Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

ГЛОБАЛЬНЫЙ РЫНОК

ПРОТОКОЛ ИЮЛЬСКОГО ЗАСЕДАНИЯ ФЕДРЕЗЕРВА ”MINUTES” – ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ
В своей речи в пятницу Пауэлл не сказал ничего определенного в отношении сроков тейперинга. Из его слов следует, что начало тейперинга не за горами, но решения пока нет. Основные моменты речи:
Я СЧИТАЮ, ЧТО «ЗНАЧИТЕЛЬНЫЙ ДАЛЬНЕЙШИЙ ПРОГРЕСС» В ОТНОШЕНИИ ИНФЛЯЦИИ БЫЛ ДОСТИГНУТ
• ЕСТЬ ЯВНЫЙ ПРОГРЕСС НА ПУТИ К МАКСИМАЛЬНОЙ ЗАНЯТОСТИ
• НА ЗАСЕДАНИИ В ИЮЛЕ Я ДУМАЛ, ЧТО БУДЕТ УМЕСТНЫМ НАЧАТЬ СВОРАЧИВАТЬ СКУПКУ БОНДОВ В ЭТОМ ГОДУ
• С ИЮЛЯ БЫЛ ДОСТИГНУТ БОЛЬШИЙ ПРОГРЕСС В ЗАНЯТОСТИ, НО СИЛЬНЕЕ РАСПРОСТРАНИЛСЯ ДЕЛЬТА-ШТАММ

Недавно глава КНР Си Цзиньпин заявил о вступлении Китая в новую эпоху развития, в которой одним из трех главных приоритетов, наряду с национальной безопасностью и стабильностью станет «всеобщее процветание» (common prosperity). При этом под этим термином, в первую очередь, подразумевается стремление к устранению больших различий в уровнях дохода населения, что в теории и лежит в основе идеологии коммунизма.

• 26 — 28 августа состоится ежегодный экономический симпозиум Центробанка США в Jackson Hall. На нем Председатель ФРС Джером Пауэлл сообщит о предстоящих изменениях в сфере денежно-кредитной политики США: свернут ли политику экстренного стимулирования сейчас или это произойдет позднее.
• США планирует продать стратегические резервы нефти в 20 млн тонн в сентябре-октябре 2021 года.
• 24 августа “Роснефть” представила полугодовую отчетность. Она соответствует нашим ожиданиям: показатели выросли, предполагается, что размер дивиденда составит 18,03 рубля на акцию, что равняется доходности в 3,3%.
• 26 августа состоится Совет директоров компании “Татнефть”, на котором акционеры обсудят вопрос выплаты промежуточных дивидендов.
• “ПолюсЗолот” представил полугодовую отчетность. Доходность по акциям достаточно низкая.
• Строительство Северного потока – 2 планируют завершить в сентябре – октябре этого года. Запуск станет значимым событием для рынка.
• “Ленэнерго” представил полугодовую финансовую отчетность. Все показатели выросли, дивиденды ожидаются в размере более 12 рублей на акцию с доходностью свыше 14% годовых.
• 27 числа компания “Лукойл” опубликует полугодовую отчетность и объявит дивиденды.
• Компания “М-Видео” опубликовала финансовую отчетность за 1 полугодие 2021 года. Мы ожидаем доходность акций данной компании в 10 – 11% годовых по итогам года.
• “Евраз” планирует структурную реорганизацию, вследствие которой акции дочерней компании “Распадская” будут распределены между ее акционерами.

После устойчивого роста цены на железную руду снизились, при этом 62% базовых цен сейчас котируются на уровне 162 долларов за тонну, что на 30% ниже недавнего максимума в 233 доллара за тонну. На данное снижение в значительной степени повлияли как производство стали, так и поставки железной руды. Мы предполагаем, что в скором времени цены стабилизируются.

После устойчивого роста на рынке цены на железную руду в последнее время значительно снизились, при этом 62% базовых цен сейчас котируются на уровне 162 долларов за тонну, что на 30% ниже недавнего максимума в 233 доллара за тонну.

Разница в ценах на железную руду

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

ГЛОБАЛЬНЫЙ РЫНОК

ПРОТОКОЛ ИЮЛЬСКОГО ЗАСЕДАНИЯ ФЕДРЕЗЕРВА ”MINUTES” – ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ
На самом деле, главный вывод один – FOMC готов начать сворачивать QE уже в этом году. Как следует из текста протокола, единого мнения нет – кто-то из членов FOMC выступает за начало сворачивания в этом году, кто-то – в начале следующего. Те, кто хотят начать уже в этом году, предлагают выбрать более плавную траекторию сокращения, дабы снизить риски. Очевидно, что решения пока нет, поэтому нет смысла ждать четких сигналов от Пауэлла в эту пятницу в Джексон-Холле. По-видимому, на сентябрьском заседании FOMC вопрос «когда начинать» будет основным. Примут решение или нет, пока непонятно. Риски, связанные с дельта-штаммом, а также неожиданно слабые данные по ВВП за 2-й квартал, могут заставить FOMC отложить принятие решения до следующего заседания. Но если к сентябрьскому заседанию фон вокруг ковида и экономики улучшится, то решение может быть принято уже в сентябре.

