Что ждать в 2023 году и во что инвестировать

Пару мыслей о том, что нас ждёт в начавшемся году.

1. Начну с самого главного вопроса, а именно с СВО. В военной тематики не являюсь специалистом и по этой причине по поводу того, как она будет развиваться на поле боя ничего сказать не могу. Однако, учитывая, что действующие лица конфликта Россия и США (совместно с союзниками-вассалами), то можно наверняка утверждать, что СВО будет длиться до тех пор, пока это выгодно экономически США и не угрожает её безопасности. Если говорить о экономической выгоде, то тут мне сложно оценить границы конфликта и пути извлечения прибыли, что же касается безопасности тут всё более менее понятно. Угрозы безопасности две: первая — применение стратегического оружия массового поражения. В связи с этим, на мой взгляд, прямой военный конфликт между США и Россией невозможен, а значит НАТО в полной мере участвовать в конфликте не будет. Скорее всего продолжится то, что есть, а именно поставка оружия и наёмников.
Отмечу так же, что немаловажную роль играет усталость граждан западных стран от происходящего на Украине, а точнее от бескорыстной поддержки Украине со стороны западных стран. В связи чем, скорее всего нас ждут очередные провокации. Какие? К примеру обвинение России в голоде. Не так давно публиковалась информация, что США снизили экспорт сельскохозяйственной продукции, возможно как раз для усиления нарастающего продовольственного кризиса. При этом, экспорт российской сельскохозяйственной продукции всячески блокируют и видимо продолжат это делать.
Что касается возможности второй волны мобилизации в России, считаю что это вполне возможно. Но того эффекта, который был в сентябре уже не будет. Желающие уехать уже уехали. Если и будет отток людей, то уже не такой значительный. И эмоциональная реакция будет мягче. В общую мобилизацию не верю, т.к. НАТО не будет участвовать в прямом конфликте по выше описанным причинам. Вполне может быть, что ведутся попытки втянуть в конфликт страны не состоящие в НОТО, но среди них нет больших стран, кроме Казахстана. Не думаю, что Казахстан согласится устроить на своей территории вторую Украину.
Что касается шоковых событий, их сложно предсказать. Один из очевидных вариантов это поставка западом на Украину более дальнобойного оружия и применение его со стороны Украины по ранее не атакованным территориям России или как вариант черноморского флота. Не буду много накидывать, просто хочу сказать, что шоковых сценариев нарисовать можно много, но что реально произойдёт  наверняка вам никто не скажет.

Зафиксируем:
— прямого конфликта с НАТО не будет;
— общей мобилизации не будет;
— вторая частичная мобилизация вполне возможна;
— реакция общества и ФР РФ на вторую волну мобилизации будет спокойнее;
— шоковые события могут произойти, реакция на них непредсказуема;
— длительность конфликта спрогнозировать не представляется возможным.


2. Второй важный вопрос, о котором стоит задуматься, где будет брать деньги государство для покрытия дефицита бюджета.
По сути вариантов не так уж и много, вот они: повышение налогов (в том числе как временная мера), размещение ОФЗ, максимизация дивидендов от подконтрольных организаций и повышение рублёвой прибыли экспортёров за счёт обесценивая рубля. 
В прошедшем году как минимум мы увидели временное повышение налогов в отношении Газпрома (1,2 трл. руб.), размещение ОФЗ (3,3 трл. руб.). Что касается повышения стоимости доллара под конец года не могу утверждать, что ситуация создана искусственно под экспортёров, но вполне возможно.

В 2022 году вариант с повышением налогов для Газпрома уже не возможен в том размере, что в прошлом году. Во-первых, Газпром львиную долю прибыли уже раздал в середине прошлого года, а за вторую половину года очевидно заработал значительно меньше. Таким образом и дивиденд с Газпрома в 2022 году государство не получит. Если не изменяет память в сумме цифра примерно такая: 1,2 трл. руб. налог плюс 0,6 трл. руб. дивиденд в казну, итого 1,8 трл. руб. В 2023 году, даже если снова извлечь дивиденды через налог, то выйдет примерно 0,4 трл. руб., что в разы меньше. 
Что касается дивидендов, то уже было озвучено представителями власти, что планируется максимизировать поступления в бюджет денег через дивиденды от компаний. Однако, скорее всего дивидендами козна пополнится в 2023 году в меньшей степени, чем в 2022. Дело в том, что а) крупные компании, которые платили дивиденды в 2022 году не смогут выплатить значительно больше в 2023 году (как так же Роснефть), б) всё тот же Газпром вместо 0,6 трл. руб. выплатит примерно 0,2 трл. руб., что существенно меньше, в) не плативший ранее Сбербанк если и заплатит дивиденд, то примерно 0,2 трл. руб., и в итоге не покроет падение дивидендов от Газпрома (более мелкие компании не рассматриваю, так как их возможный вклад не значителен). Цифры прикинул примерно, использовал чудесный ресурс Смарт-лаб в разделе «фундаментальные данные по акциям» и пару сторонних источников. Так вот, дивидендами, по сравнению с прошлым годом, казна наполнится в меньшей степени.
Повышение налогов. Уже ходят слухи о повышение налогов для экспортеров удобрений и угля. Идея государства вполне понятна, вместо того, чтобы выжимать всё из всех делают акцент на точечное изъятие сверхприбылей. Так было с было с производителями стальной продукции, так было с Газпромом, вполне ожидаемо, что так будет и с другими, в данном случае экспортерами удобрений и угля. Также говорят о повышенном налоге по отношению к Алросе. Если сравнивать с НДПИ в отношение Газпрома с тем, что предстоит Алоросе и Ко, то скорее всего сумма до уровня выплаты от Газпрома недотянет.
Получается, что дефицит бюджета закрыть за счёт дивидендов и точечных НДПИ не удастся. Придётся наращивать гос. долг за счёт выпуска ОФЗ, скорее всего в объёме превышающем заимствования в 2022 году. Частично поможет наполнить бюджет обесценивание рубля, которое позволит получить больше рублей от экспортёров.

Зафиксируем:
— государство уже внедрило в практику и продолжит использовать механизм точечного повышения НДПИ для компаний получающих сверхприбыль;
— пополнение казны от точечного повышения НДПИ в 2023 году скорее всего не превысит пополнений от точечного повышения НДПИ (Газпром) в 2022 году;
— компании с большим гос. участием будут платить дивиденды в 2023 году;
— пополнение казны дивидендами в 2023 году не превысит значений 2022 года;
— неизбежно наращивание заимствования по средствам выпуска ОФЗ;
— ожидается обесценивание рубля к концу года.

3.Во что инвестировать и почему.
Вот и добрались до основного вопроса, ради которого всё и затеивалось. 
Во-первых, ситуация сложно прогнозируемая в части событий связанных с СВО. Возможно шоковые события. Много неопределённости. Для себя оптимальным считаю держать в акциях не более 30%.

Что касается оставшихся 70%. Возьму по 35% ОФЗ короткие и иностранную валюту. Если будут подходящие ситуации часть из ОФЗ и валюты может перейти в дешёвые акции, по ситуации.

Устал… накинул на скорую руку, конкретно по акциям и валюте нужно отдельно подумать… всех с праздником!