комментарии Инвестировать Просто на форуме

Дальневосточное морское пароходство — один из крупнейших логистических операторов России. Компания работает в сфере контейнерных перевозок, обеспечивая транспортировку грузов по морю, железной дороге и автотрассам. Основной регион присутствия — Дальний Восток и азиатское направление.

Ставку на Азию ДВМП сделало вовремя. Геополитическая обстановка заставила многих искать новые маршруты, и компания успешно переориентировалась на сотрудничество с портами Китая, Индии, Вьетнама, Таиланда и Индонезии, оставив Европу за бортом.

С 2023 года ДВМП перешла под крыло государства, так как контрольный пакет принадлежит Росатому. Это дало компании и новые возможности, и повышенные ожидания со стороны рынка.

Акции торгуются на Московской бирже под тикером FESH и включены во второй котировальный список. Сейчас бумаги находятся вблизи годовых минимумов.

💰Дивиденды

Дивидендная политика ДВМП была утверждена ещё в 2016 году, и с тех пор мало что изменилось- ни конкретных цифр, ни формулы расчёта выплат.

В когорте крутых субфедеральных облигациях сегодня произойдет пополнение — министерство финансов Амурской области размещает новый выпуск долговых бумаг. Давайте разбираться брать их в портфель или повременить.

👀Что там по выпуску?

👉Дата размещения — 17.10.2025 года, то есть уже сегодня бумаги будут доступны для покупки.

👉Дата погашения — 17.10.2027 года.

👉Объем размещения — 2 400 000 000 рублей.

💰Размер купона — не выше кривой бескупонной доходности на сроке в 2 года + 350 б.п. В переводе с бюрократического на русский язык ориентировочный размер купона будет приближен к 16,8%, а доходность к погашению — в пределах 17,8%. Для региональных облигаций в текущих условиях доходность конкурентная.

👉Выплаты купона — ежеквартальные, первая выплата запланирована на 16 января 2026 года.

👉Амортизация отсутствует, оферта отсутствует.

👉Выпуск Амурская Область-31002-об доступен для неквалифицированных инвесторов.

Рейтинговое агентство присвоило новому выпуску кредитный рейтинг на уровне А, а Московская биржа добавила бумаги в первый уровень листинга. То есть мы сразу понимаем, что спрос на бумаги будет поддержан не только частными инвесторами, но и фондами. Это первый плюс.

Распадская — один из ключевых игроков угольной отрасли России. Компания ведёт полный цикл добычи — от геологоразведки до поставок конечным потребителям. В её структуру входит 8 шахт, 2 угольных разреза и 3 обогатительные фабрики.

Главный продукт — коксующийся уголь, незаменимый в металлургии. Основные покупатели — крупнейшие металлургические комбинаты России: ММК, НЛМК и другие. Часть поставок идёт и за рубеж, но основной объём остаётся внутри страны.

Распадская входит в группу Evraz, зарегистрированную в недружественной юрисдикции, что накладывает дополнительные ограничения и создаёт сложности в части корпоративных решений.

Акции компании торгуются на Московской бирже под тикером RASP и входят сразу в шесть специализированных индексов площадки.

💰Дивиденды

Дивидендная политика Распадской привязана к показателю чистый долг/EBITDA. Если значение ≤ 1х, компания направляет на дивиденды 100% свободного денежного потока. Если выше — не менее 50%.

Озон Фармацевтика  — один из крупнейших российских производителей лекарственных средств, и при этом один из самых молодых эмитентов на бирже. У компании внушительный портфель: более 500 регистрационных удостоверений, а ещё 248 препаратов находятся на разных стадиях разработки. При этом основа ассортимента — дженерики, то есть непатентованные аналоги брендовых лекарств. Да, те самые таблетки, которые стоят дешевле оригиналов, но выполняют ту же функцию.

Среди фармкомпаний, выходивших на биржу, Озон Фармацевтика является самым свежим игроком, так как IPO прошло 17 октября 2024 года. По традиции бумаги разместили по верхней границе ценового диапазона в 35 рублей за акцию, и, по другой уже почти традиции, после размещения цена пошла вниз.

