Lukasus

Читают

User-icon
46

Записи

388

Опережающий индикатор Baltic Dry обвалился

    • 14 января 2014, 20:50
    • |
    • Lukasus
  • Еще
Опережающий индикатор Baltic Dry отражает стоимость перевозок сухого груза (уголь, руда, зерно и т. п.) морем по двадцати основным торговым маршрутам. Индекс является одним из самых объективных индикаторов экономической активности, поскольку измеряет спрос на сырье в реальном времени, в то время как другие экономические показатели, например, данные по потребительским расходам или индекс потребительских цен, рассматривают то, что уже произошло. Поскольку сухие грузы — это преимущественно то, что служит для создания промежуточной или готовой продукции (например, бетона, электричества или стали), индекс BDI также рассматривается как эффективный индикатор будущего экономического роста и производства. И что он нам показывает в данный момент?
20 мая 2008 года индекс достиг своего рекордного максимального значения с 1985 года, показав отметку в 11793 пункта. Спустя полгода, 5 декабря 2008 года, индекс упал до 663 пунктов, самого низкого значения с 1986 года. Однако уже с февраля 2009 года установил свои позиции выше 1000 пунктов.
Но последние две недели с Рождества индекс Baltic Dry стремительно снизился на -35%. За два последних дня индекс снизился на -18%. И это рекордное снижение с 1984 года. Это рекордный показатель за 30 лет.


( Читать дальше )

Время bayback закончилось

    • 13 января 2014, 13:14
    • |
    • Lukasus
  • Еще
Цена на акции компаний определяется множеством факторов. Однако ключевыми факторами являются потоки ликвидности. Стремительный рост американского рынка акций связан не только с монетарным стимулированием ФРС США. Еще один важный фактор — это выкуп компаниями собственных акций, так называемый «bayback». В результате обратного выкупа рос такой важный показатель как EPS (доход на акцию) и росли цены на акции. Рост EPS на 75% объясняется bayback компаниями. Это при том, что доход корпораций замедлился уже второй год. А значит, рост показателя EPS в основном спровоцирован покупками компаний своих акций. Например в 2013 году компании выкупили своих акций почти на 500 млрд. долларов. Это равно почти половине вливаний ФРС за тот же год. Считается, что обратный выкуп акций компаниями сигнализирует об уверенности компаний в прибылях. Аналитик JPM's Nikolas Panigirtzoglou сообщает о том, что компании превратились из покупателей своих акций в чистых продавцов. Ситуация изменилась? Скорее всего да. Об этом свидетельствует индикатор Divisor.


( Читать дальше )

Драги доволен

    • 10 января 2014, 16:25
    • |
    • Lukasus
  • Еще
Драги доволен
Восемнадцать месяцев назад президент ЕЦБ, Марио Драги, обозначил готовность делать все возможное, чтобы сохранить евро. И сейчас есть основания для осторожного оптимизма для президента ЕЦБ. Даже критики Драги признали, что сделано достаточно много для стабилизации в Европе. Вопрос о самом существовании евро, похоже, уже не стоит. Ирландия на этой неделе успешно разместила свои облигации после трехлетней программы помощи от ЕЦБ. Португалия и возможно Греция так же скоро выйдут на международный долговой рынок. Доходность 10 летних облигаций Испании снизилась до минимального уровня с 2009 года. Общеевропейский фондовый индекс Stoxx Europe 600 Index достиг на этой неделе пятилетнего максимума. Европа вышла из рецессии и экономика постепенно восстанавливается. Правительства еврозоны уменьшают бюджетные сокращения. Розничные продажи достигли максимального значения с ноября 2008 года, а уверенность потребителей выросла в декабре больше, чем прогнозировали аналитики. Латвия стала в этом месяце 18 страной еврозоны, опровергая прогнозы о распаде еврозоны. Драги на конференции ЕЦБ выразил надежду, что уверенность останется стабильной, прежде чем можно праздновать победу. Риски снижения экономики, однако, остаются согласно спичу президента ЕЦБ.

