События в Украине сегодня помимо политики, вызывают экономические вопросы. Что может быть дальше с экономикой Украины и гривной? Как недавно заявил Яценюк: Украина стоит на пороге банкротства и дефолта и ей необходима помощь, без нее экономика Украины свалиться в пучину.
 
Поэтому, главный вопрос заключается в том, а помогут ли другие Украине сейчас. Будет дефолт или нет?
 
В текущих условиях, дефолт Украине, скорее всего не грозит. В данный момент у Украины есть уже 3 предложения о помощи. Ранее еще при Януковиче, Россия была готова выделить 15 млрд. долларов. На днях Европа заявила о готовности выделить 20 млрд. евро. Сегодня МВФ, заявил о возможной помощи в размере 15 млрд. долларов. Совокупно, предложенный размер помощи уже составляет 58 млрд. долларов, что больше чем завяленная Украинской стороной сумма в 35 млрд.  Вопрос стоит лишь в том, дойдут ли обещанные деньги до Украины или нет.
 
Предложение Европы и МВФ, пока что только предложение. Многие вспоминают Грецию и по аналогии считают, что от слов до дела еще очень далеко. Но в вопросе Украины, для Запада всплывает политический вопрос. Несвоевременная помощь и допущение дефолта, приведет к дискредитации победы Майдана, а далее это может привести к потере, этой самой победы. С точки зрения политики, теперь Запад должен  стараться из-зо всех сил помочь новым властям для того, чтобы не допустить дефолта и сохранить победу.


( Читать дальше )

После падения рубля многие задаются вопросом, а будет ли инфляция в ближайшие месяцы столь же сильной, и нагонит ли она ослабление рубля? Если считать ослабление рубля за последний год, то он просел примерно на 20%. То есть для полного отыгрыша инфляция должна быть сопоставимой. Но в целом инфляция не будет столь стремительной по ряду факторов.
 
Цены на импортные товары, которые закупаются за границей, подорожают, это естественно, но их удорожание не будет 100% догонять рубль, поскольку в розничной цене даже на импортные товары закупочная цена в валюте не занимает в структуре цены 100% долю. Значительная наценка на товары формируется внутри страны за счет транспортировки, логистики, налогов, зарплат, розничной и оптовой наценки. В разных товарах эта величина наценки различна и, соответственно, удорожание в импортных товарах будет на величину увеличения закупочной составляющей, а не на всю цену сразу. Также стоит учитывать, что импорт товаров осуществляется из разных стран. Да, в международной торговле обычно расплачиваются долларами и евро, но все же производители находятся в разных странах. И цены на эти товары так или иначе привязаны к своим валютам, которые, так же как и рубль, упали по отношению к доллару и евро, поэтому конечное увеличение стоимости этих товаров не будет столь сильным.


( Читать дальше )

Ситуация с рублем удивляет. Вчера Мифин заявил, что начинает покупки валюты у ЦБ на 3,5 млрд рублей ежедневно. Обоснованием данного действия будет пополнение резервного фонда. Получается, что власти будут продавать рубль, то есть давить на его курс, ежедневно в объеме почти 100 млн долларов. В итоге, получается что Минфин, будет пополнять резервный фонд в ущерб рублю. Резервов больше, рубль дешевле.
 
В таких условиях мнение о том, что рубль был девальвирован рукотворно, косвенно подтверждается. Примечательно, что ЦБ стал наиболее активно раздавать кредиты банкам 20 января. То есть в момент, когда как раз-таки и надо было начинать осуществлять действия в поддержку рубля, ЦБ по сути подлил масло в «огонь» падения рубля.
 
Раннее Дмитрий Медведев высказывал мнение о том, что одной из проблем российской экономики является то, что Россия попала в так называемую ловушку среднего дохода. Проще говоря, развитие экономики не идет ввиду того, что россияне имеют сильно большой доход при низкой производительности труда, что не дает возможности для инвестиций.


( Читать дальше )

Драгоценные металлы вышли из падающего тренда и теперь снова готовы расти. В частности, котировки золота уверенно прошли ключевой уровень в 1285 долларов вверх и смогли закрепиться выше. Возможно, рано еще говорить о по-настоящему «бычьем» рынке золота, но главное то, что теперь золото уже не в «медвежьей» стадии.
 
