Дико тормозит веб-личный кабинет — счета и их содержимое не отображается. Уже полчаса. И поддержка в чате уже полчаса не отвечает.
Рыночная капитализация американской корпорации Microsoft впервые в истории достигла отметки в $4 трлн. В результате компания оказалась вторым представителем среди существующих эмитентов, чья стоимость превысила эту отметку. Ранее своей уникальностью отличалась лишь Nvidia.
Повторить успех Nvidia технологическому гиганту удалось благодаря публикации финансовой отчетности, которая продемонстрировала впечатляющую динамику продаж облачной платформы Azure. Microsoft потратила более десяти лет на развитие своего облачного бизнеса, который на сегодняшний день опережает Google по выручке, но все еще уступает Amazon Web Services. Azure уже проникает во все сферы деятельности Microsoft, включая проекты ИИ, пакет Office, отдельные компоненты Windows, Xbox и многое другое.
После выхода отчетности, показавшей, что продажи Azure превысили $75 млрд в год, акции компании-разработчика программного обеспечения подскочили на 9% в ходе расширенных торгов. Кроме того, топ-менеджмент Microsoft анонсировал грандиозный план капиталовложений на $30 млрд, запланированный на I квартал текущего финансового периода, что является абсолютным рекордом для компании в рамках одного квартала.
Аналитики «Финама» сохраняют позитивный среднесрочный взгляд на акции «Сбера». Целевая цена — 376,7 руб. для обыкновенных и привилегированных бумаг. Потенциал роста составляет 23,8% и 25,2% соответственно.
В преддверии заседания ЦБ РФ 25 июля инвесторы проявляют повышенный интерес к бумагам, позволяющим зафиксировать текущий уровень доходности на продолжительный срок. В этом посте рассмотрим новые размещения облигаций с фиксированным купоном.
🚘ГТЛК-002Р-09
🔹Об эмитенте
АО «Государственная транспортная лизинговая компания» — крупнейшая лизинговая компания России, а также инструмент государственной политики в сфере развития транспортной отрасли и машиностроения.
🔹Согласно отчету компании по итогам 2024 года (РСБУ)
🔹Параметры выпуска
В преддверии заседания ЦБ РФ 25 июля инвесторы проявляют повышенный интерес к бумагам, позволяющим зафиксировать текущий уровень доходности на продолжительный срок. В этом посте рассмотрим новые размещения облигаций с фиксированным купоном.
🚘ГТЛК-002Р-09
🔹Об эмитенте
АО «Государственная транспортная лизинговая компания» — крупнейшая лизинговая компания России, а также инструмент государственной политики в сфере развития транспортной отрасли и машиностроения.
🔹Согласно отчету компании по итогам 2024 года (РСБУ)
🔹Параметры выпуска
Текущий крепкий рубль оставляет в фокусе инвалютные долговые инструменты, которые позволяют не просто захеджировать валютный риск, но и потенциально рассчитывать на привлекательную рублевую доходность. Льгота за долгосрочное владение дает право претендовать на получение «чистой» валютной доходности с интересным размером премии к суверенной кривой.
🔹В последние месяцы акции «Лукойла» корректировались на фоне снижения мировых цен на нефть, аномальной крепости рубля и роста геополитической напряженности. При этом даже в условиях ухудшившейся рыночной конъюнктуры акции «Лукойла», по оценкам аналитиков, смогут принести двузначную дивидендную доходность по итогам года. Кроме того, нефтяник выделяется значительной чистой денежной позицией, низкой оценкой по мультипликаторам и эффективной по меркам сектора нефтепереработкой.