Однако с декабря 2024 года интерес инвесторов начал возвращаться и за год акции прибавили около 57%. На сегодня бумаги входят во второй котировальный список Московской биржи и торгуются под тикером OZPH. До “высшей лиги” — основного индекса — им ещё далеко, но в индекс IPO компания уже включена.

Сегодняшний герой нашего разбора — ТМК, Трубная металлургическая компания. Если вы хоть раз интересовались промышленными гигантами России, то наверняка слышали об этом эмитенте, ведь это лидер российского рынка по производству стальных труб, которые используются прежде всего в нефтегазовой отрасли. Продукция компании активно применяется в химической промышленности, машиностроении, строительстве и даже в энергетике.

Фактически, ТМК можно назвать экосистемой в мире металла. В состав компании входит около 50 заводов, и этот масштаб впечатляет. Производственные мощности распределены по всей стране — от Урала до Центральной России, что делает ТМК не просто поставщиком, а системообразующим элементом отечественной промышленности.

Сегодня 95% продукции реализуется внутри России, и это не случайность. Да, американские санкции ограничили возможности экспорта, но и до их введения доля российских покупателей была около 70%.Основные заказчики ТМК — Роснефть, Газпромнефть, Сургутнефтегаз и другие нефтегазовые холдинги. Это надёжные партнёры, обеспечивающие компании стабильный спрос.

Внимательно смотрим на новый выпуск облигаций Электрорешения, чтобы нас всех не ударило током и мы не побежали сломя голову выкупать новые облигации. Помним, что за высокой доходностью всегда есть свои неприятные нюансы. Давайте разбираться вместе.

Электрорешения производит электротехническое оборудование, а также программное обеспечение для промышленных предприятий под мировым брендом EKF. В сферу деятельности входит производство продукции для систем умного дома, профессионального освещения, реализация облачных платформ и телеком-решений.

Предприятие выпускает настолько важную для экономики страны продукцию, что Минпромторг в 2022 году внес его в число системообразующих. Выпускаемая продукция является настолько востребованной, что она реализуется в более чем 20 стран.

👀Что там по выпуску Электрорешения-001Р-02?

⚡Дата размещения — 07.10.2025г.

⚡Дата погашения — 27.09.2027г., короткий выпуск для закрытия потенциального разрыва ликвидности.

⚡Объем размещения — 1 000 000 000 рублей.

Когда речь заходит о российских химических гигантах, то инвесторы в основном останавливаются на Фосагро, потом переходя на Акрон, и уже на третьем шагу вспоминают об Куйбышевазоте. При этом Куйбышевазот уже десятилетиями держит крепкие позиции на рынке — её основные продукты: капролактам, карбамид, аммиак и азотные удобрения. В общем, всё то, без чего не обойтись в сельском хозяйстве и промышленности.

Главная производственная база компании находится в Тольятти. Но Куйбышевазот давно смотрит за пределы России — мощности есть и в Шанхае, и в Индии. И это чувствуется: на внутренний рынок приходится лишь половина выручки, остальное уходит за рубеж.

На Московской бирже бумаги компании торгуются под тикером KAZT, входят в третий котировальный список.

💰Дивиденды

По дивидендной политике компания выплачивает не менее 30% от чистой прибыли по РСБУ. Выплаты происходят обычно дважды в год.

За 2 квартал 2025 года акционеры получили по 4 рубля на бумагу, но доходность получилась скромная — всего 0,8%.

Сегодня речь пойдет о новом выпуске облигации компании Патриот Групп — владельца торговой сети Williams et Oliver. Компания относится к сфере ритейла, так как продает товары для дома, в частности посуду и кухонные принадлежности.

Компания представлена почти во всех регионах России, но на Москву и область приходится основная концентрация — именно там охотнее всего покупают дорогие сковородки, непрактичную кухонную утварь и тарелки, с которых обычные люди кушают только по праздникам.

Рынок товаров для дома обладает очень высокой конкуренцией, но это не мешает компании Патриот Групп расти и развиваться. Давайте проанализируем новый выпуск и финансовую отчетность эмитента.

👀Что там по выпуску Патриот Групп-001P-02?

☕Дата размещения — 26.09.2025 года, уже сегодня, как всегда самое свежее для любимых подписчиков.

