Мать и Дитя (MD) акции

📊 Смотрим на 4 квартал

▪️ Выручка 12,6 b₽ (+39% г/г)
▪️ Рост LFL-выручки +16% г/г
▪️ Капзатраты 2,2 b₽ (х3 г/г)
▪️ Кэш на балансе 2,7 b₽ (-55% г/г, -30% к/к)

Выручка за год выросла на 31% г/г — выше прогноза (рост на 25%). Драйверы роста:

▪️ Приобретение ГК «Эксперт» (выручка региональных клиник х2,3 г/г)
▪️ Открытие новых клиник в 2024–2025, пациенты которых — источник доп. спроса на услуги госпиталей (кросс-продажи)
▪️ Повышение чека. В регионах повышение было сильнее (на 6–22% г/г), что связано с увеличением набора услуг, входящих в посещение или пребывание, а также возрастающим спросом на более дорогие узкопрофильные услуги

📈 На чём будут расти в 2026

▪️ Синергия от «Эксперта» + низкая сравнительная база в 1-м полугодии
▪️ Новые клиники и расширение мощностей имеющихся (запустили в ноябре)
▪️ 5 клиник откроют в 2026, из них 3 — уже в 1 квартале
▪️ Возможны M&A
▪️ Высокая компетентность, позволяющая и дальше увеличивать чек без оттока клиентов

Прекрасный операционный отчет Мать и дитя. Глянул созвон с финансовым директором и IR компании.

Основные теги, которые подчеркнул для себя:

– Доля выручки от приобретения «Эксперт» в общей выручке составила 10,7%, соответственно, маржинальность всей группы не сильно снизится. Ориентир по сделкам для M&A — маржа 30%.

Напомню, что медицинские центры «Эксперт» представлены только в регионах, где маржа ниже, чем в Москве и Московской области.

– Основной CAPEX 10 млрд рублей на 2 года — это Москва и Московские регионы (+ возможные M&A)

– Основная статья расходов — затраты на ФОТ, 42% от выручки

– За 25 год открыли 5 новых клиник и расширили 4 действующих

– Санкции и курс валюты мало влияют на бизнес

– Дивиденды будут выплачиваться дважды в год из расчета 60% от чистой прибыли, если не произойдет какой-либо крупной сделки с высокой маржой, для которой потребуется сохранить кэш



Можно подписаться на мой ТГ-канал, часть постов публикую только туда, а также свои философские мысли на тему бытия фондового рынка, так что милости прошу.

Мать и дитя представила операционные результаты за 2025 г.

Ключевые показатели:
• Общая выручка: 43,46 млрд руб. (+31,2% г/г)
• Сопоставимая выручка (LFL) группы: 38,28 млрд руб. (+15,6% г/г)
• Количество амбулаторных посещений: +76,2% г/г
• Количество оперативных вмешательств: +31% г/г
• Количество принятых родов: +12,6% г/г
• Средний чек: 7 тыс. руб. в Москве (+13,2% г/г), 2,7 тыс. руб. в регионах (+7,3% г/г)
среднего
• Средний чек по стационарной помощи: 127,2 тыс. руб. в Москве (+16,6% г/г), 51,9 тыс. руб. в регионах (+21% г/г)
Количество койко-дней: -2,7% г/г
• Средний чек по принятию родов: 655,2 тыс. руб. в Москве (+14,1% г/г), 264,2 тыс. руб. в регионах (+14,4% г/г)
• Доля выручки медицинских центров «Эксперт» в общей выручке составила 10,7%.

Наше мнение:
Результаты оцениваем как крепкие. Компания уверенно наращивает выручку (результат превзошел ожидания) двузначными темпами как в Москве, так и в регионах. Причем развитие в регионах идет по нарастающей.

Акции компании торгуются выше 1500 рублей и за 2025 год выросли почти на 70%. Возникает логичный вопрос: «А не переоценены ли акции?»

Давайте посмотрим на операционные результаты за 4 квартал 2025 года и разберёмся.

✅Выручка выросла на 38,5% до 12,6 млрд руб.

✅LFL-продажи* увеличились на 15,5% до 10,5 млрд руб.

