Финаме
БКС Мир ИнвестицийМТС утвердил новую дивполитику на 2027–2028
Новая дивполитика: возврат акционерам до 20% годовой OIBDA, из них 70% — дивиденды (до 14% OIBDA), 30% — байбэк.
Однако, привязка к OIBDA не решает главную проблему.
Дивиденды в 2025-м уже превысили чистую прибыль: 68,6 млрд выплат против 35,3 млрд прибыли. OIBDA — показатель до процентов, амортизации и капзатрат, он растёт даже тогда, когда реальных денег на выплаты нет. А их нет: свободный денежный поток за 2025 год — минус 6,5 млрд.
Официальный долг занижен — не учитываются затраты на аренду
Байбэк за счёт долга — не создание стоимости, а перекладывание из кармана в карман. Меньше акций в обращении → выше дивиденд на акцию и «привлекательнее» мультипликаторы — но если выкуп финансируется тем же заёмным капиталом, это тот же риск, что и с дивидендами сверх прибыли, только в другой упаковке.
Конфликт интересов очевиден. АФК «Система» обслуживает свой долг за счёт дивидендов МТС. Значит, выплаты будут в приоритете у мажоритария — даже если для самой МТС разумнее направить кэш на снижение долга.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
| Число акций ао | 1 998 млн |
| Номинал ао | 0.1 руб |
| Тикер ао |
|
| Капит-я | 370,0 млрд |
| Выручка | 851,1 млрд |
| EBITDA | 303,0 млрд |
| Прибыль | 54,4 млрд |
| Дивиденд ао | 35 |
| P/E | 6,8 |
| P/S | 0,4 |
| P/BV | -1,6 |
| EV/EBITDA | 2,8 |
| Див.доход ао | 18,9% |
| МТС Календарь Акционеров | |
| 19/11 Отчет МСФО за 9 месяцев 2026 года | |
| Прошедшие события Добавить событие | |
МТС акции
185.15₽ -7.38%
-
📱МТС - новая дивидендная политика хуже старой? Разбираемся что к чему
Изменения:
В следующие 2 года компания планирует направить до 20% OIBDA, с минимальной суммой в 70 млрд рублей в год, минимально те же самые 35 рублей на акцию.
Но — теперь это будут не только дивиденды, но и байбек в соотношении 70%/30% (70% — дивиденды, 30% — байбек)
Угадайте, кто негодует и распродает акции МТС? Те спекулянты, которые хотели только дивидендов от эмитента, те, кто покупал акции под див сезон, а затем продавал.
Афк Системе как главному получателю выплат МТС неважно как это будет — через дивиденды или байбек.
Итого дивиденд может составить ≈25₽, остальное — вернётся байбеком. Сама компания сказала, что структура собственников компании из-за байбек меняться не будет.
Также теперь дивиденды будут платить 3 раза в год, что гораздо лучше одиночных годовых выплат. Построить портфель с постоянными дивидендными выплатами будет гораздо проще.
Больше разборов в моём телеграмм канале: t.me/+oWRmuhS0NiQ5NjJi
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Далеко эмитент не планирует, но на 2027 и 2028 года план по дивидендам есть:
— В 2027 году: По результатам 9 месяцев 2026 года, 2026 года и I квартала 2027 года, 6 месяцев 2027 года
— В 2028 году: По результатам 9 месяцев 2027 года, 2027 года и I квартала 2028 года, 6 месяцев 2028 года
Что это значит?
— дивиденды привязаны не к Чистой прибыли, а к OIBDA, если упрощать, привязка к операционному денежному потоку до уплаты налогов и процентов
— OIBDA LTM 303 млрд рублей т.е. годовой дивиденд сейчас выходит под 60 млрд рублей
— Ранее МТС платил дивиденды в размере 70 млрд рублей
— Считаю, что такая дивидендная политика снимает опасениярынка в перспективах повышения закредитованности МТС и говорит о желании компании перейти к более сбалансированным выплатам дивидендов. Т.Е. от денежного потока а не в долг, как ранее
— при капитализации МТС в 400 млрд мы получаем дивидендную доходность 15%.По старой див.политике выходило 18% но
там и риски были, что МТС выжмут до суха. А сейчас риски снялись.
