Мать и Дитя (MD) акции

МКПАО «МД Медикал Груп» (ГК «МД Медикал», «Группа» или «Компания»; МОЕХ: MDMG), один из лидеров на рынке частных медицинских услуг в России, объявляет об открытии новой клиники в Москве.

Клиника «Мать и дитя» Куркино общей площадью 289 кв.м. предлагает жителям одного из самых комфортабельных районов Москвы высочайший уровень медицинской помощи в непосредственной близости от места проживания, а современное оборудование и комплексный подход обеспечивают здоровое долголетие и поддержку репродуктивного здоровья на всех этапах жизненного цикла пациентов.

Мощности клиники позволяют проводить 42 000 приемов врачей в год. Клиника расположена на арендованных площадях, общий размер инвестиций в ее открытие и оснащение составил 55 млн руб. Финансирование осуществлено за счет собственных денежных средств Компании.

www.mcclinics.ru/media/news/Kurkino_opening/

Клиника «Мать и дитя» Куркино, являющаяся 90-м медицинским учреждением компании, предлагает предлагает широкий спектр медицинской помощи, обеспечивающий здоровое долголетие и поддержку репродуктивного здоровья на всех этапах жизненного цикла пациентов:

• акушерство и гинекология: ведение беременности, планирование семьи, лечение бесплодия и невынашивания;
• диагностика: лабораторные исследования и передовые методы функциональной диагностики для точной оценки состояния здоровья;
• многопрофильные услуги: онкология, маммология, неврология, гастроэнтерология, терапия, кардиология, эндокринология, остеопатия, диетология;
• инновации: эстетическая гинекология, косметология и послеродовая реабилитация.

Мощности клиники общей площадью 289 кв.м. позволяют проводить 42 000 приемов врачей в год. Клиника расположена на арендованных площадях, общий размер инвестиций в ее открытие и оснащение составил 55 млн руб. Финансирование осуществлено за счет собственных денежных средств Компании.

Ответ на вопрос о том, дорого ли сейчас торгуются акции «Мать и дитя» или всё ещё сохраняют потенциал для покупки, напрямую зависит от того, с каким инвестиционным горизонтом и под какую стратегию вы их рассматриваете. Универсального ответа здесь быть не может, поскольку критерии оценки для спекулянта и долгосрочного инвестора кардинально различаются. Если подходить к ним с точки зрения краткосрочной и спекулятивной торговли, то, конечно, на текущих уровнях бумаги выглядят несколько дороже своих актуальных аналитических таргетов, и ловить здесь внутридневные движения уже не так комфортно, как месяцем ранее. Однако среднесрочный тренд там пока сохраняет восходящую динамику, и при желании какие-то короткие драйверы для роста типа дивидендных ожиданий там можно найти. Но здесь важно понимать специфику: если вы заходите в эти бумаги на короткий горизонт, ориентироваться нужно в первую очередь на техническую картину, а не на фундаментальные показатели.

Если же говорить про долгосрочное инвестирование, то здесь мы по-прежнему оцениваем позитивно и видим в компании устойчивую историю роста.

🏥 Операционные результаты «Мать и Дитя» за девять месяцев 2025 года превзошли ожидания. Общая выручка группы увеличилась на 28,4%, достигнув 30,9 млрд рублей. Особенно впечатляет динамика третьего квартала: +40,3% год к году, чему способствовала консолидация медицинских центров «Эксперт», купленных в мае за 8,5 млрд рублей. Синергия от сделки уже даёт результаты — доля приобретённой сети в выручке составила 15,7%.

📊 Региональная экспансия остаётся главным драйвером. Выручка амбулаторных клиник в регионах взлетела на 69,3% г/г, региональных госпиталей — на 28,1%. Даже московские госпитали, работающие на зрелом рынке, прибавили 17,1%. Сопоставимые продажи (LFL) выросли на 15,6%, что говорит о здоровом органическом росте помимо M&A .

💉 Операционные метрики подтверждают качество роста. Количество амбулаторных посещений увеличилось на 63,1% (до 2,93 млн), принятых родов — на 14%, пункций ЭКО — на 8,6%. Важно, что средний чек растёт во всех сегментах: например, в московских госпиталях он поднялся на 13%, до 638,6 тыс. рублей за роды. Рост числа операций на 24,4% компенсировал сокращение койко-дней.

Синара повысили целевую цену по акциям МД Медикал Груп до 1850 ₽ (апсайд +26%), сохранив рейтинг «Покупать»• В модели по МД Медикал Груп мы ...

• В модели по МД Медикал Груп мы подкорректировали прогнозы с учетом хороших операционных результатов и планов органического расширения (открытия клиник и госпиталей на горизонте до 2030 г.).

• Полагаем, компания сможет существенно увеличить мощности и стабильно наращивать выручку при рентабельности по EBITDA на среднесрочном горизонте на уровне 29–30%.

• Отсутствие долга на балансе предполагает весьма привлекательные дивиденды, и с учетом ориентира от менеджмента (60% от чистой прибыли) выплату за 2П25 мы оцениваем в 42 руб. на акцию.

• Повысив целевую цену до 1850 руб. за акцию, мы сохраняем по бумаге рейтинг «Покупать».

