Яндекс акции

Яндекс показал выручку +33%г/г
Но что под капотом?
Заглянем в перформанс сегментов:

📉реклама +1% кв/кв (2 квартал еще никогда не был таким слабым относительно 1-го)
📉Е-коммерс -2% кв/кв (первое сокращение выручки 2 квартала подряд в истории!!)
📉Доставка и О2О -3% кв/кв (также первое в истории!!)
📉ЯндексПлюс -9%кв/кв (впервые сокращение кв/кв с 1кв 2022 — начала СВО)
📉Объявления -14%кв/кв (самое большое снижение кв/кв в истории для сегмента)

Обычно 1-й квартал у таких компаний самый слабый из-за сезонного эффекта (январь период отпусков).
Но 2 квартал по большинству бизнес сегментов оказался даже хуже первого.

Если посмотреть на основной прибыльный бизнес — рекламу, то рост сдулся до исторических минимальных величин.

Приветствуем новых подписчиков и трейдеров канала 

В прошлую среду мы анализировали преимущества и риски Лукойла🛢️, а накануне свой свежий отчет за II квартал опубликовал Яндекс. Разберем ключевые драйвера роста бизнеса лидера IT-сектора и прогноз на год.

В первую очередь за период II квартала 2025 г. выручка компании увеличилась на 33% (332,5 млрд. руб.). Более высокие показатели выходят от услуг электронной коммерции (Маркет, Лавка, Еда). Также продолжает работать над новыми проектами. Ключевыми факторами роста являются финтех, ИИ и конечно новая доставка роботами-курьерами. Рассматриваются также беспилотные грузовики.

Дивиденды🎯
Многим инвесторам не понравилась сумма дивидендов за 1-е полугодие 2025 г. в размере 80 руб. за акцию. Именно завтра 31 июля будет проходить собрание акционеров для финального решения. Однако, хотим выделить факты низкой долговой нагрузки и решение ЦБ снижения ставки на 18%, которые во 2-м полугодии могут увеличить рост рекламной выручки Яндекса (продажа авто, недвижимости, финансовые услуги). Поэтому со временем Яндекс может увеличить размер дивиденда до 185 руб к итогу 2025 г. и платить 2 раза в год.

Освежаем прогноз от 17 июля — smart-lab.ru/blog/tradesignals/1181216.php

Тогда я активно хвалила его за активный рост — мы вернулись на максимальные отметки с апреля ! 

Однако, со следующей недели Яндекс пошел вслед за широким рынком и скорректировался на 7% от локальных вершин 📉 

Пока ничего критичного не произошло — мы вернулись в зону накопления и здесь может сформироваться новая «почва» для продолжения роста.

Главным условием для этого считаю удержание выше 3950 ✔️ А целью роста будет возврат на 4450 и далее движение до 4600-4800.

В общем, соотношение риска и прибыли в этой идее хорошее, я прикупила 🤝

t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli, буду рада видеть вас среди подписчиков! 😊

На этой неделе состоится собрание директоров Яндекса. Одной из тем обсуждения будет вопрос дальнейшей дивидендной политики компании и решение об их выплате. Хотя для компаний роста не характерны стабильные и большие выплаты дивидендов, Яндекс выплачивал их уже два раза подряд. Но будет ли выплата в этот раз?

О компании

Яндекс — транснациональная компания в отрасли информационных технологий, известная своими инновациями в области поиска и интернет-услуг. Яндекс уже более 20 лет работает в отрасли Интерактивные медиа и услуги. Компания занимается разработкой поисковых систем, интернет-порталов и веб-служб, а также предоставляет рекламные услуги. Яндекс известна своими передовыми технологиями в области рекламы и поиска, что делает её лидером на рынках России, Белоруссии и Казахстана.

Финансовое положение

Согласно последнему отчету за первый квартал 2025 года выручка выросла на 35% к аналогичному периоду 2024 года и составила 307 миллиардов рублей. Вместе с тем компания показала чистый убыток в размере 11 миллиардов рублей к чистой прибыли в 19 миллиардов рублей в 1 квартале 2024 года.

Яндекс: результаты второго квартала 2025 года

🗓 Отчет опубликован 29 июля 2025 года.

↗️ Ключевые финансовые результаты:
— Выручка: 332,5 млрд руб. (+33% к году)
— Скорректированный EBITDA: 66 млрд руб. (+39%), маржа 19,9%
— Скорректированная чистая прибыль: 30,4 млрд руб. (+34%)
— Чистая прибыль: 16,2 млрд руб. (год назад убыток)
— Денежные средства и эквиваленты: 182,5 млрд руб. на конец июня
— Рентабельность EBITDA: 19,9% против 19,1% годом ранее

↗️ Операционные показатели
— Доля Яндекса на рынке поиска РФ: 67,5% (+2,6 п.п. за год)
— Количество подписчиков Яндекс Плюса: 43,2 млн (+28%)
— Штат: 30 730 сотрудников (+15%); общая численность персонала — 94 043

📈 Драйверы роста
— Сегмент электронной коммерции обеспечивает максимальный вклад в темпы (+46%). Ростом также выделяются развлекательные сервисы (+34%), райдтех (+23%) и B2B-направления (+89%).
— Рыночная доля Яндекса в поиске выросла до 67,5% (+2,6 п.п. за год), это поддерживает темпы в самой прибыльной вертикали — поиске и рекламном бизнесе.

Яндекс $YDEX отчитался — выручка +33%, EBITDA +39%. Цифры красивые, но что за ними стоит?

📊 Отчет: где реальный рост?
🔹 Выручка 332,5 млрд ₽ (+33% г/г)
🔹 EBITDA 66 млрд ₽ (+39%, рентабельность 19,9%)
🔹 Чистая прибыль 16,2 млрд ₽ (но дивиденды — всего 80 ₽ на акцию, 2% доходности)

Главные драйверы:
✅ Облака и ИИ (+89%) — взрывной рост, но пока это только 12% выручки
✅ Электронная коммерция (+46%) — растет быстро, но убыточна (-11,4 млрд ₽ EBITDA)
➖ Поиск (+12%) — стабильно, но медленно
➖ RideTech (+23%) — конкуренция с Ситимобил давит на маржу

👉 Без облаков и ИИ Яндекс не выполнил бы прогнозы.

⚠️ 3 главных риска
1️⃣ Битва с Ozon $OZON
и Wildberries — в e-commerce Яндекс проигрывает в темпах, маржа под вопросом.
2️⃣ Дивиденды — слабое место — весь свободный денежный поток ушёл на выплаты (30 млрд ₽ за полгода). Больше вряд ли дадут.
3️⃣ Замедление роста — если облака и ИИ перестанут вытягивать, мультипликаторы сожмутся.

В то время, как большая доля публичных компаний отчитываются падением выручки, Яндекс наращивает эффективность и показывает рост практически по всем направлениям бизнеса. В этом нам поможет убедиться отчет за второй квартал 2025 года.

Итак, выручка компании за отчетный период выросла на 33% до 332,5 млрд рублей. Скорректированная EBITDA Группы увеличилась на 39%, а скорр. чистая прибыль на 34% до 30,4 млрд рублей. Рост маржинальности по EBITDA составил почти 4 п.п. по сравнению с первым кварталом и достиг 19,9%. 

Отдельные сегменты бизнеса тоже показывают хорошую динамику – скорректированный показатель EBITDA сегмента Поиск и портал увеличился на 12% до 58,9 млрд рублей, Городских сервисов (райдтех, е-ком и доставка) ― на 44% до 12,7 млрд. Наибольший рост рентабельности был зафиксирован в сегменте «Плюс и развлекательные сервисы», где маржинальность выросла на 7,2 п.п. Таких результатов в сложных макроэкономических условиях удается достичь благодаря операционному рычагу. 

