Федеральная сеть фитнес-клубов DDX Fitness, эмитент ООО “ИЛОН”, дебютирует на долговом рынке с выпуском облигаций на 1 млрд руб. “ИЛОН” занимается оказанием фитнес-услуг и развивает собственную сеть под брендом DDX Fitness с 2018 года.

Сеть по состоянию на конец 2025 года насчитывает 151 действующий клуб в 54 городах России, в том числе 64 клуба в Москве и Московской области. В планах компании на 2026 год достичь более 200 клубов по России. Рост обеспечивается масштабированием формата и активными инвестициями. Количество клиентов сети DDX Fitness в 2025 году составило 600 тыс. человек. Доля компании на рынке составляет всего 2%, однако с учетом планов на 2026 год доля рынка увеличится. Касаемо собственников, в 2024 году дочерняя организация Газпромбанка “ААА Управление капиталом” приобрела долю 11,1% в компании, остальные доли принадлежат трём физлицам: основателю и генеральному директору Ивану Ситникову, а также Николаю Василенкову и Андрею Суздальцеву.

Рынок акций

Индекс Мосбиржи по итогам недели вырос на 0,7% и закрылся на отметке в 2799. Позитивным фактором стало заявление заместителя председателя ЦБ РФ Алексея Заботкина о том, что, несмотря на рост инфляции в январе, по итогам месяца она оказалась ниже прогноза регулятора, поэтому снижение ключевой ставки на февральском заседании было оправданным, а ее уровень по-прежнему соответствует достаточно жесткой денежно-кредитной политике. При этом, отмечаем хорошие данные по инфляции. Согласно данным Росстата, в период с 17 по 24 февраля рост потребительских цен ускорился до 0,19% с 0,12% в предыдущий недельный период. И, хотя недельный показатель увеличился, годовой продолжил снижаться, что более важно. Годовая инфляция (в сумме за 12 месяцев) к 24 февраля уменьшилась до 5,8% с отметки 5,87%, зафиксированной неделей ранее. Таким образом, есть вероятность дальнейшего снижения ключевой ставки.

Рынок нефти

Геополитические события минувших выходных на Ближнем Востоке усилили риски ограничения поставок нефти как минимум в краткосрочной перспективе. Теперь рост цен на нефть марки Brent до 100 долларов за баррель и выше представляется возможным, особенно при прекращении судоходства через Ормузский пролив, через который проходит более 20% мировых поставок нефти и СПГ. Большинство владельцев танкеров, крупных нефтяных компаний и торговых домов приостановили поставки сырой нефти, топлива и сжиженного природного газа через Ормузский пролив после того, как Иран предостерег суда от движения по проливу. К полудню воскресенья поставки нефти и газа через пролив фактически остановлены. Влияние на рынки нефти и газа может быть серьезным, если Иран решится и сможет поддерживать серьезную блокаду. Одновременный простой нефтяных и газовых танкеров создает эффект “двойного удара” по мировой энергетике. Если суда не возобновят движение в ближайшие дни, потребителей в Азии и Европе ждет не просто волатильность, а структурный дефицит предложения.

ЕДИНОГО МНЕНИЯ ПО СТАВКЕ СРЕДИ ПРЕДСТАВИТЕЛЕЙ ФРС ПОКА НЕ НАБЛЮДАЕТСЯ

Баланс Федерального Резерва  впервые за 5 недель уменьшился на -$66 млрд. vs +$59 млрд.  неделей ранее. Сейчас он составляет $6.625 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$2.390 трлн.

Риторика представителей ФРС:

Miran (ставленник Трампа в ФРС):

• ставка в 2026 году должна быть снижена более, чем на один процент, оптимальный суммарный годовой шаг – полтора процента

Musalem:

• надеемся на рост производительности труда в США, ФРС пока не следует рассчитывать на возвращение инфляции к 2%, а в краткосрочной перспективе нет оснований для дальнейшего снижения процентных ставок, поскольку инфляция по-прежнему выше целевого уровня.

Bullard (не голосует):

• ставка сейчас достаточно высокая, в перспективе она должна быть снижена

Цены на природный газ в ЕС стремительно растут

События в Иране стали ключевым фактором роста цен на энергоносители в начале недели. Однако, в то время как цены на нефть снова снизились после того, как президент Трамп отказался от военных действий в Иране, цены на природный газ в ЕС продолжили расти: на момент написания статьи цены составляли 37 евро за МВтч, что более чем на 30% выше по сравнению с предыдущей неделей.

Недавнее повышение цен на газ в ЕС подняло цены на газ с относительно низких уровней. Действительно, в декабре цены на TTF упали до 20-месячного минимума и оставались близкими к этому уровню вплоть до позапрошлой недели. И это несмотря на то, что запасы газа в хранилищах этой зимой были намного ниже, чем в предыдущие годы. Тем не менее, перспектива наступления холодов привела к росту цен.

Если сделать шаг назад, то прогноз цен на природный газ в ЕС остается «медвежьим».

