комментарии Markitant на форуме

Надо быть позитивным, поэтому я назову условие, при котором я бы смело пошёл на IPO — это гарантии государства. Гарантии в виде твердых законодательных ограничений на использование иностранных чипов в России. А то сегодня покупайте российское, а завтра СВО закончится, санкции ослабят и все чиновники заявят — нафиг нам этот дотационный отсталый Элемент, мы лучше у уважаемых зарубежных партнеров купим, у них в 10 раз лучше и в 10 раз дешевле… Эта власть неспособна даже в отечественных машинах перемещаться, только в иномарках… Вы от неё чего-то ждёте хорошего? Я — нет!

Фонды выкупят легко. Для них подойдет органический рост на 20-30% в год.

Ramha, я думаю, что фонды не купят. Купит физики, а потом заплачут.
Элемент — глубоко убыточная, не конкурентоспособная компания. Как-то ожила она сейчас только из-за СВО (чипы для оборонки и других санкционных направлений) и не тонет благодаря госдотациям. Но компании поддерживаемые государством ничего не приносят миноритариям. Примеры: UNAC, IRKT, ZVEZ..

✅ Элемент: IPO, которое трудно пропустить
ГК Элемент объявил ценовой диапазон для IPO на СПБ Бирже – 223,6-248,4 рублей за 1000 акций. Та...

Mistika911, цитата «И тут компания, по сути, размещает акции с дисконтом – минимум, 10%.»
Нет там никакого дисконта. Это тупой приём маркетологов, странно, что он ещё срабатывает: назвать цифру побольше с потолка, а потом объявить цифру пониже — типа дешевле. Интел в 21 году стоила менее 10 p/e, а эта компания с Интел и рядом не стояла (к моему патриотичному сожалению).

Марэк, так учитывайте что прибыль будет расти

Андрей, у компании нет честной рыночной прибыли, операционно она глубоко убыточна. Прибыль появилась благодаря госдотациям. Если вы думаете, что дотации ежегодно будут расти, чтобы компания заплатила акционерам больше дивидендов, то это ваше право, но лично я в этом глубоко сомневаюсь.

Николай Иванов,
Что же касается оставшегося рынка, то 20% рынка — это техпроцессы 10-7-5 нанометра и ниже., а 80% рынка — это 65-45-32-28-1...

Николай Иванов, цитата «К 2030 году ГК Элемент сможет производить процессоры и другую электронику в диапазоне 350-130-90-28-16-12 нанометров — это значит выручка в триллионы рублей! И возможность экспорта, за пределы недружественных-токсичных стран.»
Уважаемый, не подскажете, вот все говорят о потенциальном экспорте. Вопрос куда, в Северную Корею? Так место там застолбили китайские товарищи. Российским чипам нет места в мире, поскольку те, кому чипы не продаст запад, купят их у Китая! Китай сокращает отрыв от запада (с Россией даже не сравнить, мы отстали навсегда), а благодаря огромным объемам производства его чипы будут всегда дешевле.

Добрый день. А что там с форвардным контрактом с ВТБ, еще в силе? Вроде до марта 2025 г. был. Впрочем ВТБ на 31.03.2024 г. был в капитале ( rushydro.ru/investors/stockmarket/capital/ ) — значит наверное действует. В этом случае Русгидро придется заплатить ВТБ кругленькую сумму — разницу между рыночной ценой акции и ценой в 1 рубль, которую когда-то заплатил ВТБ. С 55 млрд акций сумма разницы составит на текущий момент 15,4 млрд или примерно 20% годовой прибыли за прошлый год. А ведь курс акций может и упасть… Тем, кто хочет брать на срок от года следует быть осторожнее.

Работяга, Слабак

Андрей Федотов, не думаю, что умение признавать свои ошибки это слабость, скорее наоборот.

Все заработанные заводом деньги идут в кубышку Роснефти. Но в отличие от Сургутнефтегаза кубышка не приносит прибыли, а наоборот обесценивается инфляцией, так как она оформлена в виде дебиторки. Роснефть получает прибыль, а Саратовский НПЗ получает убытки. В отличие от займов, дебиторская задолженность бесплатна. Так же, как я понимаю, завод зарабатывает процессингом (переработка на давальческой основе, когда Роснефть не теряет право собственности на продукцию), то есть все выплаты по демферу получает не НПЗ, а Роснефть.