LKOH |
Покупать |
||||
12М Целевая цена |
7 283 руб. |
||||
Текущая цена |
5 925 руб. |
||||
Потенциал роста |
22,9% |
||||
ISIN |
RU0009024277 |
||||
Капитализация, млрд руб. |
4 105 |
||||
EV, млрд руб. |
3 125 |
||||
Количество акций, млн |
692,9 |
||||
Финансовые показатели, млрд руб. |
|||||
Показатель |
2023 |
2024 |
2025П |
||
Выручка |
7 928 |
8 622 |
7 051 |
||
EBITDA |
2 005 |
1 785 |
1 219 |
||
Эксперты рассказали о том, какие идеи оправдали ожидания и какие бумаги все еще стоит держать в портфеле, а также обозначили долгосрочные перспективы. Среди компаний, заслуживающих внимания, аналитики выделили восемь организаций — «Транснефть», Lam Research, TSMC, Ping An Bank, CITIC Securities, Freeport-McMoran, Livzon Pharmaceutical, Block (XYZ). И четыре фонда — iShares Global Clean Energy ETF, VanEck Uranium and Nuclear ETF, ARK Space Exploration and Innovation ETF, Global X China Biotech ETF.
🔹 «Транснефть» ап
С момента публикации идеи по привилегированным акциям «Транснефти» от 4 декабря по 23 июня они выросли на 43% и достигли целевой цены. Позитивная динамика была связана с высокими темпами индексации тарифов на транспортировку нефти в 2025 году, привлекательными дивидендами за прошлый год и низкой базой. При этом сейчас позитив уже во многом учтен в оценке, в то время как сдерживающими факторами будут выступать более низкие, по прогнозам аналитиков, дивидендные выплаты по итогам 2025 года, масштабные планы по капитальным затратам и снижение процентных доходов из-за смягчения ДКП в РФ.
Доллар на минимуме — символ стабильности теряет позиции. Первые шесть месяцев 2025 года могут стать для него худшими за последние 50 лет. Стоит ли ждать полного краха или это шанс для удачной покупки?
Роль доллара как «тихой гавани» под угрозой
Статус доллара как «тихой гавани», куда устремляются инвесторы, чтобы переждать очередную бурю, находится под угрозой. Первые шесть месяцев этого года дались доллару нелегко. Для американской валюты это худший период с 1973 года. В 2025 году из-за постоянных распродаж доллар может упасть до рекордных уровней.
В первой половине этого года индекс доллара, который измеряет его силу по отношению к корзине из шести других валют, включая фунт, евро и иену, уже упал на 10,8%.
Падение было неизбежным — самом доллару не на что опереться. Финансовая политика США сейчас выглядит непредсказуемо. И тон ей задает, главным образом, президент Соединенных Штатов Дональд Трамп. Именно его действия и побудили инвесторов по всему миру начать продавать свои долларовые запасы.
ВТБ, второй по величине активов российский банк, обнародовал финансовые результаты по МСФО за первые 5 месяцев текущего года. Чистая прибыль в мае подскочила в 2,7 раза (г/г) до 68,1 млрд руб., а по итогам января-мая в целом составила 233,6 млрд руб. (+0,1%) при рентабельности капитала 20,3%.
Чистый процентный доход банка за первые 5 месяцев этого года просел на 54,9% (г/г) до 110,1 млрд руб. на фоне падения чистой процентной маржи до 0,8% с 2,1% в том же периоде прошлого года. В то же время чистый комиссионный доход подскочил на 34% до 119,8 млрд руб. благодаря позитивному эффекту от форексных транзакций и транзакционных комиссий, связанных с обслуживанием трансграничных платежей.
Расходы на создание резервов в январе-мае выросли на 91,2% до 100,2 млрд руб., что в банке объяснили низкой базой начала прошлого года. Стоимость риска повысилась на 0,3 п.п. до 0,9%. Операционные расходы поднялись на 18% до 205,5 млрд руб., при коэффициенте Cost/Income в 39,8%, при этом органический рост, без учета консолидации Почта Банка, составил 11,7%. В банке также сообщили, что майская чистая прибыль почти полностью была сформирована за счет налогового зачета, связанного с частичным отражением отложенного налогового актива из-за обновления прогноза по ДКП.
Экономика замедляется, но держится бодрячком. Рубль укрепляется, как будто не замечает инфляцию и дефицит бюджета. Компании лезут в долги, чтобы раздать дивиденды. Что вообще происходит? С чем связан массовый выход компаний на IPO? Какого плана придерживается АФК «Система»? В США – снова интриги: будет ли дефляция и причём тут ИИ, который уже влияет не только на котировки, но и на геополитику? Всё это и не только — в свежей беседе Ярослава Кабакова и Тимура Нигматуллина.
