей волны роста как минимум на ширину этой консолидации (т.е., до 55-56$). Правда, теперь в качестве ключевого уровня я бы рассматривал локальный хай от 31 августа (46,5$).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Биткойн - золото 21 века?
На своемтелеграм канале Сергей Григорян высказался относительно сильного роста биткойна.

Мои предположения о росте интереса к инвестициям в биткойн со стороны крупных игроков продолжают подтверждаться.

В сентябре я писал  об активности Fidelity на этом новом для компании рынке. Реакция основного конкурента, Blackrock, не заставила себя долго ждать.

В недавнем интервью  один из топов этой крупнейшей в мире управляющей компании заявил, что инвесторы могут начать частичное замещение золота в своих портфелях биткойном. Рынок не мог проигнорировать такое признание от компании, управляющей почти 8 триилионами долларов. Вроде бы, рост в пятницу был вызван именно этим заявлением.

Но, по правде говоря, эта конкретная новость примечательна, но не так важна. О том, что биткойн может протестировать исторический максимум 20к, я писал  в мае, когда он стоил около 9к. В качестве возможно срока был указан период 12 месяцев. Но, судя по динамике (2х за полгода), этот уровень может быть достигнут гораздо раньше. Неудивительно, учитывая, что многочисленные усилия крупняка по созданию правильной инфраструктуры начинают давать плоды.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что-то модераторы какие-то сонные. На мат в комментариях не реагируют. Жалуюсь полдня уже smart-lab.ru/blog/659178.php

Павел, удалили

Добрый день! Где тут реклама? smart-lab.ru/blog/copypaste/657611.php

a1pha, Пост переместили в раздел copypast

о чем это сообщение? ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ МОДЕРАТОРА: Самостоятельно помещать такие посты в раздел сигналы!.. Ознакомьтесь с ПРАВИЛАМИ.
Если вы считаете, что вас предупредили несправедливо, напишите в чат Модерация смартлаба.

autotrade.ru, Вы пишите посты без содержания, просто картинки в общую ленту. Посты на смарт лабе должны быть содержательными. Вы можете продолжать публиковать ваши торговые рекомендации указав бри этом, что это торговый сигнал.

Скажите, а в блог компании можно писать рекламу?

Оксана Кретова, Да вы можете вставлять рекламные ссылки в блог компании, для этого необходимо приобрести корпоративный блог. Условия тут: smart-lab.ru/blog/mytrading/7053.php

Аукционы ОФЗ: досрочно выполнив план по заимствованиям, Минфин вернулся к “классике”
На телеграм канале Райффайзенбанка появился обзор сегодняшнего размещения ОФЗ минфином.

Аукционы ОФЗ: досрочно выполнив план по заимствованиям, Минфин вернулся к “классике”
Минфин наращивает предложение длинных классических бумаг… На сегодняшних аукционах Минфин решил не предлагать бумаги с плавающим купоном, что, скорее всего, обусловлено досрочным выполнением плана заимствований на 4 кв. (и на весь год), которое было осуществлено почти полностью именно за счет таких бумаг (с премией 40-50 б.п. к RUONIA) и госбанков (им пришлось существенно нарастить чистый долг перед ЦБ РФ и Минфином во 2П). Однако отменять оставшиеся аукционы Минфин не стал – сегодня предлагаются два выпуска классических ОФЗ (11-летний 26235 и 5-летний 26234), при этом относительно свежий (низколиквидный) длинный выпуск размещается в объеме всего доступного остатка (то есть 493,6 млрд руб.), лимит по 5-летним бумагам установлен на уровне 30 млрд руб. Стоит отметить, что выпуск 26235 (YTM 5,87%) находится заметно ниже интерполированной линии доходностей госбумаг (на 11 б.п.), для сравнения – близкие по дюрации ОФЗ 26218 имеют YTM 5,98%. Это, по-видимому, и обуславливает готовность ведомства продать эти бумаги без лимита.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ГК "Мать и Дитя - быстрый обзор нового эмитента на мосбирже
Нателеграм канале Злой Инвестор .V. появился обзор ГК «Мать и Дитя

ГК „Мать и Дитя — быстрый обзор нового эмитента на мосбирже

Группа компаний «Мать и дитя» (тикер: MDMG) — российская сеть медицинских клиник, является одним из лидеров частных медицинских услуг, объединяет 42 современных медицинских учреждения, в том числе 6 многопрофильных госпиталей и 36 амбулаторных клиник по всей России.