Здесь ошибочно указана прибыль в 9,4 млрд. По РСБУ за 2023 год — убыток, по МСФО прибыль около 3 млрд. Прибыль это бумажная за счёт восстановления основных средств. Образно говоря покрасили списанные ржавые изделия и продлили им срок службы. В прошлом году сделали допку на 5 млрд в пользу РусГидро, так как не могли погасить долг. В результате обыкновенных акций стало 10 188 млн. штук ( yakutskenergo.ru/upload/iblock/4c3/t4sq3r40q7kud3sop7zcojgljcbyjbhc.PDF (МСФО), yakutskenergo.ru/upload/iblock/f66/4kw5hruigrot8zftcxbgioiycbgjoabe.pdf (РСБУ)).
Для понимания сути бизнеса: На 32 миллиарда выручки пришлось 17 млрд госдотаций.

Есть конфеты вкусные, а есть какашки в яркой обёртке. Решил разобраться, что за компания Красный Октябрь и какая она на вкус.

У компании 3 типа акций:
— Акции обыкновенные
— Акции привилегированные 1997 г
— Акции привилегированные типа Б (на бирже не торгуются). Я не знаю, кто ими владеет, но скорее всего мажоритарий.

По первым 2-м акциям выплачивают «стабильные» дивиденды в 10 и 13 копеек соответственно. Звучит издевательски, но это правда.
ВСЮ ПРИБЫЛЬ мажоритарий отправляет на привилегированные акции тип В, то есть скорее всего самому себе.
Вот автор отлично всё расписал: smart-lab.ru/blog/922434.php
Также пишут, что владельцы любят выводить деньги из компании через продажу ей непрофильных активов (https://dzen.ru/a/Y0fYkMbJzki83YY5).
Оставляю вам самим оценить вкус компании.
У меня один вопрос, кто это разгонял и кто это покупал на хаях?

Markitant, Да, да на русских легко было карманы набивать, теперь вся эта мафия свалила на родину, там теперь пусть европейцев и обувает. Лук...

Влад Шубин, Лукойл напрямую вряд ли получит электроэнергию со своих генерирующих компаний, так как они продают электроэнергию не напрямую потребителям, а на оптовом рынке. Но это и хорошо, будет прибыль выводить через дивиденды, а не через сделки с заинтересованностью.
2 ВЭС: Азовскую и Кольскую уже построили. Родниковскую ВЭС отменили (точнее её построит Лукойл). Таким образом, активная стройка завершена. Но компании предстоит сокращать огромный долг, который в условиях высоких ставок, сильно давит на прибыль. В 2023 году процентные расходы выросли в 2,3 раза. Также в 2024 году ожидаются плановые ремонты газовых ГЭС. Думаю, в долгосрок может быть интересно, если получится сократить долг. Но в ближайшие года три вряд ли стоит ждать каких-то выплат, по бизнес-плану на 2023-2027 г.г. погашение долга в приоритете.

Markitant, есть еще шанс — неплохой дивиденд за 2023г. но на идею это не тянет. Да и опыт прошлого года, когда по дивполитике должны были бы...

Алексей Московский район СПб, есть версия, что допкой рассчитались за Свободненскую ТЭС, которую как раз построил «ГЭХ Инжиниринг» и которая обслуживает Амурский ГПЗ (стоимость проекта 39 миллиардов). Думаю, что дивиденды за 2023 год вполне реальны, ведь тот же ГЭХ не будет рассчитываться акциями с субподрядчиками. Но тут скорее всего будет фиксация на факте, так как все знают, что это последние крупные дивы на несколько лет. Если дивы будут, то это будет хороший шанс выйти из бумаги. В последующие годы ОКГ-2 дивы платить скорее всего будет, Газпрому деньги нужны, Свободненская ТЭС тоже даст какую-то прибавку. Но думаю, что Газпром сначала завершит сделку с допкой и только потом выплатит дивиденды. То есть уже в этом году дивы будут размыты увеличением капитала. Инфа 99,999% поскольку не враги же они сами себе, чтобы лишать себя доли в дивидендах.

кто в курсе, допка у них произошла?

Arslan, решение принято, цена размещения определена. Остальное дело техники. Раз допка в пользу «ГЭХ Инжиниринг», то скорее всего таким образом рассчитались за долги по какому-то объекту (взаимозачётом). То есть компания живых денег скорее всего не получила, хотя возможно сократила долг.
30.11.2024 заканчиваются выплаты на 6 ГРЭС по программе ДПМ, то есть в 2025 году прибыль компании резко упадёт. Не вижу тут идеи, кроме идеи продать эти бумаги, пока котировки не упали еще ниже. Если бы компания купила что-то у нерезидентов с дисконтом, это поддержало бы котировки, но пока ничего не подтверждает этот сценарий.

