комментарии Роман Ранний на форуме

Ухтинский горсуд признал погибшими двух рабочих, которые пропали и не вышли на поверхность при пожаре на нефтешахте НШПП «Яреганефть» (входит в состав «ЛУКОЙЛ-Коми»).

пишет
t.me/InvestmentNotes/271

#IPO #OZON

Ни для кого не секрет, что магазин электронной коммерции Озон – русская версия американского гиганта Amazon. Ссылки на случайное созвучие здесь, как мы понимаем, бессмысленны 🤷🏻‍♂️.

🛍 OZON.ru – российский универсальный интернет-магазин. Магазин основан в 1998 году Санкт-Петербургской компанией «Reksoft» и издательством «Terra Fantastica, как торговый сервис для продажи книг и видео (VHS) через Интернет. Созданию магазина предшествовал запуск в октябре 1997 года интерактивной библиографической базы данных «Ad Verbum».

О том, что Ozon собирается провести IPO в США в этом году или в начале 2021-го, писала (https://www.wsj.com/articles/russian-online-retailer-ozon-group-prepares-american-ipo-11601566042?mod=hp_lista_pos5) The Wall Street Journal (WSJ) со ссылкой на источники. Ритейлер подал заявление в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) о регистрации размещения еще в начале октября.

Поскольку летние переговоры со Сбербанком о покупке крупного пакета акций ритейлера ни к чему не привели, теперь Ozon ориентируется именно на IPO для привлечения средств на развитие бизнеса. Компания имеет предварительную оценку в сумме от $3 млрд до $5 млрд.

📈 Оборот Ozon во II квартале 2020 г. вырос на 188% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 45,8 млрд руб. Таким образом, квартальный оборот маркетплейса превысил оборот 2018 г. За первое полугодие оборот вырос на 152% – до 77,4 млрд руб. Количество заказов по итогам девяти месяцев выросло на 130%, до 44,3 млн.

📃 Вчера Ozon обнародовал проспект эмиссии к первичному размещению депозитарных расписок на американской бирже Nasdaq, что предполагает наиболее жесткие требования к финансам и ликвидности.На фоне этой новости акции АФК «Система», которой принадлежит ритейлер, подорожали в моменте на 4%.

❗️Размещение легендарного российского интернет-магазина может стать первым IPO российской компании в США после HeadHunter, который вышел на Nasdaq в мае 2019 года. Дата IPO тоже будет объявлена позднее.

Андеррайтерами выхода на биржу станут банки Morgan Stanley, Goldman Sachs, Citigroup, UBS, Сбербанк, ВТБ и «Ренессанс» 🏦. В проспекте также указывается, что фонды, связанные с Baring Vostok, могут принять участие в частном размещении акций по цене IPO.

💬 НАШЕ МНЕНИЕ

Размещение акций магазинов электронной коммерции в настоящее время представляют собой реальный интерес, и не только для российских инвесторов. Дебют Озон на NASDAQ может быть весьма успешным – ещё и по причине вышеупомянутой созвучности американскому идолу милленниалов. Единственным камнем преткновения для Озон может стать текущая вялая конъюнктура рынка и неочевидные итоги американских выборов.

Многие также опасаются, что данная ситуация из-за вероятного пересчёта голосов избирателей и возможных судебных исков кандидатов друг к другу может затянутся на несколько месяцев. Тем не менее, это никак не мешает российской компании продолжать предэмиссионные мероприятия, включая виртуальные Roadshow.

Поэтому, в целом, мы настроены оптимистично и рекомендуем инвесторам внимательно следить за развитием этой истории 😌.

Роснефть перевела свои upstream активы в Курдистане на RN Middle East Pte. Ltd

ГАЗПРОМ ЗА 9 МЕСЯЦЕВ ПОЛУЧИЛ 592 МЛРД РУБЛЕЙ УБЫТКА ПО РОССИЙСКИМ СТАНДАРТАМ — РАСЧЕТЫ ИНТЕРФАКСА

Инвестиционная компания «Атон» провела анализ чувствительности финпоказателей компаний металлургического и горнодобывающего секторов РФ к валютному курсу на фоне продолжающейся мощной девальвации рубля, сообщается в обзоре аналитиков инвесткомпании Андрея Лобазова и Марии Федоровой.
Эксперты пришли к выводу, что «РусАл» (MOEX: RUAL), En+ (MOEX: ENPG) Group и Evraz наиболее чувствительны к изменению курса рубля

«Финансовые показатели „РусАла“ являются самыми чувствительным к изменению курса рубля — ослабление российской валюты на 5% транслируется в рост EBITDA „РусАла“ на 22% благодаря его относительно низкой рентабельности — ожидаемая рентабельность по EBITDA 11% в 2021 голу, согласно консенсус-прогнозу, против среднего показателя 35% по сектору — и высокой доле рублевых затрат. En+ и Evraz также чувствительны к изменению курса — изменение курса рубля на 5% транслируется в изменение EBITDA на 7%.