✅Количество амбулаторных посещений выросло в 2,1 раза

✅Количество принятых родов выросло на 8,5%

✅Количество пункций ЭКО выросло на 6,6%

*LFL-продажи показывают, что выручка растёт не только за счёт новых приобретений, но и за счёт роста цен и объёма услуг в клиниках и госпиталях, которые работают более года.

👉Выручка за 2025 год выросла на 31,2% и составила 43,5 млрд руб.

О таком росте мы знали ещё летом (https://t.me/c/1746416885/4972) – он был обеспечен присоединением сети клиник ГК «Эксперт» и планами по дальнейшему развитию бизнеса.

💡В 4 квартале 2025 года компания:

– открыла клинику в Уфе;

МКПАО «МД Медикал Груп», управляющая сетью клиник «Мать и дитя», объявила финансовые результаты за 12 месяцев 2025 года.

— Общая выручка Группы за 2025 год увеличилась на 31,2%, до 43,5 млрд рублей, в основном благодаря росту выручки московских и региональных госпиталей, а также консолидации ГК «Эксперт» с мая 2025 года. В четвертом квартале выручка выросла на 38,5% г/г, достигнув 12,6 млрд рублей.
— Сопоставимая выручка (LFL) Группы увеличилась в 2025 году на 15,6%, достигнув 38,3 млрд рублей.

Развитие компании в четвертом квартале

▪️ 26 ноября 2025 года открыта клиника «Мать и дитя Уфа» площадью 355 кв. м. Мощности клиники рассчитаны на 42 тысячи посещений в год. Инвестиции составили 60 млн рублей.
▪️ 27 ноября 2025 года открыто третье родильное отделение в госпитале «Лапино». Оно позволит проводить дополнительно около 2 тысяч родов ежегодно. Мощности составят 24 тысячи амбулаторных приемов и 2190 койко-дней.
▪️ В конце декабря 2025 года компания закрыла сделку по приобретению здания площадью 17 954 кв. м в Москве. Сумма сделки составит 2,4 млрд рублей. После реконструкции планируется запуск нового многопрофильного госпиталя во второй половине 2027 года.

⚡️МАТЬ И ДИТЯ

через 10 минут

вклинивайтесь, задавайте вопросы

всех ждем

https://youtube.com/live/epgF3mRQFgY

 
https://t.me/newssmartlab/111391

Вышли результаты «Мать и дитя».
Сегодня в 17:00 у меня с ними эфир. Ссылка на ютуб
Если есть вопросы, задавайте пожалуйста в комментариях👍

👇👇👇👇

Делимся ключевыми результатами работы в 2025 году:

Реализация в мае 2025 года сделки по приобретению 21 медицинского центра «Эксперт», открытие новых клиник и увеличение площадей существующих клиник в 2024-2025 годах стали важными драйверами роста Компании в 2025 году, позволили значительно увеличить географию, спектр оказываемых услуг и охват пациентов, число которых возросло более, чем в 2 раза. Все эти векторы развития, а также открытие в наших медицинских учреждениях новых направлений медицины, приобретение высокотехнологичного оборудования, способного выполнять сложные операции по современным методикам, позволили увеличить выручку в 2025 году на 31% до 43 455 млн руб. Доля выручки медицинских центров «Эксперт» в общей выручке составила 10,7%.

• Выручка московских госпиталей увеличилась на 17,1% год к году до 19 081 млн руб.;
• Выручка региональных госпиталей увеличилась на 30,2% год к году до 11 586 млн руб.;
• Выручка амбулаторных клиник в Москве и Московской области увеличилась на 26,5% год к году до 4 039 млн руб.;

МКПАО «МД Медикал Груп» (ГК «МД Медикал», «Группа» или «Компания»; МОЕХ: MDMG), один из лидеров на рынке частных медицинских услуг в России, объявляет операционные и неаудированные финансовые результаты за 4 квартал и 12 месяцев 2025 года.

