НЛМК акции

🏭 НЛМК отчитался. Разворот уже начался или рынок снова спешит с выводами?

После сильной отчетности Северстали многие инвесторы начали искать признаки восстановления во всем металлургическом секторе. Сегодня свои результаты представил НЛМК, и главный вопрос остается прежним:

Действительно ли худшее уже позади или говорить о полноценном развороте пока рано?

В презентации Северстали уже появились первые признаки восстановления цен на сталь. Пока рано говорить о начале нового цикла, но третий квартал выглядит заметно лучше второго.

Выручка НЛМК во втором квартале сократилась на 9%. Это неприятно, но ситуация типична для всей отрасли. Аналогичную картину мы уже увидели в отчетах ММК и Северстали.

Хорошая новость в том, что темпы ухудшения перестают ускоряться. Возможно, сектор постепенно подходит к нижней точке цикла.

• падение внутреннего спроса на металлопродукцию
• крепкий рубль
• санкции
• отказ от дивидендов

Стагнация экономики, западные санкции и высокие процентные ставки по кредитам столкнули в сильнейший за несколько десятилетий кризис российскую металлургию — одну из ключевых отраслей промышленности, на которую приходится 15% всего выпуска в стране.

Крупнейший в России производитель стали — Новолипецкий металлургический комбинат — по итогам первого полугодия потерял 12% выручки (388 млрд рублей) и более половины чистой прибыли: она составила 21 млрд рублей против 45,6 млрд рублей годом ранее, следует из его отчетности по МСФО.

«Северсталь», владеющая Череповецким металлургическим комбинатом, тремя ГОКами, а также трубными заводами, отчиталась о падении прибыли в 9 раз — до 4,12 млрд рублей. Выручка компании просела на 14%, показатель EBITDA — вдвое.

Магнитогорский металлургический комбинат и вовсе стал убыточным: согласно отчетности по МСФО он потерял 19,1 млрд рублей за полугодие при сокращении выручки на 10%.

Nordstream, какой свободный денежный поток?

Чистая прибыль НЛМК по МСФО за 1п 2026г снизилась в 2,2 раза г/г до ₽20,5 млрд, за 2кв снижение на 32,9% г/г до ₽15,58 млрдНЛМК МСФО1п 2026г...

НЛМК РСБУ 1п 2026:

📉Выручка ₽288,7 млрд (-11,5% г/г)

📉Чистая прибыль ₽1,1 млрд (-97,4% г/г, в 38,3 раз)

НЛМК МСФО

1п 2026г:
📉Выручка ₽387,7 млрд (-11,6% г/г)
📉Чистая прибыль ₽20,5 млрд (снижение в 2,2 раза г/г)

2кв 2026г:
📉Выручка ₽199,1 млрд (-9% г/г)
📉Чистая прибыль ₽15,58 млрд (-32,9% г/г)

Сталевары: ММК, НЛМК и СеверстальНичего не понятно в общем, что будет дальше с ними, когда все-таки дела у них пойдут в гору...

А если вдру...

«Цены на сталь в России остались под давлением, а сильный рубль ударил по экспортной выручке. НЛМК, как самый экспортно-ориентированный из трех крупнейших отечественных металлургов (ММК, НЛМК и Северсталь), оказался в наиболее уязвимой позиции. На фоне прогнозируемого отрицательного FCF мы не ждем от НЛМК дивидендов по итогам прошлого полугодия».

1.1. Мировое производство стали: 2020–2025

Динамика мирового выпуска (млн т, сырая сталь)

Почему НЛМК оценивается в 2 раза дешевле Северстали?! Сегодня разобрал для вас отчет Северстали за 2 кв. 2026 года: t.me/Vlad_pro_dengi/2416
...

И вот чего не понимаю, так это разницы в оценке Северстали и НЛМК. 

• EV Северстали (капа + долг) = 545 млрд руб. 

• EV НЛМК (капа + долг) = 311 млрд руб. 

НЛМК дешевле Северстали в 1,75 раза, при том, что производит и продает больше стали (13,2 млн тонн стали против 11,2), имеет сопоставимую прибыль и положительный FCF за 2025 год. 

Почему Северсталь дороже? Как думаете?

Ночью Липецк подвергся атаке беспилотников

В результате на территории производственных объектов вспыхнул крупный пожар. По данным губернато...