Цены на золото растут день за днем и на спотовом рынке уже обновили рекордные уровни. Фьючерсы вплотную подошли к историческому максимуму. Что движет ценами и как российские инвесторы могут заработать на позитивной динамике котировок, разбираемся в материале.
Рекордные уровни
Цены на золото активно растут последние недели и уже закрепились выше $2100 за тройскую унцию. На спотовом рынке в Лондоне взят рекорд, а на COMEX фьючерсы лишь немного недотянули до декабрьского экстремума.
Факторы ценообразования на мировом рынке золота
Биржевые цены на золото находятся под влиянием большого количества противоречивых факторов. Некоторые из них периодически выходят на первый план по значимости. Одним из важнейших свойств этого металла является его монетарная функция. Наиболее консервативные инвесторы считают «истинными» деньгами лишь золото. Физическое золото также выступает ключевым компонентом резервов мировых центробанков.
Согласно данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council), высокий спрос со стороны центробанков в 2023 г. добавил ценам на золото около 10%. А в январе текущего года мировые центробанки увеличили суммарный объем закупок более чем в два раза по сравнению с декабрем.
Цены на золото растут день за днем и на спотовом рынке уже обновили рекордные уровни. Фьючерсы вплотную подошли к историческому максимуму. Что движет ценами и как российские инвесторы могут заработать на позитивной динамике котировок, разбираемся в материале.
Рекордные уровни
Цены на золото активно растут последние недели и уже закрепились выше $2100 за тройскую унцию. На спотовом рынке в Лондоне взят рекорд, а на COMEX фьючерсы лишь немного недотянули до декабрьского экстремума.
Факторы ценообразования на мировом рынке золота
Биржевые цены на золото находятся под влиянием большого количества противоречивых факторов. Некоторые из них периодически выходят на первый план по значимости. Одним из важнейших свойств этого металла является его монетарная функция. Наиболее консервативные инвесторы считают «истинными» деньгами лишь золото. Физическое золото также выступает ключевым компонентом резервов мировых центробанков.
Согласно данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council), высокий спрос со стороны центробанков в 2023 г. добавил ценам на золото около 10%. А в январе текущего года мировые центробанки увеличили суммарный объем закупок более чем в два раза по сравнению с декабрем.
Цены на золото растут день за днем и на спотовом рынке уже обновили рекордные уровни. Фьючерсы вплотную подошли к историческому максимуму. Что движет ценами и как российские инвесторы могут заработать на позитивной динамике котировок, разбираемся в материале.
Рекордные уровни
Цены на золото активно растут последние недели и уже закрепились выше $2100 за тройскую унцию. На спотовом рынке в Лондоне взят рекорд, а на COMEX фьючерсы лишь немного недотянули до декабрьского экстремума.
Факторы ценообразования на мировом рынке золота
Биржевые цены на золото находятся под влиянием большого количества противоречивых факторов. Некоторые из них периодически выходят на первый план по значимости. Одним из важнейших свойств этого металла является его монетарная функция. Наиболее консервативные инвесторы считают «истинными» деньгами лишь золото. Физическое золото также выступает ключевым компонентом резервов мировых центробанков.
Согласно данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council), высокий спрос со стороны центробанков в 2023 г. добавил ценам на золото около 10%. А в январе текущего года мировые центробанки увеличили суммарный объем закупок более чем в два раза по сравнению с декабрем.
БКС Мир инвестиций, написал. Очень жду ответа!
Обвал начался! Пора закупать «Мечел»? Новый выпуск БПН на YouTube
Индекс Мосбиржи за 4 дня растерял почти весь рост с начала года. А акции «нашего любимого «Мечела»» сильно упали после отчета. Обсуждаем это в новом выпуске «Без плохих новостей», а также рассказываем главное за неделю: о продаже «Полиметалла», отзыве лицензии у Qiwi Банка, обратном сплите акций ВТБ и другом.
Ведущий — Максим Шеин, директор по работе с состоятельными клиентами УК БКС.
Выпуск записывали 22 февраля, в четверг. Влияние санкций на акции «Мечела» разберем уже на следующей неделе.
Всем привет! Это шоу Без плохих новостей на канале БКС Мир инвестиций. С вами — Максим Шеин.
В этом выпуске: падение Мечела, отзыв лицензии у Киви Банка и другие новости, которые подкосили российский рынок.
Главная тема
На российском рынке акций на этой неделе было заметное снижение котировок практически по всем эмитентам.
Бывает, не самая фундаментально крепкая бумага взлетает на сотни процентов за пару дней. Причины могут быть разными — от намеренного разгона заинтересованными лицами до существенных изменений в акционерном капитале. Рассмотрим несколько кейсов «летающих» акций.