Ключевые финансовые показатели за 4 квартал 2025 года:

• Общая выручка Группы увеличилась на 38,5% и составила рекордный квартальный размер – 12 586 млн руб. благодаря востребованности амбулаторной и стационарной медицинской помощи, высоким показателей по родам, а также благодаря результатам присоединившейся к Группе сети медицинских центров «Эксперт», доля в общей выручке которых составила 16%;

• Сопоставимая выручка (LFL) Группы увеличилась на 15,5% год к году и составила 10 502 млн руб.;

• Выручка московских госпиталей увеличилась на 17,2% год к году до 5 175 млн руб. прежде всего, за счет высокого спроса на роды, в том числе за счет пациентопотока из новых клиник, открытых в 2024-2025 годах, стационарную медицинскую помощь по направлениям онкологии, хирургии, травматологии, гинекологии, востребованности амбулаторного направления в части акушерства и гинекологии, педиатрии и диагностики;

ГК «Мать и дитя» — один из крупнейших частных игроков на российском рынке медицинских услуг. Группа объединяет сеть современных клиник и госпиталей, работает в сегментах акушерства и гинекологии, педиатрии, ЭКО и многопрофильной медицины, а также активно масштабирует бизнес за счёт органического роста и M&A.

В эфире разберем операционные результаты за 4 квартал и 12 месяцев, а также обсудим стратегию группы и ключевые вопросы для инвесторов:

👉 Как изменилась загрузка клиник и госпиталей — где рост, а где уже эффект насыщения?
👉 Динамика среднего чека и структуры услуг — какие направления тянут выручку?
👉 Региональная сеть против Москвы — где сейчас выше операционная эффективность?
👉 Новые клиники и проекты — что уже влияет на операционные показатели, а что пока в инвестиционной фазе?
👉 Баланс между социальной миссией и доходностью бизнеса — как он выстроен?

Гостями #smartlabonline станут:
• Олеся Лапина — IR-директор, ГК «Мать и дитя»
• Ия Лукьянова — Финансовый директор, ГК «Мать и дитя»

Частная медицина в РФ стабильно растёт (быстрее чем гос.сегмент). Люди всё чаще выбирают платные клиники – и дело не только в уровне сервиса, но и в доступности врачей тех или иных специальностей, поскольку государство не покрывает весь спрос на мед.услуги это перенаправляет поток клиентов в сторону частных клиник. Как факторы сюда же относятся рост покупательской способности населения (которая в 1П 2025 года выросла на 8%) и рост доли населения старшего возраста и негативная динамика роста хронических заболеваний (к сожалению). 

Рост расходов фонда ОМС в 2026-2027 гг. замедлится и, согласно бюджету, составит 8% и 7% против 15% в 2025 г. 

На этом фоне крупные медицинские сети скупают мелкие. Мать и Дитя один из лидеров в этом плане. Компания активно растёт: строит новые объекты, скупает работающие клиники и усиливает позиции на рынке.

➡️ Что получилось у компании по её стратегии за 2025 ? 

•Закрыта сделка по покупке ГК «Эксперт» (21 учреждение по стране)

Состоится внеочередное заочное собрание акционеров МКПАО «Юнайтед Медикал Груп» (холдинговая компания «Европейского медицинского центра»), н...

Скоро стартует сезон корпоративной финансовой отчётности — время, когда рынок живёт в предвкушении сюрпризов. С помощью СберИндекса мы можем заглянуть вперёд: проанализировать реальные потребительские тренды и предположить, кто из эмитентов выстрелит, а кто не оправдает ожиданий.

В отличие от запоздалых сводок Росстата, СберИндекс даёт моментальный срез потребительского поведения на основе сотен миллионов транзакций. Анализируя данные за октябрь–декабрь, можно попытаться предугадать, кто из эмитентов продемонстрирует рост доходов, а кто, увы, разочарует.

📦 Пока многие компании из разных отраслей экономики жалуются на сокращение спроса, онлайн‑шопинг демонстрирует удивительную стойкость. Почему? Широкий ассортимент, удобная логистика, а цены часто ниже, чем в офлайн-магазинах. В четвёртом квартале потребительские расходы на маркетплейсах выросли на 37%. Акции Ozon и Яндекса выглядят перспективно: их отчётность может приятно удивить.

🩺 Медицина — сектор, который не боится кризисов. Люди готовы платить за качественную диагностику и персонализированный сервис. Мать и Дитя неплохо смотрится благодаря растущим расходам потребителей на платные медицинские услуги (+17%).