Выпуск также доступен в YouTube и «VK Видео».
✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы
Цена на золото. Status quo сохраняется
Несмотря на явно возросшие геополитические риски, кажется, что сдвинуть с места цену на золото стало гораздо сложнее. В пятницу изменения цены были минимальны, а на открытии в понедельник цена незначительно снижается на 0,5%.
В чем может быть причина такой устойчивости?
Ситуация с ценой на золото все же несколько отличается от ситуации с ценой на нефть. Если для рынка нефти ключевым риском в настоящее время являются экспортные потоки с Ближнего Востока, то для золото таких рисков нет.
Что происходило с ценой на золото на прошлой неделе?
🔹В понедельник снижение составило 1,4%. WGC представил свой опрос центральных банков, в котором отметил, что большинство опрошенных респондентов считают, что мировые запасы золота в течение следующих 12 месяцев вырастут.
🔹Во вторник рост составил скромные 0,15%. Цена начала постепенно возвращаться к своей локальной трендовой линии.
🔹В среду снижение составило еще порядка 0,6% — закрытие состоялось на отметке чуть выше $3370 за тройскую унцию. Ключевым событием недели стало сохранение ФРС ставки в диапазоне 4,25-4,5%. Решение было ожидаемым. Тем не менее регулятор считает, что ключ до конца текущего года будет снижен дважды.
Цена на золото. Status quo сохраняется
Несмотря на явно возросшие геополитические риски, кажется, что сдвинуть с места цену на золото стало гораздо сложнее. В пятницу изменения цены были минимальны, а на открытии в понедельник цена незначительно снижается на 0,5%.
В чем может быть причина такой устойчивости?
Ситуация с ценой на золото все же несколько отличается от ситуации с ценой на нефть. Если для рынка нефти ключевым риском в настоящее время являются экспортные потоки с Ближнего Востока, то для золото таких рисков нет.
Что происходило с ценой на золото на прошлой неделе?
🔹В понедельник снижение составило 1,4%. WGC представил свой опрос центральных банков, в котором отметил, что большинство опрошенных респондентов считают, что мировые запасы золота в течение следующих 12 месяцев вырастут.
🔹Во вторник рост составил скромные 0,15%. Цена начала постепенно возвращаться к своей локальной трендовой линии.
🔹В среду снижение составило еще порядка 0,6% — закрытие состоялось на отметке чуть выше $3370 за тройскую унцию. Ключевым событием недели стало сохранение ФРС ставки в диапазоне 4,25-4,5%. Решение было ожидаемым. Тем не менее регулятор считает, что ключ до конца текущего года будет снижен дважды.
Квазивалютные выпуски остаются одной из наиболее актуальных идей на рынке долга, в то время как бумаги с привязкой купона и номинала к иностранной валюте на рынке IBO зачастую показывают рост цены сразу после размещения. В этом посте рассмотрим новые перспективные размещения на первичном рынке облигаций: квазивалютный выпуск «Новатэка», бумагу от ГК «Самолет», а кроме того, параметры доразмещения квазивалютного выпуска ПАО «ФосАгро».
🏭НОВАТЭК-001P-04
🔹Об эмитенте
ПАО «Новатэк» является крупнейшим независимым производителем природного газа в России. Компания занимается разведкой, добычей, переработкой, реализацией природного газа, жидких углеводородов и имеет двадцатипятилетний опыт работы в российской нефтегазовой отрасли.
🔹Согласно отчету компании по итогам 2024 года (МСФО):
➡️Выручка: 1,55 трлн руб. (+12,7% (г/г));
➡️Чистая прибыль: 494 млрд руб. (+6,6% (г/г));
➡️Долгосрочные обязательства: 397,7 млрд руб. (+27,5% (г/г));
Квазивалютные выпуски остаются одной из наиболее актуальных идей на рынке долга, в то время как бумаги с привязкой купона и номинала к иностранной валюте на рынке IBO зачастую показывают рост цены сразу после размещения. В этом посте рассмотрим новые перспективные размещения на первичном рынке облигаций: квазивалютный выпуск «Новатэка», бумагу от ГК «Самолет», а кроме того, параметры доразмещения квазивалютного выпуска ПАО «ФосАгро».
