Газпромнефть акции

Первая часть обзора нефтяного сектора получилась достаточно большой (можно почитать ТУТ), в этот раз постараюсь немного сократить рассуждения, но затронуть основные моменты.
В связи с большой загруженностью, связанной с сезоном отчетностей по основной работе в конце года, свободного времени было не очень много. Сейчас еще готовлюсь к предстоящему вебинару 25 октября, где я расскажу о своем подходе к инвестированию, как удается совмещать основную работу и фондовый рынок и многое другое. Кому интересно, приходите буду рад вас видеть (ССЫЛКА).

Электромобили VS ДВС
Теперь рассмотрим острый вопрос вытеснения автомобилей с двигателями внутреннего сгорания электромобилями.
Ниже приведена диаграмма за 2017 год по продажам а/м в мире, где электромобили занимают всего 1,3%, а автомобильный парк составляет 0,3%.


Но это временно, скажите вы, тогда обращаемся к правой диаграмме, где показан прогноз изменения потребления нефти по отраслям. Незначительное сокращение использования нефти для легковых а/м перекрывается спросом на нефть в нефтехимии, авиации, морском и грузовом транспорте.

«По этому году добыча будет порядка 62,7 миллиона тонн, это жидкие углеводороды», — сказал Воропаев.

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={E3395405-409C-4700-9893-28048B7EDBE9}

Россия, которая для поддержания цен договорилась с организацией стран-экспортёров нефти об ограничении мировой добычи сырья на уровне октября 2016 года, не сдерживает возвращение нефтекомпаний к прежним объёмам добычи, сказал он журналистам.

По словам Яковлева, остающаяся неопределённость с поставками из Ирана и Венесуэлы к концу года позволяет компании надеяться, что у неё появится возможность ещё больше нарастить производство.

https://fomag.ru/news-streem/gazpromneft_mozhet_uvelichit_neftedobychu_eshche_na_30_000_barr_sutki_v_18g/

(Рейтер) компания Газпромнефть ждет получения дополнительного свободного денежного потока в 2018 году, в том числе за счет ослабления рубля и роста цены на нефть, сказал журналистам глава Газпромнефти Александр Дюков.

Эти средства могут быть направлены на выплату дополнительных дивидендов и финансирование инвестпроектов, уточнил Дюков.

Газпромнефть по итогам 2018 года планировала существенно увеличить дивиденды — до 35 процентов чистой прибыли, сообщала компания ранее.

«Предполагается, что совет директоров обсудит этот вопрос в ноябре», — сказал Дюков.

В 2017 году свободный денежный поток компании составил 65 миллиардов рублей, и ранее компания прогнозировала получение положительного свободного денежного потока по итогам 2018 года. (Оксана Кобзева, текст Олеси Астаховой)

Эти средства могут быть направлены на выплату дополнительных дивидендов и финансирование инвестпроектов. Совет директоров обсудит этот вопрос в ноябре.

Газпромнефть по итогам 2018 года планировала существенно увеличить дивиденды — до 35 процентов чистой прибыли, сообщала компания ранее.

Продал половину акций Газпромнефти

Напомню, акции компании растут на ожиданиях увеличения соотношения Дивиденды / Чистая прибыль с 25% до 35%. О такой вероятности заявлял CEO Газпромнефти, Александр Дюков. Финальное решение будет принято советом директоров в ноябре. Я покупал акции в июле-августе этого года со средней ценой 332.3 руб. за штуку, продал половину портфеля сегодня по 399.6 руб. (20% доходности за 3 мес.). О том, что Газпромнефть – крутая инвестиционная идея, я вам писал: https://t.me/intrinsic_value/119; https://t.me/intrinsic_value/126.

Сейчас считаю, что дивидендная доходность к новым котировкам не очень привлекательная даже при 35% от чистой прибыли (см. картинку). Понимаю, что по словам менеждмента в 2019-2020 гг. дивиденды, как процент от прибыли могут быть ещё увеличены, но пока это разговоры. Считаю, что в данной ситуации синица в руках лучше, чем журавль в небе.