Считаю новость положительной. Акции МТС в портфеле. Покупал после дивгэпа. Всем удачных инвестиций.
t.me/tuzov_invest/5254
МТС. Дивидендную политику приняли, но вопросов меньше не стало
Решением Совета директоров ПАО МТС 15 сентября 2026г. (протокол 400) принял Положение о Дивидендной политике МТС.
👉Принимая настоящее Положение Совет директоров Общества ожидает, что текущая дивидендная политика Общества останется в силе в течение 2027 и 2028 годов — я тоже надеюсь на это.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Что не так с новой дивидендной политикой МТС?Совет директоров МТС утвердил новую дивидендную политику на 2027-2028 годы, которая, несмотря на её формальный прогресс по сравнению с действующей дивполитикой, на самом деле содержит ряд положений, не улучшающих, а, наоборот, ухудшающих благосостояние миноритарных акционеров.
Так, если действующая дивидендная политика предполагает выплату дивидендов раз в год в фиксированном размере 35 руб. на акцию, то обновлённая версия документа, хотя и предусматривает увеличение частоты дивидендных выплат эмитентом до трёх раз в год, но при этом отменяет фиксированный размер дивиденда, заменяя его на достаточно размытую систему привязки вознаграждений акционерам к объёму «возврата капитала» за каждый конкретный отчётный период. Под возвратом капитала в новой дивидендной политике эмитента подразумевается величина показателя OIBDA за соответствующий период, 70% от которой будет направляться на дивидендные выплаты, а 30% — на программу выкупа акций у миноритарных акционеров. Минимальный объём возврата капитала на 2027-2028 годы в дивидендной политике МТС предполагается на уровне в 70 млрд руб. в год.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
МТС больше не платит 35 рублей на акцию! Разбор новой дивполитики на 2027-2028
16 сентября МТС утвердила новую дивидендную политику на 2027-2028 годы! Для меня это важная новость, так как я держу немалую долю портфеля в акциях МТС (почти 2%, скрин из сервиса учёта инвестиций прилагаю):
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Падение МТС говорит о слабости рынка
Знали ли мы, что новая дивидендная политика будет такой, какой ее представили — нет. Но знали ли мы, что дивиденды МТС будут ниже? — скорее да, знали.
Еще в июле было видно, что на особо жирный кусок рассчитывать не придется.
smart-lab.ru/mobile/topic/1328549/
Текущий провал акций на 7% внутри дня говорит о слабости и неопределенности рынка в целом, а не конкретно МТС. Помните как резко свалились акции ВТБ на новостях об очередной допке. Так и тут, новость лишь триггер. Внутри дня просел и Сбер и Лукойл, которые никак не связаны с МТС.
Но вернёмся к МТС и к вопросу о том, чего можно ожидать дальше? А ожидать теперь можно всего. У МТС большой фрифлот и раньше уверенность, что насыпят 35 рублей было сильной поддержкой для тех, кто держит МТС. Теперь такой веры нет. Какая там будет OIBDA? Сколько пойдет на выкуп, сколько дивам? У кого будут выкупать и что будет с выкупленные и акциями: погашение или на мотивацию? Множество неопределенных факторов повышают волатильность и риски. Тем кто держит нужно пристегнуть ремни в этом самолёте, далее полет будет менее комфортным.
Авто-репост. Читать в блоге >>>- Ну вот будут выкупать buyback-ом бумаги, а потом что? Наградят выкупленными бумагами своих топ-менеджеров «за успехи»? Или снизят таким образом долю бумаг у миноритариев, а потом по сценарию ПИК-а?
Какое же это все… Мультипликаторы, отчеты, фундаментальный анализ… если это и работает, то не для казино под управлением кучки наперсточников. 
Риски реализовались - МТС меняет див политику
В предыдущем обзоре МТС я писал, что для оценки акций важнее всего новая дивидендная политика. Основной бизнес растёт, но главный вопрос для акционера был простым: сохранят ли 35 рублей на акцию?
