🩺 Мать и Дитя. Ударный год

Дорогие подписчики, начинаем торговую неделю с обзора операционных результатов за 2025 год, одного из лидеров на рынке частных медицинских услуг в России — компании Мать и Дитя.

📈 Финансовые показатели:

Общая выручка группы за 2025 год выросла на 31,2% — до 43,4 млрд руб. за счёт хорошей динамики ключевых сегментов бизнеса, а также консолидации медицинских центров «Эксперт», доля в общей выручке которых составила 10,7%.

— московские госпитали: 19,1 млрд руб (+17,1% г/г)
— региональные госпитали: 11,6 млрд руб (+30,2% г/г)
— амбулаторные клиники Москвы и области: 4 млрд руб (+26,5% г/г)
— амбулаторные клиники в регионах: 8,6 млрд руб (+84,6% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

*Отдельно в 4К2025 выручка компании выросла на 38,5% и достигла рекордного квартального размера в 12,6 млрд руб. за счёт высокого спроса на амбулаторную, стационарную медицинскую помощь, высоким показателям по родам, а также благодаря результатам вышеупомянутых медицинских центров «Эксперт».

📈 Операционные показатели:

— кол-во амбулаторных посещений: 4 302 812 (+76,2% г/г):
средний чек (Москва): 7,0 тыс. руб. (+13,2% г/г);

— кол-во принятых родов: 12 623 (+12,6% г/г):
средний чек (Москва): 655,2 тыс. руб. (+14,1% г/г);

— кол-во пункций ЭКО: 21 571 (+8% г/г):
средний чек (Москва): 311,7 тыс. руб. (+6,3% г/г);

— кол-во койко-дней: 144 367 (-2,7% г/г):
средний чек (Москва): 127,2 тыс. руб. (+16,6% г/г), в т.ч. за счёт роста кол-ва операций на 31%.

❗️ На конец 4К2025 денежные средства на балансе компании составили 2,7 млрд руб. (против 3,8 млрд руб. на 2К2025), что обусловлено выплатой дивидендов, а также направлением средств на приобретение недвижимости под открытие нового госпиталя в Москве. Компания отмечает, что не привлекает заемного финансирования. И это хорошо!

–––––––––––––––––––––––––––

📌 CAPEX и важные события на корпоративном уровне

По итогам 2025 общий объем капитальных затрат Мать и Дитя составил 4,2 млрд руб. (против 2,3 млрд руб. г/г). Отдельно в 4К2025 относительно 4К2024 объем затрат увеличился на 1,6 млрд руб. и составил 2,2 млрд руб. Доля капитальных затрат, приходящихся на развитие госпиталей, составила в 4 квартале 2025 года 83%, включая сделку по приобретению недвижимости под новый госпиталь в Москве. Остальные инвестиции были направлены на строительные работы в новых клиниках и текущий ремонт.

В 4К2025:

— Открыли клинику «Мать и дитя Уфа» общей площадью 355 кв.м.
— Запустили третье родильное отделение в клиническом госпитале «Лапино».
— Закрыли сделку по приобретению недвижимости под госпиталь в Москве. После проведения реконструкции здания и оснащения его медицинским оборудованием Компания планирует запустить новый многопрофильный госпиталь во второй половине 2027 года.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

С момента последнего обзора Мать и Дитя от 31 октября 2025 года акции компании выросли на 23%, что можно привязать к сильной динамике по операционному направлению, а также относительно недавней консолидации медицинских центров «Эксперт».

Компания продолжает активную региональную экспансию, а также эффективно проявляет себя с точки зрения повышения маржинальности бизнеса. Это видно по стабильно высокому спросу на услуги компании, а также по росту среднего чека по каждому отдельному сегменту.

Резюмируя, стоит отметить, что Мать и Дитя все ещё продолжает оставаться быстрорастущим бизнесом, который при этом не испытывает проблем с долговой нагрузкой и не привлекает заемного финансирования. Компания делает всё за свой счет, что, безусловно, повышает к ней доверие — речь здесь в первую очередь про эффективный менеджмент. С одной стороны, кейс супер привлекательный. А с другой, текущая оценка уже выглядит дороговато.

Как я неоднократно говорил, акции Мать и Дитя — отличный долгосрочный актив, который можно спокойно добавлять в портфель при рыночных коррекциях.

Ждём финансовые результаты..

#МатьИДитя #MDMG