События, которые могут повлиять на наш рынок сегодня:
Президент России Владимир Путин встретится с президентом Сербии Александром Вучичем. На встрече в Сочи планируется обсудить актуальные вопросы двустороннего сотрудничества, а также региональную и международную проблематику.

"МРСК Урала" проведет внеочередное общее собрание акционеров. Акционеры рассмотрят вопросы о досрочном прекращении полномочий членов совета директоров и об избрании новых. Закрытие реестра для участия в ВОСА – 10 октября 2019 года.

Акционеры "Уралкалия" также примут участие во внеочередном собрании и примут решение о реорганизации компании в форме присоединения к ней АО «Уралкалий-Технология». Кроме того, акционеры проголосуют за уменьшение уставного капитала «Уралкалия». Закрытие реестра для участия — 31 октября 2019 года.

Совет директоров "НОВАТЭКа" на заседании рассмотрит вопрос об участии компании в других организациях.

Рубль накануне сохранил стабильность против доллара и евро. Пара доллар/рубль остается на расстоянии от верхней границы диапазона 63,50-64,50 руб., пробитие которой откроет дорогу к 65 руб. Пара евро/рубль находится чуть выше 71 руб., что указывает на возможность повышения в район максимумов с начала ноября, ближе к 71,40 руб.

Утром российские фондовые индексы получат некоторую поддержку от восстановления цен на нефть, в связи с чем могут приостановить нисходящее движение. Условий для значительного ослабления рубля, учитывая нефтяной фактор, также не складывается. В целом мировые фондовые рынки, однако, перешли в стадию нисходящей коррекции, которая наверняка даст о себе знать и в течение торгов среды. Источником локального позитива для рискованных активов может выступить оптимистичная статистика по экономике КНР.

Новая дивидендная политика однозначно поможет «Газпрому» поднять капитализацию. Аналитики ожидают, что акции компании после реакции на новости о новой дивидендной политике стабилизируются на некотором уровне, в результате чего «Газпром» войдёт в достаточно длинный список российских компаний, акции которых дают дивидендную доходность на уровне около 9-10%. При новой дивидендной политике доходность по текущим котировкам составит около 12%, в результате чего рост котировок акций «Газпрома» может составить от 20 до 35% по мере роста фактической доли выплат из чистой прибыли.

Помимо этого, на пользу акциям компании пойдут и фундаментальные факторы, среди которых выход компании на положительный свободный денежный поток, и повышение стабильности поставок газа в Европу через Украину, благодаря строительству второй нитки «Северного потока». На горизонте до 2022 года компания будет продолжать показывать рост прибыли за счёт ввода СПГ терминалов и инвестиций в добычу. Однако существенный рост рентабельности вряд ли возможен – в мире наблюдается перепроизводство газа, в т.ч. за счёт сланцевых производителей в США, что давит на цены.

Рубль и санкции.
Важной темой для рубля, на которую в последнее время участники рынка совсем не обращают внимания, кроме торговых войн, остается тема санкций. В условиях приближающихся выборов президента США (ноябрь 2020 года) санкционный вопрос может вернуться в поле зрения американских конгрессменов. И хотя введение дополнительных санкций на данный момент выглядит маловероятным сценарием, простое обсуждение санкционных инициатив после столь длительного перерыва может напомнить рынкам о данном риске и оказать давление на российскую валюту. Это ещё один из факторов, обосновывающих  ожидания большинства аналитиков, ослабления курса рубля до уровня 65 в паре с американской валютой к концу 2020 года.

В дальнейшем  аналитики  ожидают постепенного ослабления рубля к уровню 67 в паре с долларом до первой половины 2021 года на фоне дальнейшего замедления мировой экономики и бегства в качественные активы. Перспективы восстановления рубля до отметки 64  видится лишь в конце 2021 году благодаря улучшению перспектив мирового экономического роста. Данный  прогноз более позитивен во многом благодаря решительному снижению ключевых ставок центральными банками по всему миру для поддержки экономической активности. В результате, умеренное восстановление роста мировой экономики может произойти уже во второй половине 2020 года, а не в 2021. Кроме того, на фоне приближения выборов в США желание Д. Трампа заключить хотя бы номинальную сделку с КНР, вероятно, будет увеличиваться, что способно снизить риски как минимум дальнейшей эскалации торговой войны во второй половине года.

— Китай увеличил закупки американской сельскохозяйственной продукции.

— США отложили введение новых импортных пошлин на китайские товары.

— Стороны в октябре убедили участников рынка в скором подписании так называемой первой фазы торгового соглашения, которая должна была привести к потеплению в отношениях между двумя странами и стать фундаментом для дальнейшей деэскалации торговой войны.

Уровень безработицы не изменился и составил 3,61% в 3 квартале 2019 года. Годовая инфляция выросла до 3,8% в октябре 2019 года с 3% в предыдущем месяце. Это был самый высокий уровень инфляции с января 2012 года, в основном из-за постоянно высоких цен на свинину после вспышки африканской чумы свиней.

20 ноября 2019 года Народный банк Китая в третий раз снизил свою годовую процентную ставку по кредитам на 5 б.п. до 4,15%, стремясь сократить расходы по кредитам и ускорить замедление экономики. Пятилетняя базовая ставка по кредитам, обычно используемая для новых ипотечных кредитов, также была снижена на 5 б.п. до 4,8 процента. Ранее была снижена ставка РЕПО до 2,5% с 2,55%, впервые за 4 года ставка за среднесрочное кредитование была снижена до 3,25% с 3,3%.

Торговые войны

 Президент США Трамп обещал подписать  первую фазу торгового соглашения 15 ноября, но пока обе стороны только обещают её согласовать. Наиболее реалистичный сценарий – подписание будет перенесено на 2020 год. Но даже при заключении этого рамочного соглашения о закупке сельхозпродукции, конкуренция между США и Китаем не может разрешиться сделкой на $60 млрд. Вероятно, что торговая война будет продолжаться, и «Китай готов к затяжной торговой войне» (Global Times): глава Си Цзиньпин заявляет, что они не боятся эскалации и подпишут соглашение только при взаимном уважении и равенстве, также будут отвечать на выпады США. Косвенным показателем пессимизма является наращивание закупок золота на 100 тонн с начала 2019 года.
Китайский рынок оказался худшим по доходности — за этот год- прибавил только +1,03% (+6,25% за последний квартал). Причиной этого стали торговые войны США, которые значимо замедляют темпы роста ВВП всего мира и пугают инвесторов. Тем не менее, акции китайских компаний вырастут в индексе развивающихся рынков MSCI с 2,55% до 4,1%.
Юань сильно подешевел с мая 2019 года из-за провалов торговых переговоров и является одним из ключевых инструментов сглаживания эффекта тарифов. Девальвация юаня находится в тренде с апреля 2018 года, потому в среднесрочной перспективе можно ожидать достижения уровня 7,25, а при подписании «Фазы 1» возможно укрепление до 6,95.
Аналитики ожидают, что цены на акции китайских компаний в среднесрочной перспективе могут снизиться из-за потенциально усиливающейся торговой войны, падения прибылей компаний и спада ВВП, частичной переоценённости по мультипликатору P/E (текущее значение 11,2, против среднего за предыдущие годы 9,4) и вероятной дальнейшей девальвации юаня (из-за приближения реального курса к доллару (-1,3%) и как инструмента сглаживания тарифов). При позитивном разрешении торгового спора можно ожидать частичной активизации деловой активности, однако это не сможет стать драйвером роста, т.к. это только вернет мировую торговлю в состояние до 2016 года.

Президент России Владимир Путин и председатель Китайской Народной Республики Си Цзиньпин  2 декабря в режиме телемоста запустят поставки газа по «Силе Сибири». Договор купли-продажи российского газа по газопроводу «Сила Сибири» между «Газпромом» и Китайской национальной нефтегазовой корпорацией (CNPC) подписан в мае 2014 года сроком на 30 лет и предполагает поставку в Китай 38 миллиардов кубометров газа в год. Строительство первого участка газопровода «Сила Сибири» протяжённостью около 2200 километров началось в сентябре 2014 года. На первом этапе поставки газа по газопроводу «Сила Сибири» будут осуществляться с Чаяндинского месторождения.

Корпоративные события:

Менеджмент "Интер РАО" проведет День инвестора. Компания представит планы развития на предстоящий год.

Qiwi закроет реестр акционеров для получения дивидендов. Совет директоров Qiwi рекомендовал дивиденды в размере 28 центов на акцию.

ММК закроет реестр акционеров для участия во внеочередном общем собрании акционеров. ВОСА пройдет 27 декабря 2019 года.

Совет директоров КТК на заседании сформулирует рекомендации по оферте, выставленной «Сафмаром».