комментарии Роман Ранний на форуме

  1. Логотип ТМК
    Акции ТМК в лидерах роста 2023 года, какой потенциал можно ожидать в 2024 году?
    Настало время разобрать крупнейшего производителя стальных труб в России — ТМК.
    За 2023 года акции прибавили более 140%, а в моменте рост составлял более 236%. Давайте попробуем разобраться что происходит в компании и оценить потенциал роста. 

    Начнём мы с операционных результатов
    Акции ТМК в лидерах роста 2023 года, какой потенциал можно ожидать в 2024 году?

    В 2020 году было существенное падение продаж в связи с эпидемией коронавируса.

    По результатам 1п 2023 года на бесшовные трубы пришлось 82% продаж и 18% на сварные трубы.


    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  2. Логотип Полиметалл
    Объявлены условия сделки Polymetal, но акции продолжают снижаться, чем это вызвано?
    Polymetal International plc объявил условия сделки по продаже российского бизнеса исходя из оценки US$ 3,69 млрд., включая US$ 2 210 млн чистого долга. 

    Котировки акций на AIX не спешат расти, а на IMPEX котировки в моменте теряли более 7%👉
    Объявлены условия сделки Polymetal, но акции продолжают снижаться, чем это вызвано?
    Давайте попробуем разобраться в чём дело и какой есть потенциал у акций после сделки. 

    Условия сделки

    Polymetal продает 100% акций АО «Полиметалл» за $3 690 млн. Из этой суммы:

    — АО «Полиметалл» заплатит US$1 429 млн дивидендов Polymetal. Из которых US$1 151 млн будет направлено на погашение внутригрупповой задолженности. 
    — АО «Мангазея Плюс» заплатит US$ 50 млн Polymetal.
    — Чистого долг US$ 2 210 млн, который остается на балансе АО «Полиметалл».

    После сделки чистый долг Polymetal составит US$ -130 млн.

    Теперь предлагаю сравнить эти условия с прогнозом 👉https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/983495.php

    Консервативно оценка составляла 3 EV/EBITDA или 12 млрд. руб. за весь бизнес РФ с учетом долга👉


    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  3. Логотип Мечел
    Ходят слухи про рост НДПИ на уголь, как это повлияет на Мечел?
    В Коммерсанте вышла статья о том, что правительство изучает предложения Минфина об увеличении НДПИ на уголь. Якобы планируется повысить НДПИ на 380 руб. на тонну  с 01.04.2024 и до конца года. Это может принести бюджету 30–35 млрд руб. в квартал. 
    https://www.kommersant.ru/doc/6495840

    У меня нет знакомых в правительстве, поэтому я не знаю насколько эта информация достоверна. Тем не менее, попробуем оценить влияние на Мечел исходя из тех параметров пошлины которые приводит Коммерсант. 

    Начнём мы с операционных результатов👉
    Ходят слухи про рост НДПИ на уголь, как это повлияет на Мечел?
    В последнее время Мечел продает от 10 до 12 млн. тонн угля в год. Такие объёмы подразумевают дополнительный налог от 3,8 млрд. руб. до 4,5 млрд. руб. в год. (380*10-12 млн.)

    У нас есть 2 прогноза EBITDA: оптимистичный👉


    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  4. Логотип ММК
    ММК опубликовал отчётность по итогам 2023 года, насколько изменился потенциал акций?
    ММК опубликовал отчетность по итогам 2023 года, рекомендации дивидендов пока нет. 

    Давайте посмотрим на результаты и оценим насколько они могут повлиять на потенциал акций. 

