До 2022 капитализация акций и М2 примерно совпадали, затем возникла раскорреляция. Возможно есть понимание, где оседает выпавший объем денежной массы? (около 70 трлн руб)

И это не только депозиты — объем депозитов 63 трлн (ноябрь 2025), при этом до 2022 база была 33 трлн. Итого депозитами можно объяснить максимум 30 трлн, а гэп кратно больше. 




Также если бы причиной раскореляции были депозиты — то ситуация нормализовалась бы в 2023, когда ставка на депозитах была 7-8%.


( Читать дальше )

Добрый день, хочу узнать ваше мнение по раскладу ниже.

Допустим в конце зимы/весной подписывают сделку и завершается сво. Рынок пойдет на какое-то время вверх тк сейчас реагирует ростом на новости о повышении вероятности договориться.

Как следствие сделки, санкции будут ослабляться и в какой то момент нужно будет в ответ выпускать заблокированные на наших рынках активы нерезидентов.

На 2023 год доля нерезидентов в акциях 60%, в облигациях ~20-25%. Уверен нерезиденты захотят вывести как можно скорее то, что им разблокировали. Обвал.

По таймингам: слышал, что рынки начинают учитывать в цене событие примерно за 6 мес до наступления. Если в сделке будет пункт об обоюдном курсе на снятие санкций, кажется, что где то так и произойдет выпуск нерезидентов. Получается, что завершение сво сделкой это негатив для наших рынков? Тогда почему они реагируют как будто это позитив?

Всем привет! Хочу посоветоваться, какие инструменты способны хотя бы в теории долгосрочно обеспечить доходность после инфляции в ~7%?

Пока лучшие догадки это индексы акций + золотые облигации, но возможно есть что-то еще для диверсификации?

В обоих инструментах тело амортизирует инфляцию, а сверху +6,8% див доходность индекса мосбиржи или 6,5% купон Селигдар (с учетом текущей цены 85% номинала).

ОФЗ с защитой от инфляции дают только 3,5%, и есть сомнения в честности учета инфляции, что подкрепляется текущим падением стоимости номинала.

Что еще?

Обменял 1000 долларов на 1000 франков и мне еще за это доплатили. Спред во франках был меньше 1%.

1. Как это можно объяснить?
2. Что будет с акциями, если швейцарские франки продаются сейчас с дисконтом в 15% от справедливой стоимости по кросс-курсу?