Тактически в ближайшие дни котировки золота, вероятно, откатят вниз в район 1300 долларов за унцию в рамках коррекции. Далее рост драгоценного металла продолжится. Предстоящую коррекцию стоит использовать для наращивания длинных позиций по золоту.
 
Своим ростом в последнее время золото доказало то, что сокращение покупок со стороны ФРС не является для котировок негативным фактором. В золоте после затяжного падения в течение полутора лет осталось крайне мало продавцов, то есть тех, кто еще не успел продать металл и избавиться от своих позиций. То есть в золоте сейчас нет «перекупленности», а напротив, если так можно выразиться, в золоте сейчас, скорее, «недокупленность». Все те, кто хотел продать, уже это сделали, причем речь идет не только о биржевых игроках, речь также идет о держателях обезличенных металлических счетов в банках, чьи позиции обычно перекрыты банками в виде длинных позиций на бирже. Речь идет и об инвесторах, которые держали металл «в долгую» и вынуждены были продать его из-за падения. Стоит только части игроков, кто был в рынке золота в 2012 году, вернуться на рынок, как цена на золото получит сильный импульс роста.


( Читать дальше )

Движение рубля, и в особенности обновление парой евро/рубль исторических максимумов, удивляет, поскольку с фундаментальной точки зрения в последнее месяцы не было ничего, что могло бы подвигнуть рубль к такому сильному ослаблению.
 
Год назад российские банки почти в открытую просили ЦБ смягчить денежную политику ввиду того, что внутри страны существовали проблемы с рублевой ликвидностью и эти проблемы плохо отражались на экономике. ЦБ навстречу этим просьбам не пошел, дав тем самым намек на то, что стабильность рубля и контроль инфляции — не менее важная составляющая.
 
Нефть, как весь прошлый год, так и в этом году стабильно держится выше 100 долларов за баррель. Ввиду чего торговый баланс страны выглядит вполне нормальным, плюс к этому стоит добавить, что в момент январского обвала рубля у России был положительный счет текущих операций на 20 млрд долларов за 1-й квартал. Отток капитала из страны, конечно же, есть, но он присутствовал всегда.


( Читать дальше )

На рынках есть условное правило, развороты вверх происходят в периоды паники и лучший момент для покупки акций наступает тогда, когда все продают. Происходит это потому, что кто-то хочет много купить, нужно чтобы кто-то так же много ему захотел продать. Именно вызвав объемные продажи можно купить рынок.
 
Российский рынок уже два года движется в бок, паники и сверх радости не было очень давно! По динамике движения рынка нельзя сказать, что кто-то все это время покупал наш рынок.
 
Если нашему рынку в этом году предстоит существенное движение вверх, точнее, если наш рынок кто-то в итоге решил купить, то, вероятнее всего, это движение вверх будет проходить через низы, причем низы, которые вызовут панику и смятение в головах игроков.
 
Лучшим вариантом для такого сценария будет пробой 1200 пунктов по РТС вниз, после которого и начнутся панические распродажи, поскольку технически это будет означать выход из диапазона вниз. Технический сигнал создаст большую волну продаж, под которую можно будет спокойно выкупать рынок.


( Читать дальше )

Один из лозунгов демонстрантов на Майдане в Киеве говорил о том, что они не хотят в так называемый «совок». Но при этом интересно будет подметить то, что требования ЕС — это в определённой степени и есть новый «совок».
 
Вспомним Онасиса, мужа Жаклин Кенеди, миллиардера и владельца огромного флота, бороздящего мировой океан под флагом Греции. Где этот флот? Его больше нет. Греция лишилась этого флота, вступив в ЕС, потому что была обязана выполнить требования ЕС по «усредниловке».
 
В ЕС в свое время не подумали о развитии федерализма и его плюсов. Например, всем нравится то, что в США полицейский может остановить хоть президента за нарушение ПДД и оштрафовать, причем он не побоится это сделать. Причина этого именно в развитом федерализме и разделении полномочий между штатами и федеральным правительством. В частности, в ряде штатов шерифа выбирает население, и, соответственно, работодателем и босом для него является именно население штата или округа. Он полностью независим от властей сверху. Губернатор в США, условно говоря, может легко послать президента США куда подальше, потому что он независим от федеральных властей так же, как и сенаторы, и конгрессмены.

