Пару мыслей о том, что нас ждёт в начавшемся году.

1. Начну с самого главного вопроса, а именно с СВО. В военной тематики не являюсь специалистом и по этой причине по поводу того, как она будет развиваться на поле боя ничего сказать не могу. Однако, учитывая, что действующие лица конфликта Россия и США (совместно с союзниками-вассалами), то можно наверняка утверждать, что СВО будет длиться до тех пор, пока это выгодно экономически США и не угрожает её безопасности. Если говорить о экономической выгоде, то тут мне сложно оценить границы конфликта и пути извлечения прибыли, что же касается безопасности тут всё более менее понятно. Угрозы безопасности две: первая — применение стратегического оружия массового поражения. В связи с этим, на мой взгляд, прямой военный конфликт между США и Россией невозможен, а значит НАТО в полной мере участвовать в конфликте не будет. Скорее всего продолжится то, что есть, а именно поставка оружия и наёмников.
Отмечу так же, что немаловажную роль играет усталость граждан западных стран от происходящего на Украине, а точнее от бескорыстной поддержки Украине со стороны западных стран. В связи чем, скорее всего нас ждут очередные провокации. Какие? К примеру обвинение России в голоде. Не так давно публиковалась информация, что США снизили экспорт сельскохозяйственной продукции, возможно как раз для усиления нарастающего продовольственного кризиса. При этом, экспорт российской сельскохозяйственной продукции всячески блокируют и видимо продолжат это делать.
Что касается возможности второй волны мобилизации в России, считаю что это вполне возможно. Но того эффекта, который был в сентябре уже не будет. Желающие уехать уже уехали. Если и будет отток людей, то уже не такой значительный. И эмоциональная реакция будет мягче. В общую мобилизацию не верю, т.к. НАТО не будет участвовать в прямом конфликте по выше описанным причинам. Вполне может быть, что ведутся попытки втянуть в конфликт страны не состоящие в НОТО, но среди них нет больших стран, кроме Казахстана. Не думаю, что Казахстан согласится устроить на своей территории вторую Украину.
Что касается шоковых событий, их сложно предсказать. Один из очевидных вариантов это поставка западом на Украину более дальнобойного оружия и применение его со стороны Украины по ранее не атакованным территориям России или как вариант черноморского флота. Не буду много накидывать, просто хочу сказать, что шоковых сценариев нарисовать можно много, но что реально произойдёт  наверняка вам никто не скажет.

Зафиксируем:
— прямого конфликта с НАТО не будет;
— общей мобилизации не будет;
— вторая частичная мобилизация вполне возможна;
— реакция общества и ФР РФ на вторую волну мобилизации будет спокойнее;
— шоковые события могут произойти, реакция на них непредсказуема;
— длительность конфликта спрогнозировать не представляется возможным.


2. Второй важный вопрос, о котором стоит задуматься, где будет брать деньги государство для покрытия дефицита бюджета.
По сути вариантов не так уж и много, вот они: повышение налогов (в том числе как временная мера), размещение ОФЗ, максимизация дивидендов от подконтрольных организаций и повышение рублёвой прибыли экспортёров за счёт обесценивая рубля. 
В прошедшем году как минимум мы увидели временное повышение налогов в отношении Газпрома (1,2 трл. руб.), размещение ОФЗ (3,3 трл. руб.). Что касается повышения стоимости доллара под конец года не могу утверждать, что ситуация создана искусственно под экспортёров, но вполне возможно.

В 2022 году вариант с повышением налогов для Газпрома уже не возможен в том размере, что в прошлом году. Во-первых, Газпром львиную долю прибыли уже раздал в середине прошлого года, а за вторую половину года очевидно заработал значительно меньше. Таким образом и дивиденд с Газпрома в 2022 году государство не получит. Если не изменяет память в сумме цифра примерно такая: 1,2 трл. руб. налог плюс 0,6 трл. руб. дивиденд в казну, итого 1,8 трл. руб. В 2023 году, даже если снова извлечь дивиденды через налог, то выйдет примерно 0,4 трл. руб., что в разы меньше. 
Что касается дивидендов, то уже было озвучено представителями власти, что планируется максимизировать поступления в бюджет денег через дивиденды от компаний. Однако, скорее всего дивидендами козна пополнится в 2023 году в меньшей степени, чем в 2022. Дело в том, что а) крупные компании, которые платили дивиденды в 2022 году не смогут выплатить значительно больше в 2023 году (как так же Роснефть), б) всё тот же Газпром вместо 0,6 трл. руб. выплатит примерно 0,2 трл. руб., что существенно меньше, в) не плативший ранее Сбербанк если и заплатит дивиденд, то примерно 0,2 трл. руб., и в итоге не покроет падение дивидендов от Газпрома (более мелкие компании не рассматриваю, так как их возможный вклад не значителен). Цифры прикинул примерно, использовал чудесный ресурс Смарт-лаб в разделе «фундаментальные данные по акциям» и пару сторонних источников. Так вот, дивидендами, по сравнению с прошлым годом, казна наполнится в меньшей степени.
Повышение налогов. Уже ходят слухи о повышение налогов для экспортеров удобрений и угля. Идея государства вполне понятна, вместо того, чтобы выжимать всё из всех делают акцент на точечное изъятие сверхприбылей. Так было с было с производителями стальной продукции, так было с Газпромом, вполне ожидаемо, что так будет и с другими, в данном случае экспортерами удобрений и угля. Также говорят о повышенном налоге по отношению к Алросе. Если сравнивать с НДПИ в отношение Газпрома с тем, что предстоит Алоросе и Ко, то скорее всего сумма до уровня выплаты от Газпрома недотянет.
Получается, что дефицит бюджета закрыть за счёт дивидендов и точечных НДПИ не удастся. Придётся наращивать гос. долг за счёт выпуска ОФЗ, скорее всего в объёме превышающем заимствования в 2022 году. Частично поможет наполнить бюджет обесценивание рубля, которое позволит получить больше рублей от экспортёров.

