Лента акции

Забудьте ту «Ленту», которую вы знали пару лет назад, она не является просто тяжеловесной сетью гипермаркетов. Сегодня это агрессивно растущая платформа, объединяющая самые разные форматы. За последнее время Лента поглотила «Монетку», «Улыбку радуги», а только в 1 полугодии 2026 года добавила в свой периметр 75 гипермаркетов «О'КЕЙ», 118 магазинов дальневосточной сети «Реми» и 25 строительных магазинов «ОБИ Россия» (теперь «Дом Лента»).
По итогам 2 квартала 2026 года под управлением находится 7 456 магазинов площадью 3,9 млн кв. метров.

📈 Операционные показатели:
⚫️ Выручка летит в космос: Во 2 кв.2026 года выручка выросла на мощные +28,8% г/г, достигнув 341,6 млрд руб. За 1 полугодие выручка составила 648,5 млрд руб. (+26,2% г/г)
⚫️ Органический рост (LFL): Сопоставимые продажи выросли на +6,5% во 2 кв. Причем растет как трафик (+2,8%), так и средний чек (+3,6%). Компания реально отбирает клиентов у конкурентов.

Лента опубликовала финансовые и операционные результаты за первое полугодие 2026 г.

Ключевые цифры:
• Выручка: 648,5 млрд руб. (+26,2% г/г)
• EBITDA: 39,3 млрд руб. (+1,9% г/г)
• Рентабельность EBITDA: 6,1% (7,5% годом ранее)
• Чистая прибыль: 13 млрд руб. (+17,8% г/г)
• Чистый долг/EBIDA LTM: 1,4х (0,6х годом ранее)

• LFL-продажи: +6,7%
• LFL-средний чек: +5,0%
• LFL-трафик: +1,5%
• Онлайн-продажи: 40,9 млрд руб. (+13,8% г/г)
• Торговая площадь: 3,9 млн кв. м (+41,1% г/г)

Наше мнение:
Лента остается одним из самых динамичных игроков ретейла: в первом полугодии 2026 г. компания существенно нарастила выручку как за счет эффекта масштаба (M&А, открытия новых магазинов), так и качественного улучшения в виде роста среднего чека, трафика и онлайн-сегмента.

Однако, пока бизнес продолжает бурно расти, масштабирование и интеграция новых активов очевидно давят на рентабельность. Также имеется рост долговой нагрузки, которая, впрочем, остается комфортной для ретейлера и дает пространство для дальнейшего развития.

Санкт-Петербург, Россия, 4 августа 2026 г.: МКПАО «Лента» (MOEX: LENT), одна из крупнейших мультиформатных розничных сетей России (далее «Компания», «Лента»), сообщает о том, что ПАО Московская Биржа переводит акции Компании (ISIN: RU000A102S15) в раздел «Третий уровень» Списка ценных бумаг c 12 августа 2026 года в связи с истечением срока, установленного решением Совета директоров Банка России от 30 июня 2025 года, относительно состава Совета директоров.

Изменение уровня листинга носит технический характер и не затрагивает операционную деятельность, финансовое положение и стратегические цели. Компания продолжит раскрытие информации в стандартном режиме, сохраняя его объем, регулярность и качество. Для действующих акционеров, включая тех, кто не имеет статуса квалифицированного инвестора, условия владения ценными бумагами сохраняются в полном объеме, и их автоматическая продажа не предусмотрена.

Компания заинтересована в возвращении акций на первый уровень листинга и намерена рассмотреть привлечение независимых директоров, чтобы обеспечить соответствие состава Совета директоров установленным требованиям.

$LENT представила свежий отчёт за 1П2026 в котором мы видим, что выручка выросла на 26%, до 648,5 млрд руб. Валовая маржа (почти) удержалась — 22,4% против 22,7%, а операционная прибыль прибавила 1%, до 31,7 млрд руб. Запас ликвидности тоже есть: доступно 283,9 млрд руб. кредитных линий, ковенанты соблюдаются всё в целом хорошо.

Результаты неоднозначные. Выручка превысила ожидания, однако рентабельность и чистая прибыль оказались ниже прогнозов.

Компания продолжает активно масштабировать бизнес как за счет открытия новых магазинов, так и через сделки M&A. При этом интеграция новых активов (гипермаркеты), развитие онлайн-направления и рост расходов на персонал, аренду и рекламу пока оказывают давление на прибыльность.