Несмотря на все внимание к рекордным ценам на золото в этом году, серебро превзошло их и увеличилось в цене на 120% с начала года. На прошлой неделе серебро, которое часто упускают из виду, достигло исторического максимума в примерно 65 долларов за унцию.

Некоторые аналитики связывают рост цен со структурными факторами. В ряде отчетов указывается, что высокий физический спрос со стороны индийских потребителей и сектора солнечной энергетики способствовал ужесточению рыночных условий и росту цен. Однако стоит отметить, что с 2021 года на рынке наблюдается ежегодный дефицит, и ранее это оказывало низкое воздействие на цены.

На наш взгляд, масштабы и скорость роста цен свидетельствуют о том, что ажиотаж на рынке, вызванный ростом цен на золото, может стать более существенным фактором роста цен. Как бы то ни было, Банк международных расчетов на прошлой неделе заявил, что резкий рост розничного интереса и “взрывные” темпы роста цен на золото свидетельствуют о «пузыре». Тот же аргумент можно привести и в отношении серебра. Например, с начала этого года запасы ETF, обеспеченных золотом и серебром, выросли на 15-20%.

ТРАЕКТОРИЯ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ ПОЛНОСТЬЮ В РУКАХ ПРАВИТЕЛЬСТВА

Суровая выдалась неделя! Кривая ОФЗ (бескупонная) в длинном конце сдвинулась вверх почти что на 50 бп, от августовских минимумов (13.2-13.3% годовых) движение вверх составило уже 110-120 бп. Сейчас длинный конец находится на 14.4%; ОФЗ с погашением 1-3 года: 14.1-14.3%

Крайне необычно, что рост доходностей продолжился на фоне очень неплохой статистики– и инфляционные ожидания, и недельная инфляция дали повод для оптимизма относительно снижения ключевой ставки, но рынок это проигнорировал. Почему? Потому что много чего наговорили.

Во-первых, Алексей Заботкин прямым текстом заявил (https://www.interfax.ru/business/1048059), что снижения ставки может и не быть

Во-вторых, бесподобно зажёг Сергей Швецов, заявивший, что нам ещё 5-8 лет жить с военным бюджетом, инфляция 7.5% — это очень хорошая работа, а ставки будут 10%+ (и это хорошее время для инвесторов!)

С точки зрения сырьевого рынка, тот факт, что ФРС США снова снижает процентные ставки, при прочих равных условиях, как правило, приводит к росту цен. Снижение процентных ставок снижает альтернативные издержки владения сырьевыми товарами в качестве актива.

Однако, с другой стороны, любое потенциальное повышение цен в результате снижения ставок в США может быть частично компенсировано другими факторами. Прежде всего, фундаментальные показатели на сырьевых рынках в целом кажутся относительно слабыми. Например, сочетание более мягкого роста спроса и увеличения предложения со стороны ОПЕК+ может привести к профициту на рынке и соответствующему снижению цен на нефть. Также, присутствуют опасения по спросу на топливо в США. Слабость рынка труда и словесные интервенции Дональда Трампа — факторы, влияющие на потенциальный рост экономики после снижения ставок ФРС.

Рынок акций

На рынке акций, учитывая летний период отпусков, низкие объемы. Однако, волатильность присутствует. После деэскалации конфликта на Ближнем Востоке, цены на нефть марки Brent вернулись до уровня в 67 долларов за баррель. На этом фоне рынок снижался. Однако, в четверг индекс Мосбиржи все же превысил отметку в 2800. На рынок по-прежнему оказывает воздействие текущая геополитическая ситуация. В четверг президент Турции заявил, что Трамп сообщил ему о готовности приехать на переговоры в Турцию по украинскому урегулированию, если президент РФ согласится принять в них участие. Вместе с тем, с другой стороны, на днях канцлер Германии сообщил, что 26 июня планирует ввести 18-й пакет санкций против РФ. Его содержание до конца не известно, что несет в себе определенные риски, учитывая комментарии о том, что он будет сильным и затронет банки.

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе. 

 “Whoosh” – одна из крупнейших технологических компаний, которая разрабатывает и внедряет решения для шеринга транспорта микромобильности, а также управляет одноименным сервисом. Платформа микромобильности и программное обеспечение самокатов – собственная разработка компании. Электроника (модуль IoT) также разработана сотрудниками, что позволяет управлять и получать данные о поездках. Компания оперирует в 61 городе России и за рубежом. На конец 2024 года парк компании насчитывал более 214 000 современных электросамокатов и велосипедов и обладал аудиторией в более чем 27,6 млн пользователей.

“Whoosh” активно растет и вкладывается в рост. По итогам 2024 года выручка кикшеринга составила 14,3 млрд руб. (рост на 33% г/г) вследствие активного роста базы пользователей (+35,3% г/г), роста общего количества поездок (+44% г/г) и парка (+43%), выхода в новые локации (+10,9% г/г).