ПИК СЗ акции

Результаты выглядят хорошими — в рамках наших прогнозов и прогнозов компании. Нейтрально для динамики акций.

Полагаю, что маржа не претерпит сильных изменений. В прошлом году чистая рентабельность составила 8,5%, ожидаю, что она останется на прежнем уровне. Рост цен не угнетает спрос, рынок по-прежнему, активно растет за счет ипотеки, доля которой около 2/3. Другим драйвером является программа реновации в Москве. Ожидаю, что акции ПИК во 2 квартале будут торговаться в диапазоне 350-380 рублей.

Основные операционные результаты за 1 квартал 2019 г.:

● Объем реализации недвижимости увеличился на 14,4% до 50,7 млрд рублей (421 тыс. кв. м) с 44,3 млрд рублей (430 тыс. кв. м) за 1 квартал 2018 г.
● Общий объем поступлений денежных средств составил 57,0 млрд рублей, что сопоставимо с 1 кварталом 2018 г.:
 — Объем поступлений денежных средств от продаж недвижимости (включая поступления на эскроу-счета) составил 51,1 млрд рублей.
 — Объем поступлений денежных средств от оказания строительных услуг и прочих видов деятельности составил 5,9 млрд рублей.
● В 1 квартале 2019 г. компания вывела в продажу 1 новый проект (в 1 квартале 2018 г. компания также вывела в продажу 1 новый проект).

не знаю как акции, но можно сказать точно: хороший отчёт + потенциал попадания в системообразующие компании = всё будет хорошо у держателей облигаций и тех кто купил у них квартиру в стройке!

Роман Ранний, сдается мне по этой бумаге присутствует элемент нерыночного ценообразования

Если направят 15 млрд на дивиденды сколько в прошлом году, то 6.2% по текущим

Мистер PJ, тогда получится 22,71 руб на лист или 6% с учетом уже подскочившей цены.
Добавил строку сюда smart-lab.ru/dividends/

не знаю как акции, но можно сказать точно: хороший отчёт + потенциал попадания в системообразующие компании = всё будет хорошо у держателей облигаций и тех кто купил у них квартиру в стройке!

Если направят 15 млрд на дивиденды сколько в прошлом году, то 6.2% по текущим

P/E=11,64

ПИК показал крайне сильные финансовые показатели, но их рост во многом следствие перехода на новые стандарты МСФО. Так, выручка группы без учета влияния перехода на новый стандарт отчетности составила бы по итогам 2018 года 191,8 млрд рублей, тогда динамика к 2017 году была бы всего 10% вместо 40%. Аналогично чистая прибыль без учета влияния перехода на новый стандарт составила бы 7,4 млрд рублей, что подразумевает рост в 2 раза к 2017 году, а не в 7 раз.

Операционные денежный поток вырос на 23% год к году. Вчера Группа ПИК опубликовала результаты за 2018 г. по МСФО и провела телефонную конференцию. Общая выручка увеличилась на 40% (здесь и далее – год к году) до 246 млрд руб., выручка от продажи недвижимости – на 39% до 236 млрд руб. EBITDA выросла на 215% до 43 млрд руб., рентабельность по EBITDA повысилась до 17,2% с 7,8% в 2017 г. Чистая прибыль составила 21,3 млрд руб. по сравнению с 3,2 млрд руб. годом ранее. Чистый денежный поток от операционной деятельности увеличился на 23% до 31 млрд руб. Чистый долг (с учетом проектного финансирования и без учета средств на счетах эскроу) по состоянию на конец 2018 г. составил 3,6 млрд руб. (на 31.12.2017 – 15,0 млрд руб.). Соотношение Чистый долг/EBITDA снизилось до 0,1 с 1,1 на 31.12.2017 г.

Валовая маржа выросла. Последние два года с момента приобретения Мортона объем земельного банка ГК «ПИК» сократился с 12,5 млн кв. м в 2016 г. до 10,9 млн кв. м в 2018 г., что является одним из факторов, оказывающих поддержку генерации денежного потока.

Всем привет, друзья. Сегодня позитивно отчиталась Группа компаний ПИК. Хочу разобрать пару моментов в ее отчетности, правда без SWOT-анализа. Выручка компании показала рост на 40% до рекордных 245 млрд. Прибыль, по сравнению с 2017 годом выросла в 6 раз и составила 21,3 млрд. Правда по сравнению с 2016 годом, рост не значительный.