Объясните мне, пожалуйста, почему акции огромного Сбера стоят 300 с небольшим рублей, а Приморье банка 40000?

OL2469, у Приморья 250 000 акций, у Сбера 22 587 000 000, то есть примерно в 100 000 раз больше. Цена акции зависит от их общего количества. Чем меньше акций выпущено, тем они дороже, так как на каждую акцию приходится большая доля от стоимости всего банка.

🔝3 интересных идеи в российских акциях▪️Тинькофф $TCSG
Недавно банк завершил процесс редомициляции, и теперь бизнес можно оценивать адекват...

ForceInvestor2, цитата «Компания оценена заметно дешевле конкурентов. Это обусловлено низкими дивидендами по итогам 2023 г.»

Не только. Компания всегда была дешевле конкурентов. В отличие от них, она не обеспечивает себя коксующимся углём и железной рудой, причём железную руду она традиционно покупала в Казахстане. В 22 году Казахстан ввел санкции и руду стали покупать у Металлоинвеста, но это удлинило транспортное плечо до 1900 км. Понятно, что маржа НЛМК и Северстали всегда будет намного выше, я уже молчу про то, что у НЛМК доля собственной генерации в балансе электропотребления 64%, а с вводом новой УТЭЦ составит 94%. На 24 год ММК заложили капекс примерно в 1 млрд долларов, что сопоставимо с размером годовой прибыли за прошлый год. Вот поэтому дивиденды мизерные. Делать капекс чисто на одни кредиты не хотят из-за высокой ставки. Возможно со временем ММК уменьшит отставание от конкурентов, но для этого потребуется не один год интенсивных вложений скорее всего в ущерб дивидендам. Думаю, что компания сейчас оценена плюс минус справедливо, мне она по текущим малоинтересна. Лично я её если и буду брать, то на спаде цикла, а он уже не за горами — из-за существенного урезания льготной ипотеки сдуется ипотечный пузырь, что затронет и металлургов.

StockMaster, уважаемый, цитата «Оценка в 100-150 млрд руб выглядит адекватно по сравнению с аналогами из отрасли» — таблицу, которую вы прив...

Markitant, добавлю к сказанному ранее. В таблицу не включили компанию, которую знают и помнят все — Intel. Предполагаю, что цель таблицы создать ложное представление о привлекательности Элемента. Для этого таблицу заполнили бесфабричными компаниями, единственное исключение — лидер OEM-производства TSMC. Intel, имеющая собственные фабрики, не подошла, хотя в 23 году стоила дорого. Но в 23 год был нетипичным, компания получила убытки, но под конец года положение улучшилось и цену разогнали обещаниями чипов для ИИ. Традиционно компания стоила дешево, например в 2021 году -9,75 p/e ( marketcap.ru/stocks/INTC/financial-ratios/price-earnings )
Навскидку, еще несколько дешевых фабричных компаний, с которыми хочется сравнить Элемент (цифры отсюда: www.gurufocus.com/stock/INTC/data/pe-ratio):
Renesas Electronics Corp 15,8 p/e (TTM) (производит собственными силами только часть самых простых микросхем). То есть ближе к бесфабричным.
ON Semiconductor Corp 14,9 p/e (TTM) (производственные площадки в 9 странах мира).
STMicroelectronics NV 10,6 p/e (TTM) (75% продукции выпускается на своих производственных площадках в 9 странах мира).

Элемент выходит на публику: IPO будет проведено до конца маяГК Элемент — крупнейшая российская компания в сфере микроэлектроники планирует в...

StockMaster, уважаемый, цитата «Оценка в 100-150 млрд руб выглядит адекватно по сравнению с аналогами из отрасли» — таблицу, которую вы приводите составили или сумасшедшие или заинтересованные в успехе IPO лица. Там нет ни одного аналога Элемента! С огромной натяжкой к аналогам можно отнести несколько компаний (типа Hua Hong Semiconductor), которые в таблице отсутствуют. А не включили их в таблицу, потому, что они стоят не дороже p/e 11-12, что напрочь разрушает сказочную картинку, нарисованную неизвестными маркетологами.
Таблица кстати еще по одной причине полностью идиотская, в нее включили бесфабричную (fabless) компанию AMD (c p/e 280), которая с 2009 года не имеет собственного микроэлектронного производства. Это совсем другой бизнес. Тогда как бывшее её производство полупроводников GlobalFoundries торгуется по p/e в 14 раз дешевле!!! Заинтересовавшись этим фактом, я быстро выяснил, что Nvidia, Broadcom и Qualcomm, согласно википедии тоже являются бесфабричными компаниями!!! То есть из всего списка — реальный производитель чипов только один — TSMC — крупнейший контрактный производитель полупроводниковых микросхем с долей рынка 52,1 %, не включить который видимо не смогли, как ни хотелось. Короче, нас пытаются обмануть нагло и цинично. Поэтому просьба ко всем невнимательным форумчанам, не надо участвовать во лжи, копируя эту фальшивую недостоверную таблицу!

