Для многих инвесторов дивиденды являются неотъемлемой частью инвестирования. Некоторые инвесторы будут покупать только компании с дивидендами, а некоторые будут покупать только компании с высокой дивидендной доходностью по сравнению с остальным рынком.

Другие инвесторы полностью избегают дивидендов. Вместо того, чтобы искать дивидендные акции, эти инвесторы могут сосредоточиться на растущих компаниях, которые могут реинвестировать свой капитал с высокой доходностью и, следовательно, примут неправильное решение о возврате этих денег инвесторам.

Я считаю, что оба эти подхода неадекватны. Дивиденды ничего не говорят нам об акциях, на которые мы смотрим. Дивидендная доходность говорит нам только о том, сколько компания выплачивает по отношению к цене акции. Цифра — это всего лишь одна цифра, которая может означать многое.

Как и большинство других инвесторов, я постоянно просматриваю и анализирую позиции в своем портфеле. Я пытаюсь разбить идеи и определить, изменилось ли что-нибудь. Поскольку бизнес-среда постоянно меняется и развивается, важно проводить этот процесс каждый год.

Этот процесс предназначен для того, чтобы помочь мне выявить проблемы до того, как они станут неизлечимыми, существенно повлияют на потенциал роста компании или лишат ее конкурентных преимуществ. Berkshire Hathaway ( BRK.A ) ( BRK.B ) занимает значительную долю в моем портфеле и не избегает проверки, которую я применяю ко всем остальным позициям.

Когда я смотрю на конгломерат, становится ясно, что это крепкий бизнес. У него солидный баланс и портфель влиятельных компаний с сильными конкурентными преимуществами. Он также управляется опытным специалистом по распределению капитала и одними из лучших бизнес-менеджеров в своих секторах в остальных подразделениях.

Любому инвестору очень легко оглянуться на результаты акций быстрорастущих компаний за последние шесть месяцев и сказать: «Я же вам говорил». Однако после взрывного роста в 2020 году многие из этих компаний быстро рухнули на землю, уничтожив при этом акционерную стоимость на сотни миллиардов долларов.

Сейчас легко оглянуться назад и сказать, что покупка этих акций по высокой цене была ошибкой, но в то время это было не так очевидно. Оглядываться назад — замечательная вещь. Однако, живя настоящим, оглядываться назад невозможно, и часто мы ошибочно верим, что успехи будут продолжаться вечно, и боимся их упустить.

Спекулятивная торговля

В начале 2021 года было невозможно предсказать, как быстро растущие акции, такие как Teledoc ( TDOC ), повели бы себя в течение года. Они могли продолжить движение вверх, а могли и упасть.

Один из первых уроков, которые я усвоил как инвестор, заключался в том, чтобы держаться подальше от долгов. Держитесь подальше от компаний с большим количеством долгов и держитесь подальше от личных долгов.

Влезть в долги — один из самых простых способов попасть в финансовые затруднения как для компаний, так и для частных лиц. Если не держать долг под контролем, он может быстро превратиться в нечто непоправимое.

Подобно тому, как сила сложных процентов может изменить финансовое положение человека, сложные проценты по долгу могут разрушить финансовое положение кредитора.

Однако не все долги одинаковы. Например, ипотечный долг обычно намного более устойчив, чем долг по кредитной карте. Не только ипотечный долг привязан к солидному активу, но и процентные ставки, как правило, низкие и предсказуемые. 

Уоррен Баффет заложил основы своей карьеры, используя стратегию глубокого инвестирования. Он пошел по стопам своего наставника Бенджамина Грэма, который разработал процесс инвестирования, исходя из идеи о том, что инвесторы должны покупать акции, торгующиеся с большим дисконтом к чистой стоимости их активов.

Это была не единственная инвестиционная стратегия, разработанная Грэмом, но она наиболее известна ему. И это работало долгое время; Баффет был не единственным инвестором, который благодаря такому подходу заработал значительное состояние. Другие инвесторы, такие как Уолтер Шлосс, Рик Герин и Чарли Мангер, также добились впечатляющих результатов, следуя идеям, изложенным в учении Грэма.

Отправлено в историю

Этот старый стиль инвестирования в стоимость почти ушел в прошлое за последние пару десятилетий. Очень немногие, если таковые имеются, видные инвесторы все еще следуют подходу, предложенному Грэмом, для поиска акций, торгующихся со значительным дисконтом по отношению к стоимости их активов. 

Coca-Cola ( KO ) — одна из самых успешных инвестиций Уоррена Баффета. Его решение начать покупку акций в конце 1980-х годов помогло Berkshire Hathaway ( BRK.A ) ( BRK.B ) превратиться в инвестиционный центр, которым он является сегодня, благодаря сочетанию роста капитала и дивидендного дохода от компании, производящей безалкогольные напитки. .

За последние три десятилетия важность этой позиции для конгломерата снизилась, но это не означает, что мы не должны упускать из виду вклад компании в послужной список Баффета.