 Читать далее на tradernet.ru

Богатство нации

    • 09 января 2014, 16:55
    • |
    • Lukasus
  • Еще
Богатство нации
 
Есть хорошие примеры эффективного использования стратегических ресурсов страны на благо всех граждан. Россия может взять пример с Норвегии. Доходы Норвегии, как одного из крупнейших поставщиков нефти, разумно вкладываются через государственный пенсионный фонд — Government Pension Fund Global. Фонд впервые получил вливание денег с 1996 года и начал активно вкладывать в облигации, в акции в 1998 году, в развивающиеся рынки в 2000 году и в рынок недвижимости в 2011 году. Таким образом, фонд объемом 820 млрд. долларов обеспечивает безопасность и достаточную доходность для своих пенсионеров. Так же фонд всегда активно вкладывал в инфраструктурные проекты на постоянной основе. Строятся дороги, фабрики и другие инфраструктурные проекты. Это в свою очередь создает рабочие места и способствует росту экономики Норвегии. Government Pension Fund Global (далее GPFG) вышел в стадию расширения классов активов для инвестиций. Структура вложений такова: далее

Вы все еще хотите повышения ставок?

    • 08 января 2014, 12:45
    • |
    • Lukasus
  • Еще
Исторически долгий бычий рынок на долговом рынке должен рано или поздно закончится. Успех огромных облигационных фондов, таких как PIMCO, в значительной мере обусловлен политикой рекордно низких ставок и соответственно, ралли на рынке облигаций. Но ФРС раздуло свой баланс более чем до 4 трлн. долларов. Как основной покупатель облигаций, ФРС стимулировал деньги перетекать в рынок акций. Частично это и произошло. Ралли на развитых площадках было уникальным в 2013, практически без коррекций. Но начался процесс сворачивания мер стимулирования, а это первый шаг к повышению ставок. Но Бен Бернанке четко подчеркивал что «tapering is not tightening». Эта мантра переводиться, как сокращение стимулирования не означает повышение ставок. Ставки будут на рекордно низких уровнях столько сколько необходимо. Вопрос — кому необходимо? Думаю, прежде всего, держателям облигаций. На рынке облигаций образовался огромный навес, и даже намек на повышение ставки может спровоцировать лавинообразные продажи. Это ярко видно на диаграмме.


( Читать дальше )

Больше, чем распродажа

    • 07 января 2014, 16:02
    • |
    • Lukasus
  • Еще
Больше, чем распродажа
Аналитики ведущих инвестиционных банков, от Goldman до JPMorgan, считают, что недавняя распродажа на фондовых площадках развивающихся рынков — это только начало снижения. Goldman Sachs рекомендует снизить вложения в развивающиеся рынки на треть, ожидая снижения акций, облигаций и валют в ближайшие 10 лет. Morgan Stanley прогнозирует снижение турецкой лиры, бразильского реала и российского рубля после снижения на 17% в 2013 году. Индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets Index снизился в этом году на -3,2% против снижения на -1,3% развитых рынков. Китай показал признаки ослабления в производстве и сфере обслуживания. Облигации развивающихся стран принесли доход + 205% в долларовом выражении за 10 лет до 2012 года, это гораздо больше, чем рост на 58% U.S. Treasuries за тот же срок. Фондовые рынки развивающихся стран, согласно MSCI index, выросли на +261% против роста развитых площадок на +69%. В 2013 году ситуация отразилась. Облигации развивающихся рынков упали на 6,3%, наибольшее снижение с 2002 года согласно JPMorgan. Индекс MSCI emerging-market снизился на -5% против роста MSCI emerging-market на 24%. И эта тенденция будет продолжаться в будущем. С другой стороны, развивающиеся рынки более недооценены, чем далее

Долги на 7,43 трлн. долларов

    • 06 января 2014, 22:05
    • |
    • Lukasus
  • Еще
Долги на 7,43 трлн. долларов

