Лента акции

Акции Магнита и Ленты с открытия торгов 6 июня дорожают на 1,32% и 1,22% на новости о том, что первый рассматривает возможность продажи своих гипермаркетов, включая Магнит Экстра и Магнит Семейный общей площадью около 922,6 тыс. кв. м. Главным претендентом на эти активы выступает Лента, как один из немногих ретейлеров, продолжающих развивать крупный формат.

Причины выхода Магнита из сегмента гипермаркетов, как считают аналитики Freedom Finance Global, обусловлены снижением трафика и акцентом на компактные форматы магазины «у дома» и ультрамалые точки, которые лучше соответствуют текущим рыночным тенденциям. За последний год компания закрыла более 40 крупных объектов. Если сделка состоится, ее стоимость может достигнуть 100 млрд руб.

Для Ленты приобретение гипермаркетов Магнита представляет собой возможность быстрого расширения присутствия в регионах без необходимости строительства новых объектов. Несмотря на общее замедление роста сегмента гипермаркетов, компания демонстрирует положительную динамику благодаря широкому ассортименту и эффективной операционной модели. Если сделка будет завершена, она может укрепить позиции Ленты на рынке и предоставить ей конкурентные преимущества в определенных регионах. Однако успешная интеграция новых активов потребует дополнительных инвестиций. 

📈Лента с утра +4% на фоне новостей о возможной покупке гипермаркетов у Магнита📈Лента с утра +4% на фоне новостей о возможной покупке гипер...

Коммерсант пишет, что Магнит ищет покупателя на магазины крупных форматов: супермаркеты «Магнит Семейный» (251) и гипермаркеты «Магнит Экстра» (195). Всего 446 магазинов. Претендентом называют «Ленту». 

Сумму сделки Коммерсант оценивает в 100 млрд руб. 

📊 Показатели крупных форматов Магнита 2024

Выручка = 266,5 млрд руб. (темпы роста в 2024 = 5,5%, хуже инфляции); 

❗️У Магнита большая проблема с LFL-траффиком в магазинах крупных форматов (траффик падает в последние 10 лет!): 

2015 = -3,8%

2016 = -8,4%

2017 = -7,5%

2018 = -1,3%

2019 = -6,1%

2020 = -11,5%

2021 = -3,1%

2022 = -0,5%

2023 = +0,5%

2024 = -1,9%

Рентабельность сегмента по EBITDA мы не знаем, НО знаем, что общая рентабельность Магнита в 2024 году = 5,65%. Крупные форматы у Магнита в собственности, поэтому рентабельность у них должна быть повыше, консервативно возьму 6%. 

Итого, за 2024 год расчетно EBITDA крупных форматов Магнита = 16 млрд руб. 

Если передача активов состоится, сделка обещает быть довольно крупной — открытые источники оценивают ее размер до 100 млрд рублей. Сделка может дать «Магниту» хорошую возможность снизить долговую нагрузку и сфокусироваться на развитии целевых форматов. При этом «Ленте» может потребоваться привлечение долгового финансирования (EBITDA компании за 2024 год составила 68 млрд рублей), что кажется рискованным шагом на фоне действующих сейчас высоких процентных ставок.

Slava, сомнительное. По всем ощущениям и цифрам, гиперы свой пик прошли. И как бы не получилось так, что лента скупит очередные чемоданы без...

Синайский полуостров, ну а что не покупать, если покупается

Slava, Мордашов не дебил кэш держать, покупает активы быстрыми темпами.

ЛентаРитейлер «Лента» рассматривает возможность приобретения гипермаркетов сети «Магнит», пишет «Коммерсант» со ссылкой на источники на розн...

По данным Infoline, в I квартале 2025 года торговая площадь гипермаркетов 200 крупнейших ритейлеров РФ сократилась на 99 800 кв. м до 5,2 млн кв. м. Объем закрытых площадей гипермаркетов стал рекордным за квартал как минимум с 2018 г. Число гипермаркетов снизилось на 12, до 1019. Основная причина — закрытие всех 11 гипермаркетов Selgros после перехода сети под контроль российской группы «Ароса».

Также прекратили работу 11 крупных объектов «Магнита», но компания заявила о планах нарастить площади до конца года. «Лента» закрыла один гипермаркет, но её совокупная площадь выросла за счёт других форматов.