ИНТЕРФАКС — Акции «Московской биржи» привлекательны относительно сопоставимых компаний EM, оценены на 42% дешевле, и аналитики рекомендуют их к покупке, говорится в обзоре «ВТБ Капитала».
Специалисты «ВТБ Капитала» понизили свои прогнозы по чистому процентному и прочему финансовому доходу «Московской биржи» на 2020-2022 гг. на 6-7%, принимая во внимание усиление давления из-за снижения процентных ставок. Вместе с тем эксперты повысили прогноз по комиссионному доходу (+2-3%), поскольку видят значительный потенциал роста с учетом объема торгов, развития финансового маркетплейса и расширения продуктового предложения. «Один из факторов роста — дальнейшее пополнение перечня торгуемых на „Московской бирже“ иностранных акций, что должно привлечь новых частных инвесторов, количество которых на конец октября 2020 г. уже превысило 7 млн человек (рост на 79% с начала года). С началом работы финансового маркетплейса мы предполагаем усиление повышательного давления на операционные расходы (+0,3-0,9%), в связи с чем повышаем прогноз по капиталовложениям с учетом скорректированных планов руководства. В итоге наши расчеты по чистой прибыли на 2020-2022 гг. снижаются на 1-4%», — указывают аналитики.
«Для нашей оценки стоимости по коэффициенту P/E на 2021 г. мы используем метод суммы частей, для чистого процентного дохода — показатель Сбербанка в 7,1x, для комиссионного дохода — сопоставимые компании развивающихся рынков со средним показателем 23,1x. С учетом текущего значения P/E на 2021 г. в 13,3x „Московская биржа“ оценена весьма привлекательно — на 42% дешевле сопоставимых компаний развивающихся рынков», — пишут специалисты «ВТБ Капитала».
Также эксперты отмечают основные риски, которые, по их мнению, связаны с изменениями в регулировании и макроэкономической конъюнктуре, а также с геополитическими событиями.

ИНТЕРФАКС — Инвесторам в акции «Энел Россия» следует быть готовыми к турбулентности в ближайшие 12 месяцев, отмечается в аналитическом материале «ВТБ Капитала». Аналитики инвестбанка снижают прогнозную цену акций компании на горизонте 12 месяцев на 18%, до 1,01 руб. за штуку, сохраняя при этом рекомендацию «покупать».
«Результаты за 3к20 оказались хуже наших ожиданий и консенсус-прогноза на 33-37%, что было вызвано ростом издержек и дополнительной переоценкой валютной части дебиторской задолженности, — указывают эксперты „ВТБ Капитала“
Владимир Скляр и Анастасия Тихонова. — Капиталовложения компании на 100% финансируются за счет долга. Хуже того, она объявила о задержке на „несколько месяцев“ по своему критически важному ветряному проекту. Чистая прибыль за 2021 г., по нашим оценкам, составит менее 1 млрд руб., и мы полагаем, что инвесторам стоит подготовиться к тому, что в 2020 и 2021 гг. взятые на себя руководством обязательства выплачивать дивиденды за год в объеме 3 млрд руб., должны будут пройти проверку на прочность».
Эксперты инвестбанка снижают прогнозную цену на горизонте 12 месяцев на 18%, до 1,01 руб. на фоне влияния со стороны пандемии COVID-19 и задержки ветряного проекта, в то же время при ожидаемой полной доходности на уровне 22% сохраняют рекомендацию «покупать» для акций «Энел Россия».

СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ ЮНИПРО РЕКОМЕНДОВАЛ ДИВИДЕНДЫ ЗА 9 МЕСЯЦЕВ 2020 Г В РАЗМЕРЕ 0,111 РУБ. НА АКЦИЮ — КОМПАНИЯ

[Переслано из Stock News]
[ Фотография ]
Мобильные ТелеСистемы (https://blackterminal.ru/companies/MTSS:RM?utm_source=telegram&utm_medium=stock_news&utm_campaign=feed) #MTSS
МТС продает АФК «Системе» 100% системного интегратора АО «Энвижн Груп» в 30 раз дешевле приобретения. Сумма сделки составляет ₽401 млн., а в 2015 г. оператор приобрел АО «Энвижн Груп» у «Системы» за ₽11,2 млрд. Как пояснил представитель МТС Алексей Меркутов, такая большая разница между покупкой и продажей связана с тем, что компания оставляет себе биллинговую систему, которая позволяет выставлять счета за услуги связи абонентам и формировала основную стоимость актива в 2015 г.

Источник: rbc.ru (https://www.rbc.ru/rbcfreenews/5fa049d39a794796ef4049c8?from=newsfeed)

пишет
t.me/thebell_io/10797

[Переслано из 🤖 The Bell Tech]
👀 Ozon, оказывается, готовится к разбирательствам со Сбербанком из-за неустойки в 1 млрд рублей — это The Bell вычитал в проспекте, который онлайн-ритейлер подал (https://thebell.io/ozon-predupredil-investorov-o-razbiratelstvah-na-milliard-so-sberbankom) в (https://thebell.io/ozon-predupredil-investorov-o-razbiratelstvah-na-milliard-so-sberbankom) SEC перед готовящимся IPO на Nasdaq. В документе Ozon предупредил своих будущих инвесторов, что ему грозит суд со Сбербанком, которого еще недавно называли одним из главных претендентов на покупку крупного пакета ацкий компании. В сентябре Ozon разорвал со Сбером некое соглашение, а теперь госбанк требует с компании 1 млрд рублей, говорится в документе.

#AFKS #IPO
⚡️ ОБЪЕМ IPO РОССИЙСКОГО МАРКЕТПЛЕЙСА OZON НА NASDAQ ПЛАНИРУЕТСЯ НЕ МЕНЕЕ $500 МЛН — ИСТОЧНИК

даёшь сургут пр. по 36!

Роман Ранний, Роман, доброе утро! Можно услышать твоё мнение, сколько теоретически могут стоить прешки после дивидендного гэпа? А так же, сколько он будет закрываться? Тут автоматом я тебя втягиваю в оферу на тему, сколько будет стоить доллар на конец года 2020 (75 ?) (давай 75 и 70), а так же 2021(70?).Нефть, давай возьмём по 50 на конец 2021.Спасибо.

4Give, К сожалению прогноз цены акций или валюты я дать не могу.

Абсолютно уверен что никто дать не может, если бы я мог спрогнозировать (более менее точно) курс доллара на конец 2021 года, то давно ужинал бы с В.Баффетом

Без валютной переоценки сургут сейчас платит 0.9 руб. чистыми на одну ап.

Роман Ранний, Роман, исходя из вводных по доллару и нефти, которые я написал, можно высчитать дивиденд, гэп, и цену на момент гэпа

4Give, не понял как вы предлагаете вычислить цену на момент гэпа?

Роман Ранний,

Роман, средняя цена акции с августа 2019, как раз, как на сегодня=37 руб.
Дивы(прогнозные)по этой цене равны 6,3 рубля на папиру = 17% .
При том, что доллар укрепился на с 60 до 80 на з0%

37-6,3=30,7 р. цена акции после гэпа.
За счёт чего 6,3 руб на акцию дивов? Да только за счет укрепления доллара, уж ни как ни из-за операционной прибыли.
Вопрос-за счёт чего будет закрываться див.гэп? За счёт того, что на следующий год доллар укрепиться ещё на 30% и будет стоить 104 рубля?
Если верить в 104, то можно и не заморачиваться с сургутом, а просто купить долларов.

4Give, а вы пробовали строить такой прогноз в 2019 году на 2020 год?

я это к тому говорю, что цена точно не будет 30,7 р. после гэпа.