Позитивным моментов выглядит то, что рост себестоимости продаж замедлился до 30%, что ниже динамики выручки. Хотя у компании традиционно себестоимость съедает львиную долю выручки. Более 70%, а в 2017 году, более 80%.

Финансовые доходы прибавили в динамике, при одновременном снижении фин. расходов. А вот расход по налогу на прибыль заметно увеличился до 26%, против 14% в 2017 году. Произошло это за счет «Расхода по отложенному налогу на прибыль» в 1,5 млрд. В 2017 компания показала доход по этой статье.

Что из отчета мне было не понятно, так это «Расход по значительному компоненту финансирования по договорам с покупателями» в размере 5,4 млрд. Но это оставим на погрешность (((

© Interfax 15:45 02.04.2019
РОССИЯ-РЫНКИ-ПРОГНОЗ
ВЗГЛЯД: Газпромбанк начал анализировать сектор недвижимости РФ


Москва. 2 апреля. ИНТЕРФАКС — Газпромбанк (MOEX: GZPR) начал анализ сектора
недвижимости РФ, сообщается в обзоре аналитика банка Марата Ибрагимова.
По итогам проведенного анализа для глобальных депозитарных расписок (GDR) и
акций «Группы ЛСР» (MOEX: LSRG), GDR Etalon и акций «ГК ПИК» (MOEX: PIKK) была
дана рекомендация «покупать».
«Ввиду того, что существующее в стране жилье достигло высокой степени износа -
почти 40% объектов жилья старше 50 лет — рынок обладает значительным потенциалом
роста. Двумя ключевыми факторами, которые в конечном итоге превратят
потенциальный спрос в эффективный и определят уровень активности на первичном
рынке жилья, являются доступность ипотечных кредитов и уровень потребительской
уверенности. Мы признаем важность динамики реальных доходов, но считаем, что
значимость данного фактора снижается, когда речь идет о покупке дорогостоящих
товаров в кредит», — говорится в обзоре.
Оценки и рекомендации аналитиков для депозитарных расписок (цены в долларах
США):
Прогнозная цена Etalon — 3,4 (текущая цена — 1,8), рекомендация — покупать;
Прогнозная цена ЛСР — 3,1 (текущая цена — 2,0), рекомендация — покупать;
Прогнозная цена ЛСР (акции, цена в рублях) — 1000,0 (текущая цена — 654,0),
рекомендация — покупать;
Прогнозная цена ПИК (цена в рублях) — 450,0 (текущая цена — 358,0),
рекомендация — покупать.
Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании
или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно
для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных
бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За
содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности
не несет.

>

Основные финансовые показатели 2018 г.:

● Общая выручка увеличилась на 40,4% и составила 245,8 млрд рублей
(2017 г. — 175,1 млрд рублей). Выручка от продажи недвижимости увеличилась на 38,9% и составила 236,3 млрд рублей (2017 г. — 170,1 млрд рублей);
● Валовая рентабельность (маржа) увеличилась до 22,4% по сравнению с 16,2% в 2017 г., валовая рентабельность от продажи недвижимости увеличилась до 21,6% по сравнению с 16,6% в 2017 г.; валовая рентабельность (маржа) от продажи объектов недвижимости, учтенных по исторической стоимости, составила 31,2%;
●

ПИК делает интересный стратегический ход, который должен понравиться более мелким игрокам. В свете ужесточения регулирования российского сектора недвижимости многие средние и мелкие региональные застройщики находятся в непростом экономическом положении. ПИК, который, несомненно, является одним из самых прогрессивных российских жилищных девелоперов, может предложить им инновационные решения в области строительства, которые могут повысить их операционную и финансовую эффективность. В свою очередь, ПИК получит роялти, повысит узнаваемость бренда по всей России и сможет поставлять строительные материалы и оборудование франчайзи. Портфель потенциальных франшизных проектов под контролем ПИК может составить 2-4 млн кв м или более в долгосрочной перспективе. На настоящий момент мы не можем сказать, как данный проект повлияет на финрезультаты ПИК. Немедленного влияния на финансовые показатели компании не будет, но программа может стать существенной составляющей выручки ПИК на горизонте нескольких лет, что приведет к диверсификации ее бизнес-модели.