Риски дальнейшего ослабления рубля

 Риски дальнейшего ослабления рубля.
Эскалация торговой войны между США и Китаем создает риски дальнейшего ослабления рубля. Худшие сценарии с дальнейшим нарастанием напряженности между крупнейшими экономиками мира не реализовались. Острота противоречий снизилась, но стало ещё более очевидно, что противостояние будет иметь затяжной характер. Тема торговой войны остаётся ключевой для курса рубля, поскольку именно она формирует аппетит к рисковым активам, от которого существенно зависит динамика рубля. Внутренние специфические для российской экономики факторы в настоящее время оказывают на российскую валюту существенно меньшее влияние, чем внешний фон.
Произошло несколько позитивных событий, оказывавших поддержку рисковым активам и рублю:

— Китай увеличил закупки американской сельскохозяйственной продукции.

— США отложили введение новых импортных пошлин на китайские товары.

— Стороны в октябре убедили участников рынка в скором подписании так называемой первой фазы торгового соглашения, которая должна была привести к потеплению в отношениях между двумя странами и стать фундаментом для дальнейшей деэскалации торговой войны.

Тем не менее, ряд факторов по-прежнему вызывают опасения у инвесторов, препятствуя дальнейшему укреплению валют развивающихся стран, в том числе рубля.

— конкретных сроков заключения первого этапа сделки по-прежнему нет.

— отмена даже части предыдущих раундов тарифов остаётся маловероятной, поскольку взамен необходимы обязательства со стороны Китая, по крайней мере, по некоторым из фундаментальных вопросов (защите интеллектуальной собственности, доступу на китайский рынок, покупкам сельскохозяйственной продукции).

— возможность второй более фундаментальной фазы торговой сделки остаётся весьма низкой с учетом неготовности сторон идти на существенные уступки.