е дивидендов. Даже если бы Баффет ушел на пенсию после того, как вложил деньги, он все равно был бы одним из самых богатых инвесторов в Соединенных Штатах, исходя из этого послужного списка.

Вопрос в том, что будет с компанией в ближайшие 20-40 лет? Есть ли у компании все еще потенциал для обеспечения такой прибыли новым инвесторам, или период расцвета компании уже позади?

Среди мировых автопроизводителей немногие пользуются таким уважением, как Toyota Motor Corp. ( TM ). Это выходит далеко за рамки простого масштаба Toyota, который позволяет продавать около 10 миллионов автомобилей по всему миру ежегодно. Производственная система Toyota, одноименная производственная философия японского автопроизводителя, изменила определение автомобильного сектора во второй половине 20-го века и по сей день остается отраслевым стандартом производственного совершенства.

Несмотря на эту выдающуюся родословную и живую репутацию лидера как в автомобильной промышленности, так и за ее пределами, в последние годы Toyota отстала от конкурентов в одном важном отношении: она медленно внедряла электромобили с аккумуляторной батареей или аббревиатура с английского BEV (battery-electric vehicle). Однако этой сдержанности, похоже, пришел конец.

Захватывающее новое видение

14 декабря Toyota представила миру свою новую улучшенную стратегию BEV. В ярком пресс-мероприятии компания объявила, что потратит 35 миллиардов долларов на ускорение разработки BEV в течение следующих нескольких лет, с планами выпустить колоссальные 30 новых моделей электромобилей к 2030 году. Это стало значительным шагом вперед по сравнению с предыдущим обязательством. который потребовал вложить 17 миллиардов долларов, чтобы вывести на рынок 15 моделей электромобилей к 2025 году, и является бесспорным опровержением его скромного прошлого в отношении BEV.

У Walt Disney Company ( DIS ) был смешанный год, поскольку в 2021 году проблемы, связанные с пандемией, продолжались. После почти годичного закрытия тематические парки и круизные компании вновь открылись в этом году с соблюдением мер предосторожности для здоровья и безопасности; тем не менее, стоимость соблюдения этих правил также увеличилась. Хотя ведущая компания в сфере средств массовой информации и развлечений обратила свое внимание на бизнес, направленный непосредственно на потребителей, в период, когда потоки мультимедиа стремительно росли, круизные и тематические парки по-прежнему составляют большую часть ее доходов и прибыли. Одним из ярких моментов для компании является Disney +, количество подписчиков которого превысило 100 миллионов с момента запуска чуть более двух лет назад, что превышает прогнозы компании и аналитиков.

Затратный 2022 год

В своем недавнем отчете о прибылях и убытках компания Walt Disney заявила, что Disney + понесет убытки в 2022 финансовом году и что риски для здоровья будут продолжать негативно влиять на бизнес тематических парков. 

General Motors Co. ( GM ) вышла на передний план в переходе автомобильной промышленности от ископаемого топлива. Уважаемый американский автопроизводитель был одним из первых сторонников электрификации и неизменно входил в число ведущих производителей аккумуляторных электромобилей в США.

Несмотря на все усилия, GM оставалась в тени компаний, специализирующихся только на электромобилях. Однако вскоре это может измениться, если амбициозные планы компании по электрификации будут реализованы.

Грандиозное видение

Переход автомобильной промышленности на электромобили обойдется недешево. GM не остался в стороне от этого факта. В 2018 году компания выделила 20 миллиардов долларов на финансирование своего пути к электрификации. С тех пор эта приверженность только выросла. Как я уже обсуждал ранее, GM в прошлом году увеличила свои запланированные инвестиции в электромобили до 27 миллиардов долларов до 2025 года. Этим летом GM снова увеличила эту цифру, на этот раз до ошеломляющих 35 миллиардов долларов — на 75% больше по сравнению с обязательствами перед пандемией.

Многие инвесторы считают Уоррена Баффета самым ценным инвестором всех времен, и это в определенной степени верно.

Однако сегодня его инвестиционная стратегия — это гораздо больше, чем просто покупка дешевых акций. Инвестор-миллиардер ищет акции, которые не только дешевы, но и обладают потенциалом для впечатляющего роста прибыли. Он также ищет компании, которые могут вернуть инвесторам значительные суммы денег.

Высокая доходность для акционеров

Баффет неоднократно объяснял, что он ищет компании, которые получают высокую доходность от своих активов.

Затем эти компании могут решить реинвестировать капитал обратно в бизнес, чтобы получить такую ​​же высокую норму прибыли или вернуть деньги акционерам. Денежные средства могут быть распределены посредством обратного выкупа акций или дивидендов, в зависимости от того, что предпочитает компания.

Иными словами, суть стратегии Баффета состоит в том, чтобы найти компании, которые могут расти бесконечно и приносить большие суммы денег. Это имеет много общего со стратегией роста дивидендов.