💥🇷🇺#игры #россия #MAIL
На фоне режима самоизоляции расходы россиян на видеоигры в 1п 2020г увеличились на рекордный 21%, до $1,15 млрд. В Mail.ru Group еще летом прогнозировали рост рынка в этом году на 15%, а теперь ждут увеличения на 20%, до 140–145 млрд руб — Ъ (https://www.kommersant.ru/doc/4558179)

ИНТЕРФАКС — Маркетплейс Ozon опубликовал проспект к планируемому IPO на бирже NASDAQ, документ размещен на сайте Комиссии по ценным бумагам и биржам США.
Параметры IPO, включая сумму привлекаемых инвестиций, в проспекте не раскрыты, указан лишь условный объём для целей расчёта госпошлины.
Андеррайтерами IPO выступят Morgan Stanley (SPB: MS) и Goldman Sachs (совместными ведущими букраннерами), Citigroup, UBS, Sberbank CIB, «ВТБ Капитал» (совместными букраннерами) и «Ренессанс Капитал» (ведущий менеджер).
При этом фонды, связанные с Baring Vostok, могут в перспективе принять участие в частном размещении акций по цене IPO (объем размещения также не указан).
В начале октября Ozon сообщал, что направил в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) проект регистрационного заявления по форме F-1 о намерении провести IPO. Параметры планируемого IPO, включая количество акций к размещению на бирже, их ценовой диапазон и сроки планируемого размещения тогда не были определены.
Ранее Wall Street Journal со ссылкой на собственные источники сообщала, что Ozon может провести IPO в США в конце 2020 или начале 2021 года, а бизнес может быть оценен в $3-5 млрд.

ГАЗПРОМ НАЧАЛ СТРОИТЕЛЬСТВА ОТРЕЗКА «КОВЫКТА-ЧАЯНДА» ГАЗОПРОВОДА «СИЛА СИБИРИ» — «ГАЗПРОМ ИНВЕСТ»

На чем отскок такой дикий?

Тимофей Мартынов, В лидерах роста выступают акции «НОВАТЭКа» (+6,1%) на фоне корпоративных новостей. Японская MOL подписала чартерные соглашения на три газовоза ледового класса Arc7 с ООО «Арктик СПГ 2», крупнейшим акционером которого является «НОВАТЭК» (MOEX: NVTK), говорится в пресс-релизе японской компании. Газовозы будут построены корейской DSME (Daewoo Shipbuilding & Marine Engineering) и будут поставлены в 2023 году.

«АЛРОСА» выручила $6,9 млн на аукционе в Бельгии

🗣️ «Несмотря на все текущие вызовы и сложности, связанные с пандемией, мы стараемся удовлетворить потребности наших клиентов, предлагая к просмотру сырье в тех странах, где они работают. В ходе прошедшего аукциона алмазы приобрели 28 компаний. Мы благодарны нашим клиентам, что несмотря на все ограничения они находят возможность продолжать бизнес и приобретают нашу продукцию», — прокомментировал заместитель генерального директора.
источник (https://www.finam.ru/analysis/newsitem/alrosa-vyruchila-6-9-mln-na-aukcione-v-belgii-20201102-150510/) #ALRS #D

пишет
t.me/borodainvest/458

Яндекс отчитался за 3 квартал 2020 года по МСФО. Красивые заголовки пресс релизов должны были вызвать у инвесторов ажиотаж и слюноотделение. (В принципе так и произошло. На фоне всеобщего апокалипсиса в среду котировки держались бодрячком) Но если смотреть на показатели пристально, то окажется, что не все так замечательно. Я бы даже сказал, что все НЕ ЗАМЕЧАТЕЛЬНО.

Итак, сразу пропускаем рост выручки и прибыли. (+30% и + 356%) Рост прибыли это консолидация Яндекс Маркета и продажа Яндекс денег. Выручка… Обо всем по порядку. Мы не будем смотреть консолидированные данные, а разберем показатели сегментов и их влияние на прибыль:
1) Реклама — ключевой и самый рентабельный сегмент бизнеса, который приносит — ВНИМАНИЕ — 110% от общей EBITDA!!! Вся фантастика Яндекса, весь успех компании и ее стабильный денежный поток зарабатывается именно здесь. И именно рост рекламного рынка в предыдущем десятилетии позволял стабильно наращивать показатели. Надеюсь вы поняли — выручка это хорошо, но реальную прибыль компания зарабатывает на рекламе.
Итак, что там в 3 квартале? Выручка выросла на фантастические… 2%!!! А если взять выручку с учетом вознаграждения третьим сторонам (которая в общем-то и не должна попадать в отчет), то она не выросла вообще!!! Из успехов стоит отметить рост EBITDA сегмента на 8%. То есть компания поработала над эффективностью, но темпы никак не назовешь фантастическими.