☕Дата погашения — 10.09.2028 года, классика на 3 года никогда не выйдет из инвестиционной моды.

☕Объем эмиссии — всего лишь 300 000 000 рублей.

Новороссийский морской торговый порт (НМТП) — один из крупнейших портовых операторов России, это не просто отдельный порт, а целая портовая империя, объединяющая три стратегически важных терминала: в Новороссийске, в Балтийске (Калининградская область) и Приморске (Ленинградская область).

По своим масштабам НМТП входит в топ-5 крупнейших портовых операторов Европы, что говорит о его значимости не только для российской, но и для международной логистики.

Основной профиль — перевалка нефти и нефтепродуктов при поддержке ключевых партнёров: РЖД, Транснефть и Роснефть. 60% акций принадлежит Транснефти, 20% — государству, что обеспечивает компании стабильность.

💰Дивиденды

Компания придерживается чёткой дивидендной политики, предусматривающей выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО до 2029 года. Эта стратегия характерна для компаний с государственным участием и обеспечивает инвесторам предсказуемый доход.

Обычно дивиденды выплачиваются раз в год — по итогам 2024 года акционеры получили 0,96 рубля на акцию, что при текущих ценах обеспечило дивидендную доходность на уровне 10,5%.

Давно уже не было размещений и разборов субфедеральных облигаций, но благодаря правительству Башкирии у инвесторов опять появилась мощная альтернатива ОФЗ. Давайте вместе разбираться выгодно ли инвестировать в облигации республики.

👀Что там по выпуску БашкортостанРесп-34016?

📌Дата размещения — 22.09.2025г.

📌Дата погашения — 20.09.2027г., достаточно короткое размещение, чтобы не переплачивать инвесторам в случае сильного снижения ключевой ставки.

📌Объем размещения — 5 000 000 000 рублей со стандартным номиналом в 1 000 рублей.

💰Размер купона — не выше 14% годовых. При этом размер купона фиксированный. Как в сказке — чем дальше, тем страшнее, только в инвестиционной сказке — чем дальше, тем ниже доходность. Эхххх.

📌Выплата купона — ежемесячно, при этом длительность первого купонного периода составит 38 дней, то есть первая выплата запланирована на 30.10.2025 года.

📌Несмотря на относительно короткое размещение Минфин Башкирии решил добавить немного творчества в виде амортизации номинала в размере 20% в 22 купон.

Фикс Прайс – это сеть магазинов с едиными низкими ценами, которую часто относят к формату «жесткого дискаунтера» из-за строгой привязки ассортимента к фиксированным ценовым категориям. Основной акцент компания делает на товарах для дома, хотя на полках можно встретить и продукты питания. Несмотря на то, что бренд воспринимается как российский, его география охватывает 9 стран. При этом 90% всей сети сосредоточено в России: на конец 2024 года работало 7 165 магазинов.

В августе 2025 года компания завершила редомициляцию в российскую юрисдикцию и вернулась на торги Московской биржи. Оценка российского сегмента составила 74% всей группы, а депозитарные расписки были конвертированы в акции по соотношению 1:100.

Сейчас бумаги торгуются под новым тикером FIXR, включены в первый котировальный список Мосбиржи. И уже в первую неделю после старта торгов котировки скорректировались на 27%. На этом коррекция не закончилась — по итогу трех недель торгов она составила 34%.

Кто у нас платит дивиденды, занимает, опять платит дивиденды и снова занимает? Ответ на этот вопрос знает любой инвестор (даже с небольшим опытом) — это лидер телекоммуникационной сферы России компания МТС.

Абонентская база компании из года в год продолжает свой рост и по итогам 1 полугодия 2025 года составила 82,9 млн. Тут речь идет как о физических, так и о юридических лицах, причем год к году — плюс 1,3 млн. абонентов.

МТС является активом инвестиционной компании АФК Система, причем обе компании испытывают сейчас не самые лучшие времена. Стоит ли сейчас покупать облигации компании, у которой чистый долг превышает 430 млрд. рублей, давайте разбираться.

👀Что там по выпуску МТС-001P-29?