Теперь ответ есть: фиксированный ориентир в 35 рублей в новую политику не вошёл. МТС планирует возвращать акционерам не менее 70 млрд рублей в год, но часть этой суммы направлять на выкуп акций. Для инвестора, который рассчитывает на регулярные денежные выплаты, это существенное изменение и на мой взгляд негативное.
70 млрд рублей сохраняются как цель, но не целиком как дивиденды
15 сентября совет директоров утвердил политику на 2027-2028 годы. Базовый ориентир — до 20% OIBDA, операционной прибыли до амортизации. Из общей суммы возврата компания намерена направлять 70% на дивиденды и 30% на обратный выкуп. Таким образом, дивидендная часть соответствует ориентиру до 14% OIBDA, а выкуп — до 6%.
Минимальная цель по общей сумме — 70 млрд рублей в год. При указанной пропорции это 49 млрд дивидендами и 21 млрд на выкуп. На нынешнее количество акций приходится примерно 24,5 рубля денежного дивиденда. Почти на 30% меньше прежних 35 рублей.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
МТС: новая дивидендная политика — дивиденд ниже, но появился buyback
МТС утвердила новую дивидендную политику на 2027–2028 годы. Главное изменение — компания отказывается от прежнего ориентира не менее 35 руб. на акцию и переходит к возврату капитала, привязанному к OIBDA.
Совокупно МТС будет стремиться возвращать акционерам до 20% годовой OIBDA, при этом базовая структура — 70% дивидендами и 30% через buyback. Минимальный целевой совокупный возврат установлен на уровне 70 млрд руб. в год. Дивиденды планируется выплачивать не реже трех раз в год, первая выплата по новой политике ожидается в январе 2027 года.
Что это означает в деньгах
LTM OIBDA МТС сейчас составляет около 303 млрд руб. В I квартале 2026 года компания заработала 74,7 млрд руб. OIBDA, во II квартале — 84,6 млрд руб. При такой базе 20% OIBDA — около 61 млрд руб., то есть меньше минимального целевого возврата в 70 млрд руб.
Если МТС направит минимальные 70 млрд руб. и сохранит базовую пропорцию 70/30, то непосредственно на дивиденды придется около 49 млрд руб., еще 21 млрд руб. — на buyback. Это соответствует примерно 24,5 руб. дивиденда на акцию против прежних 35 руб.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
МТС: новая дивполитика – попытка усидеть на двух стульях
МТС утвердила новую дивидендную политику на 2027-2028 годы. Она получилась очень противоречивой. С одной стороны, как я и предсказывал, выплаты привязали к операционным результатам, и теперь дивы будут меньше прежних фиксированных 35 рублей на акцию. С другой стороны, она не решила уже накопленных проблем – напротив, усугубила.
📁 Итак, совет директоров МТС 15 сентября утвердил новую дивидендную политику, которая предусматривает возврат акционерам до 20% годовой OIBDA. Из этой суммы 70% пойдёт непосредственно на дивиденды – это соответствует до 14% OIBDA, оставшиеся 30% – на обратный выкуп акций. Минимальный целевой размер возврата – не менее 70 млрд рублей за календарный год.
Дивиденды будут выплачиваться не реже трёх раз в год. Первая выплата по новой политике ожидается уже в январе 2027 года. Всего в рамках новой политики МТС планирует осуществить шесть траншей: в 2027 году – за 9 месяцев 2026 года, за весь 2026 год и за I квартал 2027 года, а также за шесть месяцев 2027 года.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Верните наши 35 рублей. Чем инвесторам не понравилась новая дивполитика МТС
МТС в среду объявила о новой дивидендной политике на 2027-2028 годы. Ключевой момент — компания теперь переходит от политики фиксированного дивиденда к выплатам, основанным на результатах бизнеса. Первая выплата дивидендов по новым условиям ожидается уже в январе. Рынок отреагировал на новшества распродажами. Бумага падает на 6%. В моменте падение было еще более глубоким, но позже наметился легкий отскок. Мнения аналитиков расходятся. Давайте разбираться.
Что изменится
Новая дивполитика предусматривает возврат капитала акционерам в размере до 20% показателя годовой OIBDA в течение двух предстоящих лет. Она предполагает направление на выплату дивидендов 70% от совокупного возврата стоимости акционерам, что соответствует показателю до 14% OIBDA отчетного периода, оставшаяся доля (30%) направляется на обратный выкуп части акций МТС, находящихся в обращении. Минимальный целевой размер возврата стоимости акционерам в течение каждого календарного года действия политики составит 70 млрд рублей. Предполагается, что МТС будет выплачивать дивиденды не реже трех раз в год, то есть шесть раз за ближайшие два года, которые охватывает обновленная дивполитика. Раньше платили раз в год фиксированную сумму – 35 рублей на акцию.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
🤝 МТС: новые дивидендные правилаКомпания утвердилановую дивполитику.
На 2027–2028 годы МТС планирует направлять на возврат капитала акционерам до 20% OIBDA. Минимальный объем — ₽70 млрд в год.
Дивиденды будут приходить чаще: МТС планирует платить их минимум три раза в год. Первая выплата по новой политике может состояться уже в январе 2027-го.
🔶 Почему инвесторы негодуют?
Рынок воспринял новую дивполитику негативно: акции снизились на 6%.
Важно, что теперь 30% от общей суммы выплаты будет уходить на buyback, а непосредственно на дивиденды — только 70%.
По нашим расчетам, потенциальный дивиденд за следующие 12 месяцев может составить около ₽29. Раньше МТС платила фиксированные ₽35 на акцию с доходностью около 18%, теперь же при новой выплате она может составить 15,4% при котировке около ₽190 за акцию.
При этом доходность длинных ОФЗ сейчас находится примерно на уровне 16%, поэтому преимущество дивидендов по акциям МТС, которые инвесторы уже много лет в шутку именуют «квазибондами», над безрисковыми облигациями становится заметно меньше.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
interstellar, такая дивдоха будет только при цене 155-160 руб. посчитайте сами. И байбэк не понятно для кого будет. Гасить выкупленное 100% ...
Dobryak, в смысле не понятно для кого байбек? для меня!будет байбек, буду по 500 продавАть МТС и пусть даже дивы чуть пониже будут, если котировки будут расти — меня это устраивает! вообще считаю правильно делают, пусть идут в офз кто хочет пассивной доходности, а акции должны расти, вместе с капитализацией, а не только дивы генерить — пусть капа растёт, компании нужен рост и развитие!
Редактор Боб, бумага падет на том что д/доходность будет 15.5%? и при этом будет байбек, что бы гэп быстро закрывать?? остановите землю — я ...
interstellar, такая дивдоха будет только при цене 155-160 руб. посчитайте сами. И байбэк не понятно для кого будет. Гасить выкупленное 100% не будутАналитики Market Power видят ослабление преимущества бумаг МТС над безрисковыми облигациями. Дивиденд за следующие 12 месяцев может составит...
Редактор Боб, бумага падет на том что д/доходность будет 15.5%? и при этом будет байбек, что бы гэп быстро закрывать?? остановите землю — я сойду, на этом бы порасти надо, а не падать! зажрались совсем уже, за кордоном вам бы 1.5-3% див дали и гуляйте
Инвесторы в МТС опасаются дивидендной неопределенности
Бумаги МТС в среду оказались под давлением после публикации параметров новой дивидендной политики, в рамках которой компания привязала дивиденды к операционной прибыли (до 20%, но не меньше 70 млрд руб), планирует осуществлять выплаты трижды в год начиная с января 2027 года и также проводить обратный выкуп акций.
Инвесторы остались разочарованы новостями в связи с отсутствием прежнего минимального уровня выплат (35 руб) и рисками их снижения в зависимости от финансовых результатов эмитента. МТС, таким образом, может остаться интересной дивидендной историей, но станет менее надежной с точки зрения гарантии высоких выплат.
С технической точки зрения акции МТС в среду отступили от внутридневного максимума с начала июля 201,75 руб, где расположена также средняя полоса Боллинджера недельного графика, и поставили под вопрос развитие наметившегося в конце августа восходящего тренда. Бумаги при этом немногим не дотянули до закрытия дивидендного гэпа, для чего им нужно подняться к 204,80 руб.
Сегодняшнее движение ухудшает краткосрочные сигналы по акциям, особенно если бумаги обновят августовский минимум 175 руб (также район нижней полосы Боллинджера дневного графика).
Авто-репост. Читать в блоге >>>- Я обычно оцениваю компанию по здоровью ее бизнеса. 70 млрд в год минимальная планка, или те же 35р на акцию. Проблема МТС что он не зарабатывает такие деньги и вечно берет в долг. Не так важно куда эти 70 млрд идут дальше, байбек или дивы. У компании их просто нет. И да очень похоже что долю АФК системы МТС будет выкупать. Именно на таких условиях материнская компания согласилась на «уменьшение» прямого денежного потока
Байбэк, предусмотренный новой дивидендной политикой МТС, будет проводиться так, чтобы не изменить текущую структуру акционеров — вице-президент МТС по финансам Алексей Катунин
Байбэк, предусмотренный новой дивидендной политикой МТС, будет проводиться так, чтобы не изменить текущую структуру акционеров, сообщил вице-президент МТС по финансам Алексей Катунин.
Конкретные объемы buyback и порядок проведения будут каждый раз утверждаться советом директоров компании.
Buyback, возможно, более правильный инструмент для поддержки бумаги, чем дивиденды, добавил Катунин.
Следующие дивиденды компании запланированы на июль. Выкуп будет проводиться после дивидендной отсечки, чтобы поддержать бумагу, добавил Катунин.
www.finam.ru/publications/item/mts-poyasnila-kak-planiruet-provodit-buyback-20260916-1352/
Авто-репост. Читать в блоге >>>
МТС - факторы роста и падения акций
- Контора платит максимально возможные дивиденды. (01.06.2020)
- В 2026 году МТС может объявить о выводе на IPO новых компаний экосистемы (11.06.2026)
- У компании выкуплено 8% собственных акций на дочернюю структуру на 31.12.24г. (11.06.2026)
- Продажа Башенной Компании может ощутимо снизить долг и добавить кэш на счета компании. Суммарно сделка может улучшить баланс на 100 млрд рублей, если состоится. Есть вероятность сделки в 26г. (11.06.2026)
- Эти акции очень похожи на облигацию: будут расти при снижении ставок ЦБ РФ, но их привлекательность будет снижаться при росте ставок. (01.06.2020)
- Все новые бизнесы экосистемы МТС находится в зоне очень высокой конкуренции. (21.10.2021)
- Дивидендная политика на 24-26гг. закончилась - ждем публикацию новой (11.06.2026)
- Начинаются инвестиции по внедрению сетей 5G, а это очень большой CAPEX. (11.06.2026)
- Доля финансовых расходов в Q1 26г. все еще занимает большую долю в операционной прибыли = 84% (11.06.2026)
- У компании сложный баланс за счет наличия банка в структуре, который делает огромные непрозрачные финансовые вложения (372 млрд руб на 30.06.2026) (10.09.2026)
⚠️ Если вы считаете, что какой-то фактор роста/падения больше не является актуальным, выделите его и нажмите CTRL+ENTER на клавиатуре, чтобы сообщить нам.
МТС - описание компании
Публичное акционерное общество «Мобильные ТелеСистемы» (ПАО «МТС») — ведущая компания в России и странах СНГ по предоставлению услуг мобильной и фиксированной связи, передачи данных и доступа в интернет, кабельного и спутникового ТВ-вещания, провайдер цифровых сервисов, включая финтех и медиа в рамках экосистем и мобильных приложений, поставщик ИТ-решений в области коммуникационных платформ, интернета вещей, автоматизации, мониторинга, обработки данных, облачных вычислений и информационной безопасности. Предоставляя инновационные услуги и решения, МТС вносит значимый вклад в экономический рост и улучшение качества жизни десятков миллионов людей в странах присутствия.Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