Свободный денежный поток остался отрицательным (₽-26 млрд за полугодие по нашим подсчетам) из-за высоких инвестиций в развитие, сезонного оттока в оборотный капитал и частичной оплаты гипермаркетов. Их покупка, кстати, как и ожидалось, привела к росту долговой нагрузки.

МКПАО «Лента» (MOEX: LENT), одна из крупнейших розничных сетей России, сегодня объявляет ключевые операционные и финансовые результаты за второй квартал и первое полугодие 2026 года.

Основные результаты за 2 квартал 2026 года1,2

• Выручка выросла на 28,8% год к году до 341,6 млрд руб.
• Розничные продажи составили 338,9 млрд руб., увеличившись на 29,0% год к году.
• Общая торговая площадь увеличилась на 41,1% год к году и составила 3 932 тыс. кв. м на фоне открытий в формате магазинов у дома, а также приобретения сетей «О’КЕЙ», «Реми» и «ОБИ Россия» (ребрендирована в «Дом Лента»).
• Валовая прибыль увеличилась на 27,2% год к году и составила 78,2 млрд руб. Валовая рентабельность снизилась на 30 б.п. до 22,9%.
• Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы (без учёта амортизации) в процентах от выручки увеличились на 139 б.п. до 17,4%.
• Рентабельность EBITDA снизилась на 169 б.п. и составила 6,7%.
• Рентабельность чистой прибыли снизилась на 137 б.п. до 2,3%.

Крупнейшие продуктовые сети России предложили поставщикам самостоятельно развозить товары по магазинам, рассказали «Коммерсанту» осведомленные источники. Соответствующие изменения в работе на данный момент обсуждают «Магнит», Х5 (сети «Перекресток», «Пятерочка» и «Чижик»), а также «Лента», Metro и «Вкусвилл». По словам собеседников издания, ритейлеры опасаются за бесперебойность работы логистической инфраструктуры на фоне украинских ударов по складам Wildberries.

Более жесткий вариант снижения собственных рисков предложила поставщикам торговая сеть «Красное & Белое». Ритейлер представил дополнительное соглашение, которое снимает с него ответственность за уничтоженный товар в случае форс-мажорных обстоятельств. К последним, согласно документу, который изучил «Коммерсант», относятся в том числе атаки беспилотников. Исполнительный директор Ассоциации производителей пива, солода и напитков Вячеслав Мамонтов назвал перенос всех рисков на поставщиков неправомерным и противоречащим действующему законодательству. В «Красном & Белом», в свою очередь, заявили, что инициатива обусловлена необходимостью обеспечить устойчивость поставок в условиях повышенных рисков для складской и логистической инфраструктуры.

Выручка ритейлера вырастет на 28,1% до 339,7 млрд рублей, что станет самым высоким темпом в секторе, однако EBITDA увеличится лишь на 5,5% (до 23,4 млрд рублей), а чистая прибыль снизится на 11% (до 8,8 млрд рублей). Рентабельность по EBITDA упадет на 1,5 п.п. до 6,9%, по чистой прибыли — на 1,1 п.п. до 2,6%.

Основные факторы давления: консолидация убыточного DOM Лента и низкомаржинального О’кей, снижение валовой маржи из-за инвестиций в скидки, рост арендных расходов при экспансии арендуемых магазинов, а также увеличение процентных и амортизационных расходов после покупки О’кей.

Позитивный эффект от интеграции новых бизнесов возможен не ранее 2027 года. В настоящий момент команда пересматривает целевую цену и рекомендацию по акциям Ленты с учетом обновленного прогноза по безрисковой ставке.



Источник

По оценкам аналитиков, валовая прибыль компании во втором квартале 2026 года вырастет на 24%, при этом валовая рентабельность снизится на 0,2 процентного пункта до 23,0%. Рентабельность по EBITDA прогнозируется на уровне 7,0%, что на 1,4 п.п. ниже показателя прошлого года.

Давление на маржинальность оказывают интеграция приобретений, дефицит линейного персонала и рост затрат на аренду. Чистую прибыль дополнительно сжимает увеличение процентных расходов из-за сделки по покупке гипермаркетов O’KEY.

Свободный денежный поток компании в отчетном периоде будет отрицательным из-за сезонного оттока в оборотный капитал и капитальных вложений в интеграцию. Несмотря на это, стратегия расширения доли рынка через M&A сохраняет привлекательность инвестиционного кейса



Источник