Еженедельный обзор рынка нефти 

На этой неделе цена на нефть марки Brent упала до 68,1 доллара за баррель, достигнув внутридневные минимумы с конца мая, однако, затем снова восстановилась. Снижение цен по-прежнему отражает воздействие пандемии коронавируса на спрос на нефть. Однако, мы по-прежнему ожидаем, что это станет временным ударом по спросу и в скором времени он восстановится. Касаемо предложения, количество буровых установок в США резко возросло на прошлой неделе. Также, потоки судов ОПЕК в августе по-прежнему указывают на постепенное увеличение добычи в этом месяце. Все же, мы ожидаем рост цен на нефть до 75-78 долларов за баррель в 4 квартале 2021 года.

• ФАС начала проверку нескольких крупнейших торговых сетей РФ на наличие ценового сговора.

• Акционеры компании “Русал” приняли решение не выплачивать дивиденды за 1 полугодие 2021 года. Разделение активов компании также переносится на неопределенный срок.

• Компания “Башнефть” впервые за 1,5 года показала чистую прибыль за полугодие.

• 20 августа “Роснефть” выдвинет решение о размере дивидендов по итогу 1 полугодия 2021 года. Мы предполагаем, что дивиденды будут выплачены в размере 17 — 19 рублей на акцию.

• “Русагро” опубликовал отчетность за 1 полугодие 2021 года. Совет директоров выдвинул решение о выплате дивидендов в размере 4,45 долларов на акцию, что показывает доходность в 5,5%.

Пандемия коронавируса оказала значительное воздействие на колебания глобального роста: в 1 полугодии 2020 года рост снизился на 15,2%, что стало рекордом за последние 75 лет. Однако, во 2 полугодии произошел рекордный рост на 22%, несмотря на продолжавшееся распространение вируса. Этому способствовали денежно-кредитная и фискальная поддержка со стороны государств, которая стабилизировала кредитные потоки, повысила совокупный спрос и предотвратила значительные экономические потери. Более того, в период пандемии увеличились глобальные валютные резервы, также как показатели производства товаров и экспорта.

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

ГЛОБАЛЬНЫЙ РЫНОК

БАЛАНС ФРС: ОЧЕРЕДНОЙ МАКСИМУМ И ВОПРОСЫ О СРОКАХ СВОРАЧИВАНИЯ QE

Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю увеличился на $22 млрд vs роста на $14 млрд ранее.

ФРС планирует объявить о плане дальнейших объемов скупки активов в сентябре, и ключевым вопросом остается рынок труда. Регулятор считает, что уровень безработицы в США будет оставаться выше уровня до пандемии в течение как минимум года.

После публикации на прошлой неделе сильного отчета о занятости в США, который показал падение уровня безработицы до 5.4% в июле, ряд чиновников предположили, что ФРС может начать сокращать свои ежемесячные покупки казначейских облигаций (сейчас: $80 млрд UST и $40 млрд ипотечных бумаг) несколько раньше, чем ожидалось. Впрочем, пока что превалирует мнение, что может понадобиться еще несколько месяцев для восстановления экономики США, прежде чем ФРС примет решение по сворачиванию экстренного стимулирования

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе

• Пожар на заводе компании “Газпром” является одним из основных событий минувшей недели. Следствием стали изменение поставок, экспорта сжиженного углеводородного газа, а также напряжение на спотовом рынке. Цены на СУГ значительно колеблются, достигая максимумов.

• 13 августа на Совете Директоров компания “Русал” рассмотрит вопрос о дивидендах за 1 полугодие 2021 года. Стоит отметить, что дивиденды не выплачивались с 2017 года. Однако, встреча уже несколько раз переносилась.

• Акционеры одной из крупнейших компаний в сфере производства стальных труб “ТМК” (Трубная Металлургическая Компания) собираются выплатить высокие дивиденды по итогам 1 полугодия 2021 года. Стоит отметить, что они будут выплачены за счет долга, несмотря на высокую долговую нагрузку компании и покупку “ЧТПЗ” за счет привлечения дополнительного займа.