ММЦБ (GEMA)
• Он же «Международный Медицинский Центр Обработки и Криохранения Биоматериалов», он же «Гемабанк», он же дочка холдинга «Артген биотех» (ABIO).
• За месяц акции компании сделали +137%. В чем секрет? Изобрели эликсир бессмертия?
• ММЦБ занимается забором, выделением и хранением стволовых клеток пуповинной крови. На рынке известен под брендом «Гемабанк».
• Дата основания — 2003 г. В 2019 провели IPO на Мосбирже. Free-float — 16%. В обращении есть также облигации эмитента. Кредитный рейтинг — BB+, прогноз стабильный.
• В начале февраля акции пережили дробление (сплит) — 1 к 10. Последним торговым днем перед сплитом было 1 февраля. 8 февраля торги возобновили. Раньше 1 акция стоила порядка 1000 руб. После сплита должна была бы стоить порядка 100 руб. Однако за неделю до дробления котировки выросли почти на 20%. А после разогнались еще сильнее, прибавив более 100%.
Бывает, не самая фундаментально крепкая бумага взлетает на сотни процентов за пару дней. Причины могут быть разными — от намеренного разгона заинтересованными лицами до существенных изменений в акционерном капитале. Рассмотрим несколько кейсов «летающих» акций.
ММЦБ (GEMA)
• Он же «Международный Медицинский Центр Обработки и Криохранения Биоматериалов», он же «Гемабанк», он же дочка холдинга «Артген биотех» (ABIO).
• За месяц акции компании сделали +137%. В чем секрет? Изобрели эликсир бессмертия?
• ММЦБ занимается забором, выделением и хранением стволовых клеток пуповинной крови. На рынке известен под брендом «Гемабанк».
• Дата основания — 2003 г. В 2019 провели IPO на Мосбирже. Free-float — 16%. В обращении есть также облигации эмитента. Кредитный рейтинг — BB+, прогноз стабильный.
• В начале февраля акции пережили дробление (сплит) — 1 к 10. Последним торговым днем перед сплитом было 1 февраля. 8 февраля торги возобновили. Раньше 1 акция стоила порядка 1000 руб. После сплита должна была бы стоить порядка 100 руб. Однако за неделю до дробления котировки выросли почти на 20%. А после разогнались еще сильнее, прибавив более 100%.
Бывает, не самая фундаментально крепкая бумага взлетает на сотни процентов за пару дней. Причины могут быть разными — от намеренного разгона заинтересованными лицами до существенных изменений в акционерном капитале. Рассмотрим несколько кейсов «летающих» акций.
ММЦБ (GEMA)
• Он же «Международный Медицинский Центр Обработки и Криохранения Биоматериалов», он же «Гемабанк», он же дочка холдинга «Артген биотех» (ABIO).
• За месяц акции компании сделали +137%. В чем секрет? Изобрели эликсир бессмертия?
• ММЦБ занимается забором, выделением и хранением стволовых клеток пуповинной крови. На рынке известен под брендом «Гемабанк».
• Дата основания — 2003 г. В 2019 провели IPO на Мосбирже. Free-float — 16%. В обращении есть также облигации эмитента. Кредитный рейтинг — BB+, прогноз стабильный.
• В начале февраля акции пережили дробление (сплит) — 1 к 10. Последним торговым днем перед сплитом было 1 февраля. 8 февраля торги возобновили. Раньше 1 акция стоила порядка 1000 руб. После сплита должна была бы стоить порядка 100 руб. Однако за неделю до дробления котировки выросли почти на 20%. А после разогнались еще сильнее, прибавив более 100%.
На российском фондовом рынке с 2022 г. стал особенно заметен тренд на рост активности торгов во 2–3 эшелонах. В рамках рубрики «Вне Народного портфеля» мы рассказываем об акциях, которые не входят в «Народный портфель» Мосбиржи, но заслуживают внимания инвесторов.
ЮГК
В секторе золотодобычи не так давно появилась новая интересная бумага — в ноябре 2023 г. на IPO вышла ЮГК. Компания отличается от Полюса и Полиметалла ожиданиями высоких темпов роста бизнеса в ближайшие годы — в рамках стратегии развития до 2026 г. добыча золота должна вырасти на 70% и удвоиться к 2027 г. Это предполагает стабильные 15–20% роста добычи группы ежегодно в 2024–2027 гг. Увеличение операционных метрик обеспечит завершение инвестиционного цикла и рост загрузки мощностей, а также развитие сибирского хаба — ожидается, что его доля в добыче группы увеличится с 45% в 2022 г. до 58% в 2027 г.