2) Такси — самое быстрорастущий сегмент. Выручка выросла на 50% (+6 млрд), EBITDA выросла в 3 раза. Казалось бы вот он — успех! Но:
— у такси низкая рентабельность (меньше 10%), которая вряд ли сможет сильно вырасти в будущем;
— рынок стремительно приближающийся к насыщению. Где еще нет Яндекс-такси? В будущем рост не будет идти прежними темпами.
— конкуренция. В сектор пришло еще несколько технологических гигантов, которые готовы навязать Яндексу борьбу.
То есть в прошлом мы сделали совершенно верный прогноз, когда ожидали роста консолидированных показателей за счет выхода такси в плюс. Теперь этот драйвер реализовался и высокие темпы вскоре снизятся. (а EBITDA Такси все еще меньше 10% от общего показателя)

3) Драйв — очень странные цифры. Выручка выросла на 500 млн рублей, а EBITDA каким-то фантастическим образом выросла на те же 500 млн и даже вышла в плюс! Для сравнения, при аналогичной выручке в 1 квартале, EBITDA была минус 900 млн. Скорее всего это какие-то особенности учета.

4) Маркет — 5 млрд выручки в квартал и минус 1 млрд EBITDA. Даже смешно обсуждать. На фоне Wildberries, Ozon и Алибаба Яндекс маркет это маленький котенок в окружении матерых тигров. Да что там, у Детского мира выручка от онлайна выше чем у Яндекс маркета.
Менеджмент самой технологической компании компании в стране просрал революцию в потреблении населения. Что бы догнать уходящий поезд понадобятся фантастические ресурсы, которые компании придется вкладывать в развитие. Причем на каком-то этапе (в ближайшие 3-5 лет если Яндекс все таки решится) рост выручки будет сопровождаться все большим убытком!

5) Classifieds — выручка + 16%, EBITDA выросла в 10 раз. Неплохой результат, но снова не фантастический!

6) Медиа сервисы — выручка +94%, убыток +70%, рентабельность -50%. У меня нет понимания зачем компания вообще занимается производством контента. Пока сплошные убытки.

7) Другое — выручка растет вместе с убытками.

Итого: Реклама не растет или растет очень медленно. Такси — растет, но размер рынка ограничен, а маржинальность низкая. Не единорог. Драйв — вроде растет, но перспективы туманные. Маркет — хочет очень много денег. Классифайд — растет, но не очень быстро, мизерный относительно других сегментов. Медиа — вырвите мне глаза и закройте их.

То есть у компании много сегментов бизнеса, они как-то растут и развиваются, в целом тенденция положительная. Но стоит Яндекс так, как будто рост идет не на 15 — 20 — 0%, а на все 30%, причем уаждый стартап это чуть ли не новый Майкрософт! Мультипликаторы заоблачные для как для нашего рынка, так и для средних исторических оценок компании: EV\EBITDA = 28,5!!! P\E = 65 P\S = 8
Фантастический разгон под включение в индекс и сделку с Тинькоф (не состоявшуюся сделку) на фоне умеренно позитивных результатов выглядит какой-то дикой ошибкой и несуразностью.

Поймите, сама по себе компания Яндекс — отличная. Но ее темпы роста и сегменты бизнеса никак не тянут на оценку в 30 EBITDA. (выше чем у Гугл!!) Я уверен, что еще 2-3 слабых квартала и рынок сам собой исправит эту аномалию. Думаю, что мы еще увидим котировки Яндекса ниже 3000 рублей и достаточно скоро.

П.С. Но шортить я бы все равно не рекомендовал.

Не является индивидуальной рекомендацией

«ВТБ Капитал» повысил прогнозную стоимость акций «Московской биржи» со 170 рублей до 180 рублей за штуку, обновив модель оценки биржи с учетом ее показателей за третий квартал 2020 года, сообщается в обзоре инвестбанка.

Роман Ранний, я хоть и купил по 134,2 и сегодня по 131,3 акции Мосбиржи---ТАКОЙ оптимизм не разделяю… Хотя в ВТБ-капитал ребята серьёзные… Сейчас я не уверен, что к отсечке 156 снова покажут… Рад буду ошибиться…

Арсений Нестеров, а зачем тогда покупали?

Polymetal получил зеленый кредит от Societe Generale на $125 млн

Роман Ранний, это хорошо или плохо для компании?

EvgeniyKletter, хорошо, зелёное это то что сейчас популярно у инвесторов

Роман Ранний, неужели только на этом рост на 4,5%?

Дмитрий, нет конечно)