Зафиксируем:
— государство уже внедрило в практику и продолжит использовать механизм точечного повышения НДПИ для компаний получающих сверхприбыль;
— пополнение казны от точечного повышения НДПИ в 2023 году скорее всего не превысит пополнений от точечного повышения НДПИ (Газпром) в 2022 году;
— компании с большим гос. участием будут платить дивиденды в 2023 году;
— пополнение казны дивидендами в 2023 году не превысит значений 2022 года;
— неизбежно наращивание заимствования по средствам выпуска ОФЗ;
— ожидается обесценивание рубля к концу года.

3.Во что инвестировать и почему.
Вот и добрались до основного вопроса, ради которого всё и затеивалось. 
Во-первых, ситуация сложно прогнозируемая в части событий связанных с СВО. Возможно шоковые события. Много неопределённости. Для себя оптимальным считаю держать в акциях не более 30%.

Что касается оставшихся 70%. Возьму по 35% ОФЗ короткие и иностранную валюту. Если будут подходящие ситуации часть из ОФЗ и валюты может перейти в дешёвые акции, по ситуации.

Устал… накинул на скорую руку, конкретно по акциям и валюте нужно отдельно подумать… всех с праздником!

Год выдался насыщенным во всех отношениях! Не смотря на -32% по портфелю ИИС год считаю хорошим (с точки зрения инвестиций) и вот почему: будучи на стадии накопления капитала получил возможность покупать дешево российский фондовый рынок; получил бесценный опыт и выработал некоторые принципы; на работе повысили и почти удвоили зарплату.

ИИС. Год начал вот с таким портфелем

В январе текущего года по плану закинул 400к на ИИС и был полон оптимизма, предвкушая светлое будущее и хорошие дивиденды. Докупил те же бумаги, что были у меня в начале года.
Конец февраля пережил без особой нервотрёпки за портфель, гораздо больше волновали другие события.
Весной крепко перетрухнул портфель и к лету он выглядел следующим образом: Газпром — 40%; КуйбышевАзот — 15%; Русагро — 12%; Роснефть — 11%; Норникель — 11%; Русал — 11%. Ох уж этот Газпром… пожалуй примерно 60-70% годового убытка пришлось именно на него. На будущее взял за правило — бумагу в портфель закупать в пределах 10% от общей стоимости портфеля.

( Читать дальше )

Сколько шуму было от представителей различных Западных структур… А какие в итоге действия совершили? Один непрекращающийся шум!
1. Мы не признаем присоединение территорий...
2. Мы осуждаем...
3. Мы продолжим помогать Украине...

А действия то какие?...
1. Мы не можем принять Украину по ускоренной процедуре.
2. Ввели очередной пакет санкций №… (да какая разница) на троюродных братьев тестя секретаря Мишустина… или на его кота? Не суть.
3. Ну и всей Европой проглотили подрыв газопроводов, как там… «мы проведём расследование»… и понятно чем оно закончится (точнее то, чем оно точно НЕ закончится), в общем утёрлись.
4. Да, продолжат поставлять оружие, а там осталось кому воевать против армии в 500к?(минимум).

Очевидно, что изнутри Россию развалить не смогли. Надежды на недовольство граждан от начало СВО и на проведение мобилизации не оправдались. (второе даже скорее сплотило, посмотрите как призывников провожают во всех городах). Так теперь ещё и действующая армия увеличилась. Победить силой? А где им взять столько человеческих ресурсов без участие самого НАТО в конфликт (именно человеческих ресурсов, в размере минимум 1 миллион солдат (хотя скорее гораздо больше), а не ЧВК/наёмниками и инструкторами).

( Читать дальше )

И раньше было замечено, что после случившегося «громкого» события вылезали околорыночники или ЧСВшники, которые говорили что они то всё знали заранее. Но то, что происходит последние два дня на форуме по поводу Газпрома...

Оказывается, у нас часть публики если не знали, то почти не сомневались, что будет именно так как случилось. Естественно, они ничего об этом не написали заранее, «ну очевидно же было», а теперь постфактум пишут длинные посты про то, что всё было ясно уже давно, а те кто не понимал...

