МТС акции

Дошли руки посмотреть новую дивидендную политику МТС. 

Компания представила новую политику на 2027-2028 годы, в которой заявила, что будет распределять до 20% от OIBDA акционерам, до 14% — через дивиденды, еще до 6% — через байбек. Ранее МТС платила фиксированные 35 руб. на 1 акцию. 

📉 После объявления параметров дивидендной политики акции МТС снизились почти на 12%. 

Отчет-то неплохой у МТС, процентные расходы постепенно снижаются вслед за ставкой, прибыль восстанавливается. 

✔️ Даже если убрать разовые доходы от продажи башенного бизнеса, у МТС скор. прибыль за 1 пол. 2026 = 19,9 млрд руб. 

📊 Мой годовой прогноз по прибыли МТС в 2026 = 47,8 млрд руб., что дает P/E = 7,4. 

💸 Но вернемся к дивидендам,они теперь считаются от OIBDA: 

Мой прогноз OIBDA 2026 = 329 млрд руб.

14% выплатят акционерам, и это дивиденды 23 руб. на 1 акцию, доходность чуть выше 13% к текущей цене. 

Интересно это или нет? Я вам так скажу — текущая дивидендная доходность МТС НЕ входит даже в ТОП-15 по рынку, хотя в предыдущие годы компания входила в ТОП-3. 

Требование обеспечить связью все населенные пункты с населением более 2 тыс. человек до 31 марта 2027 года должно увеличить число операторов, доступных жителям небольших городов, сел и деревень. Сейчас связь в таких населенных пунктах уже есть, но зачастую ее предоставляет только одна или несколько компаний.

Для абонентов расширение покрытия означает прежде всего усиление конкуренции. При появлении нескольких операторов у пользователей становится больше возможностей менять поставщика услуг, что может сдерживать повышение тарифов и заставлять компании активнее конкурировать качеством связи и условиями обслуживания.

Однако для самих операторов выполнение требований увеличит капитальные и эксплуатационные расходы. Строительство и обслуживание базовых станций в небольших населенных пунктах при малом числе клиентов часто экономически невыгодно. Если такие затраты не будут компенсироваться господдержкой или совместным использованием инфраструктуры, часть дополнительных расходов может в дальнейшем учитываться операторами при формировании тарифов по всей сети.

Видеоверсия разбора: https://www.youtube.com/watch?v=EDE-hrUoBH8

16 сентября МТС объявила новую политику возврата капитала на 2027–2028 годы. Акционерам пойдёт до 20% OIBDA в год, но не меньше 70 млрд руб. Из этой суммы 70% придётся на дивиденды, 30% на выкуп акций. Выплат будет три в год, первую рекомендует совет директоров в конце ноября вместе с отчётом за третий квартал. Выкупленные акции гасить не будут, они останутся у компании. В день объявления акции потеряли 7,5%, за три сессии – 13%, сейчас они стоят 174,9 руб.

OIBDA – операционная прибыль до амортизации, главный показатель, по которому МТС отчитывается о результатах.

Главный вывод. Привлекательность бумаги снизилась, а неопределённости стало больше, но идея не сломалась. Денег акционеру приходит меньше, треть возврата уходит в выкуп, судьбу которого компания не объяснила. При этом бизнес растёт, долговая нагрузка второй год снижается, а по доходности МТС остаётся в верхней группе рынка. При снижении ставки по прогнозу ЦБ акция даёт около 24% годовых, а если компания ещё и продаст выкупленный пакет в рынок – за 40%.

💵Облигации

Индексы облигаций в нулях, зато если присмотреться: в отдельных бумагах — штурм

🔹ОФЗ +0,3%

🔹корп.облигации +0,2%

Зато в сегменте ВДО творится вакханалия: падает даже высокий кредитный рейтинг от А- до АА- широким фронтом: Балтийский лизинг, Полипласт, Эталон. Рост доходностей по ним провоцирует рост премии за риск и в более низких кредитных рейтингах. А началось всё с Самолёта

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max

📈Акции

Лидеры роста: Ozon (+7,2%), Газпром (+4,2%) на росте цен на газ, Роснефть (+4%)

Лидеры падения: МТС (-9,5%) – не всем понравилась обновленная дивидендная политика, МосЭнерго (-8,6%), ФосАгро (-8,2%)

👻Оферты

Оферты, требующие внимания:

🔹 АПТЕЧНАЯ СЕТЬ 36,6-002P-02 RU000A10B7H2 купон 17% 👎

🔹 БИЗНЕС АЛЬЯНС-001Р-07 RU000A109NR2 купон 23,5%

🔹 РОДЕЛЕН-002P-01 RU000A107076 купон 23,5%

🔹 ТАЛК ЛИЗИНГ-002P-03 RU000A10CUF1 купон 21,35%

✅ Новая позиция: ММК

Во втором квартале рентабельность компании улучшилась, а в третьем аналитики ожидают дальнейшего роста на фоне увеличения цен и объёмов отгрузок. Плоский прокат — ключевой продукт ММК — уже подорожал почти на 20% с начала года.

По оценкам аналитиков, в ближайшие 12 месяцев доходность свободного денежного потока компании может превысить 15%. Текущая оценка акций создаёт привлекательную возможность для формирования долгосрочной позиции.

❌ Исключённая позиция: МТС

Главный ожидаемый фактор реализовался — компания представила новую дивидендную политику. Однако рынок отреагировал на неё негативно.

Источник

 Неделя выдалась насыщенной. Сюрпризы от компаний, заявления чиновников, новости от ЦБ — скучать не пришлось.