🏭НОВАТЭК-001P-04
🔹Об эмитенте
ПАО «Новатэк» является крупнейшим независимым производителем природного газа в России. Компания занимается разведкой, добычей, переработкой, реализацией природного газа, жидких углеводородов и имеет двадцатипятилетний опыт работы в российской нефтегазовой отрасли.
🔹Согласно отчету компании по итогам 2024 года (МСФО):
➡️Выручка: 1,55 трлн руб. (+12,7% (г/г));
➡️Чистая прибыль: 494 млрд руб. (+6,6% (г/г));
➡️Долгосрочные обязательства: 397,7 млрд руб. (+27,5% (г/г));
За последние две недели ситуация на внутреннем валютном рынке России принципиально не изменилась — рубль стабилен.
Торговый баланс России, несмотря на весеннее снижение цен на нефть, остается положительным, при этом экспортеры (и не только) продают больше валюты, чем на нее есть спрос. В этой ситуации курс рубля остается крепким при низком спросе.
Иностранная валюта в последние полгода перестала пользоваться спросом, так как курс рубля почти непрерывно укрепляется. В такой ситуации вложения в рублевые активы при высоких ставках приносят гораздо более высокие доходы, чем аналогичные валютные вложения. Исходя из этой логики: в случае активного снижения ставок по рублям наступит момент, когда покупка валюты сравняется с доходностью по рублям — это может запустить новую волну обесценения рубля.
В начале июня ЦБ дал умеренно жесткий сигнал, который показал, что дальнейшее снижение ставки на ближайших заседаниях не гарантировано. Мало того, ставка может быть вновь повышена, если инфляция в стране опять поднимется.
За последние две недели ситуация на внутреннем валютном рынке России принципиально не изменилась — рубль стабилен.
Торговый баланс России, несмотря на весеннее снижение цен на нефть, остается положительным, при этом экспортеры (и не только) продают больше валюты, чем на нее есть спрос. В этой ситуации курс рубля остается крепким при низком спросе.
Иностранная валюта в последние полгода перестала пользоваться спросом, так как курс рубля почти непрерывно укрепляется. В такой ситуации вложения в рублевые активы при высоких ставках приносят гораздо более высокие доходы, чем аналогичные валютные вложения. Исходя из этой логики: в случае активного снижения ставок по рублям наступит момент, когда покупка валюты сравняется с доходностью по рублям — это может запустить новую волну обесценения рубля.
В начале июня ЦБ дал умеренно жесткий сигнал, который показал, что дальнейшее снижение ставки на ближайших заседаниях не гарантировано. Мало того, ставка может быть вновь повышена, если инфляция в стране опять поднимется.
Нефтяной рынок лихорадит. Последние дни выдались жаркими как для самих котировок «черного золота», так и для акций российских сырьевых компаний. Инвесторы затаили дыхание, наблюдая, приведет ли внезапно вспыхнувший «ближневосточный пожар» к $300 за «бочку» Brent.
С приходом лета рынок нефти буквально вышел из спячки. Баррель марки Brent больше не стремится зафиксироваться на отметке $67, как это было в начале прошлой недели. Теперь он движется к уровню $72, а кто-то даже верит, что скоро ему может открыться дорога к ценовому диапазону в $200-300.
Катализатором стала эскалация конфликта на Ближнем Востоке. В пятницу, 13 июня, Израиль совершил ряд атак против Ирана, в том числе по ядерным объектам. Это вызвало во всем мире опасения по поводу нефтяных поставок, которые могут быть нарушены.
«Эскалация конфликта на Ближнем Востоке и закрытие Ормузского пролива могут привести к серьезным экономическим потрясениям: в частности, цены на нефть могут подскочить до $200-300 за баррель», — заявил министр иностранных дел Ирака Фуад Хусейн, которого цитирует агентство INA.