В 2024 году лидером по выручке в гипермаркетах осталась «Лента» — ₽514,4 млрд (+12,4%). За ней следуют Metro (₽247,2 млрд, +10,9%) и «Глобус» (₽154,8 млрд, +9,4%). «Ашан» сократил продажи на 1% (₽222,7 млрд). «Магнит» вырос на 6,6% (₽179 млрд).

Ритейлеры сокращают убыточные площади и адаптируют гипермаркеты под дарксторы. Причины — падение трафика, рост конкуренции со стороны маркетплейсов и «малых форматов». Рост продаж гипермаркетов в 2025 году может замедлиться до 5% с 7,2% в 2024-м; в I квартале — лишь 3,3%.

Сеть «Магнит» рассматривает продажу своих гипермаркетов, включая «Магнит Экстра» и «Магнит Семейный», общая площадь которых составляет около 922,6 тыс. кв. м. По данным “Ъ”, главным претендентом на активы выступает «Лента» — один из немногих ритейлеров, продолжающих развивать крупный формат.

Причины выхода «Магнита» из сегмента — снижение трафика в гипермаркетах и акцент на компактные форматы: магазины «у дома» и ультрамалые точки «Заряд от Магнита». За последний год компания закрыла более 40 крупных объектов. В случае сделки с «Лентой», ее стоимость может достигнуть 100 млрд руб., предполагают аналитики.

«Лента» заинтересована в покупке как способе быстрой экспансии в регионы без затрат на новое строительство. Параллельно она вела переговоры о покупке гипермаркетов «О’кей», но сделка пока не завершена. Эксперты отмечают: несмотря на общее замедление роста гипермаркетов, «Лента» удерживает положительную динамику благодаря широкому ассортименту.

Драйвер роста: перекладывание инфляции на потребителя

Фактор риска: рост расходов на персонал на фоне дефицита рабочей силы, высокая ключевая ставка.

Магнит

Текущая цена: 3744₽
Целевая цена: 5200₽
Потенциал роста: 38,8%

📈 Сильные стороны:
— казначейский пакет (~33,4%) — потенциальный драйвер роста.
— стабильный бизнес.

📉 Слабые стороны:
— большой долг.
— рост % расходов.
— слабые финансовые результаты.
— нет дивидендов.
— раскрытие информации 2 раза в год.

📈 M&A:
— весной 2025 года Магнит закрыл сделку по приобретению контрольного пакета (81,85%) Азбуки Вкуса. Теперь Магнит единственный из сектора, кто имеет присутствие в верхнем ценовом сегменте (премиальный).

Резюме:
Результаты Магнита в 2024 году оставляют желать лучшего. Всему виной высокие процентные ставки, которые ускорили рост процентных расходов и поспособствовали росту долговой нагрузки. На фоне этого Магнит принял решение отказаться от дивидендов за 2024 год. Покупка Азбуки Вкуса (премиальный сегмент) в перспективе может стать преимуществом над остальными представителями сектора.

В прошлом году Лента заняла лидирующие позиции среди фудритейлеров по темпам роста, а ее сделки M&A привлекли большое внимание на фондовом рынке. Сможет ли эмитент удержать динамику в текущем году? Ответ на этот вопрос постараемся найти, изучив ее отчетность по МСФО за 1 кв. 2025 года.

🛒 Итак, выручка компании выросла на 23,2%, достигнув 248,8 млрд рублей. Гипермаркеты, пережив всплеск активности в прошлом году, вновь демонстрируют рост ниже уровня инфляции. В то же время хорошо себя чувствуют форматы магазинов у дома и дрогери, и руководство намерено развивать именно эти направления, так как их расширение не требует значительных капитальных вложений.

Сопоставимые продажи увеличились на 12,4%. Несмотря на значительный рост инфляции, традиционно стимулирующей повышение среднего чека, у компании второй квартал подряд фиксируется замедление динамики среднего чека. Аналогичное положение дел наблюдается и у Х5, что свидетельствует о повышении конкуренции в отрасли: ведущим игрокам приходится усиливать рекламные кампании, чтобы удержать клиентов и не допустить их перехода к конкурентам.