    Перейдём сразу к главному, сравним прогноз с фактическими результатами.
    У нас прогноз был в $ и нам нужно перевести фактическую отчетность в $. Компания любезно раскрыла в отчетности средний обменный курс для перевода в валюту представления 👉 85,18 руб.
    ММК опубликовал отчётность по итогам 2023 года, насколько изменился потенциал акций?
    (Свободный денежный поток) FCF оказался ниже прогнозного на 258 млн. $(-41%), и составил 361 млн.$.
    Всему виной снижение денежных средств от операционной деятельности (OCF).
    OCF снизился сильнее прогноза из-за изменений оборотного капитала. 
    Существенный вклад внесло увеличение торговой и прочей дебиторской задолженности(-275 млн.$), и увеличение запасов(-294 млн.$)   
     
    EBITDA и операционная прибыль совпали с прогнозом. 

    Компания не дала рекомендаций по дивидендам, но скорее всего СД рассмотрит этот вопрос в марте. 

    Если компания направит весь FCF за 2023 год на дивиденды, то итоговый дивиденд составит 2,75 руб. на акцию. Вполне вероятно, что компания доплатит какую-то сумму из FCF за 2022 год, но точный объем выплаты спрогнозировать проблематично.  

    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  5. Логотип Северсталь
    Северсталь рекомендовала щедрые дивиденды, пора покупать её акции?
    Северсталь опубликовала отчётность по итогам 2023 года и рекомендовала дивиденды в размере 191,51 руб. на акцию. 

    Давайте сравним это с нашими прогнозами и посмотрим как могут повлиять на оценку компании. 

    Для начала предлагаю посмотреть на операционные результаты👉
    Северсталь рекомендовала щедрые дивиденды, пора покупать её акции?
    В 4 кв. мы видим снижение продаж металлопродукции до 2573 тыс. тонн. В целом продажи металлопродукции снижаются уже 5-й квартал подряд, после пика достигнутого в 3 кв. 2022 года. Схожую динамику показывают цена на сталь в РФ $/T. В отличии от продаж, цены на сталь немного подросли в 4 кв. 2023 года. 

    Теперь предлагаю сравнить итоговые результаты с нашим прогнозом.

    Прогноз мы делали в $, поэтому нам надо конвертировать результаты по среднему курсу за 2023 год (86,3 рубля)👉


    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  6. Логотип Полиметалл
    Полиметалл планирует продать российское подразделение до конца марта, пора покупать его акции?
    Настало время разобрать Полиметалл, компания которая занимает второе место в рейтинге крупнейших золотодобывающих компаний РФ.

    Полиметалл завершил редомициляцию с о. Джерси в Международный финансовый центр «Астана» («МФЦА») в Казахстане. Акции сейчас торгуются на Московской бирже и с существенным дисконтом на AIX (Астанинская международная биржа). 
    Давайте попробуем подробнее разобраться с происходящим сейчас в компании и оценить возможные перспективы. 

    Начать я предлагаю с географии активов
    Полиметалл планирует продать российское подразделение до конца марта, пора покупать его акции?

    Как вы видите большая часть активов сконцентрирована в РФ, в Казахстане находится Кызыл и Варваринское. Также в Казахстане компания оценивает возможность строительства ГМК-3 для переработки концентрата с Кызыла.


    Структура акционеров на сегодня выглядит вот так


    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  7. Логотип ММК
    ММК операционные результаты за 4-й квартал, как изменилась оценка компании?
    ММК снова первый из тройки публикует операционные результаты за 4 кв. 2023 года, давайте посмотрим что там происходит👉

    Выплавка чугуна сократилась на 7,5% до 2 416 тыс. тонн., производство стали сократилось на 7,1% до  3 116 тыс. тонн. Продажи металлопродукции Группы сократились на 5,7% до 2 891 тыс. тонн. 
    ММК операционные результаты за 4-й квартал, как изменилась оценка компании?
    Продажи металлопродукции в IV кв. сократились на 5,7%, до 2 891 тыс. тонн. Всему виной ремонты в доменном, сталеплавильном и прокатном переделах. 

    В то же время продажи металлопродукции по итогам года выросли на 10,1%, до 11 784 тыс. тонн. Рост продаж в 2023 году вызван строительной активностью, ростом спроса со стороны автомобильной отрасли и машиностроения.

    Оценим в динамике квартальные продажи ММК и цену на сталь в РФ👉


    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  8. Логотип Полиметалл
    Как открыть брокерский счёт в Казахстане удаленно?
    В рамках подготовки разбора Полиметалл, специально для вас сделал небольшой гайд по удалённому открытию счёта в Казахстане.

    Брокера я решил выбрать самого надежного из доступных — Halyk finance 100%-я «дочка» крупнейшего казахстанского банка АО «Народный Банк Казахстана». Кредитный рейтинг Halyk finance «BВB-» от Fitch Ratings, подтвержден 03.04.2023. 

    Как связаться с брокером

    Для начала вам нужно зайти на страничку брокера в интернете и пройти в раздел контакты
    https://halykfinance.kz/kontakty/?lang=ru 

    там вы без проблем найдете адрес электронной почты и whatsapp
     Как открыть брокерский счёт в Казахстане удаленно?

    Дальше вам нужно написать им, что вы гражданин РФ и хотите открыть брокерский счёт. 

    Список документов

    Они вышлют вам 2 формы. Формы надо заполнить, отсканировать и отправить им для проверки. 

    Далее необходимо сделать 1 нотариально заверенную копию основной страницы загранпаспорта, 1 нотариально заверенную копию основной страницы паспорта РФ, 1 н/з копию регистрации в паспорте.

    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  9. Логотип Газпром
    Портфель - январская ребалансировка часть 2

    У меня не было возможности провести все сделки в прошлый раз, так как для покупки Полиметалла пришлось открывать счёт в Казахстане. На сегодня ребалансировку можно считать законченной.   

    В прошлый раз портфель выглядел вот так👉 

    Портфель - январская ребалансировка часть 2
    На сегодня Портфель выглядит вот так 👉



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  10. Логотип Полиметалл
    Портфель - январская ребалансировка часть 2

    У меня не было возможности провести все сделки в прошлый раз, так как для покупки Полиметалла пришлось открывать счёт в Казахстане. На сегодня ребалансировку можно считать законченной.   

    В прошлый раз портфель выглядел вот так👉 

    Портфель - январская ребалансировка часть 2
    На сегодня Портфель выглядит вот так 👉



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  11. Логотип НЛМК
    Обзор рынка стали. Какие сейчас прогнозы на 2024 год?
    Начинаю вести новую рубрику “Обзор рынка стали“. В этой рубрике попробую собрать доступные статистические, аналитические и прогнозные данные по рынкам стали.

    Со временем она будет обновляться и дополняться новыми данными, в том числе в соответствии с вашими пожеланиями.  

    Начнём мы собъема производства стали в РФ👉
    Обзор рынка стали. Какие сейчас прогнозы на 2024 год?
    Годовое производство стали с 2012 по 2018 год находилось на уровне 68-71 млн. тонн. Примерно с середины 2018 года  наблюдается рост производства стали который прекратился с наступлением эпидемии коронавируса.

    В 2021 году производство стали показало абсолютный максимум на уровне 77,3 млн. тонн. 

    В 2022 году заметно значительное охлаждение производства стали из-за вступления в силу санкций и перестройки цепочек поставок. За 2022 год производство стали составило 71,7 млн. тонн — практически на уровнях 2012-2018 годов. 

    В 2023 году тренд развернулся и итоговые результаты производства будут лишь немного уступать показателям 2021 года.

    РФ потребляет примерно половину произведенной стали, остальное идет на экспорт. Давайте посмотрим теперь как обстоят дела с потреблением стали👉

    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  12. Логотип Северсталь
    Обзор рынка стали. Какие сейчас прогнозы на 2024 год?
    Начинаю вести новую рубрику “Обзор рынка стали“. В этой рубрике попробую собрать доступные статистические, аналитические и прогнозные данные по рынкам стали.

    Со временем она будет обновляться и дополняться новыми данными, в том числе в соответствии с вашими пожеланиями.  

    Начнём мы собъема производства стали в РФ👉
    Обзор рынка стали. Какие сейчас прогнозы на 2024 год?
    Годовое производство стали с 2012 по 2018 год находилось на уровне 68-71 млн. тонн. Примерно с середины 2018 года  наблюдается рост производства стали который прекратился с наступлением эпидемии коронавируса.

    В 2021 году производство стали показало абсолютный максимум на уровне 77,3 млн. тонн. 

    В 2022 году заметно значительное охлаждение производства стали из-за вступления в силу санкций и перестройки цепочек поставок. За 2022 год производство стали составило 71,7 млн. тонн — практически на уровнях 2012-2018 годов. 

    В 2023 году тренд развернулся и итоговые результаты производства будут лишь немного уступать показателям 2021 года.

    РФ потребляет примерно половину произведенной стали, остальное идет на экспорт. Давайте посмотрим теперь как обстоят дела с потреблением стали👉

    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  13. Логотип Мечел
    Как повлияет отмена курсовых пошлин на Мечел?
    Недавно вышла очень хорошая новость для Мечела: Согласно постановлению правительства России от 27 декабря 2023 года, экспорт каменного угля исключен из-под действия курсовой пошлины. Послабления распространяются и на энергетический каменный уголь, антрациты и коксующиеся угли.

    Давайте оценим как повлияют новые послабления на результаты Мечела. Но сначала, посмотрим обновленные прогнозы цен на коксующийся уголь от департамента промышленности, науки и ресурсов Австралии (DISR)👉
    Как повлияет отмена курсовых пошлин на Мечел?

    DISR продолжает прогнозировать снижение средних цен на коксующийся уголь в 2024 и 2025 годах. 
    Мировой спрос на сталь остается слабым, что обусловлено снижением спроса со стороны обрабатывающей промышленности и строительства в развитых странах и сохраняющейся слабостью в секторе недвижимости Китая.
    Экспорт коксующегося угля из Австралии увеличится со 156 млн тонн в 2022-23 годах до 174 млн тонн в 2024-25 годах, поскольку откроется несколько новых шахт.

    Теперь когда мы ознакомились с прогнозом цен, перейдём к детальной оценке эффекта от курсовых пошлин

    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  14. Логотип ММК
    Металлурги могут вернуться у дивидендам, как отыграть эту идею?
    Брокерские дома выпустили свои стратегии на 2024 год и практический каждый брокер отметил возвращение металлургов к выплатам дивидендов. В последнее время поступило очень много вопросов по поводу возможного возобновления выплат и мне пришлось отложить новогодние каникулы и ещё раз проанализировать ситуацию. 

    Прогнозы брокерских домов

    Большинство брокерских домов рекомендуют Северстальв качестве ставки на возвращение металлургов к выплате дивидендов, но все стратегии вышли в разное время и при разной цене акции.

    Я объединил их в одну таблицу и скорректировал див. доходность к текущей цене Северстали.

    Прогнозы брокерских домов на 2023 год будет выглядеть вот так:
    Металлурги могут вернуться у дивидендам, как отыграть эту идею?
    Самые оптимистичные прогнозы выдают Сбер, БКС, ГПБ и Синара 
    Отмечу также, что FCF на акцию будет равнозначен дивиденду, так как все аналитики предполагают выплату 100% FCF.

    А теперь давайте ознакомимся с прогнозами на 2024 год. 

    К сожалению, не все брокерские дома предоставили прогнозы на 2024 год. Там где прогнозов нет, я сделал следующее допущение: FCF Северстали по итогам 2024 года будет не меньше чем по итогам 2023, следовательно дивиденд будет сопоставимый. Клетки с этим допущением выделены серым.

