ИнтерРАО акции

ВТБ, дивиденды пришли

«Мы рассчитываем подписать контракты на проектирование ТЭЦ „Кокшетау“ и „Семей“ в 2024 году, ТЭЦ „Усть-Каменогорск“ — в 2025 году», — сказал он.

В условиях роста ключевой ставки и доходностей в облигациях, бумаги из сектора электроэнергетики постепенно отошли на второй план.

И на это есть несколько причин:

✔️ Тарифы, как правило, растут на уровне инфляции или даже ниже.

✔️ Инфляция расходов давит на операционную прибыль и снижает маржинальность.

✔️Дивидендная доходность меркнет на фоне купонов по корпоративным облигациям и ОФЗ.

💪 Но сегодня мы разберем игрока из сектора, для которого рост ставки является драйвером роста прибыли. Речь пойдет об Интер РАО.

📊 Начнем с отчета МСФО за 1 квартал 2024 года:

📈 Выручка выросла на 10% г/г.

📉Операционная прибыль снизилась на 1,7% г/г из-за опережающего роста операционных расходов на 11,6%.

👆Такая проблема сейчас характерна для многих компаний из-за удорожания рабочей силы и расходных материалов.

📈 При этом, чистая прибыль выросла на 17,6% г/г. Большая финансовая подушка (357,3 млрд рублей), в условиях высоких доходностей по депозитам, оказалась преимуществом и принесла 43% всей прибыли.

Сохраняем позитивную оценку акций „Интер РАО“, прогнозная стоимость бумаги находится на уровне 5,2 рубля за штуку.

ВТБ, дивиденды пришли

дивы кому упали? и у каких брокеров?

Энергохолдинг «Интер РАО» находится на продвинутой стадии переговоров по покупке компании «Элсиб», производителя электродвигателей, генераторов и трансформаторов для электроэнергетики, контролируемого СУЭК. Сделка оценивается в 10–13 млрд рублей и может быть завершена в июле.

«Элсиб» производит электрооборудование для энергетики и был приобретен СУЭК в 2019 году. В 2023 году компания увеличила чистую прибыль в 1,6 раза, до 660,8 млн рублей, а выручка выросла на 41%, до 7,3 млрд рублей.

Покупка «Элсиба» позволит «Интер РАО» замкнуть цепочку производства оборудования для ТЭС, считают аналитики. «Интер РАО» уже приобрела несколько машиностроительных активов, включая завод «Воронежский трансформатор» и «Уральский турбинный завод».

В 2022 году «Интер РАО» купила 65% в «Сименс технологии газовых турбин», ранее принадлежавших Siemens Energy. Уход General Electric с российского рынка в 2023 году повлиял на планы по локализации производства турбин на площадке «Русские газовые турбины» в Рыбинске.

«Они (финрезультаты) будут сопоставимыми с прошлым годом. Мы ожидаем по EBITDA показатель 165-175 млрд рублей», -  глава компании Сергей Дрегваль.

Аналитики «Финама» подтвердили рейтинг «Покупать» для акций «Интер РАО» и сохранили целевую цену на уровне RUB 4,77 c потенциалом роста 24,2%. Финансовые результаты за 1К24 вышли относительно позитивными, а большая чистая денежная позиция и растущие платежи по ДПМ-объектам позволят эмитенту сохранить устойчивость в условиях жесткой ДКП.

Справка: «Интер РАО» — энергетический холдинг, один из крупнейших производителей и поставщиков электрической и тепловой энергии в России.

Выручка «Интер РАО» в 1К24 выросла на 10,1% г/г, до 392,0 млрд руб. Наилучшая динамика продаж зафиксирована в сбытовом сегменте: выручка увеличилась на 6,7% г/г, до 262,2 млрд руб., за счет увеличения числа потребителей на 3,6% г/г и роста объема реализации на 6,3% г/г.

Увеличение операционных расходов на 11,6% давит на прибыль. Наибольший рост зафиксирован в расходах на приобретение электроэнергии и мощности (+5,3% г/г) и в расходах по передаче электроэнергии (+8,8% г/г). В связи с этим операционная прибыль в 1К24 снизилась на 1,7% г/г, а EBITDA — на 8,8% г/г. На фоне ожидаемой летом индексации тарифов на передачу электроэнергии операционные издержки продолжат рост, а прибыль «Интер РАО» будет оставаться под давлением.

Генеральный директор электросетевого холдинга Андрей Рюмин:

Ничего не планируем менять. Наш пакет акций позволяет, во-первых, получать дивиденды, во-вторых — иметь своего представителя в совете директоров. Не планируем ничего с ним делать

В настоящее время «Россетям» принадлежит 8,57% акций компании «Интер РАО».

fomag.ru/news-streem/positive-technologies-rabotaet-nad-tekhnologiyami-otrazheniya-kiberatak-bez-uchastiya-cheloveka/

Если мы посмотрим на модель, то зеленые точки (P/S = 0.5) и красные точки (P/E = 6.48) Находятся примерно на 150% выше чем сейчас. 

Справедливая цена равна 9.58 рублей.

Почему компания сейчас стоит так дешево? Инвесторы боятся, что раскрытие стоимости может не наступить никогда. 

С другой стороны, очевидно, что если компания заработала 1.3 рубля на акцию, а выплатила всего 0.36 рублей (25%) то ее стоимость не должна идти по оценке 1.5 P/E.

И мы еще не добрались до ~520 млрд рублей на балансе компании. При капитализации ~400 млрд.

Пара дней и все наладится вбок.Для Интера и 4 руб дешево, какие нафиг 3 без форсмажора) Он как эмитент слишком распухший от бабла

Храните деньги в 3 литровых банках
Это надежно и главное, влезет много купюр)

Вклады не застрахованы)