X5 | ИКС 5 акции

 Введение: Почему X5 Retail Group в фокусе инвесторов?

X5 Retail Group — не просто крупнейший игрок российского ритейла, а компания, которая десятилетиями доказывает свою устойчивость даже в условиях кризисов. Сеть магазинов «Пятерочка», «Перекресток» и «Чижик» знакома каждому россиянину, а акции X5 Retail Group (MOEX: FIVE) остаются одними из самых ликвидных на Московской бирже.  

В 2024–2025 годах компания столкнулась с двойным вызовом: с одной стороны — рекордный рост выручки, с другой — давление расходов из-за инфляции и высокой ключевой ставки. Стоит ли рассматривать инвестиции в акции X5 Retail Group сейчас? Разберемся в деталях, опираясь на финансовые результаты 1К2025 и стратегические прогнозы.  

    Основной раздел: Анализ потенциала для инвестиций  

     1. Финансовые результаты: баланс роста и вызовов 

Первый квартал 2025 года подтвердил, что X5 Retail Group сохраняет статус «титана» ритейла, но не избежала макроэкономических сложностей:  

Вот что меня смущает на фоне перемирий
В какую фольгу завернуть большую красную свечу?)))Авто-репост. Читать в блоге >>>

Вот что ме...

znak,
и снова хуже индекса в 3 раза, а ты обещал 4500

Влад Маяковский, осенью 500 отвалят. Точная инфа. Подслушал разговор продавщиц в чижике.

Влад Маяковский, осенью 500 отвалят. Точная инфа. Подслушал разговор продавщиц в чижике.

Игорь Бухтин, посмотрел сегодня вечерние торги по этой акции до самого конца
== продавцов не заметил
однако
раз 25 или 30 какие-то наперс...

znak, я купил по 2700, это капа 750 млрд примерно, я отнимал кэш 180 млрд и получил капу 570 млрд, то есть я покупал х5 за 6 прибылей пример...

Влад Маяковский, осенью 500 отвалят. Точная инфа. Подслушал разговор продавщиц в чижике.

🍏Пятёрочка: получили плохой отчёт? Вчера вышел отчет по МСФО, который многим показался слабым.В чем собственно дело? В просевшей рентабельно...

Вот и дождались отчетности за первый квартал — самое время проверить, как компания выполняет свои амбициозные планы на 2025 год 📊 Напомню ключевые цели: рост выручки на 20%, рентабельность EBITDA выше 6%, контроль капзатрат и управляемый уровень долга.

Первые цифры выглядят обнадеживающе: выручка рванула на 20,7% до 1,07 трлн рублей, причем основной рост обеспечили не новые точки, а органическое увеличение продаж в существующих магазинах (+14,6% LFL) 🚀 Валовая маржа сохранилась на достойном уровне 23,4% — значит, компания успешно компенсирует растущие издержки.

Правда, есть и ложка дегтя: рентабельность EBITDA временно просела до 4,8% (было 6,3%) из-за разовых расходов на персонал 💸 Но это скорее временный эффект — будем следить за динамикой в следующих кварталах. Долговая нагрузка пока в комфортных 1,11х EBITDA, при этом компания намерена ее немного увеличить для щедрых дивидендов — потенциальная доходность может достичь 30% в этом году! 🤑

Особенно радуют новые инициативы:

— Активное развитие «Чижиков» (ожидаем выход в плюс уже в 4 квартале)

Вчера вышел отчет по МСФО, который многим показался слабым.

В чем собственно дело? В просевшей рентабельности из-за роста расходов:

Рентабельность скорр. EBITDA упала на 1,6% до 4,8% ( в 2024 году была 6,4% )

👉Довольно сильно выросли расходы на персонал, плюс бешеный рост Чижика не проходит бесследно — нужно вкладывать деньги.

Сразу хорошая новость — менеджмент подтвердил прогноз на 2025 год: рост выручки на уровне 20%, рентабельности по EBITDA выше 6%.

Отсюда можно сделать выводы, что просевшая рентабельность в пером квартале — скорее разовый эффект, связанный с разовыми расходами.

У $X5 низкая долговая нагрузка ( 0,3х на конец 2024 ) и денежная подушка, которая с лихвой покрывает грядущие дивиденды.

ждем 648р в июле и еще ~300р осенью — это практически 25-30% дивдоходности.

Больше разборов в моём телеграмм канале: t.me/+oWRmuhS0NiQ5NjJi

znak, ты уже купил себе памперсы, обещатель 4500-6000 к дивами? Снова ты обламался, а так красиво пел

Тредер,
у меня самого не столь много акций X5, поэтому
предполагаю получить дивиденд и докупить еще акции этой компании.
Однако некоторые ...

Я не сторонник теорий заговора. Нет никакого мирового правительства. Нами не правят рептилоиды. Ваши начальники, родственники и соседи не собираются на тайные совещания с единственным вопросом: «Как вам побольше навредить?»

И никто никого не заставляет силой, выламывая руки, покупать что-то ненужное. Люди сами идут и сами покупают, потому что сами так решили.

В чем же секрет? Попробую намекнуть.