Сегодня компания Яндекса представила финансовый отчет за 1-е полугодие 2025 года, и он вышел в рамках ожиданий. По итогам 6 месяцев компания показала рост выручки на 34% до 639 млрд. рублей. EBITDA выросла на 35% до 114,9 млрд рублей, а рентабельность улучшилась: рентабельность по EBITDA составила 18%, а чистая рентабельность – 6,8%. Показатель чистый долг/ EBITDA – 0,5х.

Однако в поквартальной динамике темпы роста замедляются, особенно в электронной коммерции (+46%) и доставке (+14%), что вызвано сокращением потребительского спроса. Поиск и реклама в поквартальной динамике показал замедление темпов роста выручки до +12% г/г из-за сжатия бюджетов рекламодателей. Впрочем, сама компания при этом сохраняет прогноз по финансовым результатам 2025 года — более 30% роста выручки и EBITDA свыше 250 млрд руб.

Яндекс растет быстрее рынка благодаря новым форматам, экспансии в регионы и усилению позиций в городах. Компания последовательно увеличивает свою долю, что в перспективе станет ключевым драйвером роста.

Яндекс отчитался по МСФО за II кв. 2025 года. 

Ключевые показатели: 

Выручка: 332,5 млрд руб. (+33% г/г); 

Скорр. EBITDA: 66 млрд руб. (+39% г/г);

Рентабельность cкорр. EBITDA: 19,9% против 19,1% годом ранее;

Скорр.чистая прибыль во II кв.: 30,4 млрд руб. (+34% г/г);

Показатели по выручке и скорр. EBITDA оказались лучше консенсус-прогноза Интерфакса. По бизнес-сегментам основным драйвером роста выручки остается активно развивающийся e-com, райдтех и доставка (вклад 55%), темп роста — 36% г/г, а поиск и портал нарастили выручку всего на 12% г/г, что связано в основном с корректировкой бюджетов рекламодателей, естественной в условиях высокой ключевой ставки. Но зато поиск и портал генерируют большую EBITDA — 58,9 млрд руб. (вклад 89% в общую EBITDA группы) и рентабельность 51,1% (у e-com, райдтеха и доставки всего 7%).

Наше мнение: 

Положительно оцениваем результаты Яндекса. Несмотря на уязвимость рекламного бизнеса к ставке, компания выигрывает за счет диверсификации направлений и удерживает низкую долговую нагрузку (скорр. чистый долг/EBITDA LTM — 0,5х). Кроме того, Яндекс сохраняет приверженность таргетам на этот год: рост выручки более чем на 30% и скорр.EBITDA свыше 250 млрд руб. (рост более чем в 1,3 раза). Наш таргет по бумагам компании на 12 мес. — 5750 руб.

29 июля 2025 года аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Артем Михайлин представил оценку финансовых результатов компании «Яндекс». Выручка увеличилась на 33,4% г/г, а самую сильную динамику продемонстрировал сегмент прочих инициатив, где компания помимо прочего отражает финтех и B2B Tech.

Рекомендация эксперта ИК «ВЕЛЕС Капитал» для бумаг компании — «Покупать» с целевой ценой 5 727 руб. за бумагу.

Более подробно с перспективами компании вы можете ознакомиться в полной версии аналитического обзора: https://veles-capital.ru/analytics/article/yandeks_finansovye_rezultaty_2k25_msfo/

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Яндекс

Будем признательны вам за отзывы о нашей аналитике.

🏦 Сбербанк отчитался по МСФО за I полугодие 2025 года: 

•  Чистая прибыль за I полугодие ₽859 млрд (+5,3% г/г)
•  Чистая прибыль за II кв ₽422,9 млрд (+0,93% г/г)

📱 Яндекс отчитался по МСФО за II кв 2025 года: 

•  Выручка — ₽332,5 млрд (+33% г/г)
•  Скорр. EBITDA группы —  ₽66 млрд (+39% г/г)
•  Скорр. чистая прибыль группы ₽30,4 млрд (+34% г/г)

Обе компании показывают отличный результат, и обе я всегда активно нахваливала 👍

Сделать актуальные разборы по ним? t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli, буду рада видеть вас среди подписчиков! 😊

— Выручка — ₽332,5 млрд (+33% г/г) 

— Скорр. EBITDA группы —  ₽66 млрд (+39% г/г)

— Скорр. чистая прибыль группы ₽30,4 млрд (+34% г/г)

Яндекс сохраняет свой прогноз на 2025 год — рост выручки более 30% г/г и скорр. EBITDA свыше ₽250 млрд.