▪️Контролирующий акционер: Марк Курцер (68% акций)

▪️Основные фин.показатели(ltm мсфо 6 мес.2020г.):
▫️Выручка: 16.3 млрд.р.(+4%)
▫️Ebitda margin: 29%
▫️NetDebt/Ebitda: 0.5
▫️Чистая прибыль: 3.0 млрд.р.(+7%)

▪️Акции компании не являются дешевыми:
▫️EV/Ebitda ltm = 7.6
▫️P/E = 11
▫️payout ltm: 50%(дд. 4.5%)

💡Бизнес компании достаточно маржинален, имеет низкую долговую нагрузку и комфортные дивидендные выплаты на уровне 50% прибыли по мсфо.
Перспективы своего дальнейшего развития компания связывает с увеличением числа клиник (экспансии в регионы) и ростом спроса населения на услуги частной медицины.
Компанию нельзя назвать быстрорастущей, последние периоды темы роста выручки снизились до менее 10% в год, при этом акции оценены достаточно справедливо и не предполагают существенного апсайда.

Старт торгов сегодня.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Золото завершает 3-месячную консолидацию
Сергей Григорян на своем телеграм канале оценил ситуацию с золотом.

Похоже, что золото завершает 3-месячную консолидацию. Если на закрытии недели цена резко не провалится (а в идеале окажется выше локального максимума октября на 1933), то, на мой взгляд, аналогия с двумя предыдущими консолидациями (они отмечены пунктиром) станет явной.

В этом случае ре-тест исторического максимума на 2075 возможен уже до конца этого года. Мое личное мнение: вряд ли золото на этом остановится. Если не случится чего-то неожиданного, то оно вполне может остаться хорошим дополнением в портфель и на следующий год.

Естественно, речь не только о долларовых, но и о рублевых портфелях, по аналогии с тем, о чем я писал в преддверии 2019 и 2020 гг. Почему- потому что, несмотря на тактическое укрепление рубля, долгосрочные паттерны пока никто не отменял.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ленэнерго III квартал по рсбу - замедление доходов от передачи э/э
На телеграм канале Злой Инвестор .V. появился обзор отчета Ленэнерго .

Компания славится своими префами по которым платится дивиденд в размере 10% от прибыли по рсбу.

❗️доходы от передачи э/э являются сейчас главной составляющей прибыли(дивидендов) по префам.

Замедление выручки от э/э: COVID-19 оказал дополнительное давление на темпы роста выручки от передачи э/э, которые снизились до минимальных за последние 5 лет значений:
▫️выручка от э/э(9м20/9м19): 54.9 млрд.р.(+0.2%)
Выход на плато по маржинальности передачи э/э: уровень маржинальности передачи э/э уже около года находится вблизи максимальных значений, который продолжает оставаться рекордным (https://t.me/zloyinvestor/788) для всего сектора:
▫️маржинальность передачи э/э(9м20/9м19): 23%(+25%)

Позитивный эффект от роста доходов и маржинальности замедляется: на постковидном периоде мы, возможно, еще увидим некоторое восстановление темпов роста выручки, но в целом на новый прорыв пока рассчитывать не приходится, эффект высокой базы будет давать о себе знать.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Между ценой и ставкой
Егор Сусин на своем телеграм канале опубликовал свой ресерч относительно ставок по ипотеке.

В последние месяцы о буме на рынке первичной недвижимости в связи с субсидируемой ставкой сказано многое. РБК на неделе подсчитал, что, несмотря на рост цен, снижение ставок компенсирует рост цен первички с начала года. На самом деле ситуация не так однозначна, если учитывать тот факт, что в среднем ипотеку у нас берут на 15 лет, а выплачивают за 7 лет. Это сильно смещает баланс между значимостью цены и ставки по ипотеке. К примеру: при «типичной» ипотеке на 7 лет снижение ставки на 1% равнозначно снижению цены на ~3%, а при ипотеке на 15 лет – равноценно снижению цены на ~6%.

При этом, ставка может быть в перспективе понижена через рефинансирование (но не повышена), в то время как цена покупки фиксирована в момент покупки и уже не изменится для самого покупателя — это перевешивает баланс также в пользу значимости цены, а не ставки. Поэтому, чем короче «ожидаемый» срок погашения ипотеки, тем менее значима ставка и тем более важна цена.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Неделя будет волатильной, особенно, ближайшие 2 дня до выборов
Сергей Григорян, на своем канале телеграм высказался относительно предстоящей волатильной неделе на рынках США. 

Скорее всего, на рынке акций США неделя будет волатильной, особенно, ближайшие 2 дня до выборов. Очень может быть, что рынок по инерции просядет еще — все-таки, худшая за полгода предыдущая неделя- это не шутки.

Однако есть ряд индикаторов, позволяющих предположить, что эта волатильность будет не началом нового серьезного снижения по типу февраль-март, а, скорее, коррекцией, необходимой для продолжения роста.

Во-первых, соотношение «мусорных» облигаций к Трежерис, несмотря на серьезный risk off на индексах акций, практически не изменилось и осталось у недавно достигнутых локальных максимумов. То есть, инвесторы в облигации пока «не купились» на эту распродажу.

Во-вторых, 10-дневное изменение VIX, который всегда подскакивает во время ухода от риска, превысило 40%. Это 9-й такой случай за последние 2 года (они отмечены вертикальным пунктиром). В 7 из 8 предыдущих случаев локальное «дно» по S&P-500 было где-то рядом, как по цене, так и по времени. Исключением стал февраль-2020, но, справедливости ради, там и причины были, мягко говоря, не совсем рыночные. Конечно, если и сейчас нас ожидает шок, сопоставимый по уровню восприятия с локдауном глобальной экономики, тогда «снизу могут постучать».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Неделя будет волатильной, особенно, ближайшие 2 дня до выборов
Сергей Григорян, на своем канале телеграм высказался относительно предстоящей волатильной неделе на рынках США. 

Скорее всего, на рынке акций США неделя будет волатильной, особенно, ближайшие 2 дня до выборов. Очень может быть, что рынок по инерции просядет еще — все-таки, худшая за полгода предыдущая неделя- это не шутки.

Однако есть ряд индикаторов, позволяющих предположить, что эта волатильность будет не началом нового серьезного снижения по типу февраль-март, а, скорее, коррекцией, необходимой для продолжения роста.

Во-первых, соотношение «мусорных» облигаций к Трежерис, несмотря на серьезный risk off на индексах акций, практически не изменилось и осталось у недавно достигнутых локальных максимумов. То есть, инвесторы в облигации пока «не купились» на эту распродажу.

Во-вторых, 10-дневное изменение VIX, который всегда подскакивает во время ухода от риска, превысило 40%. Это 9-й такой случай за последние 2 года (они отмечены вертикальным пунктиром). В 7 из 8 предыдущих случаев локальное «дно» по S&P-500 было где-то рядом, как по цене, так и по времени. Исключением стал февраль-2020, но, справедливости ради, там и причины были, мягко говоря, не совсем рыночные. Конечно, если и сейчас нас ожидает шок, сопоставимый по уровню восприятия с локдауном глобальной экономики, тогда «снизу могут постучать».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

посмотрите

Askar, один удалили, один оставили

ок вы сами или мне заново переписать?

Askar, мы сами

я убрал рекламу можно ли выставить заново в блог?

Askar, да сейчас вернем

Пир Marginалов близок к завершению?
Егор Сусин в своем телеграм канале высказал свое виденье по индексу S&P500. 

Последний цикл роста рынка был безусловно ростом на маржинальных (спекулятивных) позициях, или позициях с плечом. В общем-то определенная критическая масса здесь накопилась. В сентябре рост маржинальных позиций прекратился, остановился и рынок – октябрь будет третьим месяцем подряд, когда рынок фактически стоит на примерно одном уровне около 3.4k по S&P 500.

Объективно иных факторов роста рынка сейчас практически нет (байбэки, дивиденды и пр.), а неопределённость (локдауны, выборы ) растет. В такой позиции всегда есть шанс на «последний рывок» вверх — рынок надеется на «Blue Wave» (победа демократами по всем фронтам и заливание деньгами), но учитывая то, что Байден фактически обещает сначала локдаун (как раз пик заражений будет), а лишь потом заливание деньгами… шансы на то, что мы сначала увидим «утилизацию» части маржинальных позиций видятся несоизмеримо выше.

Все остальные результаты выборов (Трамп-«ослы», Байден-«слоны», долгое отсутствие результатов) для рынка отрицательны.

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тимофей Мартынов, что означает вот эта звёздочка?

Олег avtomat, Это означает, что ваш пост добавили в избранное 2 раза.