Коррекция в понедельник на российском рынке имела место после почти двухмесячного роста, причем триггером послужила комбинация резкого снижения спроса на нефтяных рынках вкупе с коронавирусной историей.

Накануне уже имел место рост, причем весьма уверенный – индекс Мосбиржи прибавил почти 1%, причем на отличном внешнем фоне покупки шли по всему спектру ликвидных бумаг.

Отметим, что в это время рынки в Азии не работали из-за Празднования Нового Года, но уже накануне они закрывались преимущественно положительной динамикой в среду вслед за подъемом на американских биржах. Биржа Гонконга работала первый день после праздников, а инвесторы отыгрывали вышедшие за это время пессимистичные новости о распространении коронавируса.

Трейдеры продолжают следить за развитием ситуации с распространением коронавируса. По последним данным, общее число заболевших пневмонией, вызванной новым типом коронавируса в Китае, достигло 5974 человек, из них более 130 скончались.

В среду, 29 января, пройдет очередное заседание ФРС США, где будет принято решение по ставке. Мы уверены, что она останется на текущем уровне 1,5-1,75%. В пользу такого решения говорят несколько аргументов.

В первую очередь, на протяжении последних недель управляющие ФРС сходились во мнении, что текущая монетарная политика соответствует ситуации в экономике США, и не видят причин для изменения ставки в среднесрочной перспективе.

Кроме того, рынок фьючерсов на ставку ожидает сохранения ставки неизменной с вероятностью 90%. ФРС, как правило, не идет против ожиданий инвесторов, чтобы не провоцировать турбулентность на рынках.

При этом ФРС уверенно достигает своей главной цели – обеспечения полной занятости в США. Безработица в декабре осталась на уровне 3,5% – это минимум за 50 лет. Число новых рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора увеличилось на 145 тыс. человек, что говорит о хорошем состоянии рынка труда. Вторая цель ФРС – обеспечение ценовой стабильности. Целевой показатель инфляции (индекс PCE Core) в ноябре замедлился до 1,6% г/г – ниже таргета ФРС в 2%. В этом году инфляция систематически не дотягивает до целевых 2%, что позволяет ЦБ проводить мягкую монетарную политику.

ПАО «Ростелеком» (-/BB+/BBB-/AA(RU)/-) проведет 29 января сбор заявок на биржевые облигации серии 002P-02R объемом не менее 15 млрд руб. Ориентир купона по выпуску составляет 6,80-6,90% годовых, что предполагает доходность к погашению через 7 лет на уровне 6,92-7,02% годовых.

Нижний ориентир доходности по планируемому выпуску, по нашим оценкам, предлагает порядка 15 бп премии к собственной кривой доходности Ростелекома. Кроме того, примерно такую же премию новый выпуск предлагает на соответствующем участке дюрации и к кривой доходности наиболее ликвидных выпусков основных представителей телекоммуникационного сектора.

Премия к G-кривой по нижнему ориентиру нового выпуска составляет порядка 97 бп. Мы полагаем, что облигации Ростелекома вызовут повышенный интерес инвесторов и ожидаем, что эмитенту будет по силам закрыть книгу ниже объявленных ориентиров – с премией около 85 бп к G-кривой. Таким образом справедливой ценой для размещения новых облигаций мы видим купон на уровне или чуть ниже 6,70% годовых.

Минфин России планирует 29 января 2020 года провести аукционы по размещению облигаций федерального займа с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК) выпуска № 24021RMFS и облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска № 26226RMFS, говорится в информационном сообщении ведомства. Облигации выпусков размещаются в объеме остатков, доступных для размещения в указанных выпусках.

Дата погашения ОФЗ выпуска 24021 — 24 апреля 2024 года. Купонный доход рассчитывается исходя из среднего значения ставок RUONIA за текущий купонный период с временным лагом в семь календарных дней.

Дата погашения ОФЗ выпуска 26226 — 7 октября 2026 года. Ставка полугодового купона на весь срок обращения бумаг составляет 7,95% годовых.

«Объем удовлетворения заявок на каждом аукционе будет определяться исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности», — отмечает Минфин.

Ожидаемая продажа 51%-й доли в Эльгинском проекте привет к сокращению соотношения чистый долг/EBITDA Мечела с 6,9х примерно до 6,1х, но одновременно лишит холдинг актива, обеспечивающего 24% общего объема его добычи угля. Более вероятным я считаю усиление спроса на ожиданиях реструктуризации долга Мечела. Очень характерно, что существенный рост с начала года продемонстрировали только обыкновенные акции компании. Ввиду закредитованности компании дивиденды по ним не выплачивались. При этом в ценах привилегированных бумаг учитывается статистика дивидендных выплат.

На сегодня котировки бумаг обоих типов практически сравнялись, то есть рынок начал закладывать в цену реструктуризацию долга и возобновление выплат дивидендов по обыкновенным акциям в будущем. В пользу данного предположения свидетельствуют и сообщения с форума в Давосе о том, что руководство ВТБ подтвердило наличие перспектив реструктуризации долга компании в обозримом будущем.
Источник: https://clck.ru/M5wVB

«НОВАТЭК» в период с 20 по 24 января 2020 года на открытом рынке приобрел 464,9 тыс. акций «НОВАТЭКа» (в том числе в форме глобальных депозитарных расписок) в рамках программы выкупа ценных бумаг компании, объявленной 7 июня 2012 года и продленной до 7 июня 2020 года. Об этом сообщил эмитент.

Novatek Equity (Cyprus) Limited, 100% акций которой принадлежат «НОВАТЭКу», через брокера приобретает ГДР на Лондонской фондовой бирже и/или обыкновенные акции компании на Московской бирже по рыночным ценам на момент приобретения.
Источник: https://clck.ru/M4x6Q

Согласно свежим данным Минфина США, прошлый ноябрь ознаменовался существенным чистым притоком средств зарубежных инвесторов на американские финансовые рынки, ставшим максимальным с октября 2018 г. И это при том, что в предыдущие два месяца были зафиксированы заметные оттоки…

Иностранцы активно закупались агентскими бумагами ($28.3 млрд), корпоративными облигациями ($10 млрд.), акциями ($10.5 млрд). При этом они продали «трежериз» на внушительные $41.5 млрд – это максимальный объем с декабря 2018 г.

Распространение вируса в Китае продолжает оказывать давление на рынки, число жертв уже выросло до 17, опасения инвесторов вызывает возможность развития эпидемии. Азиатские биржи торгуются в красной зоне — индекс Shanghai Composite теряет около 2,7%, юань сегодня слабеет относительно доллара на 0,3%. Российские биржи следуют за Азией – индексы МосБиржи и РТС на открытии снижаются примерно на 0,7%. Американские рынки накануне торговались спокойно. Так, индекс S&P500 вчера вырос на незначительные 0,03% на публикации корпоративных отчетностей и данных о продажах на вторичном рынке жилья в США.

Инвесторы продолжают уходить от риска, спрос на защитные активы растет, доходности американских 10 летних казначейских облигаций составляет уже 1,73% годовых.

Тем временем в Давосе президент США Д. Трамп вновь пригрозил тарифами Европе, заявив, что у Евросоюза «нет другого выбора, кроме заключения сделки» и отметил, что хотел бы заключить ее до президентских выборов в США. Министр финансов Франции Ле Мэр заявил, что введение «цифрового налога» будет перенесено минимум до декабря, и решение будет приниматься после обсуждения в ОЭСР.