комментарии Редактор Боб на форуме

Рубль к концу года может достичь 95-100 руб. за доллар, а цены на золото, серебро, платину и палладий останутся высокими в 2026 — доклад "Росконгресса" "Ключевые события 2026"

Рубль

Слабый рубль может достичь 95-100 рублей за доллар к концу 2026 года, если его ослабление составит около 5 рублей за квартал. Такой прогноз содержится в докладе «Росконгресса» «Ключевые события 2026. Геоэкономика. Прогнозы. Основные риски», с которым ознакомилось РИА Новости.

Эксперты отмечают, что первый квартал станет показательным для определения траектории курса. В документе подчеркивается «развилка» валютной политики: крепкий рубль сдержит инфляцию и удешевит импорт технологий, а слабый — увеличит доходы экспортеров и бюджета.

Бюджет РФ на 2026 год рассчитан исходя из курса 92,2 рубля за доллар. Глава Минфина Антон Силуанов заявлял, что бюджет исполнит все обязательства независимо от динамики валюты. 

Золото

Цены на золото, серебро, платину и палладий останутся высокими в 2026 году. Такой прогноз представлен в докладе «Росконгресса» «Ключевые события 2026. Геоэкономика. Прогнозы. Основные риски», с которым ознакомилось РИА Новости.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рубль к концу года может достичь 95-100 руб. за доллар, а цены на золото, серебро, платину и палладий останутся высокими в 2026 — доклад "Росконгресса" "Ключевые события 2026"

Рубль

Слабый рубль может достичь 95-100 рублей за доллар к концу 2026 года, если его ослабление составит около 5 рублей за квартал. Такой прогноз содержится в докладе «Росконгресса» «Ключевые события 2026. Геоэкономика. Прогнозы. Основные риски», с которым ознакомилось РИА Новости.

Эксперты отмечают, что первый квартал станет показательным для определения траектории курса. В документе подчеркивается «развилка» валютной политики: крепкий рубль сдержит инфляцию и удешевит импорт технологий, а слабый — увеличит доходы экспортеров и бюджета.

Бюджет РФ на 2026 год рассчитан исходя из курса 92,2 рубля за доллар. Глава Минфина Антон Силуанов заявлял, что бюджет исполнит все обязательства независимо от динамики валюты. 

Золото

Цены на золото, серебро, платину и палладий останутся высокими в 2026 году. Такой прогноз представлен в докладе «Росконгресса» «Ключевые события 2026. Геоэкономика. Прогнозы. Основные риски», с которым ознакомилось РИА Новости.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Возможная продажа Группой Газпром доли в NIS не повлияет на дивиденды за 2025 г. По SIBN мы ожидаем 37–42 руб. на акцию (ДД ~8%), по GAZP 0 руб. на акцию — Совкомбанк Инвестиции

Аналитики Совкомбанка оценили потенциальную продажу доли в NIS — крупном энергохолдинге Юго-Восточной Европы.

Ключевые пункты:
— Сербской NIS (добыча, НПЗ, сеть АЗС) принадлежит государству 29,9%. «Газпром нефти» и «Газпрому» — 56%.
— Сумма сделки может составить €0,9–1 млрд, что сократит чистый долг SIBN на 8%, GAZP — на 2% (при расчёте деньгами).

Сделка, по нашей оценке, не повлияет на дивиденды за 2025 год: SIBN — 37–42 руб./акция, GAZP — 0 руб./акция.

Эффект, вероятно, будет неденежным — через списание активов. Оценочная EV/EBITDA сделки — выше 5,5x, что выше, чем у SIBN (свыше 4,0x по 2025F).

Влияние на котировки неопределённое. Сейчас на акции сильнее влияют курс рубля, цена нефти и геополитика.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Возможная продажа Группой Газпром доли в NIS не повлияет на дивиденды за 2025 г. По SIBN мы ожидаем 37–42 руб. на акцию (ДД ~8%), по GAZP 0 руб. на акцию — Совкомбанк Инвестиции

Аналитики Совкомбанка оценили потенциальную продажу доли в NIS — крупном энергохолдинге Юго-Восточной Европы.

Ключевые пункты:
— Сербской NIS (добыча, НПЗ, сеть АЗС) принадлежит государству 29,9%. «Газпром нефти» и «Газпрому» — 56%.
— Сумма сделки может составить €0,9–1 млрд, что сократит чистый долг SIBN на 8%, GAZP — на 2% (при расчёте деньгами).