Источник

Коммунизму быть!, таких клиник «не для нищих» уже несколько) хотел бы я, чтоб их клиентура росла также быстро, да только у меня сомнения…

Jav, логику включи — выручка — растет. Если у тебя денег все меньше и меньше значит их у кого то все больше и больше. Эта клиника не для нищ...

Максим, а чего хорошего то впереди? конкуренция большая, денег у народа меньше, хватит, поросли… пора и вниз

Максим, а чего хорошего то впереди? конкуренция большая, денег у народа меньше, хватит, поросли… пора и вниз

На чем падаем?

Одна из самых крупных позиций в моем портфеле заслуживает, чтобы к каждому отчету компании я относился с особым вниманием. На нашем рынке даже у растущих эмитентов в любой момент могут появиться триггеры для пересмотра идеи. Сегодня, не дожидаясь отчета по МСФО, посмотрим на операционку Мать и Дитя за полный 2025 год.

🩺 Итак, общая выручка компании за отчетный период увеличилась на 31,2% до 43,5 млрд рублей. Покупка сети клиник Эксперт конечно же послужила неким бустом для этого (доля в общей выручке 10,7%), однако и сопоставимая LFL-выручка также подросла на 15,6% до 38,3 млрд рублей. Такая динамика кратно обгоняет официальную инфляцию и держится на уровне «наблюдаемой населением».

Получается, что Мать и Дитя продолжает поступательно расти несмотря на свой масштаб. Операционные показатели в натуральном выражении выглядят более чем позитивно. Так, количество посещений выросло на 76,2% до 4,3 млн, роды прибавили 12,6%, ЭКО — 8%, разве что койко-дни просели на 2,7%. В денежном эквиваленте также заметен рост по всем фронтам: госпитали в Москве (+17,1%), в регионах (+30,2%), клиники в Москве и МО (+26,5%), в регионах (+84,6%). Тут как раз сказывается влияние вышеупомянутой сделки M&A. 

Мать и дитя показала очень бодрую динамику. За 2025 год выручка выросла на 31% и достигла 43,5 млрд руб. Только за 4 квартал — рекордные 12,6 млрд руб., это +38,5% год к году. Причем важно — рост не только за счет покупок новых клиник, но и на сопоставимой базе: LFL-выручка +15–16%. Это признак здорового органического расширения.

Главный драйвер — амбулаторное направление и региональная сеть. После покупки сети Эксперт и открытия новых клиник региональный сегмент буквально выстрелил. Выручка региональных амбулаторных клиник за год выросла на 85%, а в 4 квартале — более чем в 2 раза. Фактически компания ускоренно превращается в федеральную медицинскую платформу, а не только в сеть крупных госпиталей.

Московские госпитали тоже растут стабильно: +17% по выручке за год — в основном за счет родов, хирургии, онкологии и гинекологии. Направление родов — один из самых маржинальных сегментов — прибавило более 30% по выручке за год. Количество родов выросло на 12,6%, а средний чек — примерно на 14%. Это значит, что растет не только поток, но и ценовой уровень услуг.

МД Медикал Груп, более известная как Мать и Дитя, — крупнейшая в России сеть частных медицинских клиник. В структуру группы входят 88 госпиталей и клиник в 45 городах. Компания последовательно расширяет присутствие, а заметным драйвером роста в 2025 году стало приобретение сети клиник Эксперт.

Бизнесом с момента основания управляет Марк Курцер, контролирующий 67,9% акций. Высокая доля основателя снижает агентские риски и обеспечивает стабильность стратегического управления.

Акции торгуются на Московской бирже под тикером MDMG, входят в первый уровень листинга и включены в 16 индексов, включая основной индекс Мосбиржи.

💰Дивиденды

Дивидендная политика допускает распределение до 100% чистой прибыли по МСФО. Фактически решения о выплатах принимает контролирующий акционер.

Компания демонстрирует устойчивую практику выплат: в 2024 году дивиденды выплачивались ежеквартально. Совокупный объём составил 205 рублей на акцию (включая специальные выплаты). Дивидендная доходность достигала 21,7%.

Вроде бы компания стоит недорого, относится к защитному сектору, провела M&A сделки и наконец-то ускорит рост финпоказателей. Однако на рынке есть MDMG, который переигрывает GEMC по многим параметрам, да еще и дивиденды платит. Давайте сравним обе компании более детально:

▪️ Юнайтед Медикал в последнее время идет по пути МД Медикала. И это правильнее, чем сидеть в стагнации. За счет 2 M&A по темпам роста в 2026 может сравняться с MDMG.

▪️ Высочайшая рентабельность в отрасли и на рынке в целом. Маржа EBITDA — 41%. У МД Медикала — 30%. Спред сохранится — обе сети покупают в периметр клиники более дешевого сегмента.

▪️ Отрицательный или околонулевой чистый долг. В отличие от MDMG, последнее приобретение планируют оплатить акциями допэмиссии.

▪️ Гипотетический шанс на дивиденды. Если выпустят всю заявленную допэмиссию, Севергрупп может стать владельцем 26% компании и лоббировать дивиденды.

▪️ На 30% дешевле МД Медикала.

📉 Но есть и минусы:

▪️ Допэмиссия все равно будет — размытие доли миноров.