☎Дата размещения — 12.09.2025г.

☎Дата погашения — 17.08.2030г., нестандартное длинное размещение на 5 лет, интересно.

☎Объем эмиссии — 10 000 000 000 рублей.

💰Размер купона - 14,5% годовых, купон фиксированный. Для компании уровня МТС доходность выглядела бы вполне привлекательной на длинный горизонт, если бы не будущая оферта, которая может полностью перечеркнуть ожидания инвесторов. Доходность к оферте составит 15,5%. Доходность намного ниже текущего размера ключевой ставки (да и ниже будущего потенциального).

Крупнейшая автомобильная корпорация России, которой без малого уже 50 лет, в очередной раз выходит на рынок заимствований. По облигациям КамАЗа можно смело отслеживать тенденции российского рынка — благодаря своей истории, объему производства и стабильности компания не нуждается в демпинге или повышенном размере купона. Она может привлекать ресурсы с доходностью ниже рынка и инвесторы активно выкупают долговые обязательства компании.

На этот раз компания размещает сразу два выпуска — с фиксированной и плавающей доходностями. И оба выпуска займут своё место в портфелях инвесторов. Давайте разбираться.

👀Что там по выпускам?

📌Дата размещения — 12.09.2025 года, еще можно успеть поучаствовать в первичном размещении.

📌Дата погашения — 02.09.2027 года, короткое размещение и они могут себя такое позволить без каких-либо потерь.

📌Объем размещения — суммарно по двум выпускам планируют привлечь 5 000 000 000 рублей.

💰Размер купона.

По выпуску Камаз-БО-П16 предусмотрен фиксированный купон в размере до 14,5%.

Когда я впервые посмотрел на Соллерс, в голове всплыло сравнение с человеком, у которого жизнь складывалась то резко в гору, то внезапно в штопор. История у компании действительно непростая: начинали как часть Северстали, потом искали партнерства с иностранцами, переключались на китайский автопром и JAC… а сегодня не только продвигают свой бренд, но и собирают УАЗы на Кубе.

Компания за последние годы увеличила производственные мощности до 200 тысяч автомобилей в год. Такая «Санта-Барбара» автомобильного бизнеса.

На биржу Соллерс вышел ещё в 2015 году под тикером SVAV. Бумаги характеризуются высокой волатильностью, за прошлый год акции показали минус 20%.

💰 Дивиденды

Дивидендная политика компании привязывает размер выплат не к прибыли, а к свободному денежному потоку. Выплаты идут полностью, но при условии, что долг не выходит за рамки (с 2025 года чистый долг/EBITDA должен быть ≤1,5х). Впрочем, инвесторы не всегда понимают, как именно компания считает долг и это добавляет вопросов.

Еще один металлург на размещении, на этот раз это не Уральская кузница, разбор по которой делал совсем недавно, а его конкурент — Уральская сталь — металлургический комбинат в городе Новотроицк Оренбургской области, который специализируется на производстве стали и чугуна, такой типичный представитель черной металлургии.

Компания себя называет лидером российского рынка по производству мостовых сталей, что вполне соответствует действительности, ведь история компании насчитывает без малого 100 лет с момента открытия месторождения руды. На сейчас с использованием продукции компании было построено более 100 мостов, в том числе объекты Олимпиады в Сочи и мост на остров Русский.

👀Что там по выпуску УральскаяСталь-БО-001Р-05?

⚒Дата размещения — 29.08.2025 года, в последний торговый день этого лета.

⚒Дата погашения — 15.02.2028 года, как-то металлурги не дотягивают до 3-х летних размещений.

⚒Объем размещения — 3 000 000 000 рублей с номиналом в 1 000 рублей.

Инвестировать Просто, Долгосрочные обязательства: 14,4 млрд руб. (+99,1% (г/г));
Краткосрочные обязательства: 38,4 млрд руб. (+79,6% (г/г));...

В прошлом месяце делал разбор компании АПРИ, а теперь пришло время посмотреть что за чудо чудное и диво дивное новый выпуск трехлетних облигаций компании.