$YDEX, как и всегда, продолжает радовать — результаты отличные, продолжаем работать от покупок 🤝

Мой июльский прогноз остается в силе — smart-lab.ru/blog/1176859.php

Для IT-сектора это важный ориентир: компания продолжает удерживать темп роста после разделения бизнеса и перефокусировки на облачные сервисы и AI-направления. 

Цифровизация остаётся в центре стратегии: компания расширяет экосистему, делая ставку на Yandex Cloud и AI-продукты. Новые версии YandexGPT и «Нейроэксперт» уже внедряются в корпоративный сектор: они помогают автоматизировать работу с документами, клиентский сервис и аналитику. Это уже рабочая инфраструктура, которая приносит деньги и укрепляет технологическую независимость Яндекса. 

«У нас в июле закончилось упрощение акционерной структуры, в результате которой наш free-float вырос до 29%. Мы этот показатель — 29% — рассчитали по методологии MOEX и рассчитываем, что биржа в конце августа это учтет в формировании собственно индекса MOEX (речь про индекс Мосбиржи. — «РБК Инвестиции»)», — сообщил представитель Яндекса.

IT-компания отчиталась по МСФО за 2 квартал и полугодие

Яндекс (YDEX)

➡️Инфо и показатели

Результаты за 2 квартал

— выручка: ₽332,5 млрд (+33%);

— скорр. EBITDA: ₽66 млрд (+39%);

— скорр. чистая прибыль: ₽30,4 млрд (+34%).

Результаты за полгода

— выручка: ₽639 млрд (+34%);

— скорр. EBITDA: ₽115 млрд (+35%);

— скорр. чистая прибыль: ₽43,2 млрд (-2%).

Выручка сегмента «Поиск и портал» за 2 квартал составила ₽115 млрд (+12%), за полгода — ₽229 млрд (+16%). Показатель сегмента «Электронная коммерция, райдтех и доставка» достиг ₽183 млрд (+36%) и ₽361 млрд (+41%) соответственно.

Акции Яндекса (YDEX) растут менее чем на 1%.

🚀Мнение аналитиков МР

Темпы роста выручки замедляются практически по всем направлениям в сравнении с предыдущим кварталом. Здесь снова видно влияние ставки. 

Так, «ключ» давит на сегмент «Поиск и портал»: ставка высокая, клиенты Яндекса (особенно в сфере МСБ) сокращают рекламные бюджеты. Следовательно, замедляются темпы роста выручки. В сегменте Райдтеха негативным фактором выступают сбои в работе геолокационных систем и частые отключения интернета в регионах. Становится банально сложнее вызвать такси или взять в аренду самокат и машину. 

Отчёт Яндекса за 2К25 — это не просто рост. Это переход к новой структуре прибыли. Но акции снижаются. Почему?

 Цифры сильные — и это ещё мягко сказано

• Выручка +33%, до 332,5 млрд руб
• EBITDA +39%, до 66 млрд руб
• Чистая прибыль +34%, до 30,4 млрд руб

📌 Рентабельность удерживается на 19,9%, что для растущей экосистемы — выше рынка. И всё это — без учёта дивидендного триггера, который только обсуждается.

Точка роста — не реклама

Поиск и Портал — +12% YoY. Причина? Сжатие рекламных бюджетов, рынок сдержан, бренды осторожны.

Но компания делает ставку на транзакционные сервисы — и угадывает тренд:

 Это уже не поисковая компания. Это российская версия Amazon + Uber + PayPal + Netflix в одном лице.

Почему тогда падают акции?

📉 С 4 355 → 4 205 руб. за квартал — несмотря на взрывной рост.

Объяснение:

1. Ожидания уже были высокими — рост заложен в цену
2. Рынок требует дивидендов — совет директоров их только обсуждает