( Читать дальше )

Наверное, очень часто возникает вопрос: а почему Запад может так легко манипулировать рынками, обрушивать валюты одних стран, если надо, а если надо — наоборот, поднимать их в высокие дали? То есть Запад — это некий кукловод, который делает все, что захочет в развивающихся рынках, а те ничего не могут сделать и противопоставить этому.
 
Ведь у развивающихся экономик есть огромные резервы и активы. Китай вообще имеет самые большие резервы в мире, все страны БРИК имеют внушительные резервы. Но при этом, как показывает практика в виде недавнего масштабного падения валют развивающихся рынков, они полностью беззащитны перед спекулятивными атаками.

Ответ достаточно прост. У Китая, России и других стран есть огромные финансовые ресурсы в виде золотовалютных резервов и вообще резервов, но они неподвижны. Если собрать капитал западных фондов и представить их как аналог ЗВР развивающихся стран, то этот капитал значительно мобильнее, он может быстро войти в какую-либо страну и так же быстро из нее выйти. Если Россия, например, сейчас продаст 50 млрд долларов своих ЗВР в целях поддержания рубля, то к этому все отнесутся как к катастрофе. Но западные фонды могут легко перетаскивать и по 50, и больше млрд долларов в любом направлении, и при этом продажа рублей, юаней, песо и лир не воспринимается как потеря чего-то.


( Читать дальше )

Бен Бернанке проведет сегодня свое последнее заседание на посту ФРС США. Резюмируя его деятельность, стоит отдать должное его профессионализму и таланту. Да, возможно, не всем нравится его деятельность и не всем по нраву его политика. Но тем не менее, его деятельность заслуживает уважения, как со стороны оппонентов так и со стороны соратников.
 
Политика Бернанке по тотальному смягчению монетарной политики создает инфляционные риски и перекладывает проблемы на будущее. Но что очень важно — его политика перекладывает проблемы США не только на будущее США, но и на плечи остального мира. Это плохо для других, но хорошо для США, так как посредством доллара тяжелая участь Америки, связанная с кризисом, частично ложиться на плечи других. Бернанке действовал в интересах США, его в этом нельзя упрекнуть, поскольку он американец и действует в интересах своей страны.

Так же стоит признать, что искривлённая статистика наряду с печатным станком пусть и является надувательством, но все же является меньшим злом, нежели паника и хаос. И в этом ключе роль Бернанке в кризисный период, начавшийся в 2008 году, трудно переоценить. Бернанке своей деятельностью сделал самое главное — помог избежать паники и хаоса в мировом финансовом хозяйстве, чем помог и США, и миру в борьбе с кризисом. Паника и хаос, если бы они возникли, могли бы кратно усилить кризисные процессы. Кардинально затормозить деловую активность и снизить доверие, что однозначно привело бы к более страшным последствиям для всей экономики планеты.


( Читать дальше )

Пол года назад, год назад, многие в России считали, что ЦБ РФ должен начать послаблять монетарную политику внутри страны. Считали, что в экономике страны ввиду роста обременений по кредитам существуют проблемы с ликвидностью, и они отражаются на деловой активности в стране и это мешает росту экономики. Но Центробанк, четко стоял на своих позициях. Монетарная политика не послаблялась. Логика такого действия со стороны, выглядела просто, центральный банк России хочет сохранить стабильность рубля.
 
Но несмотря на то, что ЦБ РФ проводил сдержанную монетарную политику и внутри страны даже существовала нехватка рублей, курсу рубля в итоге, это не сильно помогло. Курс рубля, несмотря на действия ЦБ все равно не смог удержать позиции.
 
При этом возникает вопрос, а зачем ЦБ РФ одной рукой проводил сдержанную монетарную политику внутри страны, которая пагубно сказывалась на экономической активности. И при этом другой рукой, устраивал инквизицию для финансовых учреждений страны, отбирая у банков лицензии в массовом порядке, тем самым еще более отпугивая капитал из страны, что вредило рублю.


( Читать дальше )