

Пока Селигдар начал заключать первые внебиржевые сделки с золотом на Московской бирже, мы продолжаем обозревать взгляд профессиональных аналитиков на будущее драгоценного металла. Несмотря на то, что за первые 5 месяцев 2026 года котировки золота стабилизировались на уровне $4500 за унцию, многие специалисты говорят о потенциале для дальнейшего роста. Одни из них — сотрудники аналитического центра CBonds, уже более 25 лет предоставляющего финансовые данные и аналитику по российскому рынку.

Главным сдерживающим фактором остаются отношения между США и Ираном. Дорогая нефть усиливает инфляционные ожидания, что в обычных условиях было бы позитивным фактором для золота как защитного актива. Однако последствия сдерживающей политики в виде высоких ставок и укрепления доллара делают владение металлом менее привлекательным, так как он не приносит процентного дохода. В краткосрочной перспективе последний фактор оказывает большее влияние, и поэтому продолжение эскалации скорее сдерживает рост.

Александр Хрущ, президент ПАО «Селигдар»:
«Сотрудничество с ДОМ.РФ позволит не только сформировать экономически эффективную модель обслуживания объекта, но и создать оптимальный механизм долгосрочной аренды нового жилья. Для нас проект «Селигдар Вилладж» — нестандартная задача. Однако именно такие проекты необходимы для удержания и привлечения квалифицированных специалистов отрасли в Якутию.
Первое, на что обращают внимание авторы исследования, — фундаментальный характер роста стоимости золота в течение последних десятилетий. С отменой в 1971 году золотого стандарта металл чувствовал себя уверенно на фоне как остальных сырьевых, так и финансовых активов. Причина этому — неконтролируемый рост денежной массы.
Александр Хрущ, президент Холдинга «Селигдар»:
«Московская биржа, реализуя свой инновационный подход к развитию рынка купли продажи драгоценных металлов, реализовала продукт от которого выигрывают все участники. Большой плюс нового инструмента прозрачность и возможность работать одномоментно сразу со всеми участниками рынка. Новый сервис позволит нам реализовывать золото по лучшей котировке на весь необходимый объем. То, что «Селигдар» снова стал первопроходцем абсолютная закономерность и результат нашей постоянной работы по поиску и созданию новых инструментов для развития рынка».
“В 2026 выиграет не тот, кто угадал один сценарий, а тот, кто умеет собирать портфель на основе нескольких факторов”, — так можно охарактеризовать выводы последнего исследования отдела управления активами ведущего международного банка Goldman Sachs. Хотя это схоже с выводами многих коллег, ещё около 5-10 лет назад главной задачей аналитика было прогнозирование наиболее вероятных сценариев и составление опирающейся на них стратегии. Но сейчас эксперты дают свежую оценку. Кроме того, пока такие компании, как Morning Star и BNP Paribas, говорят, что повышенные напряжённость и инфляция — новая реальность, в Goldman Sachs отвечают, что рынки адаптируются. Сегодня мы разберём эту позицию и следующие из неё выводы для инвесторов.

Важным игроком в мировой экономике остаются центральные банки, но 2026 год должен стать не частью единого глобального цикла, а мирового расхождения ставок. По базовому сценарию Goldman Sachs ФРС может снизить ставку ещё дважды в 2026 году, если слабость рынка труда сохранится, тогда как ЕЦБ, вероятно, удержит ставку на уровне около 2% в условиях устойчивой европейской экономики и немецкого фискального импульса.