Крупнейшие экономики мира должны будут рефинансировать суверенных долгов в 2014 году на сумму 7,43трлн. долларов. Начавшийся рост доходностей облигаций с исторических минимумов может значительно усложнить процесс рефинансирования. Рост рефинансирования в 2014 году ожидается для Италии, Франции, Китая и Индии. Россия, Япония и Германия уменьшат рефинансирование в текущем году. Дефицит бюджета развитых стран снизился с пика 7,8% в 2009 году до текущего уровня 4,1%. Однако этот уровень все же выше в 2 раза среднего уровня дефицита бюджета за 10 лет до финансового кризиса. Объем государственного долга развитых стран, входящих в индекс Bank of America Merrill Lynch index, более чем удвоился до 25,8 трлн. долларов с конца 2007 года, когда правительства начали активно занимать для борьбы с финансовым кризисом. После достижения доходности government note в мае 2013 г. минимального исторического значения 1,29%, стоимость заимствования стала расти. Доходность выросла до 1,84% в конце декабря 2013 года. Это означает увеличение выплат на 4,1 млрд. долларов на каждый 1 трлн. долларов заимствований. После первого сокращения стимулирования ФРС США с 85 млрд. до 75 млрд. ежемесячно, покупатели облигаций хотят большую доходность, это приводит к росту доходностей облигаций. Аналитики прогнозируют дальнейшее сокращение стимулирования ФРС на 10 млрд. на каждом очередном заседании. Так же рост ВВП США в 2014 году прогнозируется на уровне 2,6% после роста в 2013 году на 1,7%. Эти факторы будут влиять на продолжение роста доходностей облигаций. Ключевым фактором, поддерживающим спрос на облигации, является низкая инфляция. В США инфляция прогнозируется ниже 2%, а в Еврозоне уровень инфляции находиться на пятилетнем минимуме 1,2%. Риск роста инфляции пока не актуальный, есть более вероятный риск дефляции. Давайте взглянем в конце на прогнозируемое рефинансирование долгов основных экономик по версии Bloomberg

далее

Осторожный оптимизм Бена Бернанке

    • 05 января 2014, 15:19
    • |
    • Lukasus
  • Еще
Осторожный оптимизм Бена Бернанке

Инвесторы внимательно следили за пятничным выступлением главы ФРС Бена Бернанке. Они хотели услышать намеки на стратегию tapering. Бен Бернанке выразил осторожный оптимизм относительно роста экономики США. По его словам, ветер, который дул в спину экономике, постепенно ослабевает, давая возможность экономике двигаться более самостоятельно. Комбинация финансового оздоровления, улучшение ситуации на рынке недвижимости, уменьшение фискальных ограничений и продолжение стимулирования, позволит экономике уверенно расти в наступающем квартале. Уроки прошлых лет должны научить всех нас быть более осторожными в своих прогнозах. Своими восьми годами управления в качестве главы ФРС, Бен Бернанке доволен. Было создано с 2010 года около 7,5 млн. рабочих мест и экономика росла в 16 из 17 кварталов. Бернанке, как профессор Princeton Universit, изучал Великую депрессию. Он считает, что ФРС удалось предотвратить скатывание экономики США в депрессию. Благодаря стимулирующим мерам, уровень безработицы снизился до пятилетнего минимума, до 7%. Однако баланс ФРС при этом вырос до 4,02 трлн. долларов. Но есть мнение Чарльза Плосера, президента ФРС Филадельфии,  далее
 

Акции по-прежнему дёшевы?

    • 03 января 2014, 22:51
    • |
    • Lukasus
  • Еще
Анализируя выступления аналитиков с Bloomberg, можно сделать вывод, что основной аргумент роста на фондовых площадках это относительная дешевизна акций. Но так ли это?

Если посмотреть на последние два кризиса, то ситуация с оценкой акций похожа на момент пиков рынка.
Акции по-прежнему дёшевы?
 
Рост свыше 100% до 2000 г. и до 2008 года сменился коррекцией более чем на 50%. Показатель P/E сейчас больше чем в 2007 году на пике. Аналитики JP Morgan так же приводят пример других основных показателей, ситуация такая же. Рынок на данный момент выше средних значений оценки. Далее

 

Первый день торгов особенный

    • 02 января 2014, 21:39
    • |
    • Lukasus
  • Еще
Недавно аналитики Goldman указали на интересную статистическую особенность. Если вы инвестируете в индексы и не были в длинной позиции уже в первый торговый день года, то Вы отстанете от рынка по итогам года. Первый торговый день в длинных позициях по индексам дает в среднем превосходство перед индексами на 10% за последние 5 лет.
Первый день  торгов  особенный 

Эта тенденция наблюдается устойчиво пять лет с момента активного участия ФРС в рынках. И это стало уже интересной особенностью. Но, возможно, этот год ознаменуется первым торговым днем в отрицательной территории? Это ломает некоторый паттерн. Так же знаменательно, что евродоллар как один из индикаторов роста фондового рынка, так же демонстрирует отрицательную динамику. Что ж, посмотрим, будет ли этот год особенным с первого дня?
 
Источник - zerohedge

                   tradernet






теги блога Lukasus

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн