Финаме
БКС Мир Инвестиций
Инвестиционный кейс МТС-а поистине поражает своей стабильностью и предсказуемостью — год за годом компания штампует примерно идентичные результаты, а котировки уже десятилетие за редким исключением не покидают диапазона 200-350 руб. за акцию.
Итоги 2025 года не стали исключением
🔴Рост выручки — недалеко от средних
По итогам года он составил 14,7% (свыше 800 млрд руб.) — в целом темпы те же, что МТС показывал в последние пару лет. В 2024 году это была цифра в примерно 16%, а в 2023-м — порядка 13,5%.
При этом все заметнее становится влияние финтех направления в темпах роста группы в целом. Из 103,5 млрд руб. прироста за год финтех принес почти 43 млрд, 45 млрд руб. — классический телеком, а остатки — остальные бизнес-направления, в целесообразности развития которых мы, конечно, немного сомневаемся.
🔴С OIBDA и прибылью та же история
OBIDA по году показала рост на 13,5%, скорректированная чистая прибыль — на 20,3%, до 35 млрд руб. При этом, судя по презентации компании, 25 млрд прибыли сгенерировала «переоценка финансовых инструментов» — насколько «органичен» показанный компанией рост — решайте сами.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
