Газпром. Есть шанс на дивиденд!
Вышел отчет за 1 полугодие 2026 года у компании Газпром. Абсолютное большинство инвесторов похоронило акции (''вовремя''), хотя спустя 4 года ситуация наладилась, и даже есть неплохие шансы на дивиденд впервые за долгое время.
📌
Что в отчете
—
Выручка. Выросла на 6% до 5,3 трлн рублей, что связано с результатами Газпромнефти, индексацией цен на газ и электроэнергию внутри России.
Больше нет негативного эффекта от потери украинского транзита (был год к году в 2025 году). Из рисков осталась только утрата трубопроводов в Черном море.
—
EBITDA. Выросла на 28% до 1,9 трлн рублей. ГПН затащила + не было опережающего роста расходов (cамый большой рост приходится на покупку нефти и газа, но это мэтчится с выручкой и приросшим unrealised gain).
—
FCF. Упал с 699 до 152 млрд рублей (учитываю капитализированные проценты), что связано с эффектом оборотного капитала (минус 265 млрд рублей). Зато урезали Capex c 1,2 до 0,8 трлн рублей.
Хотя конвертация EBITDA в FCF по-прежнему посредственная…
Авто-репост. Читать в блоге
>>>