Сделка, по нашей оценке, не повлияет на дивиденды за 2025 год: SIBN — 37–42 руб./акция, GAZP — 0 руб./акция.

Эффект, вероятно, будет неденежным — через списание активов. Оценочная EV/EBITDA сделки — выше 5,5x, что выше, чем у SIBN (свыше 4,0x по 2025F).

Влияние на котировки неопределённое. Сейчас на акции сильнее влияют курс рубля, цена нефти и геополитика.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

МЭА, EIA и ОПЕК сохраняют кардинально разные взгляды на рынок нефти в 2026 году из-за различных прогнозов роста спроса и экономики

Три ключевых прогнозных агентства — Международное энергетическое агентство (МЭА), Управление энергетической информации США (EIA) и Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) — сохраняют кардинально разные взгляды.

• МЭА прогнозирует наибольший избыток: более 4 млн баррелей в сутки в первой половине 2026 года и в среднем 3,7 млн за год.

• EIA близко к этой оценке, ожидая избытка более 2,8 млн баррелей в сутки в 2026 году с пиком выше 3,5 млн в текущем квартале.

• ОПЕК считает рынок близким к балансу, прогнозируя превышение предложения над спросом лишь на 600 тыс. баррелей в сутки.

Источник разногласий: спрос и методология

Значительная часть расхождений объясняется разными взглядами на рост спроса и экономики.

• МЭА ожидает роста потребления на 930 тыс. баррелей в сутки в 2026 году, что примерно на треть ниже прогноза аналитиков ОПЕК. EIA занимает среднюю позицию.

• Более умеренный прогноз МЭА (среднегодовой рост на 0,9% с 2023 по 2026 гг.) значительно ниже докризисных темпов, на которые ориентируется ОПЕК (1,3%).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

БКС допускает рост цены золота до $10 000 за унцию в ближайшие 3-4 года в случае сохранения геополитической напряженности и усиления торговой деглобализации

Эксперт БКС Мир инвестиций Александр Шепелев допустил рост цены золота до $10 000 за унцию в ближайшие 3-4 года.

По его словам, эта цель достижима на фоне сохранения геополитической напряженности, роста числа очагов нестабильности и усиления торговой деглобализации, что подтолкнёт страны к активным закупкам металла.

Аналитик также отметил, что в периоды снижения рисков возможны коррекции до $3500-4000 за унцию из-за оттока спекулятивного капитала. Средняя цена золота в 2026 году, по его оценке, ожидается на уровне $4300 за тройскую унцию.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эксперт Cbonds считает, что промышленные металлы вступили в эру стратегического дефицита и превратились из сырья в «жесткую валюту технологического суверенитета» — РИА Новости

Рынок промышленных металлов вступил в эру стратегического дефицита. К такому выводу пришел аналитик товарных рынков Cbonds Виктор Поплавский в беседе с РИА Новости.

По его мнению, с начала 2026 года отрасль столкнулась с двойным шоком: взрывным спросом со стороны инфраструктуры ИИ и жестким госрегулированием в ключевых добывающих странах, таких как Китай и Индонезия. Ситуацию усугубляет макроэкономический фон, где сырье стало защитным активом на фоне снижения ставок ФРС и ослабления доллара.

Виктор Поплавский считает, что промышленные металлы превратились из сырья в «жесткую валюту технологического суверенитета»

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эксперт Cbonds считает, что промышленные металлы вступили в эру стратегического дефицита и превратились из сырья в «жесткую валюту технологического суверенитета» — РИА Новости

Рынок промышленных металлов вступил в эру стратегического дефицита. К такому выводу пришел аналитик товарных рынков Cbonds Виктор Поплавский в беседе с РИА Новости.

По его мнению, с начала 2026 года отрасль столкнулась с двойным шоком: взрывным спросом со стороны инфраструктуры ИИ и жестким госрегулированием в ключевых добывающих странах, таких как Китай и Индонезия. Ситуацию усугубляет макроэкономический фон, где сырье стало защитным активом на фоне снижения ставок ФРС и ослабления доллара.

Виктор Поплавский считает, что промышленные металлы превратились из сырья в «жесткую валюту технологического суверенитета»

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Лишь рекордные поставки СПГ летом позволят Европе пополнить запасы до необходимых уровней — BloombergNEF

Уровень заполненности газовых хранилищ в Европе остаётся существенно ниже среднего пятилетнего значения.

Холодная погода и более низкие, чем ожидалось, поставки СПГ привели к повышенному отбору газа. Вследствие этого запасы опустились ниже прогнозов BloombergNEF.

При нормальных погодных условиях заполненность хранилищ к концу зимы составит лишь 22%, что на 11 п.п. ниже нормы. По оценкам BloombergNEF, лишь рекордные поставки СПГ летом позволят пополнить запасы до необходимых уровней.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Отсрочка по уплате НДПИ увеличит EBITDA Мечела на 4%, а Распадской — на 68% в 2026 г., но этого недостаточно для выхода в прибыль — БКС Мир инвестиций

Минэнерго поддержало инициативу Минфина предоставить угольным компаниям отсрочку по уплате НДПИ до конца 2026 г. Речь о 138 предприятиях, уже получавших подобные отсрочки.

Оцениваем новость нейтрально. Меры поддержки, действующие с июля 2025 г., имели ограниченный эффект: сальдированный убыток отрасли за 10 месяцев 2025 г. вырос в 1,8 раза г/г до 390,6 млрд руб.

Сохраняем «Негативный» взгляд на «Мечел» и «Распадскую». Мультипликаторы P/E остаются отрицательными из-за убытков. Поддержка увеличит EBITDA «Мечела» на 4%, а «Распадской» — на 68% в 2026 г., но этого недостаточно для выхода в прибыль. Для инвестиционной привлекательности P/E «Мечела» должен достичь 3х, а «Распадской» — 4х. Это возможно либо при курсе доллара выше 110 и 150 руб. соответственно, либо при удвоении цен на уголь. Оба сценария считаем маловероятными.

Источник

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Отсрочка по уплате НДПИ увеличит EBITDA Мечела на 4%, а Распадской — на 68% в 2026 г., но этого недостаточно для выхода в прибыль — БКС Мир инвестиций

Минэнерго поддержало инициативу Минфина предоставить угольным компаниям отсрочку по уплате НДПИ до конца 2026 г. Речь о 138 предприятиях, уже получавших подобные отсрочки.

Оцениваем новость нейтрально. Меры поддержки, действующие с июля 2025 г., имели ограниченный эффект: сальдированный убыток отрасли за 10 месяцев 2025 г. вырос в 1,8 раза г/г до 390,6 млрд руб.

Сохраняем «Негативный» взгляд на «Мечел» и «Распадскую». Мультипликаторы P/E остаются отрицательными из-за убытков. Поддержка увеличит EBITDA «Мечела» на 4%, а «Распадской» — на 68% в 2026 г., но этого недостаточно для выхода в прибыль. Для инвестиционной привлекательности P/E «Мечела» должен достичь 3х, а «Распадской» — 4х. Это возможно либо при курсе доллара выше 110 и 150 руб. соответственно, либо при удвоении цен на уголь. Оба сценария считаем маловероятными.

Источник

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Торговый диапазон по рублю на ближайшие дни составит 76-78 руб./$ и 88-90 руб./€ — банк Русский Стандарт

Директор департамента операций на финансовых рынках банка «Русский Стандарт» Максим Тимошенко прогнозирует на ближайшие дни диапазоны 76-78 руб./$ и 88-90 руб./€.

По его оценке, рубль сохраняет уверенные позиции. Оптимизм добавляют встреча России, Украины и США в ОАЭ и её перспективы. Также рубль поддерживают близость пика налогового периода и профицит торгового баланса.

Доллар остается относительно слабым. Однако позитив ему могут добавить свежие данные по США: рост ВВП в 3К24 выше прогноза и заявки на пособие по безработице ниже ожиданий.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ожидаем слабые результаты Астры за 2025 г. На фоне негативной конъюнктуры компания, вероятно, не выполнит гайденс по удвоению чистой прибыли к 2026 г. — Совкомбанк Инвестиции

По нашим оценкам, ближайшие месяцы для «Астры» пройдут под давлением: слабые операционные результаты и консервативный прогноз на 2026 год не поддерживают текущую премию к рынку.

Основное:
— Ожидаем слабые результаты за 2025 год. На фоне негативной конъюнктуры компания, вероятно, не выполнит гайденс по удвоению чистой прибыли к 2026 году.
— Котировки росли на спекулятивных новостях, но фундамент не улучшился:
— Слухи о покупке НОТ («Мой.Офис»): +3%, но после опровержения коррекции не последовало.
— Слухи о покупке «Росатомом» доли <20%: ещё +3%. При такой доле цена сделки может не раскрываться, а текущая рыночная цена выглядит завышенной.

Оценка: «Астра» торгуется с премией к медиане аналогов и к «Базису», хотя её прогнозы этого не оправдывают.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Избыток предложения на мировом рынке нефти в I квартале 2026 года составит около 3,8 млн б/д — BloombergNEF

Избыток предложения на мировом рынке нефти в I квартале 2026 года составит около 3,8 млн б/д, прогнозирует BloombergNEF. Это произойдет несмотря на перебои с поставками, в основном в Казахстане и отчасти в США.

Прогноз агентства является мэйнстримным. Так, Международное энергетическое агентство ожидает избыток в среднем 3,7 млн б/д в 2026 году. Оценки BloombergNEF и Минэнерго США составляют 3,2 млн б/д и 2,8 млн б/д соответственно.



Источник

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Интерес к акциям Алросы может вернуться при восстановлении рынка алмазов, ослаблении рубля и снижении ключевой ставки ЦБ — Газпромбанк Инвестиции

Статистика из Индии, где обрабатывается более 90% мировых алмазов, — лучший индикатор состояния отрасли.

Чистый импорт алмазов в Индию
— Декабрь 2025: импорт 9,4 млн карат (+20% к декабрю 2024, но -5% к ноябрю 2025).
— Весь 2025: 94 млн карат (95 млн в 2024, 97 млн в 2023). Среднегодовой импорт за 10 лет — 117 млн карат.
— В деньгах: импорт за год составил $11 млрд (-7% к 2024). Средняя цена упала с $122 до $114 за карат (-7%).

Чистый экспорт бриллиантов из Индии
— Декабрь 2025: экспорт 1,7 млн карат (+138% г/г и +88% м/м) на фоне спроса в США, активности в Азии и низкой базы.
— Весь 2025: 15 млн карат (14 млн в 2024). Среднегодовой экспорт за 10 лет — 21 млн карат.
— В деньгах: экспорт за год составил $11 млрд (-9% к 2024). Средняя цена упала с $892 до $756 за карат (-15%).

Рынок стабилизируется по объемам: импорт алмазов в Индию держится на уровне 94–95 млн карат два года подряд. Падение импортных цен замедлилось с -12% в 2024 до -7% в 2025.
Акции АЛРОСА пока не в фаворитах из-за давления крепкого рубля. Интерес к ним может вернуться при восстановлении рынка алмазов, ослаблении рубля и снижении ключевой ставки Банка России

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мы с осторожным позитивом смотрим на перспективу инвестирования в акции Селигдара. Результаты компании за 2025 г. оцениваем положительно — Market Power

Селигдар представил операционные результаты за прошлый год

 

• выручка: ₽86,9 млрд (+49%)
• производство золота: 8 тонн (+10%)
• производство олова: 3,5 тыс. тонн (+42%)
• производство меди: 2,4 тыс. тонн (+16%)
• производство вольфрама: 127 тонн (+87%)
• объем реализации золота: 8,4 тонны (+19%)

Результаты оцениваем положительно. Компании удалось увеличить производство.

Рост выручки обусловлен увеличением средней цены реализации (+28%), которая оказалась выше, чем у Полюса, поскольку основные продажи пришлись на 3 и 4 кварталы с рекордными ценами на золото.

При этом рост цены золота увеличит долговую нагрузку Селигдара из-за значительного объема долга, номинированного в золоте. Это может привести к убытку по итогам года.

Однако 2026 год должен быть позитивнее. Выход фабрики «Хвойное» на проектную мощность обеспечит рост производства примерно на 20% в год при сокращении инвестиций.

Исходя из этого, мы с осторожным позитивом смотрим на перспективу инвестирования в акции Селигдара.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мы ожидаем роста отгрузок и выручки Астры за 2025 г. всего на 4% и 11% г/г, что выглядит ниже ожиданий рынка. В 2026 г. тенденция может продолжиться — Совкомбанк Инвестиции

Ожидаем слабых темпов роста отгрузок и выручки г/г в 4К25, хотя динамика улучшится относительно 3К25. За 2025 г. прогнозируем рост отгрузок и выручки всего на 4% и 11% г/г соответственно. В реальном выражении отгрузки снизятся, так как средний рост стоимости услуг/лицензий по итогам года оцениваем в 15-20% г/г.

Такую динамику объясняем слабыми 9М25 и неизменившейся рыночной конъюнктурой в 4К25. Сниженный спрос на российское ПО связан с экономией бюджетов заказчиков, возможной несовместимостью продукта с зарубежным ПО, необходимостью частой кастомизации после установки и стоимостью решений «Астры».

Не прогнозируем существенного ускорения отгрузок и выручки в 2026 г., так как не ожидаем увеличения бюджетов госзаказчиков и объектов КИИ на фоне жесткой ДКП и дефицитного федерального бюджета.

Рост отгрузок и выручки в 2026 г. составит, по нашей оценке, всего 15% и 12% г/г соответственно. Он будет обусловлен в основном ростом средней стоимости продуктов/услуг, а не реальными объемами.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эксперты прогнозируют дальнейшее укрепление рубля до уровней 70-74 руб./доллар на фоне геополитики и жесткой денежно-кредитной политики ЦБ РФ — РИА Новости

Эксперты прогнозируют дальнейшее укрепление рубля на фоне геополитики и жесткой денежно-кредитной политики ЦБ РФ. По их мнению, доллар в ближайшее время может опуститься до 70–74 рублей.

• Директор аналитического департамента ИК «Регион» Валерий Вайсберг считает, что рубль имеет хорошие шансы на рост, а доллар может упасть до 74 или даже 72 рублей. Он связывает это с ожиданиями медленного снижения ключевой ставки и низким импортом.

• Аналитик ИК «Велес капитал» Елена Кожухова отмечает, что стабилизация курса ниже 75,54 рубля открывает путь к снижению к уровню 74,02 рубля. Прорыв этой отметки на фоне улучшения геополитической ситуации может привести к движению к 72,5 и 70,5 рублям.

• Инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов полагает, что прогресс в переговорах по Украине может поддержать рубль и толкнуть доллар к 70–72 рублям в ближайшие недели. Однако в долгосрочной перспективе из-за низких цен на нефть он ожидает ослабления рубля: к концу года курс может составить 92 рубля за доллар.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики инвестиционного банка «Синара» определили фаворитов и аутсайдеров на рынке акций, исходя из курса USD/RUB около ₽77 и цены на нефть Urals около $42 за баррель — РБК

Аналитики инвестиционного банка «Синара» определили фаворитов и аутсайдеров на рынке акций в январской стратегии, исходя из курса USD/RUB около ₽77 и цены на нефть Urals около $42 за баррель.

К фаворитам отнесены недооцененные бумаги, ориентированные на внутренний рынок. Справедливая цена акций «Русала» составляет ₽54,5 (+37% к рынку), а ЮГК — ₽1,57 (потенциал роста 158%). В список также вошли:

— ЮГК
— ПИК
— АФК «Система»
— «Циан»
— «Ростелеком»
— «Интер РАО»
— Ozon
— X5
— «Т-Технологии»

В число аутсайдеров попали нефтегазовые компании, «Сегежа» и производители стали. Наибольший потенциал снижения, по оценкам «Синары», у следующих бумаг:

— Привилегированные акции «Сургутнефтегаза»
— Обыкновенные акции «Татнефти»
— Привилегированные акции «Татнефти»
— Обыкновенные акции «Сургутнефтегаза»
— АЛРОСА
— «ФосАгро»
— НОВАТЭК
— «Газпром»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики инвестиционного банка «Синара» определили фаворитов и аутсайдеров на рынке акций, исходя из курса USD/RUB около ₽77 и цены на нефть Urals около $42 за баррель — РБК

Аналитики инвестиционного банка «Синара» определили фаворитов и аутсайдеров на рынке акций в январской стратегии, исходя из курса USD/RUB около ₽77 и цены на нефть Urals около $42 за баррель.

К фаворитам отнесены недооцененные бумаги, ориентированные на внутренний рынок. Справедливая цена акций «Русала» составляет ₽54,5 (+37% к рынку), а ЮГК — ₽1,57 (потенциал роста 158%). В список также вошли:

— ЮГК
— ПИК
— АФК «Система»
— «Циан»
— «Ростелеком»
— «Интер РАО»
— Ozon
— X5
— «Т-Технологии»

В число аутсайдеров попали нефтегазовые компании, «Сегежа» и производители стали. Наибольший потенциал снижения, по оценкам «Синары», у следующих бумаг:

— Привилегированные акции «Сургутнефтегаза»
— Обыкновенные акции «Татнефти»
— Привилегированные акции «Татнефти»
— Обыкновенные акции «Сургутнефтегаза»
— АЛРОСА
— «ФосАгро»
— НОВАТЭК
— «Газпром»

Авто-репост. Читать в блоге >>>