Доходит до того, что случившееся описывают как что-то совсем естественное, происходящее каждый год. Только почему-то Газпром до этого 20 лет подряд дивиденды платил. Да и вообще, если уж на то пошло, где хотя бы 10 примеров за последние 10 лет, чтобы условные «голубые фишки» не платили дивиденды по решению СА при рекомендации СД выплатить дивиденды в соответствии с уставом (не забываем, что в случае с Газпромом СА и СД это по сути одно и тоже лицо — читай государство). 

Ну и ещё разок по поводу так скажем болтунов-знатоков, что-то я не вижу не одного скрина с успешной сделкой в шорт по Газпрому, может кто покажет? 

( Читать дальше )

Как уже всем известно, дивидендов акционеры Газпрома не получат. Не теряя надежду в здравый смысл происходящего, решил повнимательнее посмотреть, что к чему.
Немного абстрагируемся от сегодняшнего дня и вернёмся к началу мая, когда ещё не было совета директоров и их внушающего оптимизм решения. Что имеем? Основной потребитель экспорта Газпрома европейские страны, которые стремятся отказаться от российских энергоресурсов и природного газа в частности в ближайшее время (в случае с газом вроде как пару лет). Для перенаправления полного объёма экспорта с запада на восток необходимой инфраструктуры у Газпрома нет. Можно было предположить, что в срочном порядке начнётся стройка в направление восточных стран, Газпрому понадобятся средства и соответственно дивиденд направят, если не в полном объёме, то хотя бы частично на создание необходимой инфраструктуры.  

Не смотря на возникшую потребность в создании инфраструктуры СД объявляет, что дивидендам быть и их объём будет соответствовать принятой политике (50% от чистой прибыли по МСФО). Напомним, что эту самую политику определило государство ещё совсем недавно и касательно всех компаний, в которых имеет долю владения 50+% (или ошибаюсь, во всяком случае всех крупных компаний). Миноритарий возрадовался! А как же иначе? Сомнений в выплате дивидендов не было. То же государство, когда посчитало, что дивиденды выплачивать  в сложившейся обстановке банкам не следует заранее предупредило, что банкам рекомендуется не выплачивать дивиденды. То есть, если уж государство и решило, что подвластный эмитент не будет выплачивать дивиденды, то всех поставили в известность заранее! Ну как не поверить в решение совета директоров Газпрома?!

( Читать дальше )

Подвожу промежуточные итоги текущего года. Прошлый год закончился для меня хорошо по моим меркам (Итоги первого года).
Был полон оптимизма в начале года, на ИИС закинул 400к (25.01), докупал тоже, что и имел: Газпром, Роснефть, Русагро, Русал, КуйбышевАзот, НКНХ-преф., Норникель, Сбер-преф. Выбор первых 5 позиций обусловлен в первую очередь идеей, что в ближайший год-два ситуация с энергоресурсами будет сложной (после февраля, ситуация с энергоресурсами стала ещё сложнее). Выбор других 3 компаний из условий надёжности и ожидаемых дивидендов и перспектив.

Как я пережил конец февраля? Спокойно, да именно так. Ранее писал (тут), что 14-17 января меня сильно штормило и я сделал несколько лишних движений с бумагами (вплоть до того, что продал всю долю Газпрома, а потом купил обратно), к счастью биржа за свои уроки взяла не так уж и много. Так вот 24.02, когда был кипишь я исходил из двух вещей: 1) пришла паника и как водится скорее всего всё уже упало сильнее разумного, 2) я уверен в своих бумагах, эмитенты переживут эту ситуацию. В какой-то мере это один из главных приобретённых навыков: трезвая голова в моменты всеобщей паники.

( Читать дальше )

Ещё пару лет назад в радиусе 500 метров от моего дома было три крупных детских магазина: Детский мир, Кораблики, ДочкиСыночки. В прошлом году закрылся магазин Кораблики, а в ближайший месяц закроется ДочкиСыночки, останется Детский мир. Причем такая ситуация в городе Королёв, не последнем городе Подмосковья. 
Конечно, сейчас многие пользуются онлайн-доставкой, но в том же Детском мире на кассах в вечернее время всегда очереди...
Что же выходит, из крупных офлайн магазинов у Детского мира не осталось конкурентов? Как обстоят дела с детскими магазинами в вашем городе?

Мне одному кажется, что на смарт-лабе в какой-то мере присутствует истерика по отношению к истории вокруг Украины? Каждую неделю чуть ли не по 20 постов на эту тему, а реальных событий до трёх в месяц.
Зато почему-то никто не поднял тему о заключённых соглашениях между Китайской CNPC и Роснефтью на поставку 100 млн. тонн нефти. Также заключено соглашение CNPC с Газпромом на покупку газа 10 млрд. м3 в год. Или я не нашёл этих постов в потоке истерики и Граалей?

Тут совсем недавно Валерий Иванович написал про помойку… а ведь правда, уже заранее знаешь что тут будет написано из разряда: десяток постов про Украину и пост от Петрова...


п.с. Тимофей, у тебя сделан раздел новости, сделай ещё раздел «флуд»/«курилка»/«горящие головы» назови как хочешь, главное организовать сортировку постов, чтобы всякое г@вно не выходило на главную страницу.