Еще один позитивный момент в кейсе ЮГК в сравнении с конкурентами по отрасли — у компании ниже риски, связанные с корпоративным кейсом. ЮГК зарегистрирована в России, золото продается на внутреннем рынке.
На российском фондовом рынке с 2022 г. стал особенно заметен тренд на рост активности торгов во 2–3 эшелонах. В рамках рубрики «Вне Народного портфеля» мы рассказываем об акциях, которые не входят в «Народный портфель» Мосбиржи, но заслуживают внимания инвесторов.
ЮГК
В секторе золотодобычи не так давно появилась новая интересная бумага — в ноябре 2023 г. на IPO вышла ЮГК. Компания отличается от Полюса и Полиметалла ожиданиями высоких темпов роста бизнеса в ближайшие годы — в рамках стратегии развития до 2026 г. добыча золота должна вырасти на 70% и удвоиться к 2027 г. Это предполагает стабильные 15–20% роста добычи группы ежегодно в 2024–2027 гг. Увеличение операционных метрик обеспечит завершение инвестиционного цикла и рост загрузки мощностей, а также развитие сибирского хаба — ожидается, что его доля в добыче группы увеличится с 45% в 2022 г. до 58% в 2027 г.
Еще один позитивный момент в кейсе ЮГК в сравнении с конкурентами по отрасли — у компании ниже риски, связанные с корпоративным кейсом. ЮГК зарегистрирована в России, золото продается на внутреннем рынке.
Открываем торговую идею «Лонг ВТБ». По нашей оценке, она должна принести 15% к концу марта. Ожидаем, что презентация новой стратегии и рекордные результаты за 2023 г. смогут заинтересовать инвесторов, учитывая привлекательную оценку сейчас и возможность возврата к щедрым дивидендам в будущем.
Главное
• Есть три причины покупать/продавать бумаги ВТБ. Ждем рекордную прибыль за 2023 г. по МСФО — около 430 млрд руб., 23% ROE. Презентация новой стратегии на 2024–2026 гг. состоится в I квартале 2024 г. — в фокусе розница и развитие технологий. Дивиденды — капитал в приоритете, предполагаются щедрые выплаты в будущем.
• Маржинальность за 2023 г. должна улучшиться до 3,1% со стоимостью риска 1,0%.
• Оценка: P/E 2023п 1,4х P/BV 2023п 0,4x — привлекательный уровень.
• Доходность — 15% к концу марта 2024 г.
• Катализаторы: результаты за 2023 г. по МСФО будут опубликованы 20 февраля, стратегия на 2024–2026 гг. — в I квартале 2024 г.
Подтверждаем топ-идею «Лонг Северсталь, НЛМК и ММК» для Северстали и ММК, однако тактически закрываем для НЛМК, фиксируя доход в 19%. Акции компаний прибавили 14–28% с открытия идеи 14 декабря. После ее подтверждения 12 января подъем замедлился до менее 3%. Ждем роста Северстали и ММК до конца марта еще на 10% за счет повышения цен на сталь и возврата к ежеквартальным дивидендам.
Главное
• Северсталь вернулась к дивидендам и выплатит 134% денежного потока за 2023 г. Также ждем выплат от ММК, но вероятность их получения от НЛМК ниже, так как компания не публиковала финансовую отчетность. Возврат к ежеквартальным выплатам является катализатором для Северстали и ММК.
• Оцениваем дивидендную доходность металлургов в 17–23% до конца года.
• Сохраняем прогноз роста цен на сталь в мире на фоне дорогого сырья.
• Потенциал: ждем роста котировок акций еще на 10% до конца марта у Северстали и ММК.
• Риски: кризис недвижимости в Китае, ужесточение монетарной политики в России.
Подтверждаем топ-идею «Лонг Северсталь, НЛМК и ММК» для Северстали и ММК, однако тактически закрываем для НЛМК, фиксируя доход в 19%. Акции компаний прибавили 14–28% с открытия идеи 14 декабря. После ее подтверждения 12 января подъем замедлился до менее 3%. Ждем роста Северстали и ММК до конца марта еще на 10% за счет повышения цен на сталь и возврата к ежеквартальным дивидендам.
Главное
• Северсталь вернулась к дивидендам и выплатит 134% денежного потока за 2023 г. Также ждем выплат от ММК, но вероятность их получения от НЛМК ниже, так как компания не публиковала финансовую отчетность. Возврат к ежеквартальным выплатам является катализатором для Северстали и ММК.
• Оцениваем дивидендную доходность металлургов в 17–23% до конца года.
• Сохраняем прогноз роста цен на сталь в мире на фоне дорогого сырья.
• Потенциал: ждем роста котировок акций еще на 10% до конца марта у Северстали и ММК.
• Риски: кризис недвижимости в Китае, ужесточение монетарной политики в России.