    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  15. Логотип НЛМК
    Металлурги могут вернуться у дивидендам, как отыграть эту идею?
    Брокерские дома выпустили свои стратегии на 2024 год и практический каждый брокер отметил возвращение металлургов к выплатам дивидендов. В последнее время поступило очень много вопросов по поводу возможного возобновления выплат и мне пришлось отложить новогодние каникулы и ещё раз проанализировать ситуацию. 

    Прогнозы брокерских домов

    Большинство брокерских домов рекомендуют Северстальв качестве ставки на возвращение металлургов к выплате дивидендов, но все стратегии вышли в разное время и при разной цене акции.

    Я объединил их в одну таблицу и скорректировал див. доходность к текущей цене Северстали.

    Прогнозы брокерских домов на 2023 год будет выглядеть вот так:
    Металлурги могут вернуться у дивидендам, как отыграть эту идею?
    Самые оптимистичные прогнозы выдают Сбер, БКС, ГПБ и Синара 
    Отмечу также, что FCF на акцию будет равнозначен дивиденду, так как все аналитики предполагают выплату 100% FCF.

    А теперь давайте ознакомимся с прогнозами на 2024 год. 

    К сожалению, не все брокерские дома предоставили прогнозы на 2024 год. Там где прогнозов нет, я сделал следующее допущение: FCF Северстали по итогам 2024 года будет не меньше чем по итогам 2023, следовательно дивиденд будет сопоставимый. Клетки с этим допущением выделены серым.

    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  16. Логотип ВСМПО-АВИСМА
    ВСМПО - Ависма - акции потеряли более 50%, пора покупать?

    Вот и настало время разбора титанового гиганта ВСМПО Ависма. Информацию по крупицам пришлось собирать с просторов интернета, так как большая часть отчётности скрыта на сайте раскрытия информации. Давайте попробуем узнать что сейчас происходит в компании и сделать оценку. 

    Последняя раскрытая компанией география поставок титановой продукции выглядит вот так👉
    ВСМПО - Ависма - акции потеряли более 50%, пора покупать?

     Структура экспорта титановой продукции👉


    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  17. Логотип Совкомбанк
    Аллокация IPO Совкомбанка — кто сколько получилТут кстати народ в чате совкомбанка пишет кто какую алокацию получил.
    smart-lab.ru/chat?x=424...

    Тимофей Мартынов, 3% дали в Открытии
  18. Логотип Совкомбанк
    Почему я участвую в IPO Совкомбанка?

    Решил участвовать в IPO Совкомбанка, полный обзор делал Анатолий Полубояринов вот здесь https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/968021.php, я лишь укажу на те моменты которые повлияли на моё решение. 

    Сразу хочу оговориться, участие в IPO не будет, если Сбербанк покажет новый минимум (опустится ниже 255). В последнее время Сбер очень волатильный и может за день потерять более 4%. 

    Давайте сравним банки по показателям рентабельности, P/E, P/BV и див. доходности. (Здесь и далее мы говорим про рентабельность без субордов).
    В этих сравнениях/прогнозах мы предполагаем, что покупаем банк по текущей цене и далее цена не меняется, меняются только показатели к текущей цене.

    Начнём мы конечно со Сбербанка
    Почему я участвую в IPO Совкомбанка?
    Сбер в текущем году покажет хорошую рентабельность в 25%, в 2024 году менеджмент прогнозирует рентабельность выше 22%. На оставшийся период возьмём консервативно 20%. 

    Сбер всем хорош, кроме одного момента  — ему очень сложно расти и показывать большую рентабельность. За Сбером настоящее, а за компаниями роста будущее!



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  19. Логотип НЛМК
    Роман Ранний, Нашел, в «редактировать таблицу» можно.
    А можно ли подгружать новости за предыдущие дни?

    gorushek, насколько мне известно, нет
  20. Логотип НЛМК
    Роман Ранний, Спасибо, увидел. Не знаете, можно ли отфильтровать, чтобы видеть только прогнозы и консенсусы?

    gorushek, нет, не знаю
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера: