Многих волнует вопрос (меня тоже) — куда можно физлицу разместить деньги без риска? На годовых депозитах (согласно рейтингу РБК) можем получить 12,5% годовых в рублях. Это совсем неплохо. А что может предложить рынок облигаций?
Сразу скажу, фильтранул по доходности от 15% годовых и выше (т.к. надо учитывать еще налоги, которых нет на депозитах, и отсутствие страховки от государства). Получилась такая табличка:

Промтрактор-финанс – дочка ОАО «Промтрактор», крупнейший производитель тяжелой бульдозерно-рыхлительной и трубоукладочной техники. Дела у компании, мягко говоря, не очень. В 2009 – 2010 полным полно технических дефолтов из-за неисполнения обязательств по облигациям (причем больше половины уже в рамках реструктуризации), кто-то даже в суд подавал о признании эмитента банкротом, электроэнергию на заводе отключали за неуплату. В общем, было весело. Но с мая 2011 года исправно исполняют свои обязательства (купоны и оферты). 24 июля сего года предстоит последний платеж (купон + погашение остатка). По моим подсчетам не выкупленных ранее бумаг еще лежит почти на 3,2 млрд. рублей (64% выпуска). Как они будут все это гасить в июле неизвестно.


( Читать дальше )

Прошерстил накануне весь наш отечественный долговой рынок в поисках интересных облигаций, основные критерии: короткая дюрация до оферты/погашения (менее 1 года), «крепкие» эмитенты, относительно высокие доходности.
Потом всю предновогоднюю неделю аккуратно покупал. В итоге получилось примерно следующее:

Также из преимуществ — высокий купон по всем выпускам. Планирую прямо до погашения/оферты не держать, а постепенно за несколько месяцев начать аккуратно выходить по офферам. Потенциальную доходность при удачном раскладе через 6-9 месяцев жду на уровне 12% годовых, при неудачном — заберу 9,01%. Такие дела :)

P.S. исчерпывающую и бесплатную(!) информация по российскому рынку облигаций можно получить с сайтов:
www.cbonds.ru
www.rusbonds.ru
www.bonds.finam.ru

На сегодня ситуация неоднозначная, на всех интервалах есть как сценарий UP, так и DOWN.
В текущей точке у сценариев DOWN соотношение ревард/риск очень высокое, поэтому буду пробовать входы в «шорт».

Наконец-то свершилось, основной сценарий у elwave сменился с «шортового» на «лонговый», по крайней мере до тех пор пока вновь не ушли ниже 187 000.

Около 187 000 R/R должен быть хороший для покупок с целью на 205 000.
Около 195 000 R/R будет хороший для продаж.

Напишу про принципиально новые инструменты, которые дают большие возможности для маневра на долговом рынке. Раньше тема не освещалась, итак..

17 февраля 2011 года на срочном рынке РТС начались торги по фьючерсным контрактам на корзины облигаций федерального займа:

OFZ2 — наиболее ликвидные выпуски ОФЗ со сроком до погашения 1-3 года.
OFZ4 — наиболее ликвидные выпуски ОФЗ со сроком до погашения 3-6 лет.

Гарантийное обеспечение по OFZ2 — 3%, OFZ4 — 4%.
Контракты поставочные.

Котируют контракты несколько крупных маркет-мейкеров (крупнейшие банки), проблем с ликвидностью нет.

А теперь, для чего они нужны? Напишу простейший пример использования..

Хеджирование процентного риска портфеля облигаций. Есть у нас портфель с доходностью 9% годовых и дюрацией 2 года. В будущем оцениваем вероятность начала ужесточения денежно-кредитной политики и роста ставок как высокую. Мы продаем фьючерсы на корзину ОФЗ (занимаем короткую позицию) и теперь получается наш портфель полностью захеджирован от процентного риска. Если начнется повышение ставок и облигации в цене упадут (эффективные доходности подтянутся вслед за ставками), то «шорт» по ОФЗ полностью компенсирует эти потери.

( Читать дальше )

Подошли к верхней границе нисходящего канала на 189-190.
Прога вновь упорно рекомендует «шортить» :)

Вчерашние шортовые сценарии не реализовались, рост продолжился.
На сегодня новая картинка: очередной «шорт» от 189 000 — 190 000.
Кстати 190 000 — это последняя цель по лонговому сценарию на самом маленьком таймфрейме.

А elwave опять рекомендует шортить, как раз у сопротивления сейчас зависли. Цели вниз далекие.

Все волновые сценарии по-прежнему вниз. Цели на 175 000 — 177 000.
С утра нарисовался интересный R/R для «шорта» со стопами за 183 000 и вышеобозначенными целями.
По мне так стопы за 183 000 «спилят» в течение дня не раз, поэтому «шортить» лучше только после подтверждения — закрепление ниже 182 000.
Уход выше 183 000 — 184 000 все это дело отменяет.