Аналитики обновили инвестиционную подборку акций средней и малой капитализации: исключили акции Ленты и МД Медикал Груп, добавили бумаги ЛСР и Промомеда.

Причины изменений:

❌ Лента за два месяца выросла более чем на 25% и достигла целевой цены. Долгосрочный взгляд остаётся позитивным, но сейчас рекомендуется фиксировать прибыль.
❌ МД Медикал Груп показала рост котировок больше чем на 60% в 2025 году. Фундаментальные показатели хорошие, но потенциал роста на текущих уровнях ограничен.

✅ ЛСР может в середине марта утвердить дивиденды за 2025 год в размере 78 ₽ на акцию. Это открывает возможность для двузначной дивидендной доходности и поддержит котировки в ближайшие месяцы.
✅ Промомед демонстрирует уверенный рост: по итогам 2025 года ожидается увеличение выручки более чем на 70%. Новые препараты в эндокринологии и онкологии могут обеспечить стабильный рост и в 2026 году.

Источник

Защитные отрасли — коммунальная, здравоохранение, потребительская (защитная) — часто воспринимаются как способ «сохранить капитал» или немного преумножить его за счёт дивидендов.

В прошлом году они пользовались спросом на фоне геополитической неопределённости и медленного снижения ставки ЦБ.

Напомним, IMOEX за 2025 снизился на 4%. При этом:

▪️ МД Медикал +51% за год. Видели идею, за 5 месяцев в портфеле акция дала 24% доходность.

▪️ Лента +66% за год. Упустили часть роста, но ставка на новые приобретения и дисконт в оценке оправдалась. За 5 месяцев в портфеле акция дала 21% доходность.

▪️ Россети Ленэнерго (префы) +36% за год. Пока после дивгэпа — стратегически верный шаг. Продолжает расти под дивиденды-2025. За 6 месяцев в портфеле акция дала 29% доходность.

▪️ Озон Фармацевтика +21% за год. Почти весь рост пришёлся на январь–февраль. Нет в портфеле.

🔁 Повторится ли успех?

Пока видим сохранение трендов 2025 года. Облигации и защитные сектора всё ещё в приоритете у инвесторов. Сильно выросли дочки Россетей.

Cуществует мнение, что пора фиксировать прибыль по акциям Мать и дитя и Полюса. Такое высказывание вы могли слышать от приверженцев технического анализа, которые смотрят на график и видят, что акция торгуется вблизи верхней границы среднесрочного восходящего канала, откуда зачастую бывают коррекционные движения. Но они говорят это в контексте технической картины и исключительно на коротком, спекулятивном горизонте. Если у акции сильный фундаментал, а у этих двух компаний он сильный, то чаще всего после таких локальных коррекций внутри канала акция продолжаете свой рост.

Поэтому долгосрочным инвесторам, на наш взгляд, обращать внимание на эти флуктации не надо. Иначе получится, что вы больше потеряете на налогах от постоянно фиксирования прибыли, чем выиграете от того, что вы их продали и откупили дешевле внизу канала. Более того, стоит отметить, что грамотно исполнить такой маневр — отдельная непростая задача, потому что многие в итоге пропускают и момент, когда спекулятивно надо что-то фиксировать, и момент, когда надо спекулятивно что-то покупать – и в итоге вместо выгоды от таких маневров при долгосрочном инвестировании получают убыток.

Аналитики Альфа-Банка повысили целевую цену по акциям «МД Медикал Груп» до 1750 ₽ с рекомендацией «выше рынка» (потенциал роста — 19%).

Ключевые драйверы: опережающий рост рынка частной медицины, приобретение ГК «Эксперт» и московской недвижимости, а также планы по новым проектам.

Прогноз на 2026 год:

• Рост выручки — 21%
• Капзатраты — 6,7 млрд руб.
• Свободный денежный поток — 8,2 млрд руб. (доходность 8%)

Прогноз на 2025–2027 годы:

• CAGR выручки — 18,6%
• Рентабельность EBITDA — 30%
• Капзатраты — в среднем 18% от выручки
• Дивидендная доходность — 7–10%

Источник