Тинькофф. Отчет за 1 квартал 2024 года.Так же, на днях Тинькофф опубликовал отчёт за 1 квартал 2024 года.Давайте взглянем на его содержание:...

INVESTLOL, цитата «Прошёл процесс редомициляции, плюсом нас ждёт интеграция с Росбанком — это всё делает бумагу более перспективной».
И в чём перспективы? Какое-либо объединение с Росбанком наоборот не планируется! Банк останется гирей висеть на ноге Тинькофф. Тинькофф просто покупает Росбанк за свои акции, размывая доли всех акционеров. Выгодная покупка? Скажу прямо — сомнительная. Она выгодна господину Потанину, но другим акционерам Тинькофф — НЕ ВЫГОДНА! Посыпать голову пеплом еще рано, но радость от этой сделки точно неуместна!

Markitant, почему менее эффективный? банк частный, входит в топ банков РФ. на удаленную работу с клиентами напирает сейчас. Тинек-2 имхо. ил...

Sergei, я имел в виду прежде всего рентабельность капитала.
ROE МКБ за 5 лет (с 2019 по 2023 г.) по годам: 7.8% 16.9% 12.6% 3.7% 23.4%
ROE Сбера за 5 лет (с 2019 по 2023 г.) по годам:22.2% 16.1% 24.2% 5.2% 25.3%

За исключением 2022 года (который был провальным почти для всех банков), Сбер стабильно демонстрировал достаточно высокие значения РОЕ (рентабельности собственного капитала — финансового коэффициента, отражающего эффективность управления компанией капиталом, вложенным акционерами).
МКБ 4 года имел крайне низкие значения ROE и только в прошлом году резко улучшил показатель.
Насколько я понял, МКБ традиционно держит много облигаций и кэша, что видимо и являлось причиной низкой эффективности. Но теперь банк пытается нарастить кредитование и в 2023 году ему это видимо удалось. Возможно также наконец проявился эффект от поглощения банка «Кольцо Урала» в 2021-2022 годах. Также элементарно — стали выше доходности всех инструментов из-за роста ключевой ставки. Но пока Сбер он не догнал, хотя возможно ещё всё впереди.
В долгосрок считаю банк интересным, так как он может повысить эффективность и ему проще расти, чем Сберу. Но див.политика у банка печальная и это отпугивает многих.

когда СД будет по дивидендам ?:)

Dmitry 500% Sheptalin, через 3 года — в 2027 году!
См.: bcs-express.ru/novosti-i-analitika/putin-poruchil-predusmotret-otkaz-ot-vyplaty-rossetiami-dividendov-za-2022-2026-gody
P.s. впрочем В.В. может продлить отказ :-)

п ц, 10% див и в болото… п ц

Ds10, это потому, что кругом одни спекулянты. Берут акции не в долгосрок, а на месяцы, недели и даже дни. Пытаются прокатится на волне роста перед объявлением дивидендов.

Просто для истории:

На такую маленькую компанию повесить такой астрономический долг. Другие бы давно обанкротились. Стоило ли вообще всё это затевать и продават...

Влад Шубин, конечно у них был умысел. Это моё оценочное суждение.
1. Они спихнули в «Энел Россия» бесполезную турбину за 8 миллиардов, которая до сих пор ржавеет где-то на складах. А так как у «Энел Россия» не было денег чтобы за неё рассчитаться, её вынудили продать Рефтинскую ГРЭС.
2. «Энел Россия» вынудили участвовать в отборе на строительство ветропарков на крайне невыгодных условиях. Зато партнеры Итальянской Энел смогли озолотится на поставках.
И если я когда-то думал, что итальянская мама, это круто, то теперь я понимаю, каким наивным я был. Имея в компании всего 57%, итальянцы навешивали на компанию 100% своих убытков и забирали 100% прибыли. Хорошо, что их больше нет. Посмотрим, как поведет себя Лукойл.