Когда я только начинал вести блог в ныне запрещённом Инстаграме, то удивился, что практически все инвестблогеры наперебой рекламировали акции Детского мира. Заглянул в отчетность — глаза чуть не вытекли. Как можно такое дерьмо рекомендовать?

Ларчик просто открывался. Когда мой Инстаграм перешагнул рубеж в несколько тысяч подписчиков, мне стали предлагать сотрудничество агенты Тинькофф Инвестиций. Как вы давно заметили, я не занимаюсь рекламой в принципе, так что в детали предложений не вдавался и с ходу отказывал. Позже узнал, что Тинькофф через блогеров активно впаривал инвесторам Детский мир. Наверное, не бесплатно. Потом акции Детского мира вследствие ужасного финансового состояния уныло падали в ад и в конце концов ушли с биржи.

На днях X5 представил финансовый отчет за первый квартал. Операционные результаты были опубликованы еще пару недель назад и они получились сильными. Но с финансовыми не все так однозначно.

Самые важные показатели:

▪️Выручка: 1,069 трлн (+20,7% г/г)

▪️Валовая прибыль: 249,9 млрд (+19,2% г/г)

▪️Скорр EBITDA: 51,12 млрд (-8% г/г)

▪️Рентабельность EBITDA: 4,8% (годом ранее — 6,3%)

▪️Чистая прибыль: 18,35 млрд (-24% г/г)

Главный негативный момент — резкое падение рентабельности по EBITDA до 4,8%. Это отвратительный результат, ведь в ритейле самыми важными являются два показателя — рентабельность EBITDA и FCF. Впрочем, как написал выше, не все так однозначно и выводы пока что делать рано. Существенная просадка по рентабельности EBITDA произошла из-за резкого роста расходов на персонал до 102,3 млрд рублей (+36,7% г/г!).

X5 пишет в пресс-релизе, что случилось «в связи с единоразовыми расходами за 1 кв. 2025 г., а также на фоне развития цифровых

бизнесов, формата жестких дискаунтеров и сегмента готовой еды». Если, действительно, разовые расходы — то ладно, квартал можно пережить. Но в 4Q24 рентабельность по скорр. EBITDA составила 5% против 6,2% в 4Q23.

Тредер,
у меня самого не столь много акций X5, поэтому
предполагаю получить дивиденд и докупить еще акции этой компании.
Однако некоторые ...

Долго крутила Х5 с их отчетом за 1 кв. 25г. Ранее писала, что нет однозначного мнения по компании в перспективе выплаты дивидендов за 25-26г.

Компания отчиталась, на этот раз не все гладко — отчет вышел хуже ожиданий.

📊Основные показатели за 1 кв. 25г.:

✅ LFL продажи +14,6% г/г, трафик +4,6% г/г, ср.чек +9,6%г/г — здесь все хорошо, мне нравится, что трафик растет
✅ количество магазинов +10,7% г/г, рост торговых площадей на 8,7%
✅ выручка 1070 млрд руб (+20,7% г/г). Рост выручки Пятерочки +17,4% г/г, Перекрестка +10,2% г/г, Чижика +97,2% г/г.
❗️ EBITDA 50 млрд руб (-9,8% г/г), рентабельность EBITDA 4,7% (-158 б.п.)

❗️ чистый долг/EBITDA =1,11 чистый долг 273,7 млрд руб (+38% г/г).
❗️ чистая прибыль 18,4 млрд руб (-24% г/г)

❗️Операционный поток около нулевой и из-за это отрицательный FCF за 1 кв. 25г. — 48 млрд.руб. У мен прогнозный FCF также в прогнозе отрицательный -5 млрд. руб. За год ситуация улучшится, произошло сильное сокращение кредиторской задолженности (она должна была сократиться еще в декабре).

Тредер,
у меня самого не столь много акций X5, поэтому
предполагаю получить дивиденд и докупить еще акции этой компании.
Однако некоторые ...

В SberCIB подтверждают оценку покупать по бумагам Х5 и таргет в 4 500 ₽ (апсайд ~ 40%)X5 раскрыла результаты по МСФО за первый квартал — Год...

❗️ X5. Расходы наносят ответный удар! В сегодняшнем обзоре пройдемся по финансовым результатам за 1К2025 продуктового ритейлера X5. Ранее мы ...

X5 раскрыла результаты по МСФО за первый квартал

— Год к году выручка увеличилась на 20,7%. EBITDA по стандарту IAS 17 снизилась на 9,8%, а рентабельность сократилась до 4,7%. Основная причина — сильный рост расходов на персонал и доставку.
— Чистая прибыль уменьшилась на 24%, до 18,4 млрд ₽. Виной тому — увеличение чистых финансовых расходов в 1,9 раза.
— Капзатраты подскочили на 33%. В SberCIB этого ждали: компания инвестирует в автопарк и наращивает расходы на проекты по увеличению эффективности.

Сокращение операционной рентабельности будет менее заметным в последующие кварталы 2025 года. Дело в том, что часть затрат на персонал в первом квартале, которая внесла негативный вклад в снижение операционной рентабельности, была единоразовой. Поэтому, несмотря на слабые первые три месяца, аналитики по-прежнему смотрят на акции Х5 с оптимизмом.

В SberCIB подтверждают оценку «покупать» и таргет в 4 500 ₽ по бумагам компании.

Источник