Совкомбанк сохраняет рекомендацию покупать акции Ленты. Основным драйвером роста выручки выступает интеграция новых активов, тогда как органический рост замедляется
По оценкам аналитиков, валовая прибыль компании во втором квартале 2026 года вырастет на 24%, при этом валовая рентабельность снизится на 0,2 процентного пункта до 23,0%. Рентабельность по EBITDA прогнозируется на уровне 7,0%, что на 1,4 п.п. ниже показателя прошлого года.
Давление на маржинальность оказывают интеграция приобретений, дефицит линейного персонала и рост затрат на аренду. Чистую прибыль дополнительно сжимает увеличение процентных расходов из-за сделки по покупке гипермаркетов O’KEY.
Свободный денежный поток компании в отчетном периоде будет отрицательным из-за сезонного оттока в оборотный капитал и капитальных вложений в интеграцию. Несмотря на это, стратегия расширения доли рынка через M&A сохраняет привлекательность инвестиционного кейса
Источник