За месяц существенно у АПРИ ничего не изменилось, она продолжает заниматься девелопментом жилой недвижимости в Челябинске, Екатеринбурге, Южном федеральном округе, а также в Приморском крае — на острове Русском. В 2024 году АПРИ заняла 24 место среди застройщиков России по объёму введённого жилья, а по Челябинску является застройщиком номер 1 уже порядка 10 лет.

Основной драйвер роста компании на ближайшие годы — строящийся всесезонный курортный комплекс ФанПарк. На строительство всегда нужны деньги и фондовый рынок всегда открыт для компаний, кредитовать которых или не хотят банки, или условия такого кредитования не устраивают заемщика.

👀Что там по выпуску АПРИ-БО-002Р-11?

🏠Дата размещения — 29.08.2025г., как раз есть время на взвешивание всех за и против.

🏠Дата погашения — 13.08.2028г.

🏠Объем эмиссии — 1 000 000 000 рублей, скромно, но мы не осуждаем.

По запросам подписчиков решил сегодня разобрать банк Авангард. История у него долгая: учрежден ещё в 1994 году, он прошёл через все кризисы, пережил турбулентные годы и при этом сумел сохранить позиции.

Сегодня у банка более миллиона клиентов-физлиц и свыше ста тысяч корпоративных. По активам же на середину 2025 года он занимает 68-е место среди российских банков.

На бирже акции Авангарда (тикер AVAN) торгуются уже больше десяти лет. Бумаги находятся в третьем котировальном списке Московской биржи (и не просто так, дальше объясню).

💰Дивиденды

Здесь ситуация интересная. У банка есть дивидендная политика, но она, скорее, «для галочки»: четких критериев распределения прибыли нет. Тем не менее выплаты идут регулярно — с 2017 года стабильно 2–3 раза в год.

В 2024 даже четыре раза: суммарно 146,23 рубля на акцию, что дало доходность почти 18%.

⚡Риски

Компания остается непубличной, несмотря на свой юридический статус. Работа с акционерами не ведется.

Если бы можно было описать Черкизово двумя словами, я бы сказал — “полный цикл”, от зерна на поле до котлеты на прилавке. И это не фигура речи: собственные птицефабрики, свинокомплексы, комбикормовые заводы, сельхозземли, переработка, логистика и дистрибуция. Минимум зависимости от внешних поставщиков и максимальный контроль над себестоимостью.

Черкизово входит в тройку лидеров российского рынка курицы, индейки и мясопродуктов. Бренды, которые мы видим каждый день в магазинах: “Черкизово”, “Петелинка”, “Куриное Царство”, “Пава-Пава” и Casademont.

Этот бизнес не имеет выраженной сезонности, так как люди едят мясо круглый год. Более того, спрос почти не падает даже при росте цен. Наоборот, в условиях инфляции такие компании часто выигрывают по причине востребованности продукта.

Бумаги компании торгуются на Московкой биржи под тикером GCHE.

💰Дивиденды

С 2014 года Черкизово платит дивиденды дважды в год. По политике — минимум 50% чистой прибыли по МСФО при условии, что чистый долг/EBITDA < 2,5х.

Один из самых нелюбимых российских брокеров КИТ Финанс считает, что сейчас самое время задуматься о покупке валютных облигаций, ведь уже в пятницу их стоимость может вырасти. А может и не вырасти — это рынок, в котором предугадать спрос и предложение на активы бывает крайне сложно.

В текущую подборку потенциально интересных бумаг вошли 4 следующих выпуска.

Атомэнергопром 001Р-06 (ISIN RU000A10C3M0)

• Дата погашения 13.07.2029

• Рейтинг: AAА от Эксперт РА

• Купон фиксированный: 7,2%

• Выплата купона — ежеквартально

• Текущая цена — 102,3%.

НОВАТЭК 001Р-04 (ISIN RU000A10BV55)

• Дата погашения 29.05.2030

• Рейтинг: AAА от Эксперт РА

• Купон фиксированный: 7,5%

• Выплата купона — ежемесячно

• Текущая цена — 104,0%.

ЕвразХолдинг Финанс 003P-03 (ISIN RU000A10B3Z3)

• Дата погашения 08.03.2027

• Рейтинг: AA+ от АКРА

• Купон фиксированный: 9,5%