Больше:
https://t.me/intrinsic_value





читать дальше на смартлабе

Новость была в целом ожидаемой, и поэтому она вряд ли вызовет какие-либо значительные колебания котировок в секторе. По нашим оценкам, предлагаемая мера предполагает снижение EBITDA на $0.5/ барр. (3.5%) для среднего производителя нефти при цене Brent $70/барр. и курсе 60 руб./$. Предложенная схема выгодна для компаний с высокой долей переработки (ЛУКОЙЛ, Газпром нефть около 70% в 2017), тогда как Роснефть, Сургутнефтегаз и Татнефть представляются более уязвимыми: они получают более 50% выручки в сегменте добычи.

«Газпромнефть» может пересмотреть полку (предельный уровень) добычи на «Мессояхе» в сторону увеличения после получения результатов бурения поисковой скважины на северной части месторождения. Целью поискового бурения будет изучение ачимовских залежей.

первый заместитель главы «Газпром нефти» Вадим Яковлев:

«После того, как мы поймем, что ресурсная база достаточна, чтобы расширять инфраструктурные мощности, мы можем вернуться к вопросу о мощностях»

«Мы предполагаем, что дивидендные выплаты в этом году будут выше, чем выплаты прошлого года… Решение должен принять совет директоров. Вполне вероятно, что в ноябре совет директоров примет решение об увеличении доли выплаты до 35% от чистой прибыли» 

Увеличить дивидендные выплаты компании позволяет рост чистой прибыли и увеличение доли прибыли, которая будет направляться на дивиденды.

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={B8CE9AE9-5F19-4F38-AA46-0111A814DC04}

Практику выплаты промежуточных дивидендов Газпром нефть запустила в 2013 году. Согласно дивидендной политике, компания платит большую из величин — 25% прибыли по РСБУ либо 15% прибыли по МСФО, но последние три года дивиденды компании выплачиваются на уровне 25% прибыли по МСФО. Текущая дивидендная доходность по акциям компаний находится в пределах 4%.

«В третьем квартале этого года по согласованию с министерством энергетики мы уже увеличили объемы добычи и довели их до уровня октября 2016 года. То есть, до уровня сделки ОПЕК+. Если говорить о какой-то дополнительной возможности увеличения добычи, то она у нас, безусловно, есть. За достаточно короткое время мы могли бы поставлять дополнительно 35-40 тысяч баррелей в сутки»

А ведь кто-то же тарил в последнюю неделю сентября! Инсайдеры? За несколько дней цену подняли с 330 до 380.
А вот вчера вечером вышла новость. И тишина. Где ракета?
Или цена на закупках инсайдеров и на ожиданиях спекулянтов уже вышла на справедливый уровень? И дальше ей расти уже некуда?

Сегодня источник со Дня Инвестора в Сербии сообщил, что дивиденды повысят уже начиная с этого года.

Рост дивидендов в 2018

Дивиденды поднимут уже по результатам 9 месяцев 2018 года (в декабре). Дивиденды составят около 30% от прибыли. CFO Газпромнефти выступает за постепенное повышение дивидендов. Такой сценарий был предусмотрен в нашей инвестидее.

Исходя из консенсус-прогноза чистой прибыли Газпром нефти за 2018 в размере 361 млрд руб., коэффициент выплат 35% транслируется в 26.7 руб. на акцию (+78% г/г), предполагая высокую дивидендную доходность 7%. Это делает Газпром нефть привлекательной дивидендной историей в российском нефтегазовом секторе. Исторически компания предлагала доходность около 5% в год, придерживаясь коэффициента выплат 25% по МСФО. Мы считаем, что это еще не предел, и компания имеет все возможности повысить свои дивидендные выплаты в перспективе, увеличив коэффициент выплат. Это возможно благодаря нескольким факторам. 1). Высокие текущие цены на нефть. 2). Окончание инвестиционного цикла — капзатраты Газпром нефти в настоящее время составляют около 350 млрд руб. в год. 3). Продолжающийся рост добычи на гринфилдах компании, пользующихся налоговыми льготами. Учитывая все это, мы считаем Газпром нефть одной из самых привлекательных историй в российском нефтегазовом секторе, объединяющей рост и заманчивые дивиденды.