Но главные новости принесла МТС. Компания, которую инвесторы годами любили за стабильные дивиденды, вдруг решила изменить правила игры. Рынок ответил обвалом.

Разбираем все по порядку.

Макроэкономика:

1. Инфляция: стабильно, что уже хорошо

По данным Росстата, с 8 по 14 сентября цены выросли на 0,02% (было +0,05% неделей ранее).

С начала года: +4,74%
Годовая инфляция: 6,24% (было 6,29%)

Комментарий: инфляция не растёт — уже хорошо. Но до цели 4% всё ещё далеко.

2. Зарплаты: рост быстрее инфляции

Реальные зарплаты в июне 2026 выросли на 3,4% г/г. За I полугодие — на 6,5%.

Средняя зарплата в июне: 114,7 тыс. руб. (+9,6% г/г).

Комментарий: зарплаты растут быстрее инфляции — это фактор, который ЦБ постоянно указывает как негативный. Он мешает снижению ставки.

3. Орешкин: зарплаты будут расти дальше

⭐️ МТС. Внимание к уровням.Важно следить за зоной 163.05-173.75. Если цена удержится выше и отскочит, снижение завершится. Консолидация здес...

В среду МТС представила обновленную Дивидендную политику. Документ спровоцировал дискуссию вокруг содержания. Я ознакомился с самой политикой, а также присутствовал на звонке с инвесторами. Ниже представил свой взгляд на обновленный документ.

🔺Формулировки из пресс-релиза:

Дайджест новостей МТС

🔹 МТС утвердила новую дивидендную политику на 2027-2028 годы

🔗 Подробнее

🔹 MWS AI выпустила песочницу и конструктор интерфейсов для ИИ-агентов

🔗 Подробнее

🔹Свыше 60 менеджеров ПАО «МТС» и дочерних компаний вошли в Рейтинг «ТОП-1000 российских менеджеров» — лучшие управленцы России – 2026.

🔗 Подробнее

🔹МТС и «ИРТЕЯ» первыми в России подключили отечественную базовую станцию 5G к коммерческой сети

🔗 Подробнее

Подписывайтесь, чтобы оставаться в курсе 👍

$MTSS #дайджест

Важно следить за зоной 163.05-173.75. Если цена удержится выше и отскочит, снижение завершится. Консолидация здесь подтвердит план

МТС заработала почти в десять раз больше. Что там с башнями, долгами и деньгами?
МТС за первое полугодие 2026 года показала 74 млрд рублей п...

МТС за первое полугодие 2026 года показала 74 млрд рублей прибыли, приходящейся на акционеров, против 7,7 млрд годом ранее. Почти десятикратный рост. Правда, в результат попали 53,3 млрд прибыли до налогообложения от продажи доли в башенном бизнесе. Поэтому умножать полугодовую прибыль на два и радоваться будущему годовому результату я бы не спешил.

Сам бизнес тоже подрос. Выручка увеличилась на 11,8%, до 414,7 млрд рублей, OIBDA — операционная прибыль до амортизации — на 17,1%, до 159,3 млрд. Коммерческие и административные расходы прибавили только 6,5%. Операционная прибыль после амортизации выросла с 71,3 до 89,2 млрд, а финансовые расходы снизились с 74,2 до 67,5 млрд рублей. Последние всё ещё съедают значительную часть заработанного, но хотя бы стали меньше.

Во втором квартале выручка от услуг связи выросла на 12,2%, рекламного бизнеса — на 16%, внешняя выручка ИТ-направления MWS — на 18%. У финтеха выручка, наоборот, снизилась на 6,1%. Ожидаемые кредитные убытки всей группы за полугодие выросли с 12,7 до 19,7 млрд рублей, примерно на 55%. Это расход на оценённый риск невозврата финансовых активов, который уже уменьшил прибыль.

Чистая прибыль МТС по РСБУ за 1п 2026г выросла в 6 раз г/г до ₽31,38 млрд, выручка ₽248,6 млрд (+10,7% г/г)МТС РСБУ 1п 2026г:📈Выручка ₽248,...

МТС 7 лет платили дивиденды в долг. Почему на этой неделе праздник закончилсяМой единственный контакт с МТС это Wi-Fi в квартире мамы в Екат...

МТС РСБУ 1п 2026г:

📈Выручка ₽248,6 млрд (+10,7% г/г)
📈Чистая прибыль ₽31,38 млрд (рост в 6 раза г/г)

Мой единственный контакт с МТС это Wi-Fi в квартире мамы в Екатеринбурге.

Чем ближе вечер, тем хуже он работает. Мастеров вызывали несколько раз, они разводят руками: у вас всё отлично.

Ни акций, ни облигаций компании у меня нет, и на этой неделе я об этом не пожалел.

Что случилось

15 сентября совет директоров утвердил новую дивидендную политику на 2027–2028 годы.

Акции отреагировали падением — 5,53%

Как было

С 2019 года МТС платила фиксированный дивиденд. Действующая политика гарантировала не менее 35 ₽ на акцию раз в год.

За 2025 год акционеры получили 69,94 млрд рублей, доходность доходила почти до 15%. Бумагу покупали как квазиоблигацию: вечный купон от телекома.

Как стало

Возврат капитала до 20% годовой OIBDA.

Это уже не только дивиденды: 70% суммы идёт деньгами акционерам, остальное на выкуп акций.

Планка «не менее 70 млрд рублей» записана с оговоркой «будет стремиться». Золотая формулировка.

Отдельный пункт разрешает двигать пропорцию 70/30 в обе стороны по рекомендации совета директоров.

Источник: https://t.me/borodainvest/3008