Полюс акции

Polyus должен опубликовать финансовые результаты за 3 квартал в четверг, 9 ноября. Мы ожидаем, что результаты окажутся сильными, и прогнозируем, что EBITDA составит $469 млн (+22% кв/кв), а выручка — $758 млн (+21% кв/кв), что предполагает рентабельность EBITDA 62% (+1 пп кв/кв).

Мы ожидаем, что затраты останутся в рамках прогноза менеджмента на уровне приблизительно $400 на унцию (общие денежные затраты).

Полюс показывает сильные темпы роста добычи золота и по итогам 3 кв. 2017 года они ускорились. В целом, компания вполне может выйти на свой таргет по добыче в этом году в 2,075-2,125 млн унций. Выручка Полюса за 9 мес. от реализации золота выросла на 10% (меньше, чем объемы добычи из-за снижения средней цены на золото). В целом, по итогам года Полюс может показать рост выручки на уровне динамики физических объемов продаж, т.е. средняя цен на золото относительно 2016 года, по нашим оценкам, не покажет существенного изменения.

Результаты оказались ожидаемо сильными, и мы считаем, что менеджмент, возможно, занял несколько консервативную позицию в отношении прогноза на этот год — НЕЙТРАЛЬНО. У нас нет официальной рекомендации по Polyus, но мы полагаем, что при консенсус-мультипликаторе EV/EBITDA 2018П 7,6x (против 9,7x у крупных золотодобывающих компаний) акции компании могут быть привлекательным вариантом для инвестиций накануне потенциального включения в индекс MSCI в ноябре.

Полюс публикует производственные  результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2017 года, закончившиеся 30 сентября 2017 года.

Основные показатели за 9 месяцев 2017 года

• Общий  объем  производства  золота  составил  1 580 тыс.  унций,  увеличившись  на 13%  к соответствующему показателю прошлого года.
• Объем добычи руды в годовом сопоставлении вырос на 35% до 27 744 тыс. т.
• Объем переработки руды составил 20 854 тыс. т, увеличившись на 7% к соответствующему показателю  прошлого  года  благодаря  росту  объемов  переработки  на  Олимпиаде, Вернинском и Куранахе.
• Выручка  от  продаж  золота  составила $1 951 млн  при  средней  цене  реализации  (с  учетом эффекта  от  Стратегической  программы  защиты  цены (СПЗЦ))  $1 269 за  унцию,  что  на 1% выше спотовой цены LBMA.

пресс-релиз

Polyus: потенциальный разрыв сделки с Fosun вызывает опасения.

Тимофей Мартынов, что за инфа про разрыв сделки? Кто-нибудь что слышал по этому поводу?

Polyus: потенциальный разрыв сделки с Fosun вызывает опасения.

Polyus: потенциальный разрыв сделки с Fosun вызывает опасения. Если Fosun нарушит соглашение по покупке 10% в Polyus за $887 млн, это нанесет урон инвестиционному профилю последнего и окажет неблагоприятное влияние на перспективы дивидендов (минимум 30% от чистой прибыли или $550 млн в год в 2017-19), а также на диверсификацию акционерной базы. У нас нет рекомендации по Polyus, но мы сохраняем оптимистичную позицию по золоту (в среднем $1 300/унц. в 2018П) и рекомендацию «покупать» по Polymetal.

Полюс придерживается своего прогноза по объему инвестиционной программы на текущий год в объеме около $800 млн
Старший вице-президент по финансам и стратегии компании Михаил Стискин:

«CAPEX $800 млн плюс — минус мы подтверждаем. Без сомнения, из-за того, что мы активно реализуем инвестпрограмму, у нас могут быть сдвиги с декабря на январь, с января на декабрь, но CAPEX вокруг $800 млн мы продолжаем ожидать»

Издержки во втором полугодии текущего года в целом будут сопоставимы с издержками первого полугодия.

Практически все средства из $400 млн, привлеченных компанией в рамках SPO в июне текущего года, будут направлены на рефинансирование текущей задолженности.

«Речь идет о ряде коммерческих банков и, более того, мы эти линии практически полностью погасили. Осталась небольшая часть, которую мы закроем до конца года»

Гадать вырастет акция или упадет это не серьезно. Что скажете насчет периодического получения инсайд. информации о предстоящем росте кое-кого более чем на 20% за долю будущей прибыли (без предоплат)? Попробовать можно 1 раз бесплатно. Можем прислать подробности на почту. Наша info.brock@yandex.ru

Аля Смит, дд за первое полугодие 2017 менее 3%.Компания стоит 9!!! годовых прибылей.Попадание в индекс msci на падающем рынке не поможет.

Pavel Romanof, а 3% за пол года от депозита в золоте это мало!)), я согласен что компания не дешёвая но дивиденды достойные! 

Роман Ранний,

Сергей Тимонин, спасибо конечно, но я все рекомендации сам перепроверяю, поэтому смысла нет

Роман Ранний,

проверить инсайд-инфу можно только когда она стала известна всем, а не заранее))

Гадать вырастет акция или упадет это не серьезно. Что скажете насчет периодического получения инсайд. информации о предстоящем росте кое-кого более чем на 20% за долю будущей прибыли (без предоплат)? Попробовать можно 1 раз бесплатно. Можем прислать подробности на почту. Наша info.brock@yandex.ru

Гадать вырастет акция или упадет это не серьезно. Что скажете насчет периодического получения инсайд. информации о предстоящем росте кое-кого более чем на 20% за долю будущей прибыли (без предоплат)? Попробовать можно 1 раз бесплатно. Можем прислать подробности на почту. Наша info.brock@yandex.ru

Вот Тимофей и я говорю полюс ещё поростет и как мне видится пойдет в боковик, резкого падения не будет если бакс не упадёт. Золото всегда защитный актив-посмотрите что Германия запросила свой резерв у США, а там оказалась не так просто.

Гадать вырастет акция или упадет это не серьезно. Что скажете насчет периодического получения инсайд. информации о предстоящем росте кое-кого более чем на 20% за долю будущей прибыли (без предоплат)? Попробовать можно 1 раз бесплатно. Можем прислать подробности на почту. Наша info.brock@yandex.ru

Аля Смит, дд за первое полугодие 2017 менее 3%.Компания стоит 9!!! годовых прибылей.Попадание в индекс msci на падающем рынке не поможет.

Pavel Romanof, а 3% за пол года от депозита в золоте это мало!)), я согласен что компания не дешёвая но дивиденды достойные! 

Роман Ранний,

Исходя из текущей рыночной стоимости акций компании, дивидендная доходность по ним составит 2,3%. Полюс направил на выплаты дивидендов 30% от EBITDA, что соответствует его дивидендной политике. По ожиданиям, в 2017 году EBITDA компании может быть на уровне 1,6 млрд долл., т.е. за 2-ое полугодие выплаты могут быть чуть больше первого (